Почему проекты с сильным нарративом выбирают второстепенные биржи: в поисках причины

В данной статье не будет вероятного смысла и верности утверждений. Все мы знаем, что #головарассказала, поэтому вместе с вами хочу разобраться в интересной теме.

Не задумывались, почему последние несколько проектов с хорошим нарративом выбирают низкосортные биржи для листинга?

Например, лично мне хотелось бы увидеть тот же $STORM не на MEXC, а например OKX. По крайней мере есть очевидная и существенная разница.

В одном из чатов обсуждалась данная тема и пришли к выводу, что всё это происходит из-за revenue sharing модели. Условно, когда фаундер «делится» процентом от своего дохода — давайте назовём это дивиденды, для выплаты которых монету нужно регистрировать, как ценную бумагу.

Это связано с тем, что в ряде стран, в частности в США, ценными бумагами считаются активы, которые представляют собой инвестиционный контракт или другую форму участия в проекте, предполагающую возможность получения прибыли.

Для оценки можно взять Хоуи-тест, который состоит из следующих вопросов:

1. Было ли вложение денег? 2. Ожидается ли прибыль от вложения?

3. Является ли вложение в общее предприятие?

4. Зависит ли прибыль в основном от усилий третьей стороны?

Выделяем первые два и отвечаем в отношении стейкинга жетонов:
Было ли вложение денег?

При стейкинге пользователи блокируют свои жетоны на платформе, ожидая получить вознаграждения. Формально это можно рассматривать как вложение, особенно если пользователи совершают покупку с целью участия в стейкинге.
Ожидается ли получение прибыли?

При стейкинге пользователи ожидают получить прибыль в виде дополнительных жетонов, что соответствует критерию.

Далее можете продолжить сами..

Но, важно ответить на вопрос, а что не считается ценной бумагой?
Например, стейкинг, который используется для поддержание работоспособности сети. Если основная цель стейкинга — обеспечение безопасности и её функциональности, а не извлечение прибыли. Очевидно, что стейкинг жетонов никак не влияет на обеспечение работоспособности продуктов.

Теперь можно немного подумать и сделать выводы о том, какие жетоны в нашей экосистеме подходят под описание, особенно, если под дивиденды есть отдельный пункт в токеномике проекта.

Кстати, примеры активов, признанных ценными бумагами по тесту Хоуи, включают ICO, токенизированные активы и инвестиционные контракты.