Hashed: Азиатский рынок станет главной движущей силой следующего бычьего рынка

Философия Hashed основана на трёх предположениях:

• Все активы в конечном итоге будут токенизированы
• Люди всё больше будут взаимодействовать в цифровой форме
• Децентрализованные организации превзойдут по долговечности и масштабу существующие структуры

Основные тезисы

1. 60% проектов, в которые инвестирует Hashed, находятся в Азии, 40% – в США, и лишь небольшая часть проектов в Европе или Африке. Основное внимание уделяется рынкам США и Восточной Азии.
2. Hashed основан в начале 2017 года с капиталом $600 000. Команда состояла из людей, ранее никогда не работавших в области криптовалют и финансов.
3. До первого раунда привлечения инвестиций в конце 2020 года, Hashed использовал свои собственные деньги для инвестирования. Этот подход гарантирует, что при росте стоимости инвестиций Hashed не обязаны возвращать деньги, как это делают другие фонды.
4. Hashed создал дочернюю компанию UNOPND, которая занимается инкубацией и разработкой компаний в области Web3. Их цель – построить метавселенную на основе инфраструктурных проектов и создать практические применения Web3.
5. Hashed Emergent – фонд, запущенный в 2022 году, который сосредоточен на развивающихся рынках, таких как Индия, Африка и Ближний Восток. Объём инвестиций обычно составляет от $100 000 до $500 000.
6. Hashed поддерживает регулярное общение с проектами, в которые инвестируют. Они акцентируют внимание на соответствии проектов потребностям рынка и на обеспечении устойчивого роста спроса.
7. Hashed основал Hashed Open Research и нанял экс-заместителя министра экономики и финансов Юнгбома Кима (Yongbeom Kim) для обеспечения макроэкономических исследований и политической поддержки проектам, в которые они инвестируют.
8. Бэк Ким (Baek Kim), представитель Hashed, полагает, что в будущем Азиатские рынки будут стимулировать рост инноваций, особенно в следующем цикле роста, и они активно ищут возможности на новых рынках, таких как Индия, Африка и Ближний Восток.
9. Бэк Ким советует предпринимателям из Южной Азии быть более активными и не бояться принимать вызовы, как это делают предприниматели в Японии, Корее или Китае, которые часто сталкиваются с жестким регулированием. Важно не зацикливаться на правилах и возможных последствиях.
10. В настоящее время рыночная капитализация блокчейнов значительно превышает реальную коммерческую ценность, и ожидается, что в период спада рынка появятся технологические инновации, которые сократят эту разницу, позволив создавать успешные бизнес-модели на публичных блокчейнах в следующем цикле.
11. Бэк Ким отмечает, что иностранным криптокомпаниям сложно занять значительную долю рынка в Корее из-за языкового барьера, сильной международной конкуренции и присутствия множества местных успешных компаний. В Корее существуют строгие ограничения на движение капитала и валютные операции, а также высокий уровень регулирования в сфере рискового капитала.

Hashed – венчурный крипто-фонд, основанный в 2017 году, в котором ни один из основателей не имел опыта работы с финансами, но благодаря усилиям он превратился из небольшой компании с начальным капиталом всего в $600 000 в ведущий мировой венчурный крипто-фонд. До краха Terra в 2022 году активы Hashed достигали $4 млрд, потом они признали потери в размере более $3 млрд. За последний год Hashed восстанавливает свои позиции и активно ищет новые возможности на новых рынках.

Бэк Ким – партнёр Hashed и крипто-предприниматель рассказал о пути Hashed с момента его основания в 2017 году.

Hashed: от 3 инженеров до 250 сотрудников

Расскажите о команде Hashed, сколько у вас работает людей и как распределены обязанности? Инвестируете ли вы в масштабе всего мира и какие методы коммуникации вы используете для решения проблем с разницей в часовых поясах?

У нас около 30 сотрудников, ответственных за работу инвестиционных операций, и они работают в Южной Корее, Сингапуре и США. Что касается структуры команды, у нас есть инвестиционная команда, финансовая команда, юридическая команда, а также работники платформы, занимающаяся поддержкой портфеля инвестиций и исследованиями. Также у нас есть исследователи и инженеры.

Разница в часовых поясах зависит от тех регионов, в которые мы инвестируем. В настоящее время 60% наших инвестиций приходится на Азию, 40% – на США, и у нас также есть инвестиции в Европе. Основной фокус остается на США и восточноазиатских часовых поясах. Например, в 8:00 утра по корейскому времени будет 3:00 дня по времени в Сан-Франциско или Лос-Анджелесе. В обеденное время в Корее или Сингапуре мы проводим внутреннюю коммуникацию. В остальное время мы занимаемся внешними встречами или личными исследованиями. У нас есть команды в разных часовых поясах, чтобы выполнять различные задачи, обеспечивая покрытие всех рынков и предоставляя круглосуточные услуги по портфелю в случае чрезвычайных событий.

Расскажите о связи между Hashed, Hashed Emergent и UNOPND, а также о конкретных областях их деятельности.

У нас более 250 сотрудников, а вместе со всей экосистемой – около 670, включая Hashed Emergent и UNOPND.

В 2017 году мы основали Hashed. Первоначально это была команда инвесторов, состоящая из меня, Саймона и Райана. Мы начинали в Южной Корее и познакомились со многими пионерами и основателями в области криптовалют. Многие команды приезжали в Корею, и мы организовывали для них мероприятия и технические лекции. Тогда мы поняли, что это может стать отличной возможностью для совместного развития отрасли. В то время было всего несколько фондов. Так что для нас это было хорошее время для создания платформы. Ведь как ангельским инвесторам нам было сложно масштабироваться, но мы верили, что фонды, подобные Hashed, смогут стать глобальными.

Когда мы создавали фонд, у нас было всего $600 000 стартового капитала. Мы не знали, как создавать венчурный фонд, тем более, криптовалютный. Но когда возникла возможность, мы решили заняться чем-то более значимым. Поэтому изначально мы инвестировали свои собственные деньги. Когда инвестиции приносят прибыль, нам не нужно возвращать деньги, как это делают многие лимитированные партнеры (LP). У нас есть значительные активы, и мы знаем, что можем использовать наши ресурсы для реализации большего, чем просто инвестиции и ожидания роста компаний.

UNOPND – это дочернее предприятие Hashed. Его основная задача – инкубация и создание компаний с упором на Web3. UNOPND инвестирует в различные Web3 игры, такие как League of Kingdoms на Ethereum, которая получила дополнительное финансирование от a16z Crypto и Sequoia Asia; Derby Stars – P2E игра на Polygon, которая также получила финансирование от Galaxy Interactive и Jump Crypto. Мы заинтересованы в контенте в метавселенной, и наша стратегия заключается в том, чтобы построить метавселенную как приложение поверх портфеля инвестиций Hashed.

В настоящее время там работает около 130-140 человек, а Натан занимает должность директора по маркетингу и работает со стартапами, такими как MakerDAO.

Hashed Emergent – фонд, созданный нами в прошлом году, с акцентом на новые рынки, размер инвестиций которого обычно составляют от $100 000 до $500 000. Команда Hashed Emergent состоит из 15 человек и работает в Индии, Африке и Ближнем Востоке. Наша цель – сосредоточиться на привлечении пользователей к Web3 и реальным случаям использования.

В этих развивающихся рынках существует много талантливых и инновационных предпринимателей, которые не могут привлечь инвестиции из-за ограниченной известности, недостатка ресурсов и малого числа инвестиционных возможностей. Это очень непростой вызов, и вероятность успешных инвестиций может быть низкой, но мы хотим вступить в эти рынки как можно раньше, так же, как мы сделали с крипто-рынком.

Мы регулярно организовываем мероприятия в развивающихся рынках. Проводим еженедельные встречи и хакатоны в индийских институтах, а также в Найроби, Кения, чтобы показать, как Hashed Global помогает местным сообществам. На данный момент Hashed Emergent сделал около 25 инвестиций в этих развивающихся рынках.

Ориентация на спрос и соответствие требованиям регулирования

Помимо прямых инвестиций, как Hashed поддерживает проекты?

С самого начала создания Hashed мы сосредоточились на помощи проектам в понимании токеномики, технических вопросах смарт-контрактов, механизмов консенсуса и рыночной ситуации.

Важно поддерживать коммуникацию с основателями проектов. У нас большая команда разработчиков, которая занимается техническими вопросами, дизайном продукта, формированием команды проектов и планами по выходу на рынок. Всё зависит от того, что конкретно делает проект: является ли он базовой инфраструктурой или приложением.

Мы уделяем особое внимание тому, чтобы продукт соответствовал потребностям рынка и обеспечивал устойчивый рост спроса. Предоставляем поддержку в макроэкономических, политических и правовых вопросах, так как инвестиции и рост в крипто-сфере требуют управления рисками.

В нашем штате несколько юристов. Они не специалисты по криптовалютам, но они тесно сотрудничают с основателями проектов. У нас есть компания Hashed Open Research – аналитический центр по политике Web3. В ней работает Юнгбом Ким (Yongbeom Kim) – бывший заместитель министра экономики и финансов Южной Кореи.

Корея, Япония, Европейский союз, Великобритания, США и другие страны всё больше работают над разработкой законодательства и правил для криптовалют. Как VC, как вы относитесь к регулированию криптовалют?

Наша команда в Корее активно сотрудничает с образовательными учреждениями, исследователями и профессорами, чтобы обеспечить понимание отрасли и двигаться в правильном направлении. Процесс регулирования занимает много времени и требует упорства, чтобы добиться значимого прогресса.

Азиатский рынок станет движущей силой, способствующей следующему взлёту рынка

Какие вы видите различия между рынками США и Азии?

В Азии и между азиатскими странами, а также в странах Юго-Восточной Азии, существуют значительные различия, поэтому трудно обобщить. То же самое касается и африканских стран. С нашей точки зрения, американский и европейский рынки всегда были двигателями прогресса и инноваций во многих областях, особенно вокруг инноваций в основе Ethereum.

Азиатский рынок был ориентирован на спекуляции и розничную торговлю, с большим объёмом операций по спот-трейдингу и маржинальной торговле. С появлением большего числа разработчиков инфраструктуры и проектов в Азии, эта ситуация начинает меняться. По мере того, как наш рынок становится все более зрелым, в Азии произойдет ещё больше инноваций, особенно на следующем бычьем рынке.

США останется крупнейшим финансовым рынком, рынком с самой большой покупательной способностью и рынком для VC инвестиций. Он будет продолжать устанавливать тон для VC инвестиций и финансового законодательства. Многие азиатские страны следят за этими законодательными мерами. Мы считаем, что множество инноваций будет появляться именно в Азии.

Мы обнаружили различия между основателями проектов в США и Азии. США, как и Европа, больше фокусируется на протоколах, связанных с криптовалютами, многие из которых занимаются приватностью, масштабируемостью, консенсусом и межсетевыми решениями. В Азии больше внимания уделяется DeFi, играм, NFT и потребительским приложениям. Мы считаем, что эта тенденция будет продолжаться.

А как вы относитесь к ситуации на рынке Юго-Восточной Азии?

Я считаю, что южноазиатские предприниматели более активны. Они осмеливаются пробовать и испытывать всё неизвестное, не беспокоясь о регулировании и последствиях.

Это стимулирует много практических разработок. Рост покупательской способности и ВВП в большинстве стран Юго-Восточной Азии значительно превышает другие развитые страны. Этот регион станет основным рынком для потребителей.

Как обстоит текущая ситуация на крипто-рынке в Южной Корее? Что нужно учитывать проектам и обычным пользователям, которые хотят войти на рынок Южной Кореи?

Для многих команд, компаний и протоколов рынок Web3 Южной Кореи кажется простым, но достичь успеха здесь очень трудно.

Причин много: языковой барьер, жесткая международная конкуренция. Здесь мало иностранных компаний, доминирующих на местном рынке, таких как автомобильные компании, смартфоны, телевизоры, музыка и даже браузеры. Компании, подобные Amazon, не имеют успеха, так как Южная Корея имеет свои собственные локальные электронные коммерческие платформы, такие как Coupon, и множество других. Это интересная страна, где местные инновации имеют огромное развитие. Например, Coupon, предоставляющий свои услуги только на рынке Южной Кореи, вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу и имеет рыночную капитализацию около $60 млрд.

Южная Корея является одной из немногих стран среди небольших регионов, где есть несколько компаний единорогов. Многие разработчики Layer1, игровых проектов и протоколов видят Южную Корею как простой и понятный рынок. Nexon, один из крупнейших издателей игр, сделал своей основной игрой Web3-игру MapleStory с более чем 100 млн активных пользователей.

Все пытаются конкурировать в Layer1. SK – один из крупнейших конгломератов – хочет перевести свои программы лояльности и кэшбэк на Web3. Krafton и Battlegrounds также хотят использовать Web3. У Samsung есть кошельки, есть мобильные телефоны. Это всё вызывает конкуренцию среди блокчейнов. В Южной Корее крипто-компании могут сразу же превратиться в клиентов больших конгломератов. Поэтому поэтому многие разработчики Layer1, такие как Solana, NEAR, Avalanche, Polygon, zkSync и др., часто посещают Южную Корею для установления связей и договорённостей.

Что касается регулирования, оно остаётся в области неопределённости, но мы ведём работу через Hashed Open Research, чтобы сделать Южную Корею центром Web3.

Но это не означает, что Южная Корея является легкодоступным рынком для иностранцев или крипто-проектов, так как она является одной из стран с самыми строгими правилами в отношении движения капитала, обмена валюты и венчурных инвестиций.

Какая методика инвестирования в Hashed? Как она улучшилась за последние несколько лет?

Мы впервые занимаемся профессиональными инвестициями, и поэтому долгое время откладывали вопрос внешних инвестиций. Когда мы инвестируем собственные деньги, хоть финансовый риск и высок, но мы можем полностью нести ответственность за результаты и принимать больше решений.

За последние шесть-семь лет мы постоянно приспосабливались, делали ошибки, учились и продолжали расти как инвесторы. Теперь мы можем нанимать лучших специалистов. Мы нанимали множество технических и финансовых экспертов в США, Южной Корее, Сингапуре, Индии и других странах, что позволяет нам лучше сотрудничать в команде и создавать более мощную платформу.

Произошли изменения в общей структуре. Но единственное, что остается неизменным – это наша вера в этот рынок, в принятие Web3 и мы по-прежнему сосредоточены на талантливых предпринимателях и долгосрочном сотрудничестве.

Наша инвестиционная философия исходит из трёх основных предположений о рынке: во-первых, все активы в конечном итоге будут токенизированы. Во-вторых, люди будут взаимодействовать друг с другом в большей степени в цифровом виде. В-третьих, децентрализованные организации будут дольше существовать и будут больше по размеру, чем существующие организации. Это очень амбициозные предположения, но я считаю, что они всё же применимы к нашим инвестиционным решениям и исследованиям в этой области.

Какие изменения произошли в инвестициях Hashed за последний год? В каких направления вы больше всего заинтересованы?

Что касается регионов, инвестиции Hashed не изменились, потому что мы придерживаемся глобальной стратегии. Мы будем продолжать инвестировать по этой стратегии, но теперь будем нанимать сотрудников на местах, чтобы лучше поддерживать сотрудничество с предпринимателями. Что касается области инвестиций, мы всегда ориентированы на инфраструктуру и игровую индустрию. Мы считаем игры лучшим способом для масштабного принятия криптовалют и блокчейн-инфраструктуры.

Сегодня большинство новых анимационных фильмов создаются на основе игровых персонажей. Поэтому мы считаем, что следующее поколение контента будет происходить именно из интерактивных метавселенных или игр. Если криптовалюта станет частью этой волны, то это приведет к масштабному принятию среди миллиарда людей.

Где проявляется конкуренция и рост будущих блокчейнов? Какие факторы делают их перспективными?

Я оптимистичен по отношению к блокчейнам, но результаты их реального применения разочаровали в сравнении с ожиданиями. Блокчейны должны предоставлять инфраструктуру, маркетинговую поддержку и экосистему и т. д. Проблема заключается в том, как согласовать и поддерживать такую сложную бизнес-модель, поскольку многие блокчейны зависят от стимулирования инфляции, чтобы привлечь капитал, пользователей и разработчиков.

Это не уникальная ситуация, и большинство блокчейн-проектов столкнулись с влиянием маркетинга и конкуренции. В текущий медвежий рынок появится много инноваций, которые помогут решить проблемы, которые мы уже осознали. Экономическая ценность инфраструктуры должна быть больше, чем оценка самой инфраструктуры (по крайней мере, для Layer1). Я ранее работал в Amazon в качестве программиста, и хотя Amazon является одной из самых дорогих компаний, общая стоимость всех бизнесов, построенных на AWS, намного превышает эту оценку. На сегодняшнем рынке блокчейнов их оценка намного больше, чем реальная коммерческая ценность, создаваемая на этих сетях.

Сколько ещё продолжится текущий медвежий рынок? Какие события могут спровоцировать наступление следующего бычьего рынка?

Во время участия на конференции EthCC в Париже, я заметил, что многие полагали, что бычий рынок вот-вот наступит. На мой взгляд рынок пока недостаточно зрелый, чтобы произошли существенные изменения. Я отношусь к текущему рынку довольно пессимистично, потому что он в значительной степени зависит от макроэкономических факторов и политики.

Мы хотим привлечь больше людей в мир криптовалют и Web3, но большинство конференций забывают об этой миссии и становятся внутренними Web3 мероприятиями. Как вы помогаете пользователям входить в мир криптовалют и Web3?

Наше внимание не ограничивается только Web3. Робототехника, здравоохранение и искусственный интеллект сейчас очень актуальны. Я пытаюсь сделать что-то маленькое, но значимое.

Я спонсирую блокчейн-клубы в университетах и колледжах. Три-четыре года назад, блокчейн-клуб в моём университете, Карнеги-Меллон, состоял всего из 5-10 человек. Теперь это один из крупнейших клубов с численностью до 200 человек. Я учредил программу инновационных стипендий в моем университете, которая предоставляет стипендии студентам, желающим стать предпринимателями. Сейчас ключевые участники этого клуба активно интересуются криптовалютами и Web3.

Когда я работал в Amazon в качестве инженера, под руководством старшего вице-президента я стал лучшим менеджером продукта. Затем я ушёл из Amazon, чтобы создать Hashed. Но спустя несколько лет он тоже захотел изучить криптовалюты и пришёл в Circle в качестве директора по продукту. После его ухода, я помог ему создать свою собственную компанию, и в итоге Hashed стал одним из лидирующих инвесторов в этом раунде финансирования. Так что я рад, что могу помочь людям, которые помогали мне в начале моей карьеры.

Ресурсы:

Обсуждения 🔥 | Блог 🚨 | Соц. Сети 🙈

Больше полезной инфы в закрытой группе SPACE