Рекомендация к покупке - Ciena

Текущая цена - $42.10

Целевая цена - $49.76

Потенциал роста - 18.20%

Описание компании

Ciena Corp (CIEN) — американский глобальный поставщик коммуникационных услуг и оборудования, является одним из бенефициаров коммуникаций нового поколения, включая 5G. Компания разрабатывает решения для сетевой инфраструктуры и интеллектуального программного обеспечения, а также предлагает широкий спектр комплексных услуг. С 2018 года активно обновляют оборудование телекоммуникационные гиганты AT&T и Verizon. Поставщиком для них является Ciena.

Инвестиционный тезис

Потенциал рынка 5G. Согласно прогнозам ассоциации GSMA, к 2025 году почти половина мобильных связей в Северной Америке будут работать на новых сетях 5G. Это обусловлено расходами мобильных операторов на новые сети, которые, по прогнозам, составят более $380 млрд. (капитальные затраты) в период с 2018 по 2025 год. С запуском сетей нового поколения и распространением устройств интернета вещей, объем мирового трафика только возрастет, следовательно вырастет потребность в продуктах Ciena. Интеллектуальные решения, которые снижают нагрузку на ИТ-персонал, являются главным конкурентным преимуществом Ciena. Компания зарегистрировала более 2000 патентов.

Инвестиционные преимущества

Adaptive IP. Решение Adaptive IP, позволяет быстро масштабировать оптоволоконные коммуникации и использовать потенциал 5G в бизнес-приложениях. Софт и оборудование от Ciena дают возможность создавать адаптивные сети нового поколения при меньшей стоимости развертывания и сниженной нагрузке на операторов таких сетей, что в конечном счете снижает расходы на запуск и обслуживание новых сервисов;
WaveLogic 5 Extreme. Система обработки оптических сигналов, которая обеспечивает настраиваемую полосу пропускания на 200G–800G, чтобы сетевые операторы могли максимизировать емкость, автоматизировать среду и перейти на коммутаторы и маршрутизаторы с интерфейсом 400G с эффективными клиентскими соединениями 400GbE на любом расстоянии — как в городских, так и в трансокеанских сетях. Первая система способная увеличить скорость передачи данных в оптоволокне до 800G;
Лидер рынка. Согласно последнему ежегодному исследованию лидеров среди поставщиков оптического оборудования IHS Markit, Ciena была названа лидером в ряде ключевых областей для поставщиков оптических сетей. Ciena стала ведущим поставщиком оптических центров обработки данных, оптического оборудования с дезагрегацией и системы ROADM/Line. По состоянию на 2018 год доля глобального рынка оптических сетей Ciena составила 15,6%, уступая лишь Huawei (30,1%).

Финансовые показатели:

источник: наш авторитет

Риски

Зависимость от ключевых клиентов. Небольшое количество клиентов составляет примерно половину выручки Ciena. К примеру продажи компаниям AT&T и Verizon составили 12,1% и 10,3% от общей выручки за 2017 ФГ, соответственно. Следовательно финансовое положение компании напрямую зависит от затрат нескольких крупных клиентов;
Зависимость от поставщиков. Компания сильно зависит от сторонних контрактных производителей;
Сильная конкуренция. В 2008 году доля глобального рынка оптических сетей составила 13,2% и выросла всего на 2,4% к 2018 году. В то время как доли Huawei и ZTE увеличились на 14,3% и 6% соответственно.