Почему цены на сурьму стремительно растут

Дефицит предложения вызвал самый резкий рост цен на мировом рынке сурьмы с апреля, по данным компании FastMarkets, которая начала вести учет цен с января 1980 года.

В мае цены достигли 17 588,88 долларов США за метрическую тонну сурьмы в слитках, что на 54% выше цены 2024 года, по данным Шанхайской биржи металлов; 14 июня цены в Европе достигли 22 700 долларов США за тонну, что более чем на 75% выше цены 2023 года.

А теперь Китай объявил, что введет ограничения на экспорт сурьмы по соображениям «национальной безопасности».

Причина: острая нехватка поставок из Китая, России и Юго-Восточной Азии, в то время как спрос на солнечную энергию стремительно растет.

Цена на сурьму в Европе и Китае

«Сурьма становится безумно опасным рынком... Она наносит ущерб отрасли, наносит непоправимый ущерб», - сказал Argus один из трейдеров, отметив, что потребители страдают от повышения цен и сокращения доступности.

Что такое сурьма

Сурьма - серебристо-серый металлоид (проявляющий свойства как металла, так и неметалла). Основные области ее применения включают:

антипирен, в виде триоксида сурьмы, для пластмасс, текстиля и других изделий, таких как электрические батареи и ветряные турбины
свинцово-кислотные аккумуляторы - для повышения прочности на разрыв и зарядной способности
высококачественное стекло, используемое для удаления пузырьков воздуха в стекле
фотоэлектрическое стекло, используемое в качестве осветляющего агента для повышения эффективности солнечных батарей
агент для сплавов, для упрочнения свинца и повышения прочности других металлических сплавов
производство полупроводников, в том числе в печатных платах, инфракрасных детекторах и диодах
военное оборудование, при производстве бронебойных пуль, очков ночного видения, инфракрасных датчиков, точной оптики, лазерных прицелов, взрывчатых веществ, закаленного свинца для пуль и шрапнели, праймеров для боеприпасов и т. д.

Важность сурьмы подчеркивается тем, что она включена в список критически важных минералов в США, ЕС, Японии и Австралии.

Спрос на сурьму

В 2011 году почти 90 % сурьмы использовалось либо в качестве антипиренов, либо в свинцово-кислотных батареях. Однако высокие цены и технологическая эффективность как антипиренов, так и свинцово-кислотных аккумуляторов привели к тому, что спрос на них неуклонно снижался.

По оценкам, на сурьму, используемую в качестве антипирена, сейчас приходится примерно половина мирового спроса.

Вместо этого два новых фактора способствуют росту спроса:

Солнечная энергетика

Сурьма используется в качестве осветлителя в фотоэлектрическом стекле (ФЭ), и в 2023 году количество установок солнечных ФЭ в Китае (уже являющемся одним из крупнейших в мире потребителей сурьмы) достигло рекордного уровня.

По данным China Merchants Securities, спрос на сурьму со стороны фотоэлектрического сектора вырастет до 68 000 тонн в 2026 году с 16 000 тонн в 2021 году, а доля сектора в общем потреблении увеличится до 39% с 11%.

По оценкам Project Blue, к 2050 году на солнечную фотоэлектрику будет приходиться более трети спроса на неметаллургическую продукцию.

Это уже оказывает влияние на цепочки поставок: например, некоторые сурьмяные заводы, как сообщается, переходят на переработку сырья в антимонат натрия, используемый в фотоэлектрическом стекле для повышения эффективности солнечных панелей, вместо того чтобы делать слитки для переработки в триоксид сурьмы, используемый в антипиренах.

«Спрос на сурьму в фотоэлектрической промышленности, который растет на 30% в год, изменил баланс спроса и предложения в сурьмяной промышленности», - заявил FastMarkets Кан Дуншэн, председатель совета директоров крупного китайского производителя сурьмы Hsikwangshan Twinkling Star Co Ltd.

Мировая годовая мощность солнечных фотоэлектрических установок

Запасы

В США основными видами первичного потребления сурьмы в 2023 году были:

43% - металлические изделия, включая сурьмянистый свинец и боеприпасы
35%, антипирены
22% - неметаллическая продукция, включая керамику, стекло и резиновые изделия.

В условиях значительного роста мирового производства оружия и геополитической напряженности первостепенное значение сурьмы все больше увязывается с приоритетами национальной безопасности.

Например, новые экспортные ограничения Китая на шесть видов продукции, связанной с сурьмой, включая сурьмяную руду, сурьмяные металлы и оксид сурьмы, вступают в силу с сентября 2024 года и вводятся «в целях обеспечения национальной безопасности и интересов, а также выполнения международных обязательств, таких как нераспространение», говорится в заявлении министерства торговли Китая.

И не весь этот спрос будет отражен в данных, как сказал Reuters Кристофер Экклстоун, директор и стратег по добыче в Hallgarten & Co: «тайные» западные военные закупки также стимулируют спрос на сурьму. «Кризис поставок никуда не денется, а у военных бездонные карманы», - сказал он.

Поставки

Китай
Общий объем добычи сурьмы в мире в 2023 году составил около 83 000 тонн. Крупнейшим производителем, безусловно, является Китай, но этот показатель неуклонно снижается.

В 2000 году Китай производил 100 000 тонн из общего мирового объема в 121 000 тонн
в 2024 году Китай произведет 40 000 тонн из 83 000 тонн.
Доля Китая не только падает, но и предложение в других странах не заменяет падение производства в Китае.

Таможенные данные Китая показывают, что в 2023 году страна импортировала 890 тонн сурьмы, но, скорее всего, этот показатель значительно выше, поскольку золото-сурьмяные концентраты, по некоторым данным, импортировались как «золото».
По оценкам Project Blue, в 2021 году в отрасли возник дефицит, и впервые в истории китайские слиткоплавильные заводы стали критически зависимы от импорта сурьмяных концентратов. Новое предложение от ведущего российского производителя золота, компании «Полюс», помогло преодолеть дефицит в 2023 году, но, по прогнозам, в 2024 году рынок снова станет дефицитным.

Проблема для Китая заключается в том, что запасы все больше истощаются, а также в росте затрат в связи с ужесточением экологического регулирования и снижением качества руды.

Например, с марта по июнь 2024 года в провинции Хунань проводились экологические инспекции, в результате которых были закрыты нелегальные шахты.

Это оказывает давление на других мировых поставщиков.

Россия

По данным Геологической службы США, Россия занимает второе место в мире по запасам сурьмы - 350 000 (после 640 000 в Китае), и в настоящее время является пятым по величине производителем в мире.

В России также действует один из крупнейших в мире сурьмяных рудников.

Олимпиадинский ГОК в России, оператором которого является компания «Полюс», в основном является золотодобывающим предприятием, но в 2023 году на его долю приходилось более 20 % мирового предложения сурьмы.

Такой уровень производства означает, что «Полюс» оказывает значительное влияние на цены на сурьму, когда, например, в 2023 году «Полюс» помог вывести рынок из состояния дефицита. По сообщениям, несколько основных китайских сурьмяных шахт и некоторые золотоплавильные заводы скорректировали технологические схемы, чтобы перерабатывать сурьму более низкого качества и золото более высокого качества из концентратов Polyus.

Однако «Полюс» подвергся западным санкциям, введенным после вторжения России на Украину в 2022 году, что нарушило поставки на Запад.

Мьянма

С 2013 года Мьянма стала значительным и постоянным экспортером сурьмы, а в 2023 году займет четвертое место в мире с объемом производства около 4600 тонн.

Однако, как и в случае с проблемой поставок олова из региона, гражданская война в Мьянме нарушила цепочки поставок, ключевые торговые маршруты и мелкую кустарную добычу. Источники сообщили Fastmarkets, что плавильные заводы в Юго-Восточной Азии предлагают меньшие объемы сурьмы для продажи по более высоким ценам, начиная с декабря 2023 года.

Таджикистан

Таджикистан является вторым в мире производителем сурьмы (21 000 тонн), а компания «Анзоб» (созданная как совместное предприятие Таджикистана и США в 2005 году) является крупным продавцом сурьмы в Европу.

Китайская компания Huayu Mining, занимающаяся добычей металлов, также имеет совместное предприятие с Tajik Aluminium Co (Talco) с золото-сурьмяным рудником в стране, но его работа затягивается.

США

США не производят сурьму внутри страны с момента закрытия последнего рудника в Айдахо в 2001 году, а запасы в 2003 году, по некоторым данным, составляли всего 1100 тонн (при потреблении 23 000 тонн).

Однако в этом году компания Perpetua Resources получила от Экспортно-импортного банка США (EXIM) письмо с просьбой о предоставлении кредита в размере до 1,8 миллиарда долларов США на разработку сурьмяного и золотого рудника в северном Айдахо. Это произошло после того, как Министерство обороны США в рамках программы «Инвестиции в закон об оборонном производстве» выделило 24,8 млн долларов США на завершение экологического исследования и 60 млн долларов США на финансирование процесса получения разрешений.

По данным компании, в течение первых 6 лет рудник способен удовлетворить 35% спроса в США.

Perpetua планирует начать добычу в 2028 году, надеясь, что окончательные разрешения будут подписаны в этом году, но, учитывая новые ограничения на экспорт, введенные Китаем, компания рассматривает возможность начать работу раньше.

«Мы рассматриваем возможности, которые мы можем сделать во время строительства, чтобы быстрее получить сурьму для удовлетворения некоторых стратегических потребностей, - сказал Reuters Джон Черри, генеральный директор Perpetua.

Это ключевая часть стратегии США по снижению риска поставок критически важных минералов, особенно из Китая».

Заключение

Предложение сурьмы сталкивается как с краткосрочной нестабильностью, так и с долгосрочным структурным дефицитом.

В краткосрочной и среднесрочной перспективе поставки от основных производителей, таких как Россия и Мьянма, крайне нестабильны из-за санкций и региональных конфликтов.

Кроме того, производство и запасы в Китае, который по-прежнему является крупнейшим в мире производителем, сокращаются.

(Высокая цена на золото также сдерживает производство сурьмы, поскольку многие золото-сурьмяные рудники, такие как российский «Полюс», ориентированы на добычу золота).

Между тем спрос на сурьму - в первую очередь со стороны солнечной энергетики и военных нужд - продолжает расти.

Снятие санкций с России и/или прекращение конфликта в Мьянме может принести краткосрочное облегчение (например, запасы на «Полюсе»), но для ввода новых мощностей потребуются годы, а то и десятилетия. И, как подчеркивают новые ограничения со стороны Китая, это долгосрочная проблема.

Источник

Больше полезной информации из мира инвестиций на https://t.me/marat_investments

Читайте также: