Сравнение маржинальной торговли на криптобиржах Binance и Bitmex: условия, открытие ордеров, какую биржу лучше выбрать для торговли

В этой статье подробно сравним условия маржинальной торговли на криптобиржах Binance и Bitmex, приведем пример открытия позиции, разобрав пользовательский интерфейс, а также подобьем итоги, определив, какую биржу лучше выбрать для торговли. Но для начала коротко напомним, что такое маржинальная торговля.

Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля или торговля с плечом – тип биржевой торговли, при котором для увеличения объемов сделки используется заемный капитал под залог имеющейся на счету трейдера суммы – гарантийной маржи. При этом, благодаря многократному увеличению объема сделки, существенно возрастают как возможная прибыль, так и возможный убыток.

Плечо или левередж – отношение средств на балансе трейдера к заемному капиталу. Если, на примере Binance, максимальное плечо составляет 5x, т.е. имея на счету тысячу долларов, мы можем купить биткоинов на 5 тысяч, увеличив прибыль или убыток по сделке примерно в 5 раз. «Примерно» указано по причине того, что кроме комиссии биржи трейдер должен будет заплатить процент за использование заемного капитала.

Важно понимать, что как маржинальная торговля (как на Бинансе), так и торговля деревативами с плечом (как на Битмексе) являются исключительно спекулятивными операциями и не дают реального обладания криптовалютой, которая участвует в сделке. Маржинальная торговля предполагает обязательное последующее проведение обратно направленной операции для фиксации прибыли или убытка, торговля фьючерсами предполагает беспоставочное закрытие контракта, изменяющее баланс трейдера в большую или меньшую сторону. Участвуя в торговле криптовалютой с плечом Вы не являетесь формальным владельцем купленных монет.

Почему маржинальная торговля считается высокорисковой? Торгуя на криптобирже не пользуясь заемными средствами, теоретически невозможно потерять капитал целиком. Единственная возможность близкая к этому – покупка скамного щиткоина, цена которого упадет до нуля при закрытии проекта. В спотовой торговле трейдер меняет одну крипу на другую, в любом случае получая на баланс какую либо монету. При негативном сценарии ее падения можно сколько угодно пережидать, держа у себя этот коин и когда-нибудь продать его даже с прибылью. В маржинальной торговле можно остаться с полностью нулевым балансом, а весь депозит пойдет на погашение долгов и уплату процентов по кредитам. Поэтому биржи и предупреждают о больших рисках, а новичкам лучше потренироваться, торгуя на спотовом крипторынке.

Сравнение условий маржинальной торговли на биржах Binance и Bitmex, обвинения Bitmex

Сравним условия торговли на двух криптобиржах, а также разберемся с их плюсами и минусами. Только потом перейдем к описанию процесса торговли.

Для начала надо понимать, что на Бинансе есть маржинальная торговля криптовалютами, с величиной плеча 3х и 5х, а есть маржинальная торговля деривативами, с плечом до 125х. На Битмексе криптовалютой не торгуют в принципе, а торговля осуществляется только деривативами с плечом до 100х.

Несмотря на то, что оба варианта торговли являются чисто спекулятивными, при торговле криптовалютой с использованием заемного капитала на Бинансе нам абсолютно понятно ценообразование – для торговли с плечом используется тот же курс, что и для спотовой торговли. При торговле фьючерсами на Bitmex, вместо курса используются составные индексы BitMEX, которые рассчитываются самой биржей по сложным формулам, используя цены 9 ведущих криптобирж. Пользователи часто обвиняют BitMEX в манипуляциях курсом и игре против трейдеров. Некоторые трейдеры уверены, что терминал Битмекса является эмуляцией, не имеющей ничего общего с реальным рынком. Нуриэль Рубини, известный в криптомире как Dr. Doom, конкретно обвинял биржу Bitmex на Asia Blockchain Summit в том, что основную прибыль биржа получает от разорения клиентов, а комиссии - только приятный бонус в копилку биржи.

Конечно, прямых доказательств мошенничества не приводится, но сама легкая возможность таких манипуляций лично для меня решает вопрос выбора между BitMEX и Binance.

С BitMEX связаны и другие скандалы. Многие трейдеры считают, что биржа специально не борется с так называемыми «перегрузками сервера», когда своевременное закрытие сделки затягивается или срывается. Такие «перегрузки», в 2019 уже практически отсутствующие на других платформах, биржа использует для получения прибыли за счет трейдеров. Также есть обвинения, что биржа использует страховой фонд для раздувания объемов ликвидности и торговли против трейдеров. После статьи на bloomberg.com от 19 июля 2019 года о расследовании CFTC деятельности биржи, в тот же день, с биржи пропало около 40% открытых позиций. Специалисты уверены, что биржа закрыла созданные ею же за счет страхового фонда позиции. Это весьма серьёзные обвинения и если они будут доказаны, могут повлечь крах биржи.

Продолжим сравнивать торговые условия, абстрагировавшись от скандалов.

С комиссиями лучше дела обстоят на Битмексе: Торговые комиссии меньше на BitMEX – для мейкера комиссия вообще отрицательная -0,025%, для тейкера 0,075%. На Бинансе и мейкер и тейкер платят 0,1% от объема сделки, но при оплате комиссии токеном BNB пока можно снизить комиссии на 25%, т.е. до 0,075%. Также на Битмексе отсутствуют комиссии на ввод и вывод биткоина. На Бинансе нет комиссий на ввод, а комиссия на вывод разная для каждой криптовалюты, при выводе биткоинов придется за транзакцию заплатить 0,0005 ВТС вне зависимости от суммы.

Положительными сторонами биржи BitMEX являются также:

- большое количество учебной литературы и мануалов по работе на бирже. У Бинанса с такого рода помощью новичкам все на много скромнее;

- суточные объемы торгов на Битмексе гораздо больше: на момент написания статьи 1753,6 млн. долларов, против 708,3 миллиона на Бинансе, т.е. разница в миллиард долларов;

- есть возможность попрактиковаться и отработать стратегии в демо-режиме.

Из положительных сторон Binance, кроме понятного ценообразования, можно также выделить:

- возможность пополнения счета и вывода заработанного не только в любой используемой биржей крипте, но даже и в фиате. На Битмексе ввод-вывод только в биткоине;

- Помимо маржинальной и фьючерсной торговли на Бинансе есть и другие варианты получения прибыли, например, участвуя в EIO.

Маржинальная торговля на криптобирже Binance.com

Маржинальная торговля появилась на Бинансе в конце июня 2019 года, с тех. Пор интерфейс и условия торговки несколько раз менялись, а также существенно расширилось количество криптовалютных пар, в которых доступна торговля с плечом. Разберем интерфейс маржинальной торговли на Binance по состоянию на середину декабря 2019 года.

Открытие маржинального счета и настройки кошелька

Для начала маржинальной торговли в русскоязычной версии биржи, в верхнем меню выбираем «Биржа / Маржа». При этом справа в поле с выбором торговой пары останутся только рынки, на которых поддерживается торговля с плечом. Также этот список можно получить, нажав на кнопку «М», показанную на скриншоте стрелкой, пребывая в любой вкладке с торговлей.

Выбрав кликом мышки любую торговую пару, на вкладке управления «Маржа», разово требуется прочитать напоминание о рисках, нажать кнопку «Открыть маржинальный счет» и затем принять условия соглашения.

Ранее, при открытии маржинального счета, обязательно требовалось пройти второй этап верификации аккаунта. Сейчас же (середина декабря 2019 года) на новом неверифицированном аккаунте маржинальный счет открылся без верификации, ни каких новостей по отмене для маржинальной торговли верификации я не нашел.

Для маржинальной торговли появился отдельный кошелек с указанием уровня риска и уровня наценки. Предлагаем обратить внимание на 9 ключевых моментов в маржинальном кошельке, отличающем его от обычного. Все они пронумерованы на скриншоте ниже:

1 - 3Х – маржинальное плечо. Здесь же мы можем увеличить стандартное плечо 3х до повышенного 5х, выполнив ряд условий, которые показаны на следующей картинке:

2 – Итоговый баланс кошелька, состоящий из суммы собственных и заемных средств;

3 – Собственный капитал трейдера;

4 – Общая задолженность – заемный капитал + начисляемые проценты за пользование кредитом;

5 – Данные о прибыли или убытке по дням;

6 – Уровень маржи и показатель риска. Уровень маржи рассчитывается как отношение общей стоимости активов на маржинальном счету к сумме общей заемной стоимости и общей начисленной процентной стоимости. То есть чем больше на нашем балансе собственных средств и чем меньше мы заняли (включая насчитанные проценты), тем лучше показатель риска и уровень маржи. При этом на индикаторе уровня маржи мы видим такие ключевые значения:

- 1,5 и более – у нас достаточный уровень обеспечения платежеспособности, риск минимальный и можно занять еще средства для торговли;

- при достижении уровня 1,3 на Вашу почту придет уведомление о риске с советом пополнить баланс маржинального счета или закрыть часть сделок;

- при достижении уровня 1,1 биржа автоматически закрывает Ваши сделки по текущей цене для погашения долгов по кредитам.

7 – Кнопка «Перевод» в строке выбранной монеты или токена служит для перевода средств между обычным и маржинальным кошельками. Тут надо выбрать направление, монету и ввести количество. Как провести операцию показано на скриншоте ниже:

8 – Кнопка «Занять / Погасить» - открывает формы займа и погашения долгов. На вкладке займа нам покажут процентную ставку, сколько в час нам придется платить за заем, а также максимально допустимую для займа сумму, определяемую объемом собственных средств на балансе. На вкладке «Погасить» мы только можем узнать требуемую к погашению сумму и оплатить ее:

В этом же ряду есть кнопка «Сделка», но при нажатии на нее нас просто перекинет на страницу торговли в выбранной паре.

9 – здесь находится небольшой переключатель, который при включении (ON), позволит сэкономить нам 5% на оплате процентов по кредиту, оплачивая их при помощи токена BNB.

Открытие ордера на Бинансе

Разбираем процесс открытия ордера. Переходим к блоку управления сделками:

Как видим, здесь практически нет отличий от обычной спотовой торговли. Те же привычные всем варианты открытия ордеров «Лимит», «Маркет» и «Стоп-Лимит». В Лимите мы указываем цену покупки, в Маркете – покупаем по лучшей на рынке цене, в Стоп-Лимите – создаем отложенный ордер.

Например, в лимитной сделке задаем цену, по которой хотим купить криптовалюту и ее количество, или цену и сумму сделки, тогда количество рассчитается автоматически под сумму сделки.

Основное отличие от спотовой торговли – появился ряд кнопок и индикаторов, отмеченный на скриншоте выше красным прямоугольником с цифрой 1. Тут мы видим:

- Х3 – настройки маржинального плеча, с которыми мы уже сталкивались в кошельке;

- Показатель уровня риска, также знакомый нам по кошельку;

- Кнопки «Перевод» и «Занять», тоже описанные нами выше.

В последних обновлениях для удобства пользователей добавились режимы «Обычный», «Занять» и «Погасить» (красный квадрат с цифрой 2 на скриншоте с открытием ордера). Обычный режим ни чем не отличается от привычной нам биржевой торговли; в режиме погашения, полученные от закрытия сделки монеты автоматом идут на уплату долга такой же монеты на маржинальном счете. Действительно удобным является «Режим заимствования» на кнопке «Занять» - это простейший способ занять капитал для маржинальной торговли, сходный с тем, что идет на вкладке «Занять», описанной выше, при этом тут сумма автоматически рассчитывается под сделку и не надо делать лишний движений.

Торговля на BitMEX

Как писалось выше, на BitMEX мы торгуем не криптовалютой, а фьючерсами, т.е. контрактами на покупку-продажу криптовалюты в будущем. На бирже представлены контракты с оговоренным временем исполнения и бессрочные контракты. При торговле любыми контрактами допускается использование кредитного плеча.

В этой статье мы рассмотрим торговлю бессрочными фьючерсами, так как она наиболее схожа с привычной торговлей криптовалютой и цена такого фьючерса мало отличается от текущей цены криптовалюты.

Рассмотрим страницу торговли фьючерсами на BitMEX. На скриншоте видно все возможности, которые дает нам браузерный терминал биржи:

Разберемся с элементами страницы. Вверху видно горизонтальное меню, в котором выбор монеты, а ниже подменю выбора бессрочных контрактов или месяца экспирации срочного контракта. По умолчанию выбраны бессрочные фьючерсы, которые нас и интересуют. Под горизонтальным меню находится информационная часть: книга ордеров, график курса и график глубины рынка (так называемые стаканы), список последних сделок на бирже. Нижняя часть страницы – отфильтрованные списки наших ордеров: активные ордера, история ордеров, принудительно закрытые и исполненные ордера, др.

Основной управляющий блок, при помощи которого мы будем открывать сделки, занимает весь левый сайдбар, он выделяется по сравнению с остальной страницей более темным цветом. Разберемся с всеми имеющимися тут возможностями, пройдя сверху вниз.

Первые кнопки управления вверху: выбор между Лимитным, Рыночным и Stop-Limit типами ордеров. Про них мы писали в разделе по Бинансу и они ни чем не отличаются от других бирж.

При выборе Лимитной торговли, ниже будут поля ввода количества контрактов в долларах (тут торговля идет не в биткоинах, а продаются контракты, 1 контракт равен 1 доллару США) и нужная нам цена.

Затем идут кнопка покупки (зеленая) икнопка продажи (красная) биткоин фьючерса.

Под кнопками подсчитана цена сделки в биткоинах (на Битмексе они обозначаются тикером XBT), указана имеющаяся сумма на балансе.

Небольшие настройки ордера, которые трейдеру можно не трогать: можем сделать ордер невидимым в стакане (скрытый) или исполнение ордера с небольшой задержкой (пассивный).

Далее идет выбор плеча для маржинальной торговли. Для выбора мы можем перетащить бегунок по шкале, выбрав из самых используемых значений или нажать на квадратный значок в конце шкалы и ввести любое необходимое значение в пределах ста.

Низ колонки занимает поле с полной информацией о контракте: цена индекса, дата экспирации в случае срочного контракта, статистика по бирже, процент и время начисления ставки финансирования.

Из всего указанного выше, трейдера, впервые столкнувшегося с биржей Битмекс и покупкой деривативов может смутить только упомянутая в предыдущем абзаце ставка финансирования. Разберемся что это такое.

При торговле бессрочными контрактами каждые 8 часов (04:00 (UTC), 12:00 (UTC) и 20:00 (UTC)) происходит операция финансирования - между продавцами и покупателями происходят транзакции, рассчитанными в зависимости от ставки финансирования. С таких операций биржа не получает прибыли, средства перераспределяются исключительно между продавцами и покупателями бессрочного контракта. При положительной ставке финансирования, держатели лонгов платят тем, кто шортит. И, наоборот, при отрицательной ставке держатели лонгов получают процент от шортов. При закрытии позиции до момента финансирования (время следующего финансирования в данных контракта), ближайшего раунда списаний или начислений по контракту не будет.

Итоги

Подводя итоги, хочу заметить, что у каждой из бирж есть огромная армия фанатов и в данное время каждая биржа заслуживает внимания. Но, для новичка разобраться с контрактами, индексами, финансированием и многочисленными ненужными и неприсущими обычным криптобиржам опциями на Битмексе будет намного сложнее. Учитывая обвинения из разных источников в игре против своих же трейдеров и обогащении на их убытках, я все-таки выбрал торговлю на Бинансе. Тем более, если Вам мало 5х плеча в обычной маржинальной торговле, Вы можете перейти на торговлю фьючерсами с плечом до 125х.