Когда продавать Bitcoin: правило, обогнавшее HODL

Оригинал: Jake Pahor, Crypto Super Hub. 13 сентября 2026

Одно правило. На 74% больше Bitcoin, чем при стратегии «никогда не продавать», при тех же вложениях.

Как читать CSH Score. CSH Score — индикатор исторической относительной дороговизны BTC. Его значения отражают положение цены Bitcoin в историческом диапазоне: ниже 30–35 — периоды исторической дешевизны; 75–80 и выше — исторической дороговизны. Поэтому число 30 означает значение индикатора, а цену BTC в тексте обозначают как US$…

В декабре 2021 года я был в криптовалюте меньше года и сидел на самой большой прибыли в жизни. FTM, LUNA, несколько альткоинов, в которые я вошёл рано. Я помню точную мысль: «Неплохая прибыль, может, стоит что-то продать». А следом другая: «Мы пойдём выше». Поэтому я держал. Часть активов была заблокирована в стейкинг-пулах, и в 2022 году, когда я наконец захотел выйти, уже не мог. Я проехал весь путь обратно вниз. Теперь называю это платой за обучение. Шрамы остались.

В этом году все, с кем я говорю, пытаются купить на дне. Уже ли оно, упадёт ли цена ещё, стоит ли заходить на всю сумму прямо сейчас. Никто не спрашивает, когда продавать. Я тоже не спрашивал, а именно этот вопрос на самом деле стоил мне денег.

CSH Score — это внутренний индикатор сервиса Crypto Super Hub со шкалой от 0 до 100. Он должен показывать, насколько Bitcoin дорог или дёшев относительно своей исторической оценки с 2012 года. Низкие значения интерпретируются как потенциально дешёвый рынок, высокие — как перегрев.

Чтобы ответить на этот вопрос, я протестировал CSH Score — индикатор, который показывает, насколько текущая цена Bitcoin высока или низка относительно всей его истории. Я взял ежедневные значения CSH Score и цену BTC с 2012 года и сравнил три гипотетические стратегии. Каждый инвестор покупал Bitcoin на A$500 раз в неделю с января 2017 года. Это почти десять лет, три бычьих и три медвежьих рынка. Первый просто держит BTC. Второй продаёт после падения на 50% и возвращается в рынок, когда CSH Score снова поднимается выше 60. Третий следует заранее записанному правилу. За время теста этот подход позволил накопить на 74% больше BTC и увеличить итоговую стоимость портфеля на A$1,6 млн по сравнению со стратегией HODL.

Панель рисков CSH

На закрытии недели CSH Score был 36,8 — ниже прошлого воскресенья. За 68% дней с 2012 года показатель был выше.
Bitcoin: в нашей истории на воскресенье — US$77 303, то есть около A$107 800. Недельная свеча прошлого понедельника закрылась на US$80 339, прямо у 50-недельной скользящей средней; 50-недельная MA находится около US$79 600.
Поддержка ниже: зона поддержки бычьего рынка — примерно US$70 100–71 800; CSH Score на уровне 30 сегодня соответствует примерно US$69,7 тыс. Эти два уровня совпадают.
Мой план: жду. Он покупает при значениях от 10 до 30. Покупки остановились 22 августа, когда Score пересёк 30.

Bitcoin зажат между 50-недельной MA сверху и зоной поддержки снизу. Сигналом окончания медвежьего рынка для меня станут последовательные недельные закрытия выше 50-недельной MA. Именно поэтому план покупает дно по расписанию, а не по ощущению.

Три инвестора, одно правило

Три гипотетических инвестора вносят по A$500 в Bitcoin каждый понедельник с 2 января 2017 года по сегодняшний день. Это 506 недель и A$253 000 у каждого.

Первый никогда не продаёт (HODL): A$500 каждый понедельник, без исключений.

Второй покупает каждую неделю, в панике продаёт всё после падения на 50%, а откупает обратно, когда CSH Score снова превышает 60 — когда становится «безопасно».

Третий следует письменному правилу. Он покупает из резерва, пока CSH Score ниже 35; чем ниже показатель, тем больше покупка. Он продаёт 10% имеющегося Bitcoin каждую неделю, когда Score равен 80 или выше, и 20% — выше 90. Деньги от продаж остаются в резерве до следующего периода, когда Score опускается ниже 35.

Никогда не продавал: 19,87 BTC стоимостью A$2,14 млн. В восемь с половиной раз больше вложенной суммы, даже после падения на 77% по пути.
Продал на дне, откупил на вершине: 0 Bitcoin и A$458 000 наличными. Менее чем вдвое больше вложенной суммы.
Следовал правилу: 34,56 BTC плюс A$35 000 наличными, всего A$3,76 млн. Почти в пятнадцать раз больше вложенной суммы. Максимальное падение — 37%.

На 74% больше Bitcoin, чем у того, кто никогда не продавал. На A$1,6 млн больше. Вдвое меньше просадка. Те же вложения.

Что именно делало правило

Оно продало 42 раза, на сумму A$3,3 млн, по средней цене A$105 000. Двадцать восемь продаж пришлись на 2021 год со средней ценой A$57 000. Девять — на период с марта по декабрь 2024 года со средней ценой A$133 000. Четыре — на январь и февраль 2025 года со средней ценой A$160 000. Затем продажи остановились, потому что CSH Score больше не возвращался к 80. Вершина октября 2025 года получила оценку 75,5.

Правило продало на год раньше и заметно ниже вершины. На пике оно держало втрое меньше Bitcoin, чем инвестор HODL, и A$2,6 млн наличными, наблюдая, как цена идёт к A$190 000 без него. Затем в феврале этого года Score упал ниже 35, и правило снова начало покупать: 23 понедельника по средней цене A$96 000. Добавьте покупки 2022 года по средней цене A$30 000 — и оно откупило Bitcoin на A$3,4 млн по средней цене A$65 000. Продало по 105, купило по 65. В этой разнице и заключается дополнительный Bitcoin.

Даже при старте в худшую неделю

Запустим тех же инвесторов с понедельника после вершины ноября 2021 года. Стратегия «никогда не продавать» заканчивает с 2,02 BTC. Правило — с 2,65 BTC, то есть на 31% больше; его максимальная просадка составила 23% вместо 50%. На вершине октября 2025 года HODL-инвестор опережал на A$69 000. Одиннадцать месяцев спустя — уже нет.

Рабочая тетрадь Jake

Первое. Покупки при значении CSH Score ниже 35 показывали лучший результат, чем покупки только при значении ниже 30, независимо от даты старта. При пороге 30 сделок было слишком мало: в 2023 году Score опускался ниже него лишь 22 дня. Для продаж пороги 75 и 80 по CSH Score дали одинаковый результат, а порог 70 немного уступил. Важнее заранее выбрать пороги и придерживаться их, чем искать «идеальное» число.

Второе. Модель SMSF с A$150 000, покупающая активнее при низком Score, дала 4,79 BTC стоимостью около A$517 000 против 2,69 BTC и A$290 000 при равномерных покупках. На 78% больше Bitcoin при тех же средствах.

Итог

Покупайте по расписанию, пока Bitcoin исторически дешёв — то есть при CSH Score ниже 30–35. Остановитесь, когда это перестаёт быть верным. Продавайте часть позиции каждую неделю, пока Bitcoin исторически дорог — то есть при Score от 75–80 и выше. Сохраняйте выручку до следующего периода дешевизны. Запишите всё до того, как план понадобится: когда Score достигнет 85, а портфель вырастет вчетверо, ясно мыслить уже не получится.

Ливермор сказал это сто лет назад: be right and sit tight — будь прав и сохраняй позицию. Сохранять позицию легко, когда вы заранее записали свои действия.

Crypto Super Hub предоставляет только общую информацию и образовательные материалы. Ничто в этой статье не является финансовой рекомендацией. Криптовалюты волатильны, и вы можете потерять деньги. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Проводите собственное исследование.