Текущие мысли по рынку

Сегодня открывается широкий рынок, будет интересно посмотреть, как пройдут торги.

Пока я не сильно оптимистичен, особенно если говорить про сам индекс, и вот почему. Рынок должен кто-то покупать, в текущей ситуации в геополитике, проблем с логистикой, ограничениями цен внутри страны государством сложно ожидать большого притока новых денег и желания покупать.

Если раньше мы радовались, что девальвация рубля к уровням около 120₽ поможет рынку, то сейчас курс ушел ниже 100, и возможно со всеми ограничениями и переходом на расчеты в рублях уйдет еще ниже, а этот ценник не так хорошо перекрывает потери от дисконта по продаже энергоресурсов, запретов работы части бизнеса в Европе, проблем с логистикой.

То есть на выходе мы получаем историю о том, что отчеты за этот год могут оказаться и не такими прекрасными, как можно было ожидать, повторения истории с девальвацией в 2014 году (когда все это перешло в прибыль рублевую) сейчас ожидать не стоит.

И что больше всего не нравится, так это то, что ситуация на Украине и с санкциями еще не закончена, это добавляет неопределенности и сложности для расчетов результатов компаний.

Если смотреть по секторам, то есть сильно пострадавшие сектора, как банковский сектор, где мы понимаем, что прибыль Сбербанка сильно упадет, и если сейчас дивидендная доходность около 20%, или на уровне ключевой ставки, то за этот год выйдет ниже по текущим, и есть ли смысл покупать такую бумагу, которая может дать доходность на уровне ОФЗ, но против которой есть еще запас санкций? Наверное только при условии, что мы верим в то, что через год ключевая ставка будет также ниже, санкции текущие расширены не будут, а экономика начнет в стране оживать.

Металлурги - санкции как со стороны ЕС, так и со стороны своего государства, проблемы в строительстве, то есть все плохо, тоже не понимаю, зачем сейчас покупать этот сектор, кроме как опять-таки верить, что за год все наладится и зафиксировать невысокие цены. Сюда же можно отнести и застройщиков, ритейл, ИТ.

Нефтегазовый сектор пока тоже не однозначен - продажа ресурсов за рубли как ухудшит результаты и ускорит отказ от наших ресурсов, что будет дальше с дисконтом по нашему сорту Уралс, ну и конечно, будут ли новые ограничения на сектор от запада, будут ли они секторальные или индивидуальные.

Вот и вопрос, кто будет покупать эти компании по текущим ценам, в текущей ситуации, чтобы потащить индекс выше? мне пока сложно сказать, поэтому и кажется, что из бумаг разочарованно начнут потихоньку выходить те люди, что верят, что вот-вот все закончится и санкции снимут, когда такого не произойдет, те кто ждал дивиденды, но не получит их, кто будет ждать хорошие отчеты, а они будут не самые лучшие, поэтому и жду сползания индекса.

Если говорить про интересные бумаги:
Распадская - если все пойдет и дальше как сейчас, то за этот год компании сможет дать больше 40% дивидендов, а за год я думаю они придумают, как осуществить выплату.

Мечел - чем-то похожа история на Распадскую, особенно хорош будет МечелП, если сможет выплатить дивиденды, но при таких ценах на сырье, такой цене на акцию и таким потенциалом делевереджа мне уже больше нравится обычка.

Самые упавшие бумаги - уже писал как-то, что по статистике, даже несмотря на фундаментал именно эти бумаги после кризисов больше всего и отрастают, просто потому, что сильно больше и упали ну только тоже надо подходить с головой к этой идее, то есть VK, YAndex это хороший пример, а вот Аэрофлот плохой.

Акрон и Фосагро - стабильные истории, будут плохо падать и рост цен будет помогать, но внутри страны также могут ограничить маржу, так что неплохо, но риски тоже есть.

Алроса и ГМК - две походие для меня истории, не самые высокие дивиденды, но уникальные продукты, цена на которые продолжает расти. Вопрос насколько сможет цена и девальвация компансировать ограничения на продажи и проблемы с логистикой, но в долгосроке бумаги нравятся точно.

Ну наверное мысли пока такие и бумаги за которыми смотрю тоже, всем удачи на неделе, будьте благоразумны.