Структура и распределение токенов. Механизмы управления. Как держатели токенов участвуют в принятии решений?
Перевод
Это вольный перевод: researchgate.net/publication/378705454_Token_Structure_and_Distribution_Governance_mechanisms_How_token_holders_participate_in_decision-making
Введение
Появление технологии блокчейн привело к возникновению экосистем, основанных на токенах, где механизмы управления играют ключевую роль в процессах принятия решений.
В этой статье рассматривается сложная взаимосвязь между структурой токенов, методами их распределения и участием держателей токенов в управлении.
Начав с обзора типов токенов и методов их распределения, включая Initial Coin Offerings (ICO), Security Token Offerings (STO), Initial Exchange Offerings (IEO) и AirDrops, статья углубляется в (важные аспекты) управления для поддержания экосистем (токенов).
Рассматривая структуру токенов, статья исследует, как токеномика, права голоса и модели распределения влияют на эффективность управления. Кейсы известных криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum 2.0, иллюстрирфуют влияние дизайна токенов на управление.
Далее в статье обсуждаются механизмы управления, сравнивая прямые и представительные модели, а также управление на цепочке и вне цепочки. Исследуются инструменты и платформы, способствующие участию держателей токенов, такие как Децентрализованные Автономные Организации (DAO) и форумы управления.
В статье выделяются проблемы участия держателей токенов, включая апатию избирателей и риски централизации, а также механизмы поощрения участия, такие как структуры стимулов и делегированное голосование.
Кейс-стадии успешных моделей управления, таких как MakerDAO, Compound и Uniswap, предоставляют информацию об успешных реализациях управления на основе токенов.
Взгляд в будущее включает рассмотрение тенденций и последствий, включая эволюционирующие модели управления, нормативные аспекты и потенциальное влияние на традиционные структуры управления и финансовые системы.
В заключение, эффективное управление необходимо для устойчивости и успеха экосистем токенов, и держатели токенов играют ключевую роль в формировании будущего децентрализованных систем.
Структура
B. Обзор методов распределения токенов:
C. Важность управления в экосистемах токенов
II. Структура токенов и ее влияние на управление
B. Модели распределения и их влияние на управление:
- Bitcoin: ограниченное предложение и управление майнерами
- Ethereum 2.0: стейкинг и участие валидаторов
III. Механизмы управления в системах на основе токенов
A. Непосредственное (прямое) управление против моделей управления через представителей:
B. Ончейн-управление против оффчейн-управления:
C. Инструменты и платформы для участия в говернансе:
IV. Участие держателей токенов в принятии решений
A. Права и обязанности держателей токенов:
B. Механизмы поощрения (участия в говернанс-инициативах):
- Структуры стимулов: награды и штрафы
- Делегированное голосование и ликвидная демократия
C. Проблемы участия держателей токенов:
- Апатия избирателей и низкие показатели участия
- Риски централизации и влияние крупных держателей токенов
V. Кейсы: говернанс в действии
A. MakerDAO: модель управления для экосистемы стейблкоина
B. Compound: управление на основе токенов в DeFi
C. Uniswap: развитие и управление, движимые сообществом
VI. Будущие тенденции и их последствия
A. Развивающиеся модели управления и технологии
B. Регуляторная среда и (сопутствующие) вопросы
C. Влияние на традиционные структуры управления и финансовые системы
A. Резюме по ключевым моментам
B. Важность эффективного управления для устойчивых экосистем токенов
C. Заключительные мысли о роли держателей токенов в формировании будущего децентрализованных систем
I. Введение
A. Определение токенов
1. Утилити- токены: Эти токены предоставляют пользователям доступ к продукту или услуге в будущем. Они не предназначены для инвестиций, вместо этого они предлагают (реализованную) полезность в своей экосистеме, такую как оплата сетевых сборов или доступ к определённым функциям.
2. Секьюрити-токены: Представляют собой инвестиционные контракты в базовый инвестиционный актив, такой как акции, облигации или недвижимость. Они подлежат регулятивному надзору и предоставляют держателям права собственности, дивиденды или долю в прибыли.
3. Токены управления: Эти токены дают держателям возможность влиять на решения в экосистеме токена, такие как изменения в протоколе, обновления и (иные) предложения. Они играют ключевую роль в децентрализованных сетях, позволяя осуществлять децентрализованный процесс принятия решений.
B. Обзор методов распределения токенов
1. Initial Coin Offerings (ICO): Метод привлечения средств, при котором новые проекты продают свои криптовалютные токены в обмен на биткоины или эфир. Часто используется стартапами для обхода строгих и регулируемых процессов привлечения капитала, требуемых венчурными (фондами) или банками.
2. Security Token Offerings (STO): Похожи на ICO, но (сосредоточены на) секьюрити-токенах. STO подлежат регулятивному надзору, предлагая более безопасный… метод привлечения средств.
3. Initial Exchange Offerings (IEO): Проводятся на CEXs. IEO считаются более безопасными, чем ICO, так как биржа берёт на себя значительные обязанности по проверке перед размещением (токена).
4. AirDrops: Метод распределения, при котором бесплатные токены отправляются на адреса кошельков для продвижения новой виртуальной валюты. Это способ привлечения внимания новых последователей, что приводит к большему количеству пользователей и более широкому распространению (коинов/токенов).
C. Важность управления в экосистемах токенов
Управление в экосистемах токенов жизненно важно для обеспечения долгосрочной стабильности и адаптивности децентрализованных сетей. Оно позволяет держателям токенов участвовать в принятии решений, влияя на направление и политику платформы, что в конечном итоге влияет на полезность, стоимость и безопасность токена.
II. Структура токенов и её влияние на управление
A. Дизайн токенов
1. Токеномика: Включает такие факторы, как: предложение (фиксированное или инфляционное), механизмы спроса и стратегии распределения. Эти элементы определяют дефицит, утилитарность и стимулы в экосистеме, что напрямую влияет на участие в управлении и его эффективность.
2. Права голоса и владение токенами: Владение определёнными токенами предоставляет права голоса, которые могут быть пропорциональны количеству удерживаемых токенов. Эта структура влияет на управление, определяя, кто принимает решения и насколько весомыми являются их голоса.
B. Модели распределения и их влияние на управление
1. Честный запуск против премайна (предварительно добытых токенов): Токены честного запуска распределяются через майнинг или другие методы участия без значительной доли, удерживаемой основателями. Предварительно добытые токены, где определённый процент удерживается с самого начала, могут привести к проблемам централизации.
2. Централизованное против децентрализованного распределения: Метод распределения может влиять на степень децентрализации управления экосистемой токенов. Централизованное распределение может сосредоточить власть среди немногих, тогда как децентрализованные методы направлены на более равномерное распределение власти среди участников.
C. Кейсы
1. Bitcoin: Известен своим ограниченным предложением в 21 миллион монет, которое обеспечивается через события халвинга. Управление происходит через консенсус майнеров, причём изменения в протоколе обычно требуют широкого согласия среди участников сети.
2. Ethereum 2.0: Вводит стейкинг и участие валидаторов как часть механизма консенсуса, переходя от proof-of-work к proof-of-stake. Это позволяет держателям токенов активнее участвовать в управлении сетью, влияя на решения в зависимости от их доли.
III. Механизмы управления в системах на основе токенов
A. Прямые методы управления против методов управления через представителей
1. Плюсы и минусы каждой модели: Прямое управление позволяет всем держателям токенов голосовать по предложениям, способствуя инклюзивности, но потенциально ведёт к более медленному принятию решений. Представительное управление делегирует принятие решений избранным должностным лицам, что может ускорить процессы, но также может сосредоточить власть.
2. Гибридные подходы: Сочетание элементов как прямого, так и представительного управления для балансировки эффективности и инклюзивности.
B. Ончейн-управление против оффчейн-управления
1. Вопросы эффективности и безопасности: Ончейн-управление обрабатывает транзакции и голоса непосредственно на блокчейне, обеспечивая прозрачность и неизменяемость, но может быть медленнее и дороже. Оффчейн-управление происходит через форумы или другие платформы, потенциально предлагая большую гибкость и скорость, но не имея безопасности блокчейна.
2. Участие сообщества и прозрачность: Выбор между ончейн-управлением и оффчейн влияет на то, как сообщество участвует и на уровень прозрачности в процессах принятия решений.
C. Инструменты и платформы для участия в управлении
1. Децентрализованные автономные организации (DAO): Организации на блокчейне, которые позволяют держателям токенов голосовать по важным решениям без центральной власти, способствуя децентрализованному управлению.
2. Форумы управления и платформы для голосования: Инструменты, такие как Snapshot или Aragon, предоставляют интерфейсы для держателей токенов, чтобы предлагать, обсуждать и голосовать по предложениям управления, способствуя как ончейн-управлению, так и оффчейн.
Механизмы управления в системах на основе токенов критичны для обеспечения того, чтобы децентрализованные сети оставались адаптивными, безопасными и соответствующими интересам своих участников.
Тщательно разрабатывая структуры токенов и модели их распределения, а также выбирая подходящие модели управления, экосистемы токенов могут способствовать более инклюзивному, прозрачному и эффективному процессу принятия решений.
IV. Участие держателей токенов в принятии решений
A. Права и обязанности держателей токенов
1. Голосование по предложениям: Держатели токенов часто имеют право голосовать по различным предложениям, которые влияют на экосистему, таким как обновления протокола, распределение казначейства и изменения в политике. Это право даёт им возможность формировать развитие и стратегическое направление платформы.
2. Создание предложений (выдвижение пропоузолов): Помимо голосования, держатели токенов также могут иметь право создавать и подавать предложения на рассмотрение сообществом. Это поощряет активное участие и обеспечивает возможность рассмотреть разнообразные идеи и решения.
B. Механизмы поощрения участия
1. Структуры стимулов: Вознаграждения за участие в управлении, такие как дополнительные токены или увеличенная сила голоса, и штрафы за вредоносные предложения или действия могут мотивировать держателей токенов к активному участию.
2. Делегированное голосование и ликвидная демократия: Позволение держателям токенов делегировать свои права голоса другим, кто лучше осведомлён или больше заинтересован в управлении, может помочь уменьшить апатию избирателей и обеспечить информированное принятие решений.
C. Проблемы участия держателей токенов
1. Апатия избирателей и низкие показатели участия: Многие держатели токенов могут не участвовать в управлении из-за отсутствия интереса, знаний или веры в то, что их голос имеет значение, что приводит к низким показателям участия.
2. Риски централизации и влияние крупных держателей токенов ("китов"): Крупные держатели токенов могут непропорционально влиять на результаты, что представляет риски централизации и может приводить к принятию решений, которые выгодны меньшинству, а не широкой общности держателей токенов.
V. Кейсы: управление в действии
A. MakerDAO
Пионерская платформа децентрализованных финансов (DeFi), которая реализовала комплексную модель управления для управления своим стейблкоином DAI. Держатели токенов MKR, токена управления MakerDAO, голосуют по критическим решениям, таким как типы обеспечения и ставки стабильности, демонстрируя успешную, участническую систему управления в действии.
B. Compound
Платформа DeFi, которая позволяет держателям токенов COMP, токена управления, предлагать и голосовать по изменениям протокола. Эта модель привела к значительным инновациям и корректировкам, инициируемым сообществом, иллюстрируя потенциал управления на основе токенов в финансовых экосистемах.
C. Uniswap
Децентрализованная биржа, использующая модель управления, которая позволяет держателям токенов UNI голосовать по изменениям протокола, управлению казначейством и другим ключевым решениям. Управление Uniswap способствует развитию и принятию решений, движимых сообществом, подчеркивая важность инклюзивных структур управления.
VI. Будущие тенденции и их последствия
A. Развивающиеся модели управления и технологии
Непрерывные инновации в технологиях блокчейн и смарт-контрактов, вероятно, введут более сложные и инклюзивные модели управления, позволяя более эффективное и справедливое участие.
B. Регуляторная среда и вопросы соответствия
По мере того как системы управления на основе токенов становятся более распространенными, ожидается, что регуляторные рамки будут развиваться для решения уникальных проблем, которые они представляют, включая вопросы безопасности, соответствия и защиты потребителей.
C. Влияние на традиционные структуры управления и финансовые системы
Рост децентрализованных моделей управления ставит под сомнение традиционные централизованные структуры управления, что может привести к смене парадигмы в том, как управляются и функционируют организации и финансовые системы.
VII. Заключение
A. Резюме
Системы управления на основе токенов дают держателям возможность участвовать в принятии решений, влияя на направление и политику децентрализованных платформ. Несмотря на такие проблемы, как апатия избирателей и потенциальная централизация, механизмы, такие как структуры стимулов и делегированное голосование, могут повысить участие и уменьшить риски.
B. Важность эффективного управления для устойчивых экосистем токенов
Эффективное управление имеет решающее значение для устойчивости и успеха экосистем токенов, обеспечивая их адаптивность, прозрачность и соответствие интересам их сообществ.
C. Заключительные мысли о роли держателей токенов в формировании будущего децентрализованных систем
Держатели токенов играют ключевую роль в эволюции децентрализованных систем, и их участие в управлении формирует будущее этих платформ. По мере того как технологии и регуляторная среда развиваются, будут совершенствоваться и механизмы управления, обещая динамичное и участническое будущее для децентрализованных экосистем.