Посчитаем бабки DYDX,GMX,GNS и IDEX
Теперь, когда наступил сезон #RealYield, давайте сравним доходы и оценки нескольких известных децентрализованных бирж.
В этой теме я буду сравнивать $DYDX, $GMX, $GNS и $IDEX.
Во-первых, мы смотрим на $dYdX крупнейший и наиболее используемый DEX c с бессрочными контрактами в настоящее время на рынке.
Мы видим, что при текущих объемах и комиссиях токен $dYdX торгуется с коэффициентом P/E 12,91.
Разделение дохода с держателями токена планируется с переходом на V4,
Токеномика этого еще не определена, но для данного сравнения я предположил реалистичный сценарий, при котором держатели токенов получают 50% дохода.
См планы DYDX: тут
Будучи крупнейшей биржей бессрочных контрактов, я считаю, что их модель комиссионных в размере ~0,075% от общего объема является хорошим эталоном для сравнения с другими протоколами.
Коэффициент P/E на уровне 12,91 на самом деле ниже, чем я ожидал. Я считаю, что $dYdX может быть недооценен, однако без знания будущих показателей токеномики это все предположения.
Данные взяты с токентерминала.
Прежде чем мы перейдем к другим проектам, я скажу, что не считаю $dYdX настоящим конкурентом $GMX или $GNS, потому что они больше похожи на CEX c self-custody
self-custody это способ хранения ваших цифровых активов, с помощью которого только вы имеете к ним доступ. Это означает, что вы решаете не использовать третью сторону, а вместо этого будете лично управлять своим закрытым ключом.
Хотя они и идут к децентрализации, являясь публичной командой они все еще будут бороться с блокировками каких то регионов, сложностями с вводом биржевыми парами (акций) и т.д.
Далее мы рассмотрим $GMX выдающаяся децентрализованная биржа с бессрочными контрактами.
По моим расчетам, в настоящее время их коэффициент P/E составляет 38,31.
Я уверен, что получу много комментариев по поводу максимального и циркулирующего предложения и esGMX.
Важно, чтобы мы приняли во внимание максимальное предложение для этого сравнения, потому что, хотя esGMX может быть не ликвидным, доходы все равно делятся на эти токены.
Мы можем заметить, что % комиссии значительно выше, чем у $dYdX и $GNS. Я подозреваю, что это связано с тем, что % комиссии по свопам больше, чем по бессрочным контрактам (фьючам).
В целом я думаю, что коэффициент P/E около 40, хотя и выше, чем у других проектов, на самом деле является разумным для $GMX с учетом предстоящего обновления PvP AMM и X4 (см. ссылку).
IMO здесь еще есть место для роста, и я не удивлюсь, если увижу этот коэффициент в районе 100.
Учитывая текущие объемы и цену, мы можем вывести коэффициент P/E для этого проекта на уровне 13,05.
С недавним выпуском подробной информации о SSS появилась возможность провести некоторое моделирование на $GNS.
Я сделал глубокое погружение в эту модель в моей последней теме здесь (перевод)
Мы видим, что % комиссии / объем примерно соответствует $dYdX, что было довольно удивительно. Я думаю, что $GNS находится на правильном пути с такой структурой комиссионных.
При таком коэффициенте P/E 13,05 я считаю $GNS недооцененной, особенно если сравнивать с $GMX и $IDEX.
Я считаю, что здесь есть много возможностей для дальнейшего роста.
Этота биржа не слишком часто упоминается , но поскольку он имеет схожие токеномики с $GMX и $GNS, я решил, что на него стоит взглянуть.
Больше всего меня удивила очень высокая % комиссия по отношению к объему и коэффициенту P/E, особенно по сравнению с другими протоколами в этой теме.
Признаться, я не слишком много знаю о $IDEX, возможно, что-то происходит за кулисами.
В пространстве DEX есть куда расти, и я надеюсь, что вы нашли этот анализ полезным.
Я также считаю, что каждый проект может преуспеть и развиваться в конкуренции друг с другом, и что это не игра "победитель получает все".
Оригинал https://twitter.com/gnsGoblin/status/1554876585093636096
Канал про разное https://t.me/bey_baraban
Канал по FTM https://t.me/fantom_for_russia
Чат FTM https://t.me/Cryptonite_chat