Web3. Инвестирование в альткоины - убогая стратегия или последняя надежда?

TL;DR

Тезисы мои просты:

1. Никакого альтсезона никогда не было - были манипуляции в попытка его сформировать, но стратегия "купил и забыл" не работает сама по себе;
2. Без инвестиций в альткоины мы потеряем главное на рынках Web 3.0 & WEb3 - децентрализацию;
3. Инвестировать в альткоины много - ещё хуже, чем не инвестировать вообще;
4. Биткоин (эфир/солана/etc.)-максимализм - нарушение принципа децентрализации априори.

Об остальном - читайте ниже.

Видео-формат

В нём рассказано всё чуть иначе, но суть, конечно, та же:

Введение

За 2023-2025 гг. альтсезон обещали столько раз, что даже пингвины на просторах Антарктиды насытились этими обещаниями. Но для начала повторю, что уже говорил и писал:

1. Никогда не было никакого альтсезона - в том смысле, в котором преподносят блогеры, инфлюенсеры/KoLs и прочие, кому это выгодно. Никогда абсолютно.
2. Сам альтсезон - надежда глупых на чудо: ничего не надо анализировать, просто берёшь предельно широкий портфель из всего (от мемов до совершенно экзотических монет) и ждёшь. Проще говоря, вкладываешься $100 и беспричинно становишься миллионером. Но, согласитесь, в этой схеме есть явные нестыковки?
3. Наконец, негатив относительно альтсезона сыграл свою роль: люди почти перестали заниматься инвестированием и перешли на стейблкоины, где при тех же рисках (технических, экономических и т.д.) доходность несравненно ниже. Проще говоря, они за 10-20% годовых похоронили целые рынки: правда, ощущаются эти 10-20% большинством как 30-40%, но в итоге к 2026-ому для этого же большинства и 10% стало слишком крупной цифрой.
4. Но главное - почти растеряли за эти 2-3 года самое значимое - стремление к реальной децентрализации: рынок альткоинов - и есть Web 3.0 & Web3 на самом деле, а Биткоин - его прародитель. Это всё равно, что взять и в семье из 100 человек, куда входят не только дети, родители, бабушки и дедушки, но и дяди, тётки, двоюродные и троюродные братья и сёстры и т.д., вырезать 99, оставив только самого старого деда, и сказать, что это “вполне нормальный результат”. Возможно, для экономических маньяков так оно и есть, но для естественной эволюции DeFi и других сегментов Web3-рынков всё совсем не так радужно и гладко.

Об этом и хочу поговорить ниже. А ещё о реально работающих стратегиях инвестирования. Правда, придётся написать для этого и дисклеймер.

Дисклеймер

И хотя ниже рассказываю о той финансовой стратегии, которую применяю сам (пусть и без ряда важных деталей, которые не могу раскрывать по самым разным причинам), статья - не финансовая, инвестиционная и никакая иная рекомендация, но мои наблюдения и выводы. То есть слепо следовать за материалом - у вас нет права: только DYOR и личная ответственность - базис для ваших собственных портфелей (или даже индексов).

Максимализм vs. децентрализация

Сразу же сделаю оговорку. Для меня Биткоин - одно из величайших изобретений человечества: навроде колеса, письменности или электричества. Более того - он по-настоящему цифровое золото, в которое потихоньку вкладываюсь с 2012 года.

Но!

Если каждый из нас станет биткоин-макси, то никакой децентрализации не останется, т.к. превратим сеть Биткоина в единственную, а BTC - в золотого тельца, а не в цифровое золото. Вот и всё: да, внутри сеть всё ещё будет децентрализована, но снаружи превратится в монолит, который принесёт зла куда больше, чем намного более децентрализованный (в таком сценарии) фиат.

С точки зрения крипто-энтузиаста это не разумный сценарий, который противоречит всему, с чего начинал Сатоши и первые пользователи блокчейна (напомню, что они были не абы кто - а шифропанки).

Поэтому портфель альткоинов - необходимость для каждого из нас. Если, конечно, хотим развития в виде эволюции, а не регресса. Какими и у кого они будут? Совершенно иной вопрос.

И да, это не значит, что нужно покупать всё, что видим: наоборот! Как раз это свидетельствует о том, что только жёсткий фундаментальный и стоимостный (на основе токеномики) анализ может лежать в основе отбора любого портфеля или создания отраслевого или ещё более широкого индекса.

25/4 - просто запомнить легко применить

Давно пришёл к этой формуле, ещё в эпоху, когда майнинг был делом исключительно гиков. Тогда распределение было следующим:

• 25% - активов оставляем в той единице, что майним - BTC, LTC, DOGE, etc.;
• 25% - вкладываем в оборудование (впрочем, тут возможна временная конвертация в USD, если нет прямых покупок);
• 25% - выносим в рискованные активы (альткоины, ICOs и т.д.);
• 25% - заносим в кэш.

В зависимости от стадии рынка и других факторов, конечно же, это распределение может меняться: иногда нужно больше кэша, порой - можно закуркулить биткоин “под подушку”.

Поэтому 25/4 - идеальная модель, а не единожды принятое обязательство, но она помогает ребалансировать портфель просто, но одноврменно грамотно и вовремя.

Более того, сейчас это работает так:

• 25% - основной хеджирующий актив: для меня это BTC, но последние годы добавляю на 1-3% другие для тестов (не путать с биткоин-обёртками);
• 25% - основной залоговый и расчётный актив: для меня, так уж случилось, это всегда был ETH, но тоже на 3-5% добавляю потихоньку иные;
• 25% - уходит на рискованные активы: как раз альты всех родов;
• 25% - оставляю в DAI и других стейблах (но пока DAI всё же лидер).

При этом речь идёт именно о криптопортфеле, т.к. другие активы здесь не учитываются: там использую формулу 70/30, где 30% - всё, что не крипто (от золота и недвижимости - до земли и нематериальных активов: тут уж насколько хватит вашей фантазии и средств), а 70% - криптопортфель. И это тоже не “вечное” соотношение, а идеальная модель: если дом вырос в цене в 2-3 раза - то это совсем не повод его продать и купить побольше битка, даже если очень хочется. И наоборот.

Но у меня нет задачи навязать эту формулу: для меня это риск оправданный, к тому же весь кэш-флоу выстроен так, что в основном касается криптофшора. Для вас это может не сработать. Совсем.

Поэтому моё искреннее желание, чтобы каждый (хотя бы) на 1% своего крипто-портфеля добавлял альткоины.

Скажем, ваш общий капитал $100 000: из них $50 000 - домик у озера, а $50 000 - криптовалюта всех сортов и видов. Вот на $500 если добавите альтов - лучшее решение, которое может существовать для меня как криптоэнтузиаста. Лучшее с точки зрения сохранения экосистемы Web 3.0 & Web3.

4К и фундаментальный анализ в целом

Напомню, что оценка проектов по 4К была придумана в DAO Synergis почти 10 лет назад и означает, что вы должны получить как можно больше информации по следующим пунктам:

1. Команда (Team);
2. Концепт (Theme);
3. Коин (Token);
4. Код (Tech.).

Если хотя бы 3 из 4 на высоте - можно работать дальше. Если нет - то лучше задуматься, зачем так рисковать.

И да, также стоит иметь “нулевой фильтр” - проекты, с которыми вы точно не работаете: для меня это всё, что связано с категориями 18+; казино; разные проекты про разные вещества (навроде Paragon) и т.п. Так вы не будете тратить время зря, а при анализе сотен проектов за год - это крайне важно.

А дальше? Дальше как раз начинается то, что и есть настоящий, реальный, отбор альткоинов:

1. Вы должны выделить нарративы, тенденции и тренды (в том числе - боковые), которые есть на рынке;
2. Обозначить для себя интересные ниши, векторы, отрасли или рынки: скажем, DePin и DeFi;
3. Выделить проекты, в которых провели 4К-анализ и начать стоимостную оценку на основе понимания токеномики и её связей с практикой;
4. И уже после этого решать, хотите вы приобретать или нет тот или иной токен.

При этом всегда стремлюсь, чтобы токен оказался в моём портфеле по цене ниже / меньше $0.00 или около того. Для этого в криптосфере есть множество способов - перечислю несколько очевидных:

1. Airdrops: UNI, HYPE, DYDX, ENS, ARB, OP и другие - об этом;
2. Incentives: ZK, STRK, LINEA, DOT и прочие шли подобным путём;
3. Амбассадорство: с вас - поддержка и информация, с проекта - токены;
4. Bug- и прочие баунти-кампании: иногда они похожи на смесь п. 2-3, порой - нет, зато иногда приносят больше других подходов;
5. Эдвайзерство: конечно, не всем оно под силу, но, если вам это по плечу, то почему бы и нет;
6. Комиссии: с пулов, депозитов, фарминга - их не обязательно тратить на докрутку APR на стейблы с 10 до 12% - можно (хотя бы часть) оставлять, если, конечно, понимаете, что это за токен и он уже выглядит привлекательным для вас именно;
7. Стейкинг: купить в начале и не дорого, а потом ещё снизить цену - спокойно можно и без спешки: а уж в эпоху (ликвидного) рестейкинга - тем более;
8. Прочее.

Таким образом, без огромных вложений можно получить куда больше успешных проектов: при должном удержании в этой схеме хватает точек роста. Приведу ряд ярких примеров: HYPE, MYX, UNI, 1inch, ENS, ARB, OP, STRK, ZK, JUP, APTOS, MON, ETHFI, ENA, ZRO, EULER, VELO, DYDX и др. (Да, даже STRK давал 400%-500%, если вы не покупали всё по $2). Полный же список будет куда больше, дольше и дальше: иногда речь идёт “всего лишь” о 2-4х, но порой это те самые 100-1000х: всё зависит от того, что вы за холдер и куда и как пробуете развиваться.

Но!

Без фундаментального и стоимостного анализа всё это - набор тикеров и полная чушь.

Конечно, были дропы и кампании наград, которые многих не удовлетворили: но у меня ещё ни разу не было, чтобы терял на этом больше $100-$200, а вот доход в $5k-$15k даже на каждый 10-20 проект окупает очень много: особенно - с учётом дальнейших грамотных действий. Вы можете даже на публичном кошельке menaskop.eth найти ряд подобных примеров (ENS, OP, etc.), а он изначально создан исключительно для тестов (!) и порой - весьма опасных.

Но это всё не работает, если просто “фармите дроп”, т.е. не разбираетесь в проекте, в тех трендах, которым он следует, а пытаетесь спекулировать на полученных наградах: конечно, те же десятки тысяч вам будут доступны, но в редких случаях, т.к. такие кошельки всё чаще и чаще отсеиваются (а сибиллы - тем более), но о чём-то большем даже говорить не приходится.

Все спекулянты, держатели ферм и прочее “около-крипто” комьюнити, которое и не около, и не крипто, в итоге всегда довольствуется крохами с общего роста, т.к. действует по одной и той же, весьма тривиальной, “стратегии”: заработать как можно проще и быстрее, слить - сразу же и забыть. Из-за них-то токены и валятся в тартарары, но потом они же и ходят с недовольными "минами" и орут, как плохо, что всё рухнуло.

Именно это помогает мне и таким как я получать нечто большее от ETH, HYPE, STORJ или, скажем, того же ENS. И ждать нужно не всегда годы. И нужно не только ждать, но и грамотно фиксироваться: иначе всё это будет игра с нулевой суммой.

То есть без фундаментального (ФА) и стоимостного анализа (ФА) подход не работает совершенно и в этом его ключевое отличие от тех, кто пропагандирует пресловутый альтсезон: в последнем случае вам нужно послушать “мудрого гуру”, который, как правило, заинтересован в конкретном токене конкретного же проекта, и всё - дальше важно одно - ждать.

Но к чему это приводит - думаю, уже видели: к постоянным и неизбежным потерям.

Можете возразить, что технологичные и просто отличные проекты - тоже падают и порой на 90% и более процентов. Да, верно. ATOM, DOT, AVAX и даже ZRO из когорты мульти/кросс/омни-чейн, например. Вот только в этом и состоит отличие спекулятивного и инвестиционного подхода: усреднение для спекулянта - некий мем, означающий, что вы на грани безумия; для инвестора - это хорошо продуманная стратегия: вы усредняетесь не покупкой, а тем, что рынок даёт бесплатно.

Можете даже сразу потренироваться - есть сейчас смысл до- или покупать: ZRO? ENS? ETH? HYPE? ZEC? XMR? Впрочем, тикеры здесь должны быть те, что ближе вам, а не мне, но смысл, думаю, вы уловили посыл?

Конкретный пример. Получен дроп на $15k. Кошелёк - не публичный. Из них $5k - сразу реализованы по хорошей цене и выход сделан в работающий пул, который даёт 7-10% годовых. Консервативно? Да, конечно, зато реально. Ещё $5k выносится в кэш на ещё более консервативный депозит (3-5%) AAVE, с которого идёт покупка этих же (реже - других) токенов в момент падения, т.к. часто фонды, синдикаты, KOLs и прочие спекулянты дампят токены после выхода. И последние $5k оставляю в токене.

Что это даёт? Весьма много:

1. Уже никогда не будете в убытке по этому токену: зафиксировали свою прибыль в $5k (на считая дохода от пула): да, $15k в 3 раза больше, но и ждать от проекта надо тогда не 3х;
2. Можно по-настоящему усредняться, покупая, например, сначала по $10-$100, а потом, по $100-$200 и т.д.: и покупать-то будете не со своих денег, а с тех, что получил на дропе;
3. Наконец, можно оставить больше/меньше: зависит от проекта и результатов фундаментального и стоимостного анализа. Собственно, и вам никто не мешает поступать как-то ещё более гибко.

Но стоит ли такая игра свеч? Давайте посчитаем, а потом обратимся к… идеологии!

Примеры из собственной практики

RENDER

Даже при простой покупке в $0,04 - при пике в $11-$12 - можно (было) получить колоссальные 3000%. И усмиряя пыл критиков: это не рассуждения “задним числом”, т.к. даже после публичных разбор 2020-2023 гг. можно было взять свои законные 3-4Х. Впрочем, для меня немного странно рассуждения “об иксах”, но здесь эта мера вынужденная, т.к. иначе примеры просто потеряют практическое преломление.

FET

Та же самая категория (AI), но только здесь ещё была миграция разных токенов, которая сама по себе усилила профит, а плюс к этому - стейкинг, который, как сказал выше, сделал даже купленные единицы - дешевле.

EULER

А это уже пример токена, который можно было не покупать, а зарабатывать поставкой ликвидности. То есть по сути зарабатывали 3 раза:

1. Непосредственно через сам сервис;
2. Полученными бонусами (там был период вестинга и т.д., но это как раз про умение ждать);
3. И ростом этого самого токена по итогу.

И для меня - это один из ярких примеров, что простой подход “не продавай всё” приносит прибыль и неплохую: согласитесь, продать по $3 и по $14.3 - это совсем разные вещи?

VELO

И ещё один такой же пример: если/когда предоставляли ликвидность, участвовали в VE-токеномике и получали VELO. А потом? Просто ждали. И тоже прирост мог составить фактически 10Х. И тоже - оно того стоило. И вы уже заработали бы без роста!

Оба примера (EULER & VELO) - ответ тем, кто старается “сбагрить” все полученные инсентивы, бонусы и прочие плюшки ради “нарисованных” дополнительных процентов на стейблы: фактически - за дёшево продаёте своё будущее.

Конечно, можете крыть этот тезис тем, что “риски велики”, но, повторюсь, они в DeFi везде не самые простые и низкие.

Вот только вы рискуете ради 1-2%, может быть даже 5% или 10%, а я ради 100% и более. Существенная ли это разница - решать вам. Впрочем, и стейблкоин-портфель у меня тоже имеется: не вижу в этом ничего особенного.

ENS

А это пример токена, где надо было подождать немного после TGE (через airdrop), чтобы получить куда большую оценку, хотя, судя по объёмам, многих до второй вершины уже не хватило.

Да и вложения были, опять же, не велики: за 5+ доменов едва ли за всё время выплатил даже $500, а приход измерялся не трёх, а пятизначными значениями. А сколько времени мне сэкономили эти 5 доменов? Это даже не часы, а дни. Понятно, что это ТОП, который сложно повторить и всё же - это вполне себе пример из практики.

MYX

Пример, скорее, негативный: здесь же было много накаченной ликвидности - это видно явно на графике - как и, например, в ОМ, но проект MYX явно входил в боковой тренд perp-DEXs, поэтому его “задел” в свои опытах и получил вне прямых вложений.

Конечно, вышел из него быстрее остальных и почти на полную сумму, т.к. это вне моего диапазона нормы и стандарта, но всё же как экспериментальная единица себя показала вполне достойно.

HYPE

И, наконец, ещё один пример того, что слив сразу же после TGE, - не всегда хорошая идея: $3 и $53 - очень разные значения. Тем более что распределялись токены за объёмы торгов и другие схожие показали и поэтому даже покупать их было не нужно.

Вкупе примеры ENS, MYX, HYPE и им подобные твердят нам об одном: вы не знаете, куда пойдёт рынок, а тем более - конкретный рынок, поэтому оставляя про запас хотя бы 1%, всегда “рискуете” стать чуточку богаче через какое-то время, сливая же всё за бесценок, будете всегда получать хорошие “золотые парашюты”, но никогда - самолёт и тем более - ракету (многократный прирост портфеля: только понять его надо правильно - без хайпа и чванливой, надменной рожи).

DOGE

Этот альт тоже многим доставался бесплатно: через комьюнити, но ещё - через параллельный майнинг LTC, а в итоге он оказался самым эффективным, даже круче биткоина, если взять нижний и верхний предел цены.

И что?

На самом деле примеров гораздо больше, но это формат книги, а не статьи, поэтому - пойдём дальше. Я же лишь повторю: то, что спекулянты и прочие, нечистые на руку люди, убеждают вас в простом тезисе, что “альты не растут”, - это, безусловно, ложь и ложь куда более наглая чем статистика. И этот тезис мы кладём на одну чашу весов, а на другую - якобы “бесконечный рост” псевдо-альткоинов, таких как мемы, NFT-картинки и т.п.

Между этой Сциллой и Харибдой вам придётся проходить не раз, но каждый раз проход будет означать подъём на новый уровень, т.к. подобным занимаются в буквальном смысле единицы.

Да-да, в мире 700-800 млн. (или около того) кошельков, сотни миллионов активных пользователей, десятки миллионов из которых - в DeFi, но лишь единицы готовы собирать по-настоящему долгосрочные и стоящие портфели.

Просто подумайте об этом.

Так зачем нам альткоины?

Если раньше, когда SOL, ETH, etc. показывали кратный рост, а биткоин делал небольшие (сравнительно) иксы - это выглядело разумным, то сейчас для многих - нет. Но это для тех, кто всё ещё стоит на позиции спекулянта: просто теперь он мандражирует не при слове TPS, а Bitcoin или ETF. Вот и вся разница.

Для инвестора и энтузиаста очевидно, что без рынка альткоинов - ничего не будет. Даже тьмы цифровой. Давайте - опять на примерах:

1. DeFi пробовали запустить на Bitcoin, но это выглядело убого и странно, а вот Ethereum и последующие чейны смогли это реализовать: и те самые блогеры, которые зарабатывают на Uniswap, AAVE, Morpho, Euler, Velodrome, etc., костерят на чём свет стоит токены этих же проектов, а ведь без токена Web3-сервис просто не рождается: Web2 - да, а Web3 - нет. И эта очевидная истина на деле не очевидна для многих.
2. NFT ругают куда чаще децентрализованных финансов, но забывают, что: ENS и подобные домены - это NFTs; позиции концентрированной ликвидности - это NFTs; не хотят принять во внимание, что VE-токеномика, столь успешна реализованная за последние годы, - это тоже про NFTs; и т.д. И что же в Биткоине? Там были NFT и даже целый концепт про “раскрашенные монеты”, но всё это было примитивным и не достаточным для рынка. А вот как раз когда всё это развилось в EVM & NON-EVM среде, родились инскрипшены и другие решения уже внутри Биткоина.
3. Или вот вам - ещё векторы: GameFi, DePin, DeSci, RWA и т.д. просто молчу о них пока в плане описания - многие на Биткоине невозможны по определению, а иные - просто никогда бы не родились. И они тоже все не нужны и не важны? Я так не думаю. (И да, пока статья выходила на русском - блогеры успешно начали торговать золотом и серебром, не задумываясь, что это тоже токены, не на Биткоине сделанные).

Поэтому всё, что видим в криптосфере появилось не благодаря, а во многом - вопреки Биткоину.

Да, это звучит как метал по стеклу для биткоин-максималистов, но это просто факты, с которыми сложно спорить.

Второй риск, после отсутствия эволюции, является лидерство стейблов: очень странно наблюдать, как люди, именующие себя крипто-кто-то-там кричат за каждым углом, что стейблы - это будущее! Будущего там нет: это прошлое, реализованное в настоящем. Фиатная суть в новой оболочке и не более. И если остановимся на этом, то всё было зря и напрасно: никогда не создадим реальный электронный кэш - вернёмся к кэшу уже существующему. Оно нам надо? Я так не думаю.

Уже сегодня многие RWA и стейблкоин-рынки требуют KYC, блокируют по первому зову кошельки, замораживают и сжигают токены, а дальше - только хуже. Тем более вкупе с родившимся “крипто” законодательством в ЕС, США и других юрисдикциях.

Поэтому ставка на альткоины - ставка на реально децентрализованное будущее, которое с одной стороны противостоит CBDC-махине, с другой - стейблкоин-истории, которая ничем не лучше: просто первая продвигается Китаем, вторая - США. И всё.

В сортах подобного мне лично разбираться не хочется. А вам?

Выводы

Итак, ещё раз и снова:

1. Не призываю никого вкладываться “на всю котлету” в никому не нужные монеты и токены (оставляя даже 1% в нужном - вы уже лучше большинства), но
2. Говорю о том, что вполне разумный фундаментальный и стоимостный анализ помогают находить стоящие продукты даже на перенасыщенном рынке, а,
3. Кроме того, только альткоины способны обеспечить нам реальные Web 3.0 & Web3, а не их эрзацы:
4. Верная стратегия, реализуемый план фиксации доходов и глубинная диверсификация - вот ваши лучшие помощники.

Но почему же тогда столько негатива об “альтах”? Всё просто:

• Во-первых, это выгодно VC (венчурному капиталу): помните, когда-то они доказывали вам, что ICOs - скам? Хотя скама там было меньше, чем в подобных отраслях. И что в итоге? Сами VCs стали инвестировать в криптопроекты: Solana, Near, ZRO, etc. - примеры этого. И более того: ICOs никуда не делись, как и прогнозировалось мной (но не рынком), и в 2024-2025 гг. вернулись окончательно, т.к. люди одумались, вот только потеряли они слишком много времени, денег и… токенов.
• Во-вторых, инфлюенсеры продают всегда не нечто добротное, а то, за что хорошо платят, поэтому вы считаете NFTs скамом не меньше, чем ICOs, а уж разные раздачи токенов - и вовсе мусором, хотя на деле всё это руда, из которой можно выудить и золото и бриллианты. И нужно.
• В-третьих, СМИ выгодны негативные новости: их всегда лучше потребляют. Конечно, есть те, кто сохраняет объективность, но давайте честно: много ли таких? Нет.

Поэтому ваш альт-портфель, как бы пафосно это ни звучало, - вклад в наше совместное будущее, которое можно сделать открытым, безопасным, децентрализованным, интересным, достойным и много каким ещё.

Но будущее, где все “молимся” на Биткоин, забывая о других, - не будущее, а возврат к тому, с чем боролся Сатоши: если забыли, что это, то загляните в генезис-блок - благо уж надёжное хранение для первого чейна в мире - характерная черта.

У меня же всё и

До!

P.S. От 11.03.26 и 17.04.26

Хорошо, что эта статья так долго пролежала "в ящике": сейчас как никогда видно расхождение между спекулянтами, инвесторами и энтузиастами. Если последние 2 группы приобретают активы, то вторая - распродаёт и довольно "успешно", в том числе - пробуя сыграть в шорты (и постоянно попадая на шорт-сквизы и в др. ловушки). Как видите, и не фундаментальный MYX и фундаментальный EULER упали весьма сильно, но я оставил их в подборке.

Почему?

Потому что от MYX избавился, т.к. для меня это слишком большой хайп, а вот EULER зарабатываю до сих пор на инсентивах и при любой цене он мне, как и раньше, достаётся за 0 (вестинг и т.д. - это лишь испытание временем, не влияющее на цену входа). Поэтому сейчас самое время проверить, кто вы: энтузиаст, инвестор, трейдер или спекулянт?..