Курс рубля. Что будет дальше?
Российская валюта за эту неделю ослабла, поднявшись до ₽91,8 за доллар
Курс рубля благодаря октябрьскому указу о продаже валютной выручки уже четыре месяца остается стабильным в диапазоне ₽88-93 за доллар. Но что будет дальше?
На минувшей неделе Минфин сообщил, что за январь-февраль дефицит бюджета составил ₽1,47 трлн при плановых ₽1,6 трлн на этот год. И расходы бюджета в этом и последующих годах могут возрасти из-за дополнительных инициатив президента в послании Федеральному собранию.
На этом фоне правительство может быть заинтересовано в более слабом курсе рубля для финансирования дефицита бюджета.
Нет, речь не о страшилках о "долларе по 200", а о плавном контролируемом ослаблении рубля. И прямо сейчас потенциально самый эффективный инструмент, которым располагают власти — указ об обязательной продаже валютной выручки, по которому экспортеры должны зачислять на счета в российские банки не менее 80% полученной валюты и продавать не менее 90% зачисленной выручки.
Официально эта мера действует до 30 апреля. Отмени ее — курс отечественной валюты может сильно ослабнуть.
А потому аналитики MP полагают, что указ о продаже валютной выручки будет продлен и после 30 апреля. Однако параметры продажи могут быть смягчены, и экспортеры будут продавать меньшие объемы валюты, чем сейчас.
Другие факторы в поддержку рубля
- Стабильно дорогая нефть. Котировки Brent закрепились выше $80 за баррель, а российская марка Urals торгуется вблизи $70 за баррель. И в марте Минфин прогнозирует получение дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в размере ₽125 млрд.
- Продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на ₽7,1 млрд в день.
- Высокие рублевые процентные ставки, которые держатся уже целый квартал. Аналитики MP считают, что ЦБ на заседании 22 марта сохранит ключевую ставку 16%.
- Госрасходы, предположительно, на закупку импорта для госнужд. В последние недели они возросли.
- Выкуп доли российских компаний у иностранных собственников может создавать повышенный спрос на валюту.
- Проблемы с расчетами между Россией и “дружественными” странами, которые опасаются вторичных санкций США. Есть информация, что некоторые банки Китая, Индии, Турции и ОАЭ отказываются работать с Россией.
Пока мы сохраняем наш прогноз, что средний курс рубля к доллару в первом квартале составит ₽90, а уже во втором квартале ослабнет до ₽95 и дальше будет двигаться к отметке в ₽100. Российская валюта к евро и юаня составит ₽98 и ₽12,6 в 1 квартале и ₽104 и ₽13,1 во втором квартале соответственно.