DeFi. Индексы и сложные структурированные продукты - неизбежны в Web3

Да, именно так: неизбежны. И причины на то три:

• Все рынки приходят к индексам и сложным структурированным продуктам (ССП);
• Индексы и ССП - масс адобшн, которого так все хотят;
• Переиграть индексы удаётся лишь 20% из 100%, а 80% - всегда проигрывают.

Индексы в этом смысле - такой же примитив для DeFi, как свопы или лендинг. Только это уже примитив синтетический - объединяющий:

Но об этом уже рассказывал. Сегодня хочу сделать ряд дополнений.

Во-первых, индексы понимаются 3-х основных значениях:

И вот эти виды:

1. Индекс как индикатор - они редко торгуются. Пример - Индекс Страха и Жадности.
2. Индекс как торгуемый дериватив - о них ниже: на классических рынках это, скажем, S&P500.
3. Индекс как сложный структурированный продукт: здесь (см. ниже) имеем лишь частичное пересечение, т.к. ССП всегда шире индексов.

Кроме того, сами индексы могут быть кастодиальными (большинство на сегодня) и не кастодиальными: последние создаются непосредственно пользователями. При этом начались индексы со второго вида, но доминирует сейчас первый.

Примеры существующих индексов

Sosovalue

Здесь всё просто:

1. Определяются веса для активов;
2. Они добавляются в индекс в случае CEXs торгов и др. критериев;
3. И продаются на сайте и AMMs: sosovalue.com/ru/assets/cryptoindex/ssidefi.

CVI - индекс волотильностный

Находится по адресу: cvi.finance/#cvi и больше про то, в какой стадии (накопления, жгучей волатильности и т.д.) находится рынок: хеджироваться с его помощью можно, но не просто:

Indexcoop

Один из пионеров области:

На сегодня содержит ряд примитивных моделей: pp.indexcoop.com/trade.

Проблемы Web3-индексов

Самая главная - это проблемы выбытия активов: их считали десятками в 2009-2013 гг., потом - сотнями, затем - тысячами, а сейчас уже миллионами. Тогда как на классических рынках много индексов самых широких по спектру. Приведу примеры:

iShares MSCI ACWI ETF (ACWI)

См. здесь: ru.investing.com/etfs/ishares-msci-acwi-index-fund.

Vanguard Total World Stock Index Fund ETF Shares (VT)

См. по ссылке: investing.com/etfs/vanguard-total-world-stock-index.

SPDR® S&P 500® ETF Trust (SPY)

См. тут: ru.investing.com/etfs/spdr-s-p-500.

Но парадокс широты охвата и выбытия слишком большого количества проектов - лишь один из.

Второй, скажем, - это то, что динамические индексы... сплошь кастодиальные! То, что должен формировать каждый, - формируют лишь немногие.

Третья проблема - логистика: как купить всё или хотя бы многое в разных сетях и на разных уровнях (L1/L2)?

И всё же первичные индексы (как в SOSO) и нишевые (токенизация хешрейта, индексы стейблкоинов и прочие) - уже сегодня функционируют и вполне.

Прогнозы. Коротко

Ожидаю индексы на:

1. Крипто-акции;
2. RWA-сегмент;
3. Деривативные рынки;
4. Мета-индексы.

Институционалы на рынки Web3 зашли и мощно, поэтому ближайшие 3-5 лет, а то и все 10 - ждём Индексов и ССП во всей их красе и со всеми вытекающими опасностями, а пока всё и

До!