Что такое Y2K Finance? — Судный день близок…
7 мая 2022 года ситуация изменилась для UST, поскольку он депегнулся , и к 13 мая 40 миллиардов испарились из воздуха. 15 мая 2022 года DEI отключился и с тех пор не восстанавливался. Однако в ноябре 2020 года OUSD был взломан и упал до 14 центов; после успешного перезапуска пег удалось восстановить. Исторически сложилось так, что восстановление не было нормой для депегнутых стейблкоинов. Другие проекты стейблкоинов, которые теряли привязку и никогда не восстанавливались, включают Basis Cash, Iron Finance, DigitalDollar, Nubits и многие другие. Таким образом, на протяжении всего развития Defi возникла необходимость в страховых протоколах. Тем не менее, большинство страховых продуктов исторически не могли застраховать и покрыть убытки своих пользователей. Напомним, что Nexus Mutual, Bridge Mutual и InsurAce были страховыми продуктами, которые действовали во время краха LUNA/UST. Эти страховые продукты имели смешанные выплаты и разную степень надлежащего покрытия пользователей. Страховая компания InsurAce выплатила больше всех: 98% требований были одобрены. С другой стороны, покупатели страховки Nexus Mutual и Bridge Mutual были в отчаянии, учитывая, что их страховка покрывала только риск смарт-контракта и риск, связанный с самим Anchor.
«Безумие — это делать одно и то же снова и снова и ожидать другого результата.“
Перенесемся в сегодняшний день, и у нас все еще нет надлежащего способа хеджирования рисков в отношении проектов со стейблами. К счастью для вас, с запуском Y2K Finance наступил конец света. Дни ненадлежащего страхового покрытия и невозможности застраховать риски от стейблкоинов прошли. Y2K Finance — это полностью структурированный криптографический продукт, позволяющий спекулировать на экзотических рынках привязки (пега), запускаемых на Arbitrum.
Гигамозги всегда находят правильные решения очевидных проблем!
Дегены могут использовать Y2K Finance для хеджирования и спекуляций на риске конкретного привязанного актива или корзины привязанных активов. Кроме того, у пользователей есть возможность взять на себя риск или застраховаться от потенциального отклонения привязки. Y2K Finance планируется запустить с двумя продуктами.
Earthquake , хранилище 4626, позволяющее пользователям рисковать или застраховаться от потенциального отклонения привязки, и Tsunami , liquidation wrapper и агрегатор, который определяет порядок проведения залоговых аукционов для безнадежных долгов. Третий продукт Wildfire будет добавлен позже.
Что такое Earthquake — Y2K Finance?
Earthquake станет флагманским структурированным продуктом для Y2K, позволяющим пользователям хеджировать, спекулировать и страховать риск волатильности, связанный с различными привязанными активами. Y2K будет запущен с возможностью использования продукта EQ на следующих 7 рынках: DAI, USDC, FRAX, FEI, MIM, stETH и wBTC. Пользователи могут открывать позиции, внося $ETH в полностью обеспеченные стандартные хранилища токенов ERC-4626. Я уверен, что некоторые из вас спрашивают, что, черт возьми, такое ERC-4626. Расслабьтесь, стандарт ERC-4626 изначально продвигал Джоуи Сантаро ., основатель Fei Labs. Преимущества стандарта доходного хранилища ERC-4626 включают лучшую переносимость/интеграцию (portability/integration), меньшую подверженность ошибкам и, следовательно, повышенную безопасность протокола. Этот вариант ERC является во многом революционным обновлением стандарта ERC-20, учитывая его способность plug-and-play. Пользователи могут либо купить страховку, либо продать страховку. Покупатели страховки будут вносить ETH в «пермиум хранилище» (“premium vault”), а продавцы будут вносить ETH в «залоговое хранилище» (“collateral vault”), получая доход и собирая премии от пользователей, приобретающих страховку.
Каждая пара хранилищ имеет следующие свойства:
Asset : конкретный привязанный актив, которым торгует хранилище.
Epoch : начальная и конечная даты хранилища.
Strike : насколько далеко от привязки должна отклониться цена актива, чтобы вызвать событие ликвидации и, следовательно, выплату «премиальным» (покупателям страховки) вкладчикам хранилища.
Казначейство Y2K будет взимать комиссию в размере 0,25% за депозиты Premium и Collateral Vault и 5% за доходность рискового обеспечения (risk collateral yields).
Пользователи смогут приобретать покрытие или продавать страховку до даты начала указанного периода эпохи. Все средства в премиальных и залоговых хранилищах, начиная с даты начала периода эпохи, будут заблокированы до конца эпохи. В конце периода эпохи произойдет одно из двух. В случае отмены привязки залоговые хранилища ликвидируются и выплачиваются вкладчикам премиальных хранилищ. С другой стороны, если отмена привязки не происходит, вкладчикам залогового хранилища выплачиваются как премия, так и залоговые платежи. Наконец, следует упомянуть, что вкладчикам залогового хранилища выплачивается их премия независимо от того, произошло событие отмены привязки или нет события отмены привязки.
Давайте рассмотрим пример: если эпоха начинается с того, что 1 пользователь вносит 1 eth в премиальное хранилище, в то время как в залоговом хранилище есть 5 ETH, если произойдет событие депривязки, пользователь в премиальном хранилище получит все 5 ETH в качестве выплаты. И наоборот, если эпоха закончится без события depeg, пользователи, которые внесли депозит в залоговое хранилище, получат часть eth, депонированных в премиальном хранилище, пропорциональную сумме залога, который они внесли.
Чтобы определить цену страйка для хранилищ, важно сначала понять вероятность риска снижения привязки. Почему привязку важно понимать? Когда дело доходит до расчета риска депривязки, возникает фундаментальная проблема. Люди, а впоследствии и рынок, недооценивают вероятность худшего сценария. В частности, когда дело доходит до стейблкоинов и доходного фермерства, они, по сути, рискуют всем ради шанса выиграть очень мало. Стоят ли 10-20% годовых по вашим стейблкоинам риска неопределенности вероятных событий депега? Исторически мы видели, что риск события отмены привязки намного выше, чем первоначально предполагалось. Что хорошего в том, чтобы заработать 10%, когда вероятность проигрыша, вероятно, превышает 10%, а для большинства стейблкоинов эта вероятность, вероятно, выше 10%. Учитывая, что мы не можем разумно рассчитать риск депривязки из-за сложности многих переменных, Y2K дает участникам рынка возможность рассчитывать эти риски методом «невмешательства». Рынок часто не предполагает риска депега.
Страховая выплата определяется кем-то другим, который вносит свои ETH в залоговые хранилища. Y2K — это полностью децентрализованный продукт, люди вносят ETH в два разных хранилища, и соотношение ETH в этих хранилищах определяет предполагаемую рыночную вероятность. Теперь у вас волшебным образом есть цена за то, что вы считали бесценным.
Тем не менее, определение страйк-цены требует больше раздумий, учитывая, что вы не хотите, чтобы страйк-цена для различных стейблкоинов была стандартизирована или оценивалась, скажем, в 50 центов. Это не имело бы смысла, учитывая, что каждый стейблкоин должен логически иметь разный риск, связанный с ним, а также потому, что вы не хотите, чтобы рынок был тухлым, если мы будем оценивать все по 50 центов. Следовательно,Earthquake будет предлагать хранилища с высоким и низким страйком (high strike and low strike vaults)
Однако я не буду слишком углубляться в это, потому что это, честно говоря, выше моего понимания; если вам интересно, я приведу дополнительную информацию внизу этого абзаца. Тем не менее, конечная цель состоит в том, чтобы предложить участникам эффективную игровую площадку для доступа к этим хранилищам, используя свои собственные стратегии. Возможно, после некоторых расчетов участник считает, что рынок неправильно оценивает событие depeg. Хранилища будут спроектированы таким образом, чтобы пользователи могли извлечь из этого выгоду с помощью наиболее эффективных страйков.
Strike Pricing Information: Y2K’s Earthquake Vault Strikes
Earthquake Information: Earthquake
Earthquake Payout Formula: Earthquake Part 2
Одна из последних вещей, о которых я хотел бы вкратце рассказать, — это то, как команда Y2K решила проблему начала обеспечения хранилища. Проблема на открытии начальной эпохи заключается в незнании покупателями страховок того, сколько средств будет на противоположной стороне сделки, а также насколько их позиция может быть «разбавлена» по мере того, как другие присоединяются к тому же хранилищу. . Чтобы компенсировать первоначальным вкладчикам эту информационную асимметрию, они будут получать вознаграждения, увеличенные вознаграждения, определяемые кривой связывания (bonding curve), отслеживающей TVL каждого хранилища, поощряя депозиты в зачаточном состоянии и решая проблему курицы и яйца, которая возникает с большинством структурированных продуктов на рынке.
Y2K Whitepaper: Y2K Whitepaper
Что такое Tsunami? – Y2K Finance
Tsunami — это кредитный рынок, основанный на обеспеченных долговых обязательствах Collateralized Debt Obligation (CDO), для привязанных активов с ликвидацией с защитой от MEV.
Этот продукт будет использовать преимущества и право собственности на долг, который поддерживает многие из этих активов. Tsunami использует продукт, аналогичный GLP, в котором обеспечение объединяется от различных поставщиков ликвидности в основной пул ликвидности, который предоставляет пользователям механизм агрегирования долговых позиций в нескольких кредитных соглашениях. Эти агрегированные соглашения будут представлены токенами NFT Collateral-Debt Obligation ("CDO").
Пользователи, которые предоставляют ликвидность CDO NFT, имеют эксклюзивный доступ к боту ликвидации, где в случае ликвидации позиции с кредитным плечом доход, полученный в результате ликвидации, передается им и добавляется к доходу, который они уже зарабатывают. В Tsunami сам пул ликвидности представляет собой специального кредитного андеррайтера, который отслеживает, облегчает и ликвидирует кредитные позиции. Когда залог близок к ликвидации, протокол использует ETH из y2kTOKENS в качестве резервного обеспечения, чтобы гарантировать, что залог всегда остается выше 110% В то время как резервное обеспечение развернуто, ликвидированный пул CDO выставляется на аукцион, чтобы сделать ставку в частном порядке в закрытом возврате залога вне сети. Часть прибыли от ликвидации будет возвращена пользователю; это привлекает их к заимствованию у Y2K, а не напрямую у поставщиков.Во время размещения резервного обеспечения ликвидируемый пул CDO выставляется на аукцион для участия в частных торгах в рамках закрытой оффчейновой продажи залога. Часть прибыли от ликвидации будет возвращена пользователю; это привлекает их к заимствованию у Y2K, а не напрямую у поставщиков. В то время как резервное обеспечение развернуто, ликвидированный пул CDO выставляется на аукцион, чтобы сделать ставку в частном порядке в закрытом возврате залога вне сети. Часть прибыли от ликвидации будет возвращена пользователю; это привлекает их к заимствованию у Y2K.
(Этот продукт не будет доступен при запуске. Информации об этом пока не так много…)
Wildfire
Wildfire — это ончейн-книга заказов RFQ, в которой пользователи могут торговать токенами риска Y2K между собой, открывая достаточную ликвидность и позволяя быстро переоценивать полузаменяемые токены. (semi-fungible tokens)
Это будет полезно, поскольку позволит трейдерам спекулировать и получать прибыль за счет снижения настроений на вторичном рынке без необходимости блокировать свои позиции. Токенизация позиций в хранилище также дает первоначальным вкладчикам возможность зафиксировать прибыль или закрыть позиции. Wildfire обеспечивает большую гибкость при покупке и продаже страховки. Люди могут хеджировать или страховать вне эпохи.
Дополнительные варианты использования
Один из лучших/наиболее очевидных вариантов использования продукта Y2K — это DAO и протоколы, хеджирующие риски денежного рынка. Y2K планирует работать с протоколами и DAO для создания полностью настраиваемых хранилищ, где DAO и протоколы могут продавать страховку стабильности своих активов своим пользователям. После этого пользователи их протокола смогут хеджировать свои риски на Y2K, будучи уверенными, что их выплаты будут выполнены в сети. Таким образом, генерируются следующие положительные петли обратной связи:
- Повышает доверие пользователей к протоколу, поскольку сам протокол вкладывает деньги, чтобы продемонстрировать уверенность в стабильности своего продукта.
- Предоставляет пользователям достаточную ликвидность для хеджирования своих рисков в случае депривязки.
- Создает стабильный ежемесячный поток доходов для протокола в случае отсутствия страховых выплат.
- Расширяет экосистему Y2K/глубину ликвидности.
Вот пример, предоставленный Y2K того, как DAO мог бы хеджировать свои риски по UST, если бы они были активны во время события отмены привязки UST:
Приверженность безопасности
Команда Y2K снова и снова давала понять, что безопасность вызывает у них наибольшую озабоченность. Таким образом, Y2K был проверен следующими аудиторами:
- Три аудита Code4rena.
- Один аудит Pegshield.
- Наняли ведущего инженера, который формально был аудитором, чтобы помочь проверить контракты Y2K.
Проведение финального раунда аудита с Code4Rena. Половина проверок уже сделана. Кроме того, Y2K только что заключила партнерское соглашение с Halborn, чтобы заказать аудит продукта Y2K Earthquake. Halborn — очень уважаемая аудиторская фирма с большим послужным списком, проводившим аудит многих крупных проектов Defi, таких как Solana, Polygon, Bancor, Sushi и других. Наконец, команда Y2K выделила 50 000 долларов на проведение публичного аудита. Чтобы узнать больше о том, как Y2K защищает своих пользователей, перейдите сюда .
Code4rena: $50,000 Public Audit
Токеномика
Некоторые из планируемых в настоящее время утилит для токена Y2K подробно описаны ниже:
(Не знаю, каким будет предложение, рыночная капитализация, стартовая ликвидность и т. д. Все, что я знаю ниже)
Комиссионный дохода. Комиссия в размере 5% от доходности залогового обеспечения (Claim fee). 70% из этих 5% пойдут локерам токена Y2K, а 30% будут перераспределены обратно в протокол
b. Комиссия 0,25% от премиальных и залоговых депозитов. 70% из 0,25% пойдут в локерам токена Y2K, а 30% будут перераспределены обратно в протокол.
а. Блокировка для самых сильных сторонников и самых активных пользователей.
б. Распределение эмиссии для поощрения использования конкретных хранилищ.
в. Повышение дохода в зависимости от продолжительности блокировки.
д. Рынки для veY2K.
Управление и взяточничество (Governance and Bribery)
а. Управление над добавлением новых активов и производных продуктов.
б. Возможности получения дохода за счет продажи прав на проекты, стремящиеся к включению.
C. Владельцы токенов смогут диктовать, где часть средств по их выбору для получения дополнительной доходности.
Вскоре после запуска варианты использования и функциональность будут расширены до следующих ниш:
- Мультичейн стейблкоины
- Механизмы ребейза для предотвращения разбавления позиции в каждом хранилище
- CDO
- Арбитражные хранилища с пегом
- Возможность кредитования полузаменимых токенов риска (для кредитного плеча и шортов)
- Автокомпаундинг
Заключительные мысли
Как человек, который лично пострадал от краха LUNA/UST, я рад видеть полностью структурированный криптографический страховой продукт на блокчейне. Я думаю, что пришло время нам это сделать, и это заставляет меня задуматься о том, сколько людей можно было бы спасти, если бы у нас был Y2K раньше. Кроме того, я всегда очень рад видеть достижения в Defi, и это, безусловно, победа для пространства в целом. Команда Y2K хорошо осведомлена о динамике рынка и среде, связанной с пространством DeFi. Они знают все тонкости своего продукта, как ни одна другая команда, с которой я когда-либо сталкивался. Команда Y2K знает, что делает, и мне не терпится увидеть, что из этого получится. Мне также интересно посмотреть, как работает токеномика Y2K с точки зрения определения поставок, FDV и т. д. Судный день уже наступил, и команда Y2K готова штурмом взять новый мир.
Whitepaper: Y2K Whitepaper
Twitter: Y2K Twitter
Discord: Y2K Finance Discord
Medium: Y2K Finance Medium
Оригинал https://blocmates.com/blogmates/y2k-finance-doomsday-is-near/
Канал про разное https://t.me/bey_baraban
Канал по FTM https://t.me/fantom_for_russia
Чат FTM https://t.me/Cryptonite_chat