Немного про VK/SFTL/POSI
Начну, как обычно начинают блогеры, а то как-то не попадаю в повестку, итак начинаем:
"Меня постоянно спрашивают" про компании недавно вышедшие на IPO - VK, SFTL, POSI, стоит ли их покупать и что с ними делать:
Начнем с VK - долго расписывать не считаю нужным, так как считаю, что основа в таких компаниях это их стратегическое видение и развитие.
Если интересен более подробный обзор, можно почитать тут у нзт, статья бесплатна - https://nztrusfond.ru/baza-emitentov/vk-mail-moex-vkco/
Приход нового генерального директора опечалил котировки, ведь приход фактически госслужащего не радует в стране никого. Но если вспоминать его в Ростелекоме - там он конечно помог, правда отжал под себя все закупки, но куда без этого) Тот план, что рисует компания, и наложение перспектив на котировки говорит лично мне о недооцененности акций, все же стоит около выручки это маловато для такого бизнеса.
Из минусов можно упомянуть волатильность и зависимость от индекса Насдака, так что покупать акции стоит стоит не на весь объем сразу.
Так что как итог - я не постесняюсь и куплю бумаги по текущим как новую идею с апсайдом около 30-50% за год.
Многие считают, что бегут из бумаги фонды, но нет, там все стабильно, не пугайтесь:
Нет движений, как вы видите, в этом году, все уныло со стороны фондов и думаю, так и останется.
Про POSI я долго рассказывать не буду - это интересная компания с государством в голове, причем слишком глубоко внутри, так что ни о каких международных экспансиях думать тут нет смысла, только локальная история.
Что смущает - много опционов и акций на руках у сотрудников, которые будут давить на котировки, компания это понимает и выходит на брокеров и крупных частных инвесторов с предложением быть ММ в стакане, но сложно тут помочь, объем бумаг в навесе очень приличный, так что с покупками надо быть аккуратными. Пока просто слежу за бумагами и как вы понимаете, фондов в бумаге нет, разве что появятся российские в какой-то момент.
Softline - также есть обзор на НЗТ, но мне прислали разгонные посты от Когана и попросили прокомментировать.
Чтож, прочитал, удивился, знаю, что компания выходила на блогеров с предложением рекламных нативных постов, но чтобы Когна так явно и глупо их пиарил это странно, отвечу по постам:
21.10.21 Размещение Softline – интересная и заметная история на российском фондовом рынке.
Ну это может быть и правда личное мнение, хотя конечно в этом IPO ничего интересного не было, только желание обкешиться задорого акционерам.
30.11.21 На фоне вышеперечисленного интересно смотрится частое сравнение Softline с конкурентами типа Crayon и др., которые схожи по виду деятельности. Так, например, EV/EBITDA 2022 у Crayon 17,5*, а исходя из прогноза роста показателей при IPO Softline только 9,5-10, с момента IPO оценка стала еще интереснее. И это при том, что основные показатели и темпы роста очень похожи.
ЭЭЭэээ...ну что за манипуляция, сравнивать лоб в лоб 2 компании, одна из которых в России и на порядок меньше, чем вторая, которая еще и из скандинавии, где свой рынок, ну нет, некрасиво.
15.12.21 Вообще, на наш взгляд, Softline – весьма любопытная история, заметно выделяющаяся на фондовом рынке РФ среди всех инвестиционных идей. Более того, это заметный игрок в своем секторе не только в российском, но и в глобальном масштабе
В глобальном масштабе это даже близко не заметный игрок. Откройте господин Коган уж отчеты и сравните.
17.12.21 Стратегия развития компании, по нашему мнению, уникальна, и заслуживает внимания с точки зрения инвестора.
Странное мнение, что уникального в боксмувинге, чем и занимается компания? примерно ничего
06.01.22 Посмотрел прогнозы ведущих аналитиков по Softline. Они в целом (хотя почему-то относят эту компанию к российскому бизнесу, но бизнес этот международный и дисконт за то, что это типа российский актив, здесь, как мне видится, совсем неприменим) полагают, что потенциал роста у компании – порядка 70-80%. Интрига в том, что, если убрать этот чисто российский коэффициент дисконтирования, потенциал роста у бумаги гораздо больше.
Опять начинаются манипуляции, дисконт неприменим у Российской компании - с чего? то что у них малая часть бизнеса за рубежом? ну вы о чем, так можно и Газпром считать уникальной международной компанией, опять некрасивая манипуляция.
12.01.22 Softline, с нашей точки зрения, попадает в столь желанную группу недооцененных компаний. Верим в светлое будущее
Поддерживаем частоту - 2 разгонных поста в месяц.
В очередной раз укажем на крайне интересную историю, которая, по нашему мнению, может всех приятно удивить – Softline (SFTL). Тем более в нынешней ситуации на рынках и в геополитике.
Приятно удивить в ситуации с геополитикой? это про потенциальный запрет свифта, которое просто убьет 99$ бизнеса компании? Удивить в нынешней ситуации на рынке? это вообще о чем, когда писать нечего начинаются посты типа - уникальная история с уникальными возможностями на уникальном рынке с уникальными перспективами и уникальным менджментом с уникальным видением на уникальное развитие"
05.02.22 Компания технологическая. Как мы знаем, именно технологические компании имеют колоссальный потенциал роста. Это то место, где можно увидеть и х2, и х10. В традиционных секторах это гораздо сложнее.
Если прошлое можно считать просто некрасивыми постами, оплаченными компанией, то вот это уже мягко говоря откровенный .... (читать "перебор"). Коган сравнивает эту компанию с технологической, и сообщает, что это место, где можно кратно увеличиться, но это прям откровенная неправда. Компания занимается РИТЕЙЛОМ, более половины бизнеса это просто продажа Microsoft и не более, бизнес растет, потому что каждый год Майкрософт повышает цены на 10%, и оцениваться компания должна именно как ит-ритейл, не более и называть ее компанией с колоссальным ростом в 2-10 раз и называть технологической это или полное непонимание бизнеса или прямой обман, ни то ни то не радует.
Мы никогда и не скрывали свое позитивное отношение к Softline. Softline подтвердил планы по запуску долгосрочной программы поощрения для всех сотрудников в 2022 финансовом году.
Коган расписывает это как огромный плюс, топы вот уже заинтересованы, но опять забыл рассказать, что размытие капитала составит тогда 20% за пять лет, так что покупая компанию учитывайте это.
Softline увеличила объем байбэка с $10 млн до $100 млн (10% капы) Выкуп акций запланирован до 13 декабря 2022 года.
Несмотря на старания Когана бумага продолжала падать, маркетмейкеры отказывались вставать в стаканы, но так как у компании задача дорого обкешить главного акционера, она не придумывает ничего лучше, чем объявить байбэк на 10% от капы в течение года.
Сами думайте - нужен ли вам бизнес работающий в прибыль около нуля, занимающийся ритейлом, но оценивающим себя как ИТ компания, при этом размывая капитал и способная удержать котировки только огромнейшим байбеком (100млн из размещенных на бирже 400, по текущим котировкам это 25-30% от фрифлота!! только вдумайтесь в цифры), но даже это не помогает.
НЕ нравится мне компания точно, не нравится, как она пытается не очень честными способами разогнать свою капу, так что эта история мимо меня. Но некоторые фонды не против прикупить:
Из интересного в таблице - хз почему шведы так полюбили компанию, ну и в этом году компания никому из фондов не показалась интересной.