Почему сезон быков в альткоинах еще не начался? Мои размышления
По мере того как криптовалютный рынок вступает в 2025 год, он претерпевает значительные изменения. Хотя инвестиции в венчурный капитал (VC) демонстрируют признаки восстановления по сравнению с предыдущими годами, они все еще не достигли пиковых значений 2021-2022 годов. С другой стороны, по мере роста доминирования биткоина крупные инвесторы, переключившиеся на спотовые биткоин-фонды ETF, ограничивают приток капитала на рынок альткоинов. Самое главное, что ФРС начала процесс снижения ставок, но, несмотря на попытки продолжить его, временно «приостановилась» из-за опасений по поводу инфляции. Это отражается на реальном показателе M2. Кроме того, чистая ликвидация сокращается. Поскольку 2021 год был экстремальным периодом, и реальный M2, и ликвидация выросли.
Криптовалютные инвестиции: Тенденции 2025 года
Согласно анализу Galaxy Research, в 2025 году ожидается рост венчурных инвестиций в криптовалюты на 50 %.Однако, несмотря на такое оживление, достижение пиковых показателей 2021 года все еще представляется затруднительным.Отчеты JPMorgan и других финансовых институтов объясняют это несколькими ключевыми факторами:
Крупные финансовые институты выходят на рынок криптовалют. Такие гигантские инвестиционные компании, как BlackRock и Franklin Templeton, делают значительные шаги в направлении стабильных коинов, токенизации и DeFi, сужая пространство для традиционных венчурных инвестиций.Например, токенизированный фонд денежного рынка BUIDL от BlackRock ограничивает возможности роста для новых участников рынка стейблкоинов.
Влияние Spot Bitcoin ETFs - Spot Bitcoin ETFs представляют собой более безопасную и регулируемую альтернативу для инвесторов, в результате чего многие крупные фонды предпочитают эти продукты вместо инвестиций в предприятия ранних стадий. Это затрудняет криптостартапам доступ к венчурному финансированию.
Альтернативы финансирования, ориентированные на сообщество - Проекты, стремящиеся избежать традиционных венчурных инвестиций, обращаются к децентрализованным платформам финансирования. Такие платформы, как Echo, предлагают решения для финансирования продаж токенов напрямую при поддержке сообщества, создавая конкуренцию венчурным фондам.
Влияние высоких процентных ставок - Постоянно высокие процентные ставки негативно влияют на венчурные инвестиции, ограничивая приток капитала в криптовалютный сектор.
График доминирования биткоина пробил критический уровень сопротивления по состоянию на 2025 год. С точки зрения технического анализа, он сломал многолетний нисходящий тренд и продолжает расти.
Крупные инвесторы переходят на BTC - предпочтение спотовых ETF и крупных финансовых институтов в пользу BTC приводит к сокращению притока капитала в альткоины.
Рыночный цикл и доминирование биткоина - В предыдущих бычьих циклах доминирование биткоина обычно возрастало на ранних стадиях ралли, после чего по мере созревания рынка происходила ротация капитала в альткоины. Однако в этом цикле, благодаря эффекту ETF, доминирование BTC не только сохранилось, но и усилилось.
Риски для рынка альткоинов - Снижение интереса крупных инвесторов к альткоинам означает, что выживут только проекты с конкретными сценариями использования и сильной поддержкой экосистемы.
Макроэкономические факторы и их влияние на криптовалютный рынок
Макроэкономические показатели продолжают оказывать влияние на криптовалютный рынок. В частности, денежная масса M2 и показатели чистой ликвидности ФРС являются ключевыми факторами, определяющими общую тенденцию рынка.
Денежно-кредитная политика ФРС и проблемы инфляции - ФРС пыталась начать снижение ставок, но из-за проблем с инфляцией временно «взяла паузу». Это создало неопределенность на рынках, ограничив склонность к риску для активов.
Отсутствие реального роста денежной массы M2 - последние графики показывают, что денежная масса M2 не претерпела значительного увеличения, что означает, что избыток ликвидности не оказал сильной поддержки криптовалютам.
Заключение: Что ожидать от криптовалютного рынка в 2025 году?
Вступая в 2025 год, криптовалютный рынок переживает период, когда биткоин остается в центре внимания.Крупные инвесторы вместо венчурных фондов обращаются к точечным биткоин-фондам ETF, избегая инвестиций на ранних стадиях. Это усложняет поиск финансирования для альткоиновых проектов, сигнализируя о том, что сектор вступает в фазу, когда инвестиции будут направляться только в проекты с прочными фундаментальными показателями.
Макроэкономическая среда представляет собой сложную картину для криптовалютного рынка. Пока цикл снижения ставки ФРС не станет ясным, ограничения ликвидности могут сохраняться, увеличивая волатильность рынка. Тем не менее, нарратив о цифровом золоте биткоина укрепляется, что позиционирует его как актив, способный привлечь больше инвесторов с традиционных рынков.
До конца 2025 года инвесторы должны внимательно следить за доминированием биткоина, тенденциями финансирования венчурных фондов и макроэкономическими факторами. В отличие от предыдущих периодов, можно сказать, что криптовалютный рынок вступает в новую парадигму.
Подводя итог всему написанному мною, можно сказать одно простое утверждение... M2 должен расти.