DeFi. Разбор таблицы стратегий со стейблкоинами с декабря 2024 по январь 2026 гг. APR/APY

Вводные

Данные взяты из таблицы VlaDeFi, созданной автором одноимённого канала (YouTube, Telegram, etc.).

Разбор сделан в рамках подтверждения моей гипотезы, которую уже несколько лет ввожу в массы, верифицируя через самые разные механики, мета-анализ и прямые сравнения, а звучит она просто: в среднем (80% по правилу Парето) участников рынка могут получать среднегодовую доходность в районе 10% на USD, тогда как механики с высокими APR средне- и особенно - долгосрочно являются для них крайне рискованными и даже опасными.

Вроде, всё логично и просто? Вот только большинство блогеров, инфлюенсеров (KoLs) с этим не согласны и ежедневно пытаются доказывать обратное: выходит это плохо, отвратительно, но тем не менее.

Поскольку мой медийный вес колеблется около нуля (или даже отрицательного значения) всё, что мне доступно - это системность, настойчивость и широкий охват за счёт крауд-маркетинга. Поэтому - продолжаем разговор...

Итак, данные по таблице

Прелесть подобных историй в том, что в них скомпонован реальный опыт реальных людей, а ещё они систематизированы по определению и по времени. Итак, ссылка.

Теперь пойдём по листам.

Лист №01

Здесь мы видим 4 значения заявленных APR на момент создания позиций:

• 35%
• 24% (здесь и далее все значения округляю до 1%: 23,96 - это 24%);
• 22%
• 19%

Получаем:

• Простое арифметическое среднее (ПАС): 25%
• Медиана: 23%
• Общее среднее (ОС): 24%

Лист №02

APR заявленный:

• 26%
• 23%
• 16%
• 46%
• 28%

Получаем:

• ПАС: 28%
• Медиана: 26%
• ОС: 27%

Лист №03

APR:

• 23%
• 22%
• 16%
• 14%
• 30%
• 26%
• 29%
• 29%
• 23%
• 43%

Получаем:

• ПАС: 26%
• Медиана: 25%
• ОС: 26%

Лист №04

APR:

• 18%
• 31%
• 16%
• 60%

Получаем:

• ПАС: 31%
• Медиана: 25%
• ОС: 28%

Лист №05

APR:

• 31%
• 17%
• 40%
• 22%
• 23%
• 12%

Получаем:

• ПАС: 24%
• Медиана: 23%
• ОС: 24%

Лист №06

APR:

• 20%
• 16%
• 27%
• 15%
• 25%
• 50%
• 20%

Получаем:

• ПАС: 25%
• Медиана: 20%
• ОС: 23%

Лист №07

APR:

• 15%
• 13%
• 11%
• 8%
• 12%
• 18%

Получаем:

• ПАС: 13%
• Медиана: 13%
• ОС: 13%

Лист №08

APR:

• 15%
• 9%
• 11%
• 22%
• 14%
• 8%
• 17%
• 11%
• 7%
• 10%
• 23%
• 23%

Получаем:

• ПАС: 14%
• Медиана: 13%
• ОС: 14%

P.S. Как автор получил 23% - ума не приложу (подобные неточности, если обратили внимание, есть и на др. листах). Если вам лень считать, то вот пруф из тех же гугл-таблиц:

Лист №09

APR:

• 34%
• 18%
• 27%
• 13% (здесь и в подобных случаях беру среднее между min/max)
• 13%
• 13%
• 16%
• 20%

Получаем:

• ПАС: 19%
• Медиана: 17%
• ОС: 18%

Лист №10

APR:

• 24%
• 16%
• 11%
• 13%
• 12%
• 13%
• 20%
• 20%

Получаем:

• ПАС: 16%
• Медиана: 15%
• ОС: 16%

Лист №11

APR:

• 9%
• 10%
• 12%
• 13%
• 13%
• 8%

Получаем:

• ПАС: 11%
• Медиана: 11%
• ОС: 11%

Результаты

Данные по ПАС:

• Лист №01 - 25%
• Лист №02 - 28%
• Лист №03 - 26%
• Лист №04 - 31%
• Лист №05 - 24%
• Лист №06 - 25%
• Лист №07 - 13%
• Лист №08 - 14%
• Лист №09 - 19%
• Лист №10 - 16%
• Лист №11 - 11%

Результирующее среднее: 21%

Данные по медианам:

• Лист №01 - 23%
• Лист №02 - 26%
• Лист №03 - 25%
• Лист №04 - 25%
• Лист №05 - 23%
• Лист №06 - 20%
• Лист №07 - 13%
• Лист №08 - 13%
• Лист №09 - 17%
• Лист №10 - 15%
• Лист №11 - 11%

Результирующая по медианам: 20%

Данные по ОС:

• Лист №01 - 24%
• Лист №02 - 27%
• Лист №03 - 26%
• Лист №04 - 28%
• Лист №05 - 24%
• Лист №06 - 23%
• Лист №07 - 13%
• Лист №08 - 14%
• Лист №09 - 18%
• Лист №10 - 16%
• Лист №11 - 11%

Общее среднее: 20%. Медиана: 23%

P.S. Конечно, это очень примитивный подход в расчётах, но для нашего наблюдения это не имеет значения:

• Среднее по всем: 21%
• Медиана по всем: 21% (с округлением)

Итак, средний годовой показатель 21% (с декабря 2024 по январь 2025). Если же провести более качественный анализ, то можно заметить, что самые большие отклонения - по самым не надёжным протоколам и сетям:

1. Bybit на 1 листе 35% (вообще не DeFi)
2. Curve FRAX/USDe 46% (весьма не стабильная пара)
3. Indigoprotocol 43% (на мало ликвидном Cardano)
4. dTrinity 60% (протокол с низким TVL)
5. Hydration 31% (в основном за счёт инсентивов DOT)
6. dTrinity 50% (см. выше)
7. Hydration 18% (см. выше)
8. JellyVerse 23% (пострадал от взлома Balancer: на сегодня нет и $100k TVL)
9. Etherex 27% (также за счёт инсентивов)
10. Almanak 24% (тоже "съезд" со $164M до $2,4M)
11. Pendle 13% (вообще не подходит для новичков)

И теперь давайте уберём эти стратегии как опасные и посмотрим на результаты? По листам:

1. Среднее/Медиана (СМ):
1. 22%
2. 22%
2. СМ:
1. 23%
2. 25%
3. СМ:
1. 24%
2. 23%
4. СМ:
1. 22%
2. 18%
5. СМ:
1. 21%
2. 22%
6. СМ:
1. 21%
2. 20%
7. СМ:
1. 12%
2. 12%
8. СМ:
1. 13%
2. 11%
9. СМ:
1. 19%
2. 17%
10. СМ:
1. 15%
2. 13%
11. СМ:
1. 10%
2. 10%

И вот уже у нас среднее и медианное значение опускаются до 18% и это с учётом всё ещё рискованных для большинства стратегий. Поэтому диапазон 18-21% - это нормальная доходность для тех, кто:

1. Более 2-3 лет в деле
2. Понимает риски протоколов навроде Almak, dTrinity, JellyVerse и т.п.
3. Знает о диверсификации активов
4. Осознаёт, что не каждый стейбл - всегда равен 1
5. И т.д.

Пусть будет даже max 21% - доступно ли это каждому? Да! Но может ли каждый это хеджировать? Нет. Поэтому для меня этот эксперимент - ещё одно подтверждение гипотезы, высказанной выше (и раньше).

А для вас?

До!