DeFi. Спекулянт, трейдер, инвестор и энтузиаст. В чём отличие этих ролей в децентрализованных финансах?

Уже рассказывал о подобной градации (см. здесь или здесь), но попробуем углубиться в детали... (Дополнительно см.: статью эту или эту).

Конечно, эта градация мною создана и условна, но она поможет вам не терять деньги, следовать собственному курсу и найти свой стиль даже. Относительно DeFi, конечно же.

Итак, поехали…

Отличительный признак №01. Эмоции, голова или дух?

По категориям:

Спекулянт действует эмоционально: ему плевать, что там показывает технический (ТА) и тем более - фундаментальный анализ (ФА), более того - часто эти виды анализа бессильны в сферах, где работают спекулянты. Спекулянт хочет заработать любым путём: у него нет принципов моральных или любых иных: “это просто бизнес - ничего личного”. Мем-токены? Ок. Wash-трейдинг в NFT? Ок. Нечестный маркет-мейкинг? Ок. Инсайдерская информация? Ок. В общем, никакой души, только эмоциональные решения, которые порой смешиваются с рациональным миром через цинизм. Плохо это или хорошо - решать вам, а я иду дальше.
Трейдер работает уже больше головой: понятно, что всегда мы говорим о некой пропорции и что все мы люди и у всех у нас есть эмоции и т.д. Но трейдер следует паттернам, правилам и принципам и поэтому торгует более осмысленно, чем простой спекулянт. По этой причине трейдеры не всегда торгуют NFT, часто отказываются от многих мемов и не всегда заходят в те активы, которые хоть в чём-то не понимают.
Инвестор - он работает, конечно же, больше головой, но эмоции здесь имеют место в решающих моментах: например, спонсировать или нет следующий раунд? Давать ликвидность на DEX или нет? Помогать проекту с маркетингом по определённому вектору или нет. Но здесь всегда стратегия важнее и появляется некий качественный прирост - дух объединения: будь это синдикат, фонд, хедж-фонд или что-то ещё. Конечно, многие фонды лишь скрываются под маской инвесторов и на деле - обычные спекулянты. Но это легко выявляется.
Энтузиаст действует в полном синтезе тела, эмоций и головы, по этой причине качественный прирост здесь объёмный, а не плоский как у инвестора. Энтузиаст может держать ADA годами, просто потому что ему нравится (псевдо) научность этого чейна. Или может поддержать, как это сделал Виталик, Solana, когда от неё отвернулись многие инвесторы. Или может вообще ничего не зарабатывать, помогая проекту, как делаю многие, кто пишет Wiki-статьи, редактирует open source код и т.д.

И вообще хочу ещё раз и снова подчеркнуть, что для меня слово “дух” - не эзотерического значения: это любой качественный прирост к трём базовым составляющим (эмоции, тело, ум). Скажем, если ты начитанный борец - то ты уже опережаешь многих своих соратников. Или если ты развил не только ум, но и эмоции, и можешь быть прекрасным спикером. И т.д. Любой качественный прирост к 2 или сразу 3 сферам - это про духовность.

Идём дальше? Да.

Отличительный признак №02. Какова база аналитики?

Уже сказал об этом, теперь зафиксирую:

Спекулянт работает по наитию: бежит туда, где больше хайпа. Это часто и становится причиной финансовой смерти подобных людей. Хоп - и ликвидности нет в мемам, а до этого - хап - и в NFT, а до того - где-то ещё. Но спекулянт бегает, прыгает, мечется: из ETH в SOL, из SOL в ADA, из ADA в XRP. Стратегии почти никогда нет: тактика - в лучшем случае, а в основном - операционка.
Трейдер уже себя так не ведёт. У него есть технический анализ (ТА) и он следует ему. Иногда добирается до фундаментального анализа, хотя, как показывает практика, в основном это опыт лишь новостного анализа и не более. Но зато трейдер умеет уже в риск-менеджмент и действует по выверенным ключевикам, а не просто по наитию. Часто может следовать за хайпом, но уже без прыжков, как у спекулянта.
Инвестор же выбирает 3-5-7-10 сфер и идёт по ним. Он пытается охватить самые разные аспекты проектов и для него важен и ТА, и ФА, потому что проект проходит разные стадии, как и токен, например. За хайпом инвесторы следовать могут, но больше как для инструмента сверхприбыли, чем для чего-то большего.
Энтузиаст же полагается не только на ТА и ФА, но ещё и на анализ более расширенный. Скажем, для меня это 4К (команда, концепт, коин, код): когда я смотрю на проект не только финансово, но и идейно, организационно, технически. Если это сильное комьюнити (как у Cosmos), или интересный подход (как у Lens), или мощная команда (как у STRK), или интересный концепт (как у Monad) - можно заниматься проектами, даже если экономика там не самая сильная. И это самое большое отличие энтузиастов от остальных групп.

Но идём дальше…

Отличительный признак №03. В чём хранить?

А именно:

Спекулянт хранит в USD и/или другой фиатной валюте. Для него все эти “ваши” NFT, memes, coins, etc. - лишь способ заработать “реальное бабло”, т.е. кэш или в худшем случае - безнал. Все эти красивые тачки, большие дома и прочий пафос - обычно про эту группу: им нужно показать и доказать своё богатство, которое выражено в пачках фиата и в чём-то подобном. Даже в слитках золота: но тут золото - не хеджирующий инструмент, а лишь часть антуража.
Трейдер работать может спокойно и с фиатом, и с USDt, например, т.е. суррогатным фиатом. Но также может часть хранить в ETH/BTC/SOL/etc. Но лишь часть: для него всё равно важно получить фиатную прибыль и зафиксировать её на бирже.
Инвесторы могут копить в нынешних условиях и USD, и USDt/USDc/USDs/DAI/USDe и прочие стейбылы, и крупные валюты: BTC, ETC, etc. Но для тир-1 обычно фиксация в фиат важна: налоги, сборы, зарплаты - всё в нём.
Энтузиасты, конечно же, уходят в криптофшор и хранят деньги в разных токенах и валютах. У меня, скажем, база - ETH, основной хедж - BTC, основной стейбл - DAI, а дальше - множество токенов, не все из которых приобретены по финансовым соображениям. Даже стейблов за последние лет 5 я попробовал более 20 штук.

Отличительный признак №04. Где торговать?

Перечень здесь такой:

Спекулянты в основном торгуют на CEXs, но не брезгуют и DEX/AMM и другие DeFi-инструменты, если того требует хайп.
Трейдеры тоже предпочитают всё ещё CEXs, хотя последние наработки HYPE и других перевели их в DEX-сегмент.
Инвесторы могут разобраться с чем угодно, но часто торгуют на OTC, потому что токены появляются по SAFT, токен-варрантам и другим соглашениям, т.е. ещё до TGE, а помимо этого им важна ликвидность, которой накачены CEXs.
Энтузиасты на мой взгляд не должны использовать CEXs - кроме самых крайних случаев: это внешняя децентрализация, но внутренняя всегда важнее, поэтому AMM, DEX иного порядка и весь инструментарий DeFi - для них.

Отличительный признак №05. Как долго?

Тут тоже всё условно, но всё же:

Спекулянты в основном работают краткосрочно: купил, продал, заработал, отдал. Бывают среднесрочные вложения, на тех же шортах, но в целом - это не их конёк.
Трейдеры могут работать по-разному, но в основном это кратко- и среднесрочные тенденции и периоды. По этой причине часто трейдеры получают даже при хороших торгах меньше инвесторов и энтузиастов.
Инвесторы могут работать на разных этапах и всё же для них действует правило У. Баффета: “лучшее время владения активом - всегда”. В том плане, что HODL не даст прямого дохода, но при росте и последующей продаже - даст сверхприбыль, а DeFi-механики могут дать доход в плохие времена. Поэтому долгосрочный подход здесь част.
Энтузиасты в основном работают долгосрочно и сверх-долгосрочно, потому что проекты создаются годами, а комьюнити - и того дольше. Это видно по биткоину, эфиру, солане и другим проектам. Поэтому часто энтузиаст может сидеть в минусе долго: и дело не в ожидании альтсезона, а в том, что энтузиаст знает десятки способов заработка в Web3 и хеджирует ими свои ожидания. Скажем, у меня консалтинг и аудит хеджируют написание бесплатных постов, статей, эссе, исследований, книг, а также митапов и прочих выступлений.

Отличительный признак №06. Что есть закон?

Для каждой из групп:

Для спекулянта важно, чтобы всё было шито-крыто, т.е. любые схемы подойдут, лишь бы не наказали. Будет это чёрный, серый или белый нал - не важно. Важно - не сесть. Важно - не нести ответственность. Поэтому это подход так называемой формальной истины, когда закон нужно знать лишь для того, чтобы не нарушать ровно на тот минимум, который важен для отсутствия наказания.
Трейдеры работают в целом тоже в рамках действующего законодательства, но могут помимо этого руководствоваться минимальными моральными принципами, если речь идёт о каких-то супер-важных вещах. Но не более.
Инвесторы часто имеют негласный кодекс чести, но бизнес всё равно важнее и всё равно стоит во главе угла. Об этом есть хороший фильм “Маржин колл” и второй - ещё лучше - “Игра на понижение”. Здесь больше про право, чем закон, хотя dura lex sed lex имеет место.
Энтузиасты же руководствуются не законом, но правом, правом естественным и часто - моральными принципами: поэтому так сложно им войти в проекты, которые, возможно, и покажут прибыль/доход, но выглядят весьма неопрятно и уж точно (если) - аморально.

Хотя кого в XXI веке интересует мораль, казалось бы?..

Отличительный признак №07. Есть ли что-то ещё?

Да, но об этом поговорим в другой раз. Главное понять, что если вы следуете правилам своей группы, то вы навряд ли будете терять больше, чем зарабатывать, а вот те, кто мечется - будут, потому что нельзя быть энтузиастом наполовину, равно как нельзя из инвесторов перейти просто так в спекулянты: всегда будут потери.

До!