October 11

Отзыв на книгу - Стань гением фондового рынка. Д.Гринблатт. (4/5) 

Книга может оттолкнуть своим инфо цыганским названием, но не стоить ее обходить стороной. Автор опытный инвестор с прагматичным подходом к инвестированию.

Вот трэкрекорд его компании:

Выдающий результат - не правда ли? Тогда почему 4, а не 5 баллов. Связано с тем, что книга рассматривает способы инвестирования в узкоспециализированные ситуации, которые на нашем рынке возникаю редко.

Несмотря на это книга содержит большое количество нюансов на которые стоит обратить внимание, независимо от стратегии и похода к инвестированию.

Небольшой конспект примечательных утверждений из книги:

1)      Непредвзятое мнение популярного аналитика скорее исключение, чем норма. Если он будет устраивать прожарку акциям, то вероятнее всего компании не захотят больше иметь с ним дел.

2)      Крайне избирательный процесс отбора может привести к тому, что будет очень мало кандидатов в портфель. Высококонцентрированный портфель более волатилен, но это необходимая жертва для достижения результатов выше средних.

3)      Запас прочности по Грэму: вы нашли картину за 4 руб. Аналогичную недавно продали 10 руб. Разница в 6 руб. ваш запас, на случай если цены на картины падут, данная конкретная картина окажется не так хороша и т.д.

4)      Один из способов получения привлекательного соотношения между риском и вознаграждение является резкое ограничение риска падения и вложение средств в сделки, имеющие большой запас прочности

5)      Один из ключевых факторов успеха - умение выбрать правильное место для поисков.

6)      Привлекательные инвестиционные ситуации там, где личные интересы руководства напрямую увязаны с благополучием акционеров

7)      Непопулярные, компании с небольшой капитализацией, неликвидные – часто бывают недостаточно изученными, соответственно, недооцененными. Тут есть хорошие возможности для инвестора.

8)      Нельзя охватить все в одиночку. Поэтому если вы узнаете о некой ситуации близкой к тем в которых вы учувствуете, то это повод присмотреться.

9)      При выделении новых компаний предоставление прав на покупку может стать отличной возможность.

10)   Делайте свою работу сами

11)   Соотношение риска к вознаграждению – важнейший фактор в определении долгосрочного результата инвестиций

12)   Ситуация, когда при разделении или слиянии инверторы продают нежелательные ценные бумаги, часто предоставляет хорошую инвестиционную возможность

13)   Интересные инвестиционные возможности в ситуациях с чрезмерным обременением кредитами (из-за цикличности, невезения или амбиций)

14)   У банкротов не покупай акции, покупай облигации, долги.

15)   Как отличить банкрота заслуженно, от тех, у кого есть хороший потенциал. Держаться хороших компаний: у которых все было хорошо, но они переплатили в процессе слиянии или выкупа или рост был не таким как ожидалось

16)   Не инвестирует в быстрорастущее (или обладающие таким потенциалом) высокомультипликативные акции. Есть вероятность пропустить следующий Майкрософт, но отсутствие дара ясновидения позволяет не связаться с большинством неудачников.

17)   Хороший пример: торгуется за 5 руб, а балансовая стоимость 8 руб. Но это не все, так как это оптовый дистрибьютер, то в основных средствах были высоко ликвидные статьи: наличность, дебит задолженность, товароматериальные ресурсы. Здания и оборудования им не нужны.

18)   В результате скачка цен (примерно 90%) и реструктуризации скрытая стоимость перестала быть тайной и поэтому продал.

19)   Запас прочности всегда должен стоять во главе списка критериев

20)   Вдумчивый анализ акций, остающихся после рекапитализации, вознаграждается быстро

21)   Ищите свои источники своих идей (блоги, каналы инвесторов с похожим подходом и т.д.)

22)   Часто корпоративные события лучше обыгрывать на опционах (если они есть конечно)

23)   При поглощении. Арбитражёры встают в лонг по покупаемой компании и в шорт по покупателю. Когда давление продаж ослабевает, то это хорошая возможность купить компанию-покупателя.

24)   Можно хоть всю жизнь работать по одному направлению (спин-офф т т.д). Выберите то, что у вас лучше всего получается, и делайте это пока вас не увезут санитары.

25)   Качество идей, а не их количество, приносит прибыль

26)   Действительно хороших идей не может быть много. Лучше как следует изучить одну из них, чем поверхностно – целое множество

27)   Книга для понимания отчетов (для амер. рынка) – Интерпретация финансовых отчетов. Грэм.

28)   Научитесь читать денежный поток

29)   Капзатраты хорошо, когда их значительная часть идет на расширение.

30) Деньги-время. Они обеспечивают семью и помогают вносить весомый вклад в развитее общества. Деньги могут купить нам время – то есть свободу заниматься тем, что нравиться, наполняя жизнь более важным смыслом.