"Великолепная пятёрка", или компании, в которые странно не инвестировать: MANGA
Каждый впервые встречающийся в статье англоязычный термин я сделал гиперссылкой (синие слова) на статью с подробным описанием, советую ознакомиться со всеми, потому что они важны и повсеместно используются в инвестициях при оценке компаний. Подборка, естественно, субъективна, но я здесь именно для того, чтоб рассказать своё мнение.
Microsoft, $MSFT
Облачные технологии, бизнес процессы и персональные компьютеры. Майкрософт - самая дорогая компания-разработчик софта в мире, всё ещё увеличивающая выручку и прибыль солидными темпами, что не изменится по мнению руководства и аналитиков ещё долго (forward revenue growth 11.5%, EPS forward 3-5 years CAGR 13%); выплачивающая хорошие дивиденды (payout ratio 35+%); тратящая немало денег на выкуп собственных акций (байбэк сократил число в свободном обращении на 4% за последние 4 года); увеличивающая чистую маржинальность бизнеса со временем (уже более 30%); имеющая отрицательный чистый долг; и при всё этом накапливающая прибыль в резерве (retained earnings выросли с 2016 года от $2 млрд до $34 млрд).
В ближайшие годы компания планирует развиваться быстрее рынка, риски минимальны (долг меньше подушки кэша, пятилетняя beta относительно S&P500 около единицы, дальше в статье всегда имеется в виду именно эта beta), а значит если в принципе вкладываться в акции, то здесь найдётся практически лучшее соотношение риск/премия. Если же майкрософт станет некуда расширяться, руководство стандартно для современного рынка примет решение направить денежный поток не в инвестиции, а в мощные байбэк и дивиденды. Акции MSFT на текущий момент выглядят как способные ещё долго быть практически лучшими в портфеле долгосрочного инвестора с невысоким аппетитом к риску.
Alphabet, $GOOGL
Поисковик с рекламой, Андроид, Ютуб, карты, облачные сервисы, беспилотники и многое, многое другое вы найдёте в статьях выручки Альфабет, материнской компании Гугла. И вновь мы видим компанию с солидным будущим ростом по мнению руководства и аналитиков (forward revenue growth 14.26%, EPS forward 3-5 years CAGR 15.6%), отрицательным чистым долгом и растущими retained earnings (аж на 69% с 2016). Вот только здесь есть одно но: компания практически не тратит деньги на байбэк, а дивиденды не выплачивает вообще. Руководство считает, что развитие идёт настолько хорошо, что направлять на него кэш гораздо правильнее, чем тем или иным способом возвращать акционерам. А что будет, когда решат всё-таки поощрить владельцев акций? У Эппл 33 миллиарда долларов накопленной прибыли на 1.67 триллиона капитализации (и это число падает), а у Альфабет 151 миллиард на 1.03 триллиона капитализации (и число растёт). При таком же соотношении EPS/P! Выходит, назначение того же payout ratio даст акциям GOOGL такую же дивдоходность, как у AAPL, вот только на каждую приходится горааааздо больше сохранённой прибыли, которую можно направить на дополнительные байбэк/дивиденды. Как только Альфабет перестанет расти в цене за счёт улучшения фундаментальных показателей, и руководство примет решение начать раздавать деньги акционерам, акции по идее взлетят лишь ещё сильнее. Beta GOOGL тоже около единицы, так что это ещё одна практически лучшая акция для портфеля долгосрочного инвестора с невысоким аппетитом к риску.
Nvidia, $NVDA
Видеоигры, высокоскоростные параллельные вычисления, облачные сервисы, рендеринг в дизайне, машинное обучение, продолжать можно долго. Высокотехнологичная компания, стоящая на границах возможностей человечества и способная шаг за шагом их расширять. Как обычно видим forward revenue growth 13.75%, EPS forward 3-5 years CAGR 16.6%, отрицательный чистый долг и retained earnings, выросшие с $4.35 млрд в 2016 аж до $15.79 сейчас. Дивиденды минимальные, а байбэка не просто нет - число акций даже незначительно увеличилось в последние годы. Nvidia ещё развиваться и развиваться, мы стоим лишь у истоков, и хорошо бы пойти в будущее рука об руку с компанией. Beta акции сейчас примерно 1.35, так что вес стоит немного отрегулировать, если не хочется рисковать, волатильность немалая (как обычно виноваты криптовалюты), но для долгосрочного инвестора всё ещё практически лучший выбор.
Amazon, $AMZN
Если кому-то что-то где-то зачем-то надо продать, куда идти? Интернет давно вошёл в обиход и закрепился, именно здесь молодые люди ищут товары и услуги, а Амазон на этом зарабатывает. Вот уж что-то, а тратить всё больше денег мы не перестанем, ведь это и есть механизм развития экономики. Развитие у компании Безоса уж больно невероятное для таких размеров было и ожидается - forward revenue growth 20.9%, EPS forward 3-5 years CAGR 39.7%. Просто безумие. Это, впрочем, объясняется длинным кредитным плечом - у Амазона при собственном капитале в ~$65 млрд обязательств примерно на ~$156 млрд. Компании долг лишь помогает и, пусть растёт в абсолютном значении, отношение debt/equity падает из года в года, долговая нагрузка снижается. Retained earnings увеличились с $2.55 млрд в 2015 до $33.76 сейчас, бизнес отлично работает. Итого: не бойтесь страшилок про дикий P/E около 150, он обусловлен ожиданиями руководства и аналитиков дикого роста прибыли за счёт длинного кредитного плеча. PEG всего 3.7, так что в действительности сейчас нельзя назвать акции перекупленными на основании мультипликаторов.
Adobe, $ADBE
Дизайн, реклама, визуальное искусство, оформление материалов в бизнес процессах. Обществу никуда не скрыться от тяги к прекрасному, а тут ещё развиваются мобильные платформы и возможности использовать визуальные эффекты в продвижении собственных каналов. Вам, наверное, надоело это слышать, но именно так выглядят признаки лучшей компании: получение выручки в областях, где можно ещё долго и успешно расти, forward revenue growth 17.65%, EPS forward 3-5 years CAGR 15.9%, околонулевой долг, выросшие с 2015 года на 126% retained earnings. Beta около единицы, вердикт: акция попадает в портфель долгосрочного инвестора с низким риском.
На мой взгляд без этой пятёрки не обойтись при составлении хорошего рыночного портфеля, так что придётся либо насобирать море денег на столь дорогие акции для правильно развесовки, либо воспользоваться помощью правильных ETF, о которых я тоже напишу статью, когда в Pro-канале станет побольше квалифицированных инвесторов, пока и так в чате можно найти информацию обо всех ETF и моей стратегии по ним отдельно с хэштегом #квал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.