Aura Finance - главный победитель после Shanghai?
С учетом скорого запуска шанхайского обновления Ethereum, токены LSD (ликвидный стейкинг) вероятно, продолжат оставаться одним из лучших нарративов года.
Учитывая это, я считаю, что самым большим победителем, который выйдет из Шанхая, будет не протокол LSD, а скорее Aura Finance.
Снятие ставок после Шанхая подтолкнет LSD к стимулированию своих LP (поставщики ликвидности), чтобы противостоять возросшему предпочтению single side staking (односторонние ставки).
$AURA - идеальная площадка для этого, поскольку она способствует эффективному с точки зрения капитала предоставлению ликвидности через стимулы для голосования на Balancer.
Сомневался, стоит ли делиться альфой, но вот она.
Рабочий тезис для массивной бета-версии LSD:
Шанхай и вызванные этим изъятия ETH являются ракетным топливом для $AURA и $CVX.
Они получают экспоненциальную выгоду от конкуренции между $LDO $SWISE $SD $RPL и другими.
Aura незаметно установила партнерские отношения почти со всеми основными протоколами LSD, включая Lido, Rocketpool, Frax (TBD), Swell, Stakewise, Stader, Ankr и StaFi - все они должны начать вводить стимулы к Шанхаю.
Ожидается, что за ними последуют другие команды (EtherFi, Diva, Swell).
Для каждого протокола, не названного Lido, единственным способом отличить продукт является повышенная доходность - хорошим примером этого является sfrxETH от Frax. Предлагая на 40% более высокую доходность, Frax за 4 месяца сумел занять 1,5% доли рынка ETH-ставок.
Для того чтобы конкурировать и завоевывать рынок в борьбе с тяжеловесами $stETH и $cbETH, более мелким игрокам необходимы стимулы для голосования, потому что:
1) Более высокая доходность
2) Повышенная ликвидность
3) Интеграции DeFi
Этот текст очень хорошо объясняет монополию Lido и важность 3го пункта.
Rocketpool первым распознал потенциал $AURA, и с момента начала стимулирования 3 месяца назад ликвидность rETH-WETH выросла в 6 раз.
Это привело к значительному росту как объема, так и комиссионных, и $RPL остается одним из крупнейших участников на Aura.
Повышение ликвидности позволяет увеличить количество интеграций DeFi. Aave, Pendle и другие протоколы теперь хотят подключить $rETH - ни один из них не был бы возможен без Aura.
$RPL изложила основную программу роста с помощью LSD:
Выплачивайте поощрения за голосование > Увеличивайте ликвидность и TVL > Защищайте интеграции для создания рва и дифференциации продукта.
Только вопрос времени, когда другие партнеры последуют его примеру и начнут вкладывать значительные средства.
Lido, как наиболее капитализированный протокол LSD, также, вероятно, начнет увеличивать стимулы для голосования, чтобы остановить отток $stETH к конкурентам.
Они уже экспериментируют со стимулами на Paladin - это будет чрезвычайно очевидно в ретроспективе.
С показателем $2,35 на $1 потраченных средств (данные от 20 февраля), Aura на 64% эффективнее Convex по капитальным затратам, исходя из данных последнего раунда.
Другие заметные катализаторы для $AURA:
OlympusDAO купили $200K AURA и собираются купить еще $800K в ближайшие 4 месяца. Также недавно они разместили POL (ликвидность, принадлежащая протоколу) на сумму $70M на Aura. Стоит отметить, что они продали свои позиции в $CVX, чтобы купить $AURA.
Frax Finance ищет возможность накопить $AURA, как намекнул Сэм.
Synapse предложили перенести ликвидность $SYN на Balancer и начать размещать стимулы для голосования на Aura.
Redactedcartel запустят свой стейблкоин $DINERO, обеспеченный LSD, после Шанхая и, вероятно, будет стимулировать ликвидность с помощью своих холдингов $vlAURA.
Stargate Finance, крупный холдер Aura, также недавно внес $210 тыс. в качестве стимула, что привело к крупнейшему на сегодняшний день раунду взяток.
Aave недавно перевели $BAL на V3 и в ближайшие дни представят предложение по блокировке veBAL. Стимулирование ликвидности $GHO через Aura также возможно.
Список можно продолжать, среди новых партнеров - Ribbon, Liquity, Pendle, Gearbox, Euler и другие.
Alchemix перевели свою ликвидность для $ALCX на Balancer, и будет приобретать $AURA, финансируемую её токенами $TOKE.
В будущем активы Alchemix могут быть интегрированы, и уже обсуждался вопрос о предоставлении стимулов для голосования.
Aura также, вероятно, увидит множество проектов с Arbitrum, когда она станет межцепочечной.
Что произойдет, когда $MAGIC, $JONES, $GMX, $GNS, $DOPEX, $VSTA и т.д. начнут стимулировать избирателей $vlAURA в тандеме с LSD?
Что касается $vlAURA, то все последние разблокировки привели к 70-80% конверсии в повторные блокировки, при этом продавцов почти не было.
Крупные держатели, такие как Gnosis, Badger и Messari, являются долгосрочными держателями, так как все трое постоянно накапливают и разблокируют $AURA каждые несколько недель.
Члены основной команды Balancer и сид инвесторы так же согласованы.
Умные деньги Nansen агрессивно накапливаются в течение последнего месяца, количество кошельков увеличилось в 5 раз.
Arca также наблюдалось накопление за последний месяц.
Это даже не считая планов расширения Ауры, которая выходит за рамки Balancer (YFI ждём).
0xMaki и другие участники намекнули на планы по интеграции других veTokens.
Учитывая все вышеперечисленные катализаторы, я твердо уверен, что Aura продолжит устанавливать новые максимумы по доходу за раунд и станет де-факто площадкой для облегчения потоков LSD и ликвидности DeFi.
Я вошел в паблик сейл Aura в пик медвежки в июне, так как мне казалось, что Balancer нужен свой Convex, и не пожалел.
Помимо роста цены, взятки на уровне 100% apr держались всю медвежку.
Сейчас взятки на уровне 50% APR, но есть тенденции к повышению
В общем, Aura видится мне новым, улучшенным Convex, и MC в 78m$ выглядит все еще маленьким.