Секта «Святой альфы»
Мне кто‑нибудь может объяснить, как такое недоразумение вообще могло появиться в биржевой сфере? Сколько я лет в рынке — столько удивляюсь.
Ну, казалось бы, есть единственный адекватный и объективный критерий, определяющий, «что такое хорошо и что такое плохо» на бирже: если ты зарабатываешь выше, чем даёт тупой buy&hold широкого рынка на дистанции, то это хорошо. Насколько хорошо — уже зависит от дельты, но в любом случае хорошо. А если нет — то плохо.
Вот MCFTR за 22 года даёт меньше 15% годовых. Если у тебя доходность на большой капитал выше этого, то хорошо, если нет, то плохо. Опустим текущую ситуацию с депозитами под 20%.
«Дык это ж и есть альфа... В чём тогда недоразумение?»
Недоразумение в том, что под этим не подразумевается стремление к гладкой растущей эквити. Хуже того, под этим вообще не подразумевается прибыльный трейдинг в принципе 😆 Типа, если у тебя фонд, в котором доступны только акции, и индекс теряет по -10% в год уже лет 10, а ты каждый год теряешь только по -5%, то ты молодец! «Альфач»... 😂 Выбрал, бл@.ь, хорошие акции...
Это какое‑то психическое расстройство, ей‑богу.
Какая‑то выдуманная система координат, не адекватная реальности.
В реальности вы придёте в магазин и что скажете?
— У меня денег нет, одни убытки, но отличная альфа к рынку! Можно мне, пожалуйста, ламборгини? 🤣
Меня просто шокирует тот факт, что данный термин не только прижился в мире больших финансов, но и реально популярен. Ведь сам факт того, что управляющие ДАЖЕ НЕ ПЫТАЮТСЯ понять, куда пойдёт индекс, а пытаются лишь выбрать лучшие компании, есть суть полной и безоговорочной капитуляции в понимании того, что вообще происходит на рынке.
Вы хоть раз видели какой‑нибудь топовый ПИФ рыночных финансовых инструментов в России полностью в кеше или со 100%‑м хеджем от падения? Они в лонгах все падения собирают, без исключения. То есть они вообще не ставят такой задачи, как закрыть год в плюс. Только быть лучше индекса!
Вот возьмём САМЫЙ распиаренный топовый российский ПИФ.
Название писать не буду, но вы догадаетесь 😀
Посмотрим его динамику на всех существенных падениях индекса от хая до лоя:
Итак, поехали...
Закупились на хаях, прокатились нааа.... паях ))
Как видите, на падении даже та самая, буквально единственная задача — БЫТЬ ЛУЧШЕ РЫНКА — выполняется в одном случае из четырёх! А о том, чтобы в принципе вообще не быть в лонгах на падении, даже речи не идёт.
Я иногда пытаюсь помочь, но нет...
Ёжики кололись и плакали, но продолжали есть кактус:
...главное, что бумаги падают не сильнее индекса 😂 Остальное неважно...
Это просто какое‑то безумие...
Когда я слышу что‑то про «лучше индекса» от человека, который так или иначе постоянно в рынке, то для меня это сразу чёрная метка на его компетенциях.
Я могу понять только тех, кто понимает всю эту шизофрению и осознанно разговаривает на этом языке с целью привлечения инвестиций под свои стратегии. Я когда буду сливать и захочу найти инвесторов, так и буду делать ))) Пойду в чат «Арсагеры» и буду в комментах всем писать:
«Шадрин, конечно, альфач... слил всего лишь ‑30% против ‑40% индекса, но не такой альфач, как я! Я‑то слил всего лишь ‑20%, айда все ко мне! У меня альфа больше! 🤣».
Вознаграждение‑то один хрен в годовых от СЧА ))) А не от прибыли 🧐 ))
Вы это тоже заметили во всех подобных фондах? 😉
Если вернуться к лейтмотиву, то понимаете, какое дело...
- Фокус на понимании происходящего на рынке, его механики.
- Фокус на понимании фундаментала и нюансов каждого конкретного актива.
Это диаметрально противоположные векторы развития.
Когда ты понимаешь первое (условно говоря, можешь отличить откат от разворота), то тебе неважно, какой там тикер в левом верхнем углу. Ну мне вот неважно, главное, чтоб он был необходимого уровня ликвидности. А что там конкретно — S&P500, золото, трежерис или евродоллар, — не имеет решающего значения.
Те же, кто делает ставку на второе, делают это либо от безысходности в понимании первого, либо их просто увлекает сам процесс копания в отчётах и экономических взаимосвязях, вроде как влияющих на актив. Ну нравится просто.
Для них текущее состояние рынка и точка его перелома покрыты неким «туманом войны». Они понятия не имеют, в какую сторону делать ставку на тот же индекс. Вверх или вниз. Но раз акции на дистанции растут, то лучше всегда вверх 🤭 Как действовать в такой ситуации? Разве что найти максимально надёжное и перспективное, чтобы если упало, то меньше остальных, а если выросло, то сильнее. А чего ждать — хз, для них это покрыто «туманом войны».
Но почему практически все управляющие ярдами делают фокус на втором? Почему они даже не пытаются торговать происходящее?
Развернулось вверх — покупай.
Развернулось вниз — продавай.
Почему обязательно лонговать на всех обвалах от самого хая до самого лоя? )))
Может кто‑нибудь это объяснить? 🙈
