В июне 2021 года децентрализованный блокчейн Solana объявил о приобретении токенов Solana на сумму более 300 миллионов долларов . Покупателями был длинный список фирм венчурного капитала (венчурного капитала) во главе с гигантами Andreessen Horowitz (также называемыми a16z из-за 16 букв между A и Z в названии) и Polychain Capital . Solana Labs заявила, что намерена использовать собранные средства для « запуска инкубационной студии для ускорения разработки децентрализованных приложений ».

В большинстве случаев это звучит как стандартная венчурная сделка. Однако в этой ситуации есть одно большое отличие. Вместо того, чтобы приобретать акции за свои деньги, венчурные фирмы приобрели токены Solana. Хотя это может показаться тривиальным, на самом деле это серьезное изменение в том, как технологическое финансирование работало на протяжении десятилетий. Давайте разберем это:

Что такое токен?

Токен — это базовая единица сети блокчейн . Биткойн и Эфир, две самые известные криптовалюты, являются токенами соответствующих блокчейнов Биткойн и Эфириум. Токены — это торгуемый элемент блокчейна, который вы можете использовать для инвестирования или совершения покупок. Они также лежат в основе функции регистра блокчейна. Добыча или размещение токенов приводит в действие блокчейн , поскольку он выполняет транзакции и неизменно записывает их. (Ознакомьтесь с нашими статьями о консенсусе и распределении токенов для более подробного объяснения этих концепций.)

Итак, продолжая использовать предыдущий пример Solana, венчурные фирмы, участвовавшие в покупке, приобрели большое количество токенов Solana. Это означает, что они владеют базовой единицей блокчейна Solana, что позволяет им « проверять сеть, обеспечивать безопасность транзакций и получать вознаграждение ». Они также могут зарабатывать деньги по мере увеличения стоимости токенов Solana — стоимость Solana уже увеличилась на 500% с момента объявления в июне . Владение токенами также позволяет венчурным фирмам достигать других целей: a16z, в рамках своей миссии по продвижению истинной децентрализации в криптовалюте, предоставляет токены управления квалифицированным делегатам, таким как клубы блокчейнов колледжей.

Что такое венчурный капитал?

Теперь, когда мы это поняли, давайте немного уменьшим масштаб. Что такое венчурный капитал? Кто эти компании и почему они покупают так много токенов?

Фонды венчурного капитала (VC) — это компании, которые объединяют деньги инвесторов для инвестирования в компании на ранней стадии . Обычно они покупают акции стартапов, предлагая деньги и опыт, которые помогут им расти и добиваться успеха, а затем продают свою долю в компании, чтобы получить прибыль. Венчурный капитал вездесущ в криптопространстве. По самой природе отрасли почти каждая крипто-компания является стартапом. ( Сатоши Накамото опубликовал технический документ Биткойн всего 13 лет назад.)

Каждая компания когда-то была стартапом. Небольшие компании часто являются тем местом, где новаторские идеи воплощаются в жизнь. Но навыки, необходимые для создания новых технологий, отличаются от навыков, необходимых для управления и развития компании. Венчурный капитал обеспечивает необходимые денежные средства, а также руководство, которое помогает превратить передовые криптопроекты в прибыльные и устойчивые предприятия. (Однако в некоторых необычных случаях блокчейн-проекты структурированы как некоммерческие для продвижения децентрализованной инфраструктуры и внедрения криптовалюты.)

Каковы этапы венчурного капитала?

Сбор средств венчурного капитала следует относительно стандартизированной последовательности . Хотя каждая компания уникальна, знание этих терминов поможет понять, насколько развит и устоялся стартап. Поскольку большинство крипто-компаний находятся на одной из этих стадий из-за новизны технологии блокчейн, этот процесс важно понимать. Некоторые фирмы предпочитают инвестировать в разное время в рамках своей стратегии.

Pre-Seed: первые деньги, вложенные в стартап, когда это не более чем идея. Это часто исходит от основателя (основателей), их семьи или друзей или других «ангелов-инвесторов».
Семя: Стартап только начинается, и ему нужны деньги для исследования рынка, разработки бизнес-плана и сбора команды.
Серия А: Стартап начинает расти, выпуская продукт и приобретая первых клиентов. Крупнейшие венчурные фирмы могут рассмотреть возможность инвестирования на этом этапе, так как здесь несколько меньше рисков.
Серия B: продукты работают, и клиенты обращают на них внимание. Серия B предназначена для выхода на более крупные рынки. Успешные повышения серии B потребуют подтверждения эффективности.
Серия C: Стартап уже не стартап — это полноценная успешная компания. Серия C привлекает широкий круг инвесторов, помимо преданных своему делу венчурных капиталистов. Деньги используются для резкого расширения, как правило, на международном уровне.
Mezzanine, Bridge или Pre-Public: это последний этап перед тем, как компания проведет первичное публичное размещение акций (IPO), объединится с другой компанией или будет поглощена. Это последний шанс для инвестора войти перед крупной выплатой.

Кто является крупнейшим венчурным капиталом в криптовалюте?

Поскольку криптовалюта является одной из самых популярных областей технологий, все крупнейшие венчурные компании вкладывают значительные средства в различные криптопроекты.

Andreessen Horowitz, также известная как a16z, — одна из самых известных венчурных компаний. Компания a16z, основанная в 2009 году двумя бывшими руководителями Netscape в Силиконовой долине, инвестирует во все типы технологических стартапов с портфелем в 18 миллиардов долларов . Они инвестировали во многие из наиболее важных криптопроектов, включая Coinbase , Dapper Labs , OpenSea и разрешенный блокчейн Facebook Diem .

Union Square Ventures — еще одна доминирующая венчурная компания. С момента своего основания в 2003 году USV добилась успеха в крупных брендах Web2.0, таких как Twitter, Kickstarter и Zynga. В криптопространстве USV инвестировала во многие проекты, включая Coinbase, Dapper Labs и Bright Moments DAO .

Некоторые венчурные фирмы занимаются исключительно криптовалютными и блокчейн-проектами. Этот фокус позволяет фирме оттачивать свой опыт и уделять больше внимания компаниям в своем портфеле. Эти фирмы, как правило, моложе и компактнее, чем более авторитетные гиганты венчурного капитала. Известные игроки включают Pantera Capital , Blockchain Capital , Polychain Capital и Digital Currency Group .

Что такое частные продажи токенов?

Теперь, когда мы знаем основы венчурного капитала, давайте посмотрим, что сделало заявление Соланы из вступления таким уникальным.

Оглядываясь назад на последовательность раундов сбора средств — посевной, предварительный, серии A, B, C и т. д. — зачем кому-то давать деньги стартапу? То есть, как венчурные фирмы зарабатывают деньги? Они инвестируют в обмен на акции , процент владения самой компанией. Когда компания становится публичной или продается другой компании, венчурная фирма обналичивает свой процент. Будем надеяться, что предложенный капитал и рекомендации привели к значительному росту стоимости компании, поэтому венчурные капиталисты получают прибыль. Лучшие венчурные инвестиции могут принести огромную прибыль: Union Square Ventures заработала 12 миллиардов долларов на инвестициях в 5 миллионов долларов, когда Coinbase стала публичной .

Но когда Солана получила более 300 миллионов долларов от a16z и USV, они не отказались от акций. Вместо этого они продали токены Solana своим венчурным инвесторам. Это известно как частная продажа токенов , и эта практика становится все более распространенной для стартапов, работающих на блокчейне. Это позволяет молодому проекту получить все преимущества венчурного финансирования без размывания собственности компании, а венчурные фирмы по-прежнему имеют широкие возможности получения прибыли от владения, размещения и перепродажи токенов. Это беспроигрышный вариант!

Каковы другие крупные частные продажи токенов?

Помимо Соланы, еще одним проектом с очень успешной частной продажей токенов стала Avalanche. В сентябре 2021 года Avalanche объявила, что привлекла 230 миллионов долларов в ходе частной продажи токенов AVAX. Avalanche, как и Solana, представляет собой новый блокчейн, ориентированный на высокую скорость и низкие транзакционные издержки. Среди участников были R/Crypto Fund , Dragonfly , CMS Holdings , Collab+Currency и Lvna Capital . Повышение помогло увеличить рыночную капитализацию Avalanche до 13 миллиардов долларов .

После Solana и Avalanche объем привлеченных средств довольно резко упал, хотя частные продажи токенов становятся все более распространенными. MODA DAO, проект, объединяющий традиционную музыку и Web3 , привлек 5 миллионов долларов на частной продаже. ThorSwap , межсетевая децентрализованная биржа (DEX) , привлекла 3,75 миллиона долларов , используя этот метод сбора средств. Cadalabs , торговая площадка NFT, построенная на Cardano, привлекла 1 миллион долларов в ходе частной продажи всего за один час!

Как Pontem Network собирала средства?

О, есть еще одна важная частная продажа токенов, которую мы забыли упомянуть… Pontem Network! Еще в июне мы объявили о привлечении 4,5 миллиона долларов , которое было достигнуто за счет частной продажи токенов. Раунд возглавляли известные криптоинвесторы Mechanism Capital и Kenetic Capital , а также Delphi Ventures , Alameda Ventures и платформа NFT Animoca Brands . (Ознакомьтесь с нашим подробным обзором Animoca здесь.)

Pontem Network строит ведущую экспериментальную сеть для разрешенного Facebook блокчейна Diem. Наша технология поможет познакомить огромную аудиторию Facebook с блокчейном, криптографией и NFT и построить метавселенную будущего . Будьте в курсе всего, что происходит с Pontem, подписавшись на Medium , подписавшись на нас в Twitter и присоединившись к нашему чату в Telegram .