DeFi. Прогнозы цены bitcoin: по годам и источникам. 2025

BTC 2025

Пояснение

Данная сводка собрана мной в результате 2х часовой сборки с AI и отсечения всего не нужного. В результате получился такой себе дайджест мнений по ценам.

Мои прогнозы

Когда-то я записал: "... по циклам можем прийти к датам: от 04.10.2024 - 15.08.2025 к 29.12.2024 - 28.09.2025 и медиане в виде: 01.07.2025. С показателями: $215 442,74, $168 750,00, $89 179,62 для позитивного, усреднённого и негативного сценария. Со средним значением в $157 790,79 и медианным - $168 750.

И этот диапазон по сценариям [$89 179,62; $215 442,74] до сих пор актуален. Что касается данных сводных (от разных источников) то там цифры иные [$161,000; $283,154].

Но их рассмотрим подробней...

Прогнозы цены биткоина на 2025–2027 гг. по разным источникам

Сводная таблица прогнозов

Список формируется таким образом:

Источник (категория)
Дата прогноза
Прогноз цены BTC (горизонт)

Поехали! Вот не полный перечень:

Первый:

ARK Invest / Fidelity / Matrixport (инвестфонды, аналитики)
Апр. 2024
$120–180 тыс. после халвинга 2024 г. (в 2025 году). Сейчас сценарии ещё "улучшены" с ценой в диапазон [$300 000; $1 500 000] к 2030 году

Второй:

Standard Chartered (банк, институц. анализ)
Дек. 2024
$200 тыс. к концу 2025; $300 тыс. в 2026; $400 тыс. в 2027.

Третий:

Matrixport (крипто-финансовая компания)
Дек. 2024
$160 тыс. в 2025 году, на фоне спроса на BTC-ETF, притока ликвидности и институциональных инвестиций

Четвёртый:

VanEck / Fundstrat (инвестфонд / ресерч)
Нач. 2025
$180–250 тыс. пик бычьего цикла 2025 г., учитывая исторические циклы и институциональный спрос

Пятый:

Standard Chartered (Geoff Kendrick)
Май 2025
$120 тыс. в 1-пол. 2025; $200 тыс. к концу 2025 (стимул – рост стейблкоинов и регуляторная ясность)

Шестой:

BlackRock (Ларри Финк) (институционал)
Янв. 2025
До $700 тыс. в 2025 при условии, что крупные фонды вложат 2–5% в BTC (за счёт страха обесценивания фиата).

Седьмой:

Aquinas Wealth Advisors (инвест-адвайзер)
Янв. 2025
$130 тыс. в 2025 – консервативный сценарий. Обоснование: растущее институциональное принятие криптовалют

Восьмой:

Motley Fool (аналитик) (финансовый портал)
Янв. 2025
$200/$250 тыс. в 2025 – оптимистичный сценарий. Обоснование: исторический тренд, новые инвесторы по всему миру, участие гос-во и корпораций в блокчейне.

Девятый:

PlanB (@100trillionUSD) (крипто-аналитик, S2F-модель)
Нач. 2025
~$400 тыс. в 2025 (возможен пик в течение месяцев). Подкреплено моделью stock-to-flow и ончейн-метриками, указывающими на бычий рынок.

Десятый:

Самсон Моу (экс-CSO Blockstream, инфлюэнсер)
Апр. 2025
~$1 млн в 2025 – крайне бычий прогноз. Моу считает это «весьма вероятным» благодаря быстрому принятию биткоина странами (стратегические резервы) и росту спроса

Одиннадцатый:

Mike Novogratz (Galaxy Digital) (инвестор, хедж-фонд)
Май 2025
$130–150 тыс. (следующий этап роста в 2025). Причины: мощные институциональные потоки, ослабление доллара США, рост спроса на цифровые активы

Двенадцатый:

Finder Panel (опрос 25 аналитиков) (аналитич. агенство)
Апр. 2025
$161 тыс. к концу 2025 (средний прогноз опрошенных; самый сдержанный из представленных). Основные драйверы: возможная победа Дональда Трампа в выборах и смягчение политики ФРС.

Тринадцатый:

Питер Шифф (инвестор-скептик, золото)
Апр. 2025
Медвежий сценарий: <$65 тыс., если фондовый рынок рухнет. Предупреждает: при падении Nasdaq >20% BTC может откатиться к ~$65 000 или ниже (в случае рецессии)

Таким образом, мы имеем широкий диапазон [$65 000; $1 000 000].

Краткое резюме прогнозов и аргументы

01. Инвестиционные фонды и банки:

Аналитики ARK Invest, Fidelity, Matrixport прогнозируют, что после ближайшего халвинга (апрель 2024) биткоин вошёл в новый цикл роста до ~$120–180 тыс. уже в 2025 году.
Они ссылаются на сокращение предложения BTC и приток институционального капитала.
Аналитики банка Standard Chartered сходятся во мнении, ожидая ~$200 тыс. к концу 2025 года (и далее ~$300k в 2026, ~$400k в 2027).
Драйверы – рост рынка стейблкоинов и благоприятное регулирование, которые привлекут новый институциональный спрос. Например, глава отдела цифровых активов Standard Chartered Джефф Кендрик отметил принятие закона о стейблкоинах (GENIUS Act) в США как фактор, «узаконивающий весь класс активов» и способный подтолкнуть BTC до $200k.
Похожие прогнозы ~$180–250 тыс. в 2025 высказывают фонды VanEck, Fundstrat и др., опираясь на исторические циклы рынка, запуск спот-ETF и приток ликвидности.
Отдельно Matrixport называет цель ~$160k в 2025, обосновывая её устойчивым спросом на биткоин-ETF, расширением глобальной ликвидности и интеграцией BTC в портфели институционалов (рекомендованная аллокация ~1,5%).

02. Институциональные инвесторы:

Глава BlackRock Ларри Финк допускает, что цена BTC может достигнуть $500–700 тыс. уже в 2025 году, если крупные хедж-фонды инвестируют ~2–5% своих портфелей в криптовалюты. Он отметил, что страх обесценивания фиатных валют заставляет инвесторов искать защиту, и даже небольшие аллокации многих фондов способны поднять цену на порядок.
Сооснователь Galaxy Digital Майк Новограц был более сдержан: по его оценке, BTC может достичь $130–150 тыс. в ходе следующего ралли (ориентир 2025 г.). Он указал на приток институциональных денег, ослабление доллара и статус биткоина как цифрового золота среди инвесторов как ключевые факторы роста.
Бывший директор SkyBridge Энтони Скарамуччи также нацеливается на ~$200k к концу 2025, полагая, что рынок BTC созрел для значительного роста к новым максимумам.
В то же время, долгосрочные оптимисты вроде ARK Invest (Cathie Wood) пророчат куда более высокие цели за пределами 2027 года – вплоть до $1–1.5 млн к 2030 году, исходя из массового принятия биткоина институциональными инвесторами (базовый сценарий ARK – ~$710k к 2030).

03. Криптовалютные инфлюенсеры и трейдеры:

Анонимный аналитик PlanB, создатель модели Stock-to-Flow, ожидает, что бычий рынок 2024–25 гг. приведёт биткоин к новым вершинам – возможно около $300–400 тыс. уже в 2025 году. Его ончейн-метрики и S2F-модель указывают на потенциально «исторический 2025 год» для BTC, поскольку дефицит предложения сочетается с повышенным спросом, а технические индикаторы (например, 200-недельная средняя) растут.
Некоторые энтузиасты высказываются ещё смелее :): так, бывший стратег Blockstream Самсон Моу считает «весьма вероятным» скачок цены до $1 млн в 2025году. Он прогнозирует ускоренное принятие биткоина на уровне государств – создание национальных резервов в BTC (как обсуждается в ЦБ Чехии), что может спровоцировать стремительный рост спроса и сделать цену BTC «непо достижимой» для рядовых покупателей уже через год.
Венчурный инвестор Chamath Palihapitiya также ранее называл цель ~$500k к концу 2025, рассматривая биткоин как потенциальную резервную валюту в условиях ограниченного предложения и децентрализации.
Легендарный трейдер Питер Брандт обновил свой прогноз до диапазона $120–200k к сентябрю 2025, пересмотрев прежнюю цель на фоне нынешнего бычьего импульса.

04. Блогеры и опросы экспертов:

В начале 2025 года появились обзоры с различными оценками. Например, финансовый советник Christopher McMahon (CEO Aquinas Wealth) предположил рост BTC до $130 тыс. в 2025, аргументируя это тем, что крупные учреждения наконец начали активно «ходлить» биткоин.
Инвест-портал Motley Fool через своего аналитика заявил, что $200 тыс. для биткоина "не только возможно, но и довольно вероятно" в 2025 – опираясь на экспоненциальный тренд роста пользователей и участие государств и компаний в блокчейне.
В аналитическом опросе Finder средний прогноз ~25 экспертов дал $161 тыс. к концу 2025 (при этом к 2030 ожидают ~$406k). Среди причин роста они особо отметили потенциальное избрание Дональда Трампа на пост президента США в 2024 (ожидания прорыночных реформ) и смягчение денежно-кредитной политики ФРС (рост ликвидности).
Аналитики Bernsteinповышали свой целевой ориентир до ~$200k в 2025 (с прежних $150k) на фоне сильных притоков в спотовые BTC-ETF в США. В целом, экспертное сообщество в 2024–2025 гг. демонстрирует бычий консенсус: многие прогнозы для 2025 года лежат в диапазоне ~$150–250 тыс., а к 2026–2027 гг. ряд моделей указывает на продолжение роста BTC к новым рекордам (например, ~$300k+).

Риски и мнения

Несмотря на преимущественно позитивные прогнозы, некоторые эксперты предупреждают о возможных падениях.

Известный критик биткоина Питер Шифф указывает на высокую корреляцию BTC с фондовым Nasdaq. По его словам, если в 2025 году случится обвал фондового рынка (спад Nasdaq >20% и рецессия), биткоин может откатиться назад к ~$65 тыс. и ниже.

Другие сдержанные оценки исходят из возможностей цикла после халвинга: после пика 2025 года возможно наступление фазы охлаждения.

Например, модель Benzinga прогнозирует среднюю цену ~$230k в 2026 и ~$338k в 2027, что хоть и выше текущих уровней, но предполагает замедление роста по сравнению с рывком 2025.

Таким образом, ключевые факторы неопределённости включают в себя макроэкономические условия (монетарная политика, инфляция), регуляторные риски и динамику традиционных рынков.

Однако базовый сценарий большинства проанализированных источников на 2025–2027 гг. остаётся optimистичным, учитывая ограниченное предложение BTC, регулярное снижение эмиссии, растущий интерес институционалов и усиливающееся признание биткоина как цифрового актива-убежища.

Основные факторы, влияющие на прогнозы: практически все источники сходятся, что на рост цены в ближайшие годы будут влиять четыре группы драйверов:

01. Макроэкономика и политика: возможное возвращение Дональда Трампа и назначение лояльного кrypto-главы SEC (сбылось), а также планы Конгресса добавить биткоин в стратегические резервы США (сбылось частично), создают позитивный информационный фон.

Одновременно центробанки смягчают политику – рост денежной массы и рекордные дефициты бюджета США подогревают спрос на ограниченные активы вроде BTC как защиту от девальвации фиатных валют (сбылось).

02. Институциональный спрос и ETF: Одобрение спотовых Bitcoin-ETF (BlackRock, Fidelity и др.) откроет доступ к BTC для широкого круга фондов и пенсионных капиталов.

Уже сейчас институционалы наращивают позиции – от хедж-фондов до корпораций (MicroStrategy и пр.). Согласно прогнозам, даже небольшая (1–5%) доля криптоактивов в портфелях крупных фондов способна разогнать цену биткоина в разы.

Фактор ETF и притока институциональных денег часто упоминается как ключевой триггер для достижения отметок $150k+.

03. Халвинг и ограниченное предложение: халвинг 2024 года сократил награду майнерам с 6.25 до 3.125 BTC, уменьшив приток новых биткоинов на рынок.

Исторически халвинги задавали начало многолетним бычьим трендам благодаря эффекту дефицита. На этот раз, по мнению аналитиков, «идеальный шторм» усилится ростом себестоимости майнинга и сознательным удержанием монет крупными держателями (китами).

Предложение BTC ограничено 21 млн, и более 19,4 млн уже добыто – растущий спрос при фиксированном предложении математически ведёт к росту цены (многие сравнивают BTC с «цифровым золотом» в эпоху обесценивания фиата).

04. Технология и регулирование: продолжается развитие инфраструктуры (Lightning Network, масштабирование L2 и т.п.) и принятие криптовалют на государственном уровне.

Регуляторная определённость (например, законы по стейблкоинам, ясные правила для криптобирж) убирает барьеры для институционалов.

Некоторые страны и города уже обсуждают добавление биткоина в свои резервы (Чехия, Сальвадор, города в Канаде), что может подтолкнуть других последовать примеру.

В случае дальнейшего признания BTC (ETF, банки, государства) и отсутствия жёстких запретов, долгосрочный тренд остаётся восходящим вплоть до 2027 года и далее.

Вывод по первой части

Прогнозы разных групп – от хедж-фондов до крипто-гуру – в основном указывают на бычий сценарий для биткоина в 2025–2027 гг.

Консенсус-ожидания на 2025 год находятся в диапазоне ~$150–250 тыс., при отдельных экстремальных целях до $500k и $1M.

К 2026–2027 гг. мнения разделяются: кто-то предсказывает дальнейший рост к $300–400k, а кто-то не исключает коррекцию после пика цикла 2025.

Решающие факторы – макроусловия (политика ФРС, глобальная экономика), успех запуска ETF и приток институтов, а также сам характер криптоцикла (халвинг и последующая фаза).

В центре внимания – регулирование (SEC, законы о крипто) и восприятие биткоина крупными игроками. Если институциональное принятие продолжится, многие эксперты убеждены, что BTC способен обновить максимумы.

Однако сохраняется и доля осторожности: внешние шоки или ужесточение регуляторов могут временно охладить рынок, и инвесторам напоминают о волатильности.

В итоге, 2025–2027 годы рассматриваются как период потенциального расцвета биткоина, когда совокупность фундаментальных факторов может привести к новым ценовым горизонтам для главной криптовалюты.

Анализ криптовалютных хайпов 2013, 2017 и 2021 годов

Исторические криптоциклы: обзор и контекст

Криптовалютный рынок развивается циклично: периоды бурного роста цен (“хайпы”) сменяются глубокими падениями и затяжной консолидацией. Самые яркие глобальные криптобумы пришлись на концы 2013, 2017 и 2021 годов.

Каждый из этих циклов имел ТОП-10 криптовалют по рыночной капитализации на пике рынка, свои масштабы роста и последующего обвала, а также характерные особенности – волатильность, фазы накопления (accumulation) и распределения (distribution) активов.

Рассмотрим поочередно каждый цикл, а затем сравним их и сделаем прогноз на 2025 год, опираясь на исторические тренды.

Цикл 2013 года: первый крипто-бум

ТОП-10 на пике 2013 (декабрь 2013 г., по капитализации):

Bitcoin (BTC) – главная криптовалюта с ~$13 млрд капитализации и ценой ~$1 078 на начало декабря 2013. (На ряде бирж итоговая цена хайпа - 1200).
Litecoin (LTC) – “цифровое серебро”, капитализация ~$939 млн, цена ~$39.8.
Ripple (XRP) – молодой тогда токен платёжной системы Ripple, капитализация ~$380 млн, цена ~$0.0486.
Peercoin (PPC) – одна из первых PoS-криптовалют, ~$133 млн, цена ~$6.38.
Namecoin (NMC) – форк Биткоина для DNS, ~$64.8 млн, цена ~$8.68.
Megacoin (MEC) – альткоин 2013 года, ~$29.6 млн, цена ~$1.40.
BitShares PTS (ProtoShares, PTS) – предшественник BitShares, ~$26.3 млн.
WorldCoin (WDC) – альткоин-аналога Litecoin, ~$22.5 млн.
Feathercoin (FTC) – ещё один форк Litecoin, ~$20.8 млн.
Primecoin (XPM) – эксперимент с PoW (простые числа), ~$18.4 млн.

Рост за цикл 2013: эти первые альткоины показали взрывной рост.

Bitcoin за 2013 год взлетел примерно с $13 до $1 150 (за 12 месяцев +8500%). Litecoin вырос особенно впечатляюще – с ~$0.07 в начале 2013 до ~$23 к декабрю (≈32 800% или 328-кратный рост), с пиковым скачком до ~$48 в конце ноября. XRP (Ripple) также начал год почти с нуля и к декабрю 2013 достиг ~$0.05, прибавив тысячи процентов (точная цифра затруднительна ввиду раздач токенов, но порядок роста сопоставим с Litecoin).

Другие альткоины из топ-10 (Peercoin, Namecoin и др.) выросли в разы – многие из них появились в 2013 году и их цены взлетели от копеек до долларов. Например, Peercoin достигал ~$7, Quark (вошёл в топ-10 на 10 декабря) – около $0.25.

Пики и последующие минимумы: Пик общего рынка пришёлся на начало декабря 2013 г. – 4 декабря BTC достиг ~$1 150. Альткоины также пиковой оценкой были в конце ноября – начале декабря 2013.

Далее последовал крах ~80%: Биткойн упал с $1 127 в декабре 2013 до дна ~$172 в январе 2015 (–85%), альткоины обвалились ещё сильнее. Например, Litecoin после пика ~$48 откатился к ~$2 (–95% от вершины). XRP в 2014 году опускался ниже $0.01. Даты: максимум BTC ~4.12.2013, минимум ~14.01.2015; Litecoin – пик ~28.11.2013, дно – весна 2014; Peercoin – пик ~$7 в конец 2013, дно ~$0.50 к 2015, и т.д. То есть в течение 2014 г. рынок перешёл в глубокую коррекцию.

Волатильность: волатильность крипторынка в 2013 была экстремально высокой.

Bitcoin тогда вошёл в новости именно бешеными колебаниями цены. Среднегодовая волатильность BTC оценивается порядка 60–80%, что в разы выше традиционных активов (для сравнения: это ~5× волатильности золота).

В разгар пузыря были дни с двукратными суточными движениями. Например, Litecoin в ноябре 2013 вырос на 100% менее чем за сутки. Подобные всплески и обвалы (20–50% за день) были обычным делом, отражая незрелость и низкую ликвидность рынка того периода.

Фазы накопления и распродаж: После краха 2014 года рынок вошёл в фазу накопления: цены стабилизировались в узком диапазоне, волатильность упала, крупные игроки постепенно скупали дешёвые монеты.

Такая фаза аккумуляции хорошо видна на графике Биткоина в 2015 году – горизонтальный коридор с низкой волатильностью и выросшими объёмами.

Локальные минимумы перестали обновляться – признак, что “слабые руки” вышли, и актив перешёл к долгосрочным держателям. В то же время хайп 2013 сопровождался фазой распределения: на самом пике умные деньги фиксировали прибыль.

Высоко "надутые цены" конца 2013 не удержались именно потому, что случилась массовая распродажа (distribution) – крупные держатели сбрасывали ранее накопленные позиции на ажиотажном спросе. После исчерпания покупателей последовал обвал (“капитуляция”) и очередной цикл завершился.

Цикл 2017 года: эпоха ICO и altcoin-бум

После нескольких лет затишья новый бычий цикл разгорелся в 2017 г., достигнув кульминации в декабре 2017 – январе 2018. Этот период ознаменовался появлением Ethereum и множества ICO-токенов, благодаря чему состав ТОП-10 сильно обновился по сравнению с 2013.

ТОП-10 на пике 2017 (по состоянию на 7 января 2018, когда совокупный рынок криптовалют достигал ~$830 млрд):

Bitcoin (BTC) – ~$277 млрд капитализации, цена ~$16 478 (чуть ниже исторического максимума ~$19,783 от 17.12.2017).
Ripple (XRP) – ~$130.9 млрд, цена ~$3.38. XRP неожиданно обошёл Ethereum, взлетев на второе место благодаря бешеному росту.
Ethereum (ETH) – ~$111.7 млрд, цена ~$1 153. Первый цикл для ETH: платформа смарт-контрактов, запущенная в 2015, к началу 2018 уже была №3.
Bitcoin Cash (BCH) – ~$47.1 млрд, цена ~$2 787. Форк Биткоина, появившийся в 2017, сразу занял высокое место.
Cardano (ADA) – ~$26.1 млрд, цена ~$1.01. Новый перспективный блокчейн (запуск 2017) ворвался в топ-5.
NEM (XEM) – ~$16.6 млрд, цена ~$1.84. Платформа из Японии, популярная тогда (в 2017 XEM дал >70x рост).
Litecoin (LTC) – ~$15.8 млрд, цена ~$288. Litecoin всё ещё в десятке, хотя опустился с 2-го места (2013) на 7-е.
TRON (TRX) – ~$13.1 млрд, цена ~$0.20. Китайский проект (запуск 2017) на волне ICO привлёк огромные инвестиции.
Stellar (XLM) – ~$12.5 млрд, цена ~$0.70. Форк Ripple (платёжный протокол) стал неожиданным фаворитом конца 2017.
IOTA (MIOTA) – ~$11.3 млрд, цена ~$4.07. Криптовалюта для IoT без блокчейна, одна из самых шумных новинок 2017.

(Примечание: К концу января 2018 картина менялась – например, к 8 января Ethereum вновь обошёл XRP по капитализации. Но мы рассматриваем совокупный пик альтсезона первых дней 2018.)

Рост за цикл 2017: Масштабы роста оказались беспрецедентными, особенно для альткоинов:

Bitcoin стартовал около $1 000 в начале 2017 и подскочил почти до $20 000 в декабре (+≈1900% за год). За весь цикл (с дна $200 в 2015) рост составил порядка 100×.
Ethereum – одна из рекордных: примерно $8 в январе 2017 до ~$1 400 к январю 2018 (→ 175×, или +17 400%). Эта платформа стала главным двигателем ICO-бума.
XRP (Ripple) превзошёл всех: за 2017 год цена XRP взлетела с ~$0.006 до ~$2.30 в конце года (а в начале 2018 достигла ~$3.84). Годовой рост XRP составил около 36 000% – феноменально. XRP стал самой доходной крупной криптовалютой 2017 года, увеличившись более чем в 360 раз.
Litecoin – реанимировался благодаря активизации разработчика (внедрение SegWit, Lightning). Цена LTC поднялась с ~$4 в начале 2017 до ~$350 на пике декабря (+≈8700%). За цикл 2015–2017 Litecoin превзошёл свой старый максимум 2013 и вырос примерно в 100× от низов.
Новые платформы: Cardano, Tron, IOTA, Stellar – все они появились либо торговались копейки в начале 2017, а к началу 2018 оценивались в миллиарды. Например, ADA за ~3 месяца конца 2017 выросла ~30× (с центов до $1). TRX за декабрь 2017 – январь 2018 вообще дал сотни процентов, став одним из рекордсменов.

Пик и последующее дно: пик общей капитализации пришёлся на январь 2018 (альткоины доросли максимумов 7-13 января 2018). Так, общая капа рынка ~$830 млрд на 7.01.2018. Биткоин же свой ATH ~$19 783 показал чуть раньше – 17.12.2017. Далее начался обвал 2018 года: уже к началу февраля 2018 BTC просел ~65%, а к декабрю 2018 – на 80% от пика, до ~$3 100.

Альткоины “следовали за биткоином”: к сентябрю 2018 совокупный рынок просел на -80% от пика, многие альты рухнули на 90–99%. Дно цикла: Bitcoin достиг ~$3 100 в декабре 2018 (–84% от вершины), Ethereum – около $85 (падение ~94% от $1 400), XRP – ~$0.25 (–93% от ATH), Litecoin – ~$23 (–93%), и т.д. Фактически почти все топ-альткоины потеряли 90%+ стоимости, обнулив большую часть спекулятивного прироста.

Волатильность: в 2017 рыночная волатильность ещё возросла по сравнению с 2013. Биткоин за год вырос в 20 раз, причём особенно резкий рост был в Q4 2017; затем в начале 2018 были дни с падением на 30–50%. Высокая волатильность – плата за сверхдоходы.

По оценкам, суточная волатильность BTC нередко превышала 5% (годовая >80%). Альткоины были ещё более волатильны: например, XRP за 2017 показывал скачки в десятки процентов ежедневно на пике (отсюда и астрономический годовой прирост ~36 тыс.%). Одним словом, рынок 2017–18 был крайне спекулятивным и “эмоциональным” – сначала эйфория, потом паническое бегство. Как отмечают аналитики, стремительный рост на 5–10× за год почти гарантирует жёсткую коррекцию – что и произошло.

Накопление и распределение: После краха 2018 начался новый многомесячный период накопления. В 2018–2019 годах крупные инвесторы выкупали дешёвые BTC и ETH, о чём сигнализировали, например, ончейн-метрики (Puell Multiple, MVRV в зоне перепроданности указывали на недооценку и дно медвежьего рынка).

Классический признак – доля биткоинов у долгосрочных держателей росла в 2019 (HODLеры накапливали), а на графиках это выражалось в периоде консолидации (Bitcoin больше полугода торговался в узком диапазоне $3k–$4k).

Одновременно происходила “капитуляция майнеров” и слабых игроков – составная часть поздней фазы распродажи.

Фаза распределения в конце 2017 также имела место: по мере приближения к вершинам декабрь 2017 – январь 2018 крупные владельцы выходили из позиций. Например, известно, что основатель Litecoin Чарли Ли продал все свои LTC на историческом максимуме (~$350) в декабре 2017, явно чувствуя перегрев рынка. Объёмы на биржах подсказывали выход ликвидности: приток монет на биржи вырос в январе 2018 – признак, что многие решили “кэшиться”. В итоге эта массовая реализация прибыли обернулась затяжным медвежьим трендом.

Цикл 2021 года: институциональный рост и DeFi-бум

Третий большой цикл развернулся в 2020–2021 годах, на фоне халвинга биткоина (май 2020) и глобального притока ликвидности. Пик пришёлся на осень 2021 (для BTC – 10 ноября 2021) с продолжением альтсезона до конца года. Ключевые черты – приход институционалов, взрыв DeFi и NFT, а также рост стейблкоинов. Состав ТОП-10 в 2021 существенно отличается от 2017:

ТОП-10 на пике 2021 (например, на 14 ноября 2021, когда BTC ~$65k, близко к ATH):

Bitcoin (BTC) – ~$1.236 трлн капитализации, цена ~$65 467.
Ethereum (ETH) – ~$547.5 млрд, цена ~$4 626.
Binance Coin (BNB) – ~$108.6 млрд, цена ~$650.9. (Коин биржи Binance, не было в топ-10 ранее.)
Tether (USDT) – ~$73.9 млрд (стабильная монета, цена привязана ~$1).
Solana (SOL) – ~$72.3 млрд, цена ~$238. (Блокчейн Solana, запущен в 2020 – стремительный взлёт в 2021.)
Cardano (ADA) – ~$68.0 млрд, цена ~$2.04.
XRP (Ripple) – ~$56.1 млрд, цена ~$1.19.
Polkadot (DOT) – ~$45.8 млрд, цена ~$46.40. (Новый мультичейн-протокол, запуск 2020.)
Dogecoin (DOGE) – ~$34.7 млрд, цена ~$0.263. (Мем-монета 2013 г. неожиданно стала топ-10 благодаря соцсетям и Илону Маску.)
USD Coin (USDC) – ~$34.4 млрд (ещё один стейблкоин, ~$1).

(В десятку также близко входили: Terra (LUNA) – на 13-м месте с $22.9 млрд, Avalanche (AVAX) – 14-е с $21.0 млрд, Litecoin – уже лишь 15-е место ~$19.2 млрд.)

Рост за цикл 2020–21: Цены криптовалют обновили рекорды 2017 года многократно:

Bitcoin: с дна $3 100 (декабрь 2018) поднялся до $69 000 (ATH 10 ноября 2021) – рост около +2100% от минимума, или 21×. Если считать с начала 2020 ($7k) до конца 2021 ($46k), то +~550%. Институциональное признание (MicroStrategy, Tesla и пр.) подстегнули этот рост.
Ethereum: вырос с ~$85 (дно 2018) до $4 812 (ATH 7 ноября 2021) – это ≈5600% от минимума, или ~57×. Огромную роль сыграл бум DeFi (лето 2020) и NFT (2021), нагружавшие сеть ETH.
Binance Coin: BNB начал 2020 год около $15, а к ноябрю 2021 достиг ~$650 – рост более чем +4000%. Это отражает взлёт экосистемы Binance Smart Chain и вообще доминирование Binance.
Solana: настоящая звезда 2021 – за год с <$2 до ~$260 на пике (+13 000%). Инвесторы искали “убийц Ethereum”, SOL предложила сверхскорость и привлекла миллиарды в капитализации.
Cardano: уже бывшая в топ-10, тоже выросла (~$0.03 в 2020 до $3.1 ATH сентябрь 2021, +10 000%).
Dogecoin: особый феномен – благодаря вирусному вниманию DOGE вырос с $0.005 в начале 2021 до $0.73 в мае 2021 (+14 500%), хотя затем откатился к ~$0.26 к концу года. Мемы и поддержка знаменитостей привели шутливую монету в реальный топ.
Стейблкоины: USDT и USDC сами по себе не растут в цене (всегда ~$1), но их капитализация взлетела, отражая приток долларов в крипту. Tether вырос с ~$4 млрд (нач. 2020) до >$70 млрд к концу 2021 – то есть эмиссия stablecoins увеличилась ~18× за цикл, обеспечивая ликвидность торгов.

Пик и падение: биткоин достиг исторического максимума ~$69k 10 ноября 2021; Эфир – ~$4.8k 7 ноября 2021. После этого началось постепенное снижение. К концу 2021 BTC просел ~30% от вершины (до ~$47,687), ETH – на ~23% (до ~$3,770). Настоящий же крах развернулся в 2022 году: череда событий (зажим монетарной политики, скам-проекты, крахи Terra и FTX) обрушили рынок.

Дно цикла 2022: Биткоин упал до ~$15,500 в ноябре 2022 (–77% от ATH), эфир – до ~$880 (–82%), многие альты – минус 90–99%. Например, Solana с $260 рухнула до ~$8 (–97%), DOGE с $0.73 до ~$0.05 (–93%). Стейблкоины USDT/USDC удержали привязку, но их предложение стагнировало.

График ниже иллюстрирует историю цены Биткоина за последние циклы – видны пузырь 2017 ($20k), обвал 2018, рост 2020–21 ($60k+) и последующая волатильность 2022:

BTC цена

Рис. 1: График цены Биткоина по дням, 2015–2022 гг. Видны пики ~2017 ($20k) и ~2021 ($69k), а также последующие падения. 2013 год не отражён ввиду меньшей шкалы (пик ~$1.1k).

Волатильность: В цикле 2021 рынок стал чуть более зрелым, но волатильность всё ещё крайне высока. Среднегодовая волатильность BTC держалась ~60–80%. Были отдельные обвалы: “Чёрный четверг” 12.03.2020 – BTC -50% за сутки, май 2021 – рынок -50% за месяц.

В конце 2021 волатильность снизилась, но в 2022 снова возросла при обвалах. Альткоины оставались волатильнее BTC. Например, курс Solana мог падать или расти на 20% за день.

Тем не менее, по мере роста институциональной доли некоторые метрики указывают на постепенное снижение волатильности по сравнению с ранними годами – к середине 2025 реализованная волатильность BTC опустилась ниже 40% годовых (но всё ещё выше традиционных активов).

Фазы рынка: После краха 2022 года вновь наблюдалась фаза накопления – в 2023 адреса долгосрочных инвесторов (LTH) достигли рекордных объёмов, несмотря на “бумажные” убытки.

На графиках Glassnode видно, как после пузырей 2013, 2017 и 2021 всегда следовала ре-аккумуляция долгосрочных держателей – они продолжали хранить или докупать BTC даже при просадках, ожидая нового цикла.

Распределение в 2021 было менее резким, чем в 2018, т.к. пришли большие фонды с длинным горизонтом (некоторые не продавали на хай, а держали).

Тем не менее, признаки распределения фиксировались: например, снижение доли BTC в общей капе ниже 40% сигнализировало о переключении спекулянтов в альткоины – классическое поведение конца цикла.

В конце 2021 dominance BTC упала ~до 40% (против ~70% в нач. года), что указывает на “эйфорическую” фазу, когда толпа скупает мелкие альты – верный индикатор близости вершины рынка. Так и вышло.

Сравнение ТОП-10 между циклами

Эволюция списка крупнейших криптовалют отражает смену тенденций и “естественный отбор” в отрасли. Ниже – основные изменения состава топ-10 от цикла к циклу:

2013 vs 2017: Из десяти лидеров 2013 года к 2017-му большинство исчезло из поля зрения. Многие ранние альткоины (Namecoin, Peercoin, Feathercoin и др.) потеряли актуальность и ушли вниз рейтингов. Сохранились в топ-десятке:

Bitcoin, безусловно - 1-е место во все периоды.
Litecoin – в 2013 был #2, и хотя в 2017 его обошли новые платформы, LTC всё ещё был в десятке (6-е место в 2014, 7-е в 2018). Litecoin – один из старейших альтов, переживший все циклы.
Ripple (XRP) – в 2013 #3, к 2017 поднялся до #2. XRP выдержал 2014–2016 и на пике 2017 был вторым по капитализации, лишь ненадолго уступив Ethereum. Litecoin и Ripple – примеры альтов, удержавшихся в топе с 2013 по 2018.
Остальные “динозавры” 2013 года к 2017 выбыли: например, Peercoin в 2018 опустился на место #161, Namecoin – вообще исчез из первых сотен, BitShares PTS прекратил существование. Их место заняли новички 2017: Ethereum (впервые появился в топ-10 в 2016 и занял #3 к 2017), Bitcoin Cash (форк 2017), Cardano, NEM, Stellar, Tron, IOTA – все эти проекты зародились после 2013 и ворвались в лидеры на волне ICO и новых технологий. Таким образом, смена поколений была радикальной: топ-10 2017 почти полностью состоит из монет, отсутствовавших в 2013, кроме BTC/LTC/XRP.

2017 vs 2021: Между этими циклами – снова значительная ротация:

Bitcoin и Ethereum – два лидера к 2021, их позиции укрепились (BTC #1, ETH #2).
Ripple (XRP) удержался в десятке и в 2021 (хотя из-за судебных проблем его рост был скромнее, XRP опустился на #7).
Litecoin впервые выбыл из топ-10 к 2021 (занимал ~15-е место) – очевидно, его затмили новые звёзды. То есть LTC продержался в элите ~7 лет, но к третьему циклу потерял позиции.
Cardano (ADA) – сумел остаться: был #5 в начале 2018 и #6 в 2021, т.е. проект продолжил развитие.
Новички 2021: Binance Coin (BNB) – биржевой токен стал #3 (в 2017 его не было вовсе). Solana, Polkadot, Dogecoin (старый мем, но топ впервые) – все они заменили проекты предыдущего цикла. Например, в топ-10 2017 были Tron, NEM, IOTA, Bitcoin Cash – к 2021 их там уже не оказалось (BCH упал до ~#18, NEM и IOTA значительно ниже). Зато появились стейблкоины USDT и USDC – новое явление: фиатные хранилища стоимости выросли до десятки крупнейших, отражая институциональное использование крипто-инфраструктуры.
Ethereum-killers: Среди топ-10 2021 видим Solana, Cardano, Polkadot – конкуренты Ethereum. В 2017 роль платформ №2 играли Ethereum и NEO, в 2021 – конкуренция расширилась.
DeFi-токены: Несмотря на бум DeFi 2020, в глобальный топ-10 к 2021 ни один чисто DeFi-токен не вошёл (ближайший – Uniswap на ~#17). Зато бурный рост DeFi отразился на ценах эфир и BNB (в основе их успеха).
Доля рынка: Примечательно, что доля Биткоина по капитализации снижается с каждым циклом: ~88% в 2014, ~32% на пике альтсезона 2018, ~42% в 2021. Это связано с появлением множества альтов и стейблкоинов, отъедающих часть “доминирования” BTC. То есть рынок стал более разнообразным: если раньше почти вся криптоценность была в BTC, то к 2021 значительная часть сконцентрировалась в ETH, стейблах и новых платформах.

В целом, каждый новый цикл приносит новых лидеров. 2013-й был эрой простых форков Биткоина; 2017-й – эпоха платформ смарт-контрактов и ICO; 2021-й – приход CeFi/DeFi (Binance) и новых L1-чейнсов, а также utility-токенов (стейблкоинов). Лишь немногие проекты “переживают” более 1–2 циклов – главным образом, Биткоин и в меньшей степени некоторые альты типа Ethereum, XRP, Litecoin.

Многие же бывшие топ-10 сейчас забыты (например, Omni, PayCoin, Nxt из топ-10 2014–2015 уже канули в лету). Это важный урок инвесторам: крипторынок очень динамичен, технологическое устаревание и смена мод быстро перераспределяют капитализацию.

Прогнозы на 2025 год: сценарный анализ

История показывает, что после каждого халвинга (~раз в 4 года) крипторынок через ~12–18 месяцев переживает новый бычий пик, превосходящий предыдущий, с последующим спадом. 2024–2025 годы как раз приходятся на следующий потенциальный цикл роста (после халвинга BTC в апреле 2024).

На основе прошлых трендов можно очертить три сценария на 2025 год – оптимистичный, базовый и пессимистичный:

Оптимистичный сценарий (Bull Run 2025)

Многие аналитики ожидают, что в 2025-м рынок обновит максимумы. По прогнозу инвестфирмы VanEck, бычий рынок будет длиться весь 2025 год, с первым пиком в начале года и новым рекордом к концу года. В этом сценарии Bitcoin к апексу цикла может достичь ~$180 000, а Ethereum – свыше $6 000.

Другие крупные проекты – например, Solana – потенциально видятся на уровне ~$500+. Совокупная капитализация крипторынка при таком сценарии перевалит за предыдущий пик $3 трлн (возможно, до $5–6 трлн).

Доминирование BTC при параболическом росте сначала растёт, но на финальной стадии может упасть ниже 40%, сигнализируя об очередном альткоин-буме (индикаторы вроде чрезмерно высоких фандинг-рейтов и масс-эйфории будут предупреждать о перегреве).

Оптимистичный цикл-2025 может быть подкреплён: запуском спотовых Bitcoin-ETF в США, притоком институционалов (фонды, пенсионные капиталы), геополитической неопределённостью (статус BTC как “цифрового золота”), а также технологическими прорывами (масштабирование Ethereum, массовое применение крипто-решений).

Новые тренды 2025: ожидается рост токенизации реальных активов (прогноз >$50 млрд в ценных бумагах на блокчейне), бум AI-токенов и автономных агентов (VanEck прогнозирует свыше 1 млн ончейн-AGI-агентов к 2025), развитие Bitcoin-сети второго уровня (Lightning, Stacks – целевой TVL >100k BTC), новый виток DeFi и NFT (ожидаемый TVL DeFi >$200 млрд, объём DEX >$4 трлн).

Ведущие монеты цикла 2025, помимо BTC/ETH, могут включать и новых игроков: например, уже набравшие силу в 2023–24 Layer-2 токены (Arbitrum, Optimism), обновлённые L1 (тот же Sui или Aptos (Sonic или Monad)), а также потенциально CBDC или tokenized USD если такие появятся на рынке.

Однако исторический паттерн предполагает и последующий обвал: после пиков 2025 возможна коррекция ~50–80% к 2026–27 (по аналогии с прежними циклами).

Базовый сценарий (умеренный рост): Рынок хотя и входит в новый цикл роста, но более сглажено, без экстремальной мании.

В этом варианте Bitcoin может уверенно превысить прошлый ATH $69k и закрепиться где-то в диапазоне $100–120 тыс. к концу 2025. Ethereum – соответственно, в пропорциональном росте, скажем $8–10 тыс. В целом, базовый сценарий предполагает удвоение-утроение общей капитализации от предыдущего максимума (т.е. до $5–8 трлн).

Такой рост поддерживается фундаментально: широкое принятие крипто-ETF, интеграция криптовалют в банковскую систему, использование блокчейна для финансовых услуг (DeFi 2.0) и т.д.

Биткоин-доминация может держаться умеренной (~50%) – с одной стороны, приток консервативного капитала в BTC (ETF, корпорации), с другой – развитие альтов (но без ультраспекулятивного безумия).

Топ-10 монет при базовом сценарии, вероятно, будут включать: BTC, ETH, несколько крупнейших платформ (BNB, ADA, SOL, возможно Polygon или другой L2), ключевые стейблкоины (USDT, USDC), и возможно 1–2 новых проекта, выстреливших благодаря технологии (например, лидер ZK-rollup платформы или победитель гонки веб3/метаверс).

Волатильность рынканесколько снижается – крупные деньги сглаживают колебания (как отмечалось, реал. волатильность BTC уже снижается по мере взросления рынка). Тем не менее, двузначные откаты останутся нормой. Этот сценарий по сути повторяет цикл 2016–2017, но в “более зрелом” виде: рост в несколько раз, но не на порядки.

Пессимистичный сценарий (риски стагнации или медвежий поворот): Несмотря на положительный фон халвинга, нельзя исключать неблагоприятные факторы, которые ограничат рост или даже обрушат рынок в 2025. В этом случае BTC может либо:

Слабый цикл: вырасти лишь до ~$70–80k (не далеко от прежнего ATH), после чего насытиться и топтаться в боковике. То есть нового мощного буллрана не произойдёт – возможно из-за ужесточения монетарной политики (дорогие деньги ограничивают спекуляции) или отсутствия притока новых инвесторов.

Ранний обвал: рынок разгонится в 2024, но к 2025 попадёт под серьёзный удар – например, мировая рецессия приведёт к бегству из рисковых активов, или крупный регулятор (США, ЕС, Китай) введёт драконовские ограничения на криптовалюты. В таком варианте BTC после роста, скажем, до $90k, может резко откатиться ниже $50k. Альткоины пострадают сильнее: как показал 2022 год, внезапные шоки (банкротства бирж, запреты) могут обвалить цены на 50–80% стремительно.

Доминирование BTC при пессимистичном раскладе, скорее всего, возрастёт (капитал будет перетекать из рискованных альтов в относительный “бункер” – биткоин). Например, если DeFi подвергнется жёсткому регулированию, многие токены исчезнут, а доля BTC вернётся к >60%.

Среди топ-10 в таком сценарии могут закрепиться более “надежные” активы: помимо BTC/ETH – стейблкоины (как раз в панике спрос на них растёт), возможно токены с реальной utilty (например, L1 с высоким использованием). А вот мелкие спекулятивные альты могут практически исчезнуть.

Ключевые риски 2025: макроэкономическое ужесточение (если центробанки снова поднимут ставки, ликвидность уйдёт), форс-мажоры отрасли (крупные хакерские взломы, новые пирамиды типа Terra/FTX, подрывающие доверие), регуляторные удары (запреты на DeFi, признание многих токенов ценными бумагами и их делистинг), конкуренция технологических инноваций вне крипто (например, если наступит “крипто-зима” из-за переключения интереса на другие технологии).

В таком случае 2025 может оказаться годом либо слабого роста, либо вовсе продолжения медвежьего тренда (что было бы беспрецедентно для пост-халвингового периода, но теоретически возможно при, например, глобальном финансовом кризисе).

Итоговый прогноз: наиболее вероятен, по мнению многих аналитиков, умеренно бычий сценарий. Исторические циклы BTC (~4 года) до сих пор соблюдаются, и после тяжёлого 2022 года рынок уже показал восстановление в 2023–24. К 2025 с большой вероятностью будет новый пик, хотя масштабы его варьируются. Можно ожидать BTC в диапазоне $100–150k, ETH – $8–10k, а совокупный рынок – $5–8 трлн (при доле BTC ~40–50%).

В топ-10 вероятно укрепятся BTC, ETH, BNB, SOL, XRP основные стейблкоины (роль последних только растёт – объём расчётов через стейблкоины уже до $300 млрд в день на горизонте 2025).

Новые тренды могут привести в лидеры проекты, сегодня находящиеся на подступах: это решения для масштабирования (Layer-2 на Ethereum), новые L1 с фокусом на реальный сектор (например, токенизация недвижимости, финансов – Real World Assets), а также возможен приход крупных корпораций со своими токенами или блокчейнами.

Как отмечают стратеги (указанные выше), 2025 может стать “золотым временем крипто” с прорывом в мейнстрим, но при этом не стоит забывать о цикличности – за подъёмом неизбежно будет спад.

Грамотный подход – готовиться фиксировать прибыль на пике (признаками которого служат массовая эйфория, перегретые метрики MVRV >5, доминация BTC падающая ниже 40% и т.д.) и строго управлять рисками, ведь криптовалюты по-прежнему остаются высоковолатильным классом, подверженным как стремительным взлётам, так и столь же резким падениям.

Вот такие выводы и данные я получил после двухчасовой работы с AI (ИИ): что скажите?

До!