Тинькофф идет на слияние с Росбанком
ТКС Холдинг (материнская компания Тинькофф) сегодня в ударе: buyback, интеграция и отчет сразу. Попробуем рассказать обо всем по порядку
Совет директоров ТКС Холдинг предложит акционерам рассмотреть интеграцию Росбанка в группу. В качестве источника финансирования сделки планируется провести допэмиссию акций ТКС. По нашим оценкам, банку понадобится около 35 млн акций.
Глава СД Тинькофф Алексей Малиновский заявил, что это должно усилить позиции группы на финансовом рынке за счет реализации эффекта масштаба.
На первом этапе интеграции как таковой не будет. То есть оба банка останутся со своими продуктами, клиентами, брендами и названиями.
После объединения группа может войти в первую пятерку участников финансового рынка по балансу средств населения, в четверку — по размеру кредитного портфеля, в пятерку — по общему капиталу банковской группы.
Бизнесмен Владимир Потанин (напомним, что в свое время именно он выкупил и Росбанк, и Тинькофф) сообщил, что идея интеграции двух банков интересная, изучается и в ближайшее время будет принято решение.
ТКС Холдинг планирует выкупить до 19 млн собственных акций, что составляет не более 10% уставного капитала.
Акции планируется приобрести до конца 2024 года или до достижения указанного максимального количества акций, если действие программы не будет продлено или прекращено раньше.
Как заявляет группа, выкуп акций будет направлен на цели мотивации сотрудников.
- Рентабельность капитала: 33,5% (10,9% в 2022 году)
- Чистая прибыль: ₽81 млрд (рост почти в 4 раза)
- Количество активных клиентов: 28 млн (+30%)
После этих новостей акции Росбанка (ROSB) взлетели на 22%, а вот бумаги ТКС Холдинга начнут торговаться только 18 марта.
Мы позитивно смотрим на сегодняшние анонсы и с нетерпением ожидаем начала торгов акциями ТКС Холдинг на Мосбирже после переезда.
В текущей оценке компании, на наш взгляд, не в полной мере учтены темпы роста, прорывные для индустрии продукты и великолепная рентабельность капитала. А значит — есть потенциал роста!
Возможно, будет "традиционное" падение котировок в первые дни торгов в связи с "навесом" бумаг из Евроклира. Однако инвесторам Тинькофф не стоит переживать: это явление временное, и, с учетом сильнейших фундаментальных показателей, акции его несомненно отыграют.
Сегодня Тинькофф — один из наших фаворитов для инвестиций в банковский сектор, на уровне со Сбером и Совкомбанком мы считаем его одной из наиболее привлекательных историй.
Как именно интеграция двух банков повлияет на их миноритарных акционеров — сказать сложно, поскольку параметры этой сделки нам неизвестны.