Рынок. Макроэкономика
Весь нарратив сменился с "рецессии" на "мягкую посадку" - даже Пауэлл отметил во время конференции: "Мы больше не прогнозируем рецессию".
Интересно было наблюдать за пессимистами, которые предсказывали крах индексов, в то время как некоторые ведущие компании в технологическом секторе (Nvidia, Apple, Microsoft) достигли новых исторических максимумов. Все три компании представили сильные финансовые отчеты, но институциональные инвесторы начали закупать их акции уже в начале 2023 года, возможно, обладая инсайдом. График показал точки входа с конца января 2023 года, после представления отчетов, и розничные инвесторы присоединились к росту, придав ему дополнительный импульс.
Сейчас в информационном пространстве распространяется нарратив о новом бычьем цикле на фондовом рынке, и теперь забавно наблюдать за оптимистами. Существуют ли макроэкономические предпосылки для роста, и как связано это с криптовалютой?
Во-первых, следует проигнорировать высказывания Федеральной резервной системы (ФРС), подобные формулировки уже звучали 17 января 2008 года от Бена Бернанке (тогдашнего председателя ФРС), а затем индекс S&P500 падал в течение 412 дней на 50%.
Во-вторых, импорт сократился на $22,6 млрд, что является признаком ослабления экономики. Дефицит бюджета за 2023 год на 171% больше, чем за 2022 год. Платежи по обслуживанию государственного долга растут агрессивными темпами и на 39% превышают уровень 2022 года - фактически США едва справляется с выплатой процентов, не говоря уже о самом кредите. По оценкам Конгресса, к 2040 году все доходы США могут уйти только на обслуживание процентов, и не останется денег на остальные расходы. Конечно, такая ситуация невозможна.
- сократить расходы = ущерб экономике = рецессия
- повысить налоги = ущерб экономике = рецессия
- печатать деньги, что приведёт к инфляции, искать выход из ситуации = отсутствие рецессии
Учитывая предстоящие выборы в 2024 году, выбор очевиден - печатный станок. Поэтому спрос на активы будет продолжать расти из-за бегства от инфляции, но такая пирамида не может существовать вечно, рано или поздно она должна рухнуть. И тут очень вероятен выход крипты из повторного накопления.
Конечно, это лишь широкий взгляд. Многие активы развиваются независимо и продолжают расти в свете изменяющейся реальности - взрослеющими и богатеющими поколениями Y и Z, увеличение спроса на ИИ и другие факторы. Поэтому снижение индексов далеко не означает падение стоимости всех активов.
Некоторые события на текущей неделе, которые могут вызвать волатильность: