Mycelium и GainsNetwork (обзор)
GMX и dYdX доказали, что платформы для торговли с использованием кредитного плеча (перп-платформы) подходят для рынка криптовалют и способны генерировать значительный доход от платы за пользование.
Сегодня мы рассмотрим протоколы лоукапы @mycelium_xyz и @GainsNetwork_io.
1/ Мицелий, ранее @TracerDAO предлагает бессрочные (фючестные) свопы и пулы.
Покупка токенов пула позволяет трейдерам получить короткую или длинную позицию с установленным кредитным плечом.
Баланс USDC в короткой и длинной сторонах пула восстанавливается по мере изменения цены базового актива.
Бессрочные свопы схожи с конструкцией GMX, где основой (("казино" - которое всегда выигрывает, оно же по английски "house") является MLP LPs, а корзина криптовалют выступает в качестве источника ликвидности для трейдеров с кредитным плечом.
Когда трейдеры выигрывают, LP проигрывают. Когда трейдеры проигрывают, LP выигрывают.
Ценовые потоки поступают через оракулы Chainlink.
Трейдеры с кредитным плечом исторически проигрывают, и трейдеры Mycelium не являются исключением.
Чистый PnL трейдера с момента основания составляет около -$800k на $800M совокупного объема.
MYC, токен управления, получает 10% от комиссии за своп, а еще 10% используется для покупки и сжигания MYC.
Все сборы от пула поступают в казначейство протокола, управляемое держателями токенов MYC.
MYC можно одалживать в казначейство под минимальную ставку 8,5% годовых, но в настоящее время выплачивается +70%.
MLP LP получают 70% комиссионных за своп, выплачиваемых в ETH.
Они также получают все комиссии за привлечение трейдеров и зарабатывают esMYC, линейный вестинг которых составляет 6 месяцев.
Для тех, кто знаком с GMX, Mycelium должен звучать очень знакомо.
@GainsNetwork_io
это платформа на Polygon, которая стремится к горизонтальному масштабированию путем финансирования внешних команд разработчиков для создания продуктов, которые приносят ценность их токену управления: GNS.
Основным продуктом Gains на сегодняшний день является gTrade - торговая площадка для торговли криптовалютами, акциями и валютой с использованием кредитного плеча.
Они предлагают кредитное плечо до 150x, 100x и 1000x соответственно.
Как и в случае с Mycelium и GMX, в роли основы ("казино" - которое всегда выигрывает, оно же по английски "house") выступают хранилища DAI. Когда трейдеры выигрывают, DAI vault LP проигрывают, и наоборот.
Высокое кредитное плечо делает PnL нестабильным по сравнению с другими торговыми площадками с кредитным плечом.
gTrade предоставляет синтетическое кредитное плечо, которое повышает эффективность использования капитала и позволяет увеличить кредитное плечо для более широкого спектра торговых пар.
Они используют децентрализованную сеть оракулов для получения цен активов на 8 узлах Chainlink для эффективного ценообразования.
В предыдущих итерациях gTrade залог DAI трейдера хранился в хранилище DAI, и когда уровень залога достигал 1,1, избыток DAI в хранилище использовался для покупки и сжигания GNS.
Это работало довольно хорошо, и предложение их токена Genesis (GNS) Polygon снизилось с 38M до ~28M.
Однако отсутствие механизма балансировки между длинными и короткими позициями привело к тому, что в мае хранилище DAI оказалось сильно недообеспеченным, так как трейдеры получили большой выигрыш, спекулируя на LUNA.
Дефляция была хороша, пока она продолжалась, но чеканка GNS перешла в гипердвижение, чтобы обеспечить хранилище DAI.
Этого можно было избежать, так как волатильность PnL и перекос в сторону long/short был очевиден задолго до мая.
GNS больше не чеканятся ончеин для обеспечения хранилища (их заменили внебиржевые продажи), а механизм сжигания не включается, пока хранилище не достигнет уровня обеспечения 1,3.
Поскольку команда Gains Network теперь уделяет приоритетное внимание стабильности, а не сжиганию GNS, протокол возвращается на круги своя.
Альфа-возможность заключается в наблюдении за уровнем обеспечения хранилища DAI, чтобы опередить надвигающееся дефляционное давление на GNS.
Теперь GNS может бытьзастейкана для получения 40% и 15% комиссионных, полученных от рыночных и лимитных ордеров соответственно.
Доходность выплачивается в DAI и в настоящее время составляет около 8% годовых.
Более 66% циркулирующего предложения застейкано.
Однако запуск GNS-стейкинга оказал понижающее давление на вознаграждения GNS/DAI pool и DAI vault LP.
Неудивительно, что это привело к снижению TVL GNS/DAI, однако вкладчикам хранилища DAI, похоже, нравится новая модель риска: их TVL находится на рекордно высоком уровне.
В перспективе gTrade планирует запустить Arbitrum и предложить больше видов залогового обеспечения, чтобы увеличить TVL и комиссионный доход.
Смогут ли Gains Network или Mycelium запустить маховик, который сделал dYdX и GMX такими успешными?
Оригинал https://twitter.com/blockworksres/status/1573001317995642880
Канал про разное https://t.me/bey_baraban
Канал по FTM https://t.me/fantom_for_russia
Чат FTM https://t.me/Cryptonite_chat