DeFi. Принципы оценки и выбора пулов

Зная главный закон DeFi (надеюсь, вы понимаете, что это лишь лид-магнит: закон - слово громкое, скорее, это вектор развития), можете заняться пулами. Что для этого нужно?

Во-первых, теория... На мой взгляд - она проста.

Swap & Pool - две стороны одного процесса

Собственно, здесь правила (эмпирические) ещё более простые:

• TVL (количество заблокированных средств) + Age (возраст) - про безопасность, к ним добавляем: а) анализ аудитов; б) анализ базы взломов; в) анализ сайта;
• Volume (объём - количество сделок или купленного/проданного актива за фиксированный промежуток времени) + Fee (комиссия пула) - про доходность: сюда добавляем: а) доходность и тренды внутри конкретной сети, в которой находится пул (и приложение); б) сравнение со схожими пулами в др. сетях/приложениях; в) разного рода награды (реварды, дропы, инсентивы, etc.).

Собственно, всё. Выбор сделан.

Вот только на практике всё чуть сложнее. Поэтому - ещё ряд советов:

1. Пулы с ликвидностью меньше, чем $100k - лучше избегать, по крайне мере - в первый год познания DeFi: если, конечно, вы не охотник за мемами и т.п., высокорискованными, активами;
2. Сосредоточиться в первые месяцы лучше на 1-3 сетях и одного семейства: скажем, EVM - OP, ARB, BASE или в этом роде, а потом уже можете расширяться на SOL - EVM, BTC - EVM, etc.
3. Не используйте слишком много инструментов, особенно - тех, где есть какие-то плечи. Успеете.

Но решать в любом случае - вам. Теперь - практика.

Revert.finance

Начните с простого анализа позиций: https://revert.finance/#/top-positions:

Проведите сортировку по 1) возрасту; 2) APR; 3) PnL:

Сравните с сортировкой по "Pool Assets":

Вы можете видеть отрицательные показатели. У них несколько способов формирования. Рассмотрим самым простой:

• Прибыль и убытки пула (PnL)
• Pool PnL считается так: стоимость текущих токенов, лежащих в основе LP (вашей позиции то есть) - стоимость внесённых токенов (по текущей цене) + стоимость выведенных токенов (по текущей цене)

По этой же причине начинать опыты всегда лучше с пулов из стейблов, с ликвидностью около $1M и в дешёвых сетях.

Этот инструмент рассмотрим отдельно, а пока - перейдём к следующему.

Metrix. Simulate

Заходим сюда: https://app.metrix.finance/simulate и выбриаем нужный пул в нужном dAPP/протоколе:

Далее - выбираем комиссию и нажимаем Simulate:

Доходность пула можно повышать несколькими способами: один из них - сократить диапазон концетрированной ликвидности:

Второй - изменить комиссию пула: но здесь нужно смотреть, а есть ли рабочие пулы с такой комиссией. Третий способ - увеличить обороты в пуле: тут нужна как раз сводная статистика выше. Четвёртый путь - получать за пул доп. награды (incentives). Пятая история - увеличить сумму в пуле: конечно, в процентном соотношении победы здесь особой не будет, но в абсолютных цифрах получать $10 приятней, чем $1, а $100 - приятней, чем $10.

Поэтому всегда и двигаемся согласно главному правилу - от общего к частному:

1. Исследуем сети, которые дают доп. награды;
2. Исследуем экосистему сети и ищем наиболее выгодные протоколы, приложения, пулы;
3. Исследуем затем протокол: сравниваем, например, Uniswap v. 2 и v.3;
4. Исследуем, наконец, сам пул, как его оптимизировать.

Каждый шаг даёт небольшой прирост, но все они вместе - могут дать прирост уже значимый. Чтобы получить значительный - надо начать рисковать:

1. Делать пулы на заёмные средства;
2. Занимать с помощью looping-стратегий;
3. Использовать другие плечи в торговле;
4. Применять не только AMM-практики, но и других бирж (DEXs);
5. Использовать деривативы;
6. Применять фарминг-стратегии со стейкингом LP;
7. Заниматься менеджментом портфеля не 1-2 раза в неделю, а хотя бы 1+1 раз в день: мониторинг + (при необходимости) переработка, но здесь без автоматизации прироста существенного не заметите.

Идём дальше? Думаю, да.

Непостоянные потери. Калькулятор

Таковых очень много. Возьмём простой: https://dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator/:

Видим, что при депеге стейблкоинов IL довольно высокие - почти 38%. Потому, елси вы не в курсе, что такое IL - срочно прочитайте хотя бы эту статью: https://forklog.com/cryptorium/chto-takoe-nepostoyannye-ubytki-impermanent-loss.

Если же в курсе, то продолжайте оценку пула. Многие, кстати, путают непостоянные убытки, постоянные и упущенную выгоду, но об этом мы поговорим в следующий раз, а пока - завершаем.

Что в итоге по пулам?

Алгоритм:

1. Оцените безопасность.
2. Оцените доходность.
3. Оцените IL.
4. Используйте главное правило DeFi при выборе окончательном.

Так вы научитесь не просто извлекать прибыль, но максимизировать её на каждом шаге.

Пока всё и

До!