Обзор апреля: нарративы, лучшие исполнители и токены, за которыми следует следить
Красный месяц, халвинг, новые токены bad
Основные события, произошедшие в апреле:
- Одним из главных событий месяца стали два последовательных дампа 12 и 13 апреля. Оба сброса привели к каскадам ликвидаций. $BTC упал с $71k до $67k, а затем до $64k за 2 дня, что было вполне приемлемым снижением, но альткоины были полностью уничтожены на этих двух движениях, с ликвидацией $800M длинных позиций в оба дня, и половина открытого интереса альткоинов в $20bn исчезла. Происхождение первого дампа неясно, но второй был связан с новостями, поскольку он произошел после того, как Иран запустил дроны против Израиля, и люди начали паниковать из-за WW3. Настроение стало таким плохим, что даже GCR вернулся с паузы в Twitter, чтобы сказать людям, чтобы они не продавали дно.
- Основной запуск токена месяца был $ENA, говернанс токен протокола Ethena, который фактически запустил базисную торговлю и распределяет доход между холдерами стейблкоина $USDe. $ENA был запущен в начале месяца, прямо перед тем, как рынок поднялся на неделю, так что он извлек выгоду из идеальных условий и вырос с $0.6 до $1.5 за 10 дней, достигнув впечатляющего максимального FDV в $24bn. Ethena также оказалась в центре драмы между Aave и Maker / Ethena / Morpho, потому что Maker выдает $DAI займы под залог $USDe, используя протокол лэндинга Morpho, и Aave считает, что это рискованный ход для $DAI. Ethena пугает многих людей, которые видят в ней следующую Luna, но модель совершенно другая, так что даже если риски есть, смертельная спираль не является вариантом.
- $BTC халвинг произошел 20 апреля. Протокол Runes (улучшенная версия Ordinals) также был запущен после халвинга. С точки зрения цены, халвинг не стал событием для $BTC, как обычно.
- Uniswap получил уведомление Wells от SEC 10 апреля, и $UNI упал на -20% за 24 часа. Он продолжал падать после этого, потому что весь рынок рухнул, но это событие делает $UNI еще менее интересным для долгосрочных инвестиций в этом цикле (как постоянный аутсайдер по сравнению с BTC, он уже был непривлекателен с точки зрения цены до этого, на мой взгляд, даже если у него отличные фундаментальные показатели). Памп "fee swith" теперь полностью откатился на $UNI.
- $HBAR удвоился (несмотря на уже большую рыночную капитализацию в несколько миллиардов) за примерно 12 часов после того, как Hedera опубликовала твит, намекая на то, что они работают над RWA с BlackRock. CoinTelegraph несколько раз твитнул, что твит был "неправильно истолкован", потому что партнерство с BlackRock, вероятно, более туманное, чем могло бы показаться, и это способствовало последующему падению цены в красивом "паттерне Бурдж-Халифа".
В апреле были одобрены спотовые $BTC и $ETH ETF в Гонконге, которые начали торговаться 30 апреля. Объем торгов в первый день был приличным относительно (учитывая, что рынок ETF в Гонконге намного меньше, чем в США), но в целом он практически незначителен для цены $BTC.
EigenLayer объявила о запуске своего токена, который состоится 10 мая. Объявление вызвало споры по ряду причин: крупная доля команды + инвесторов кажется большой / люди немного разочарованы количеством их аирдропа / токены 'airdrop' не будут передаваемыми при запуске / многие страны были заблокированы географически от возможности претендовать на их токены. $ETHFI поднялся на +40% (и ETHBTC тоже) перед объявлением EigenLayer, некоторые люди знали, что это будет, в то время как другие следовали за слухами.
Основные нарративы апреля:
Красный месяц:
Основным нарративом месяца, вероятно, было то, что это был красный месяц, при этом $BTC упал на -15%, $ETH упал на -17%, а TOTAL3 (альткоины включая стейблкоины) упал на -21%. Основное падение произошло в середине апреля и было сосредоточено на альткоинах, но $BTC получил еще один удар 30 апреля, который толкнул его в пятый раз к поддержке в $60k, которая, наконец, была пробита 1 мая. Потоки ETF на $BTC полностью стабилизировались в апреле, и мы даже видели множество дней с оттоком средств. 1 мая был день массового оттока средств на -$560M, а также первый день оттока для $IBIT, продукта BlackRock. Фандинг, который был чрезвычайно высоким в марте, вернулся к нейтральному уровню (10% в год) или даже ниже в апреле. Вероятно, OI Ethena повлиял на понижение фандинга.
BTCfi и халвинг:
Халвинг стал важным катализатором в этом месяце для всей экосистемы Bitcoin, особенно для всего, что связано с Ordinals/BRC20 (с запуском протокола Runes после халвинга). Например, $MUBI, мост между Bitcoin и другими блокчейнами, запампился в 2 раза между началом месяца и халвингом, прежде чем откатить всё назад. $ORDI также превзошел рынок на +30% в первую неделю апреля. Другие получатели этого катализатора - Bitcoin Puppets (одна из главных коллекций ordinals), $PUPS (токен BRC20, который должен мигрировать в Runes, поднявшийся в 30 раз за 2 недели перед дампом на -60%), и $WZRD (похожая монета, поднявшаяся в 100 раз). Токен $PIZA BRC20 также поднялся почти в 10 раз. Но BTCfi в итоге оказалась одной из худших категорий месяца, так как после халвинга всё сильно просело.
$TON:
$TON (монета Telegram) была одной из самых горячих монет в первой половине апреля, и даже достигла FDV в $40 млрд на своем пике. Пик по отношению к $BTC пришелся на 19 апреля, что соответствует дню выступления Павла Дурова (генерального директора Telegram) в Дубае на конференции Token2049, где было объявлено, что USDT будет развернут на сети TON. Telegram - это огромный бизнес web2, поэтому логично, что его оценка может быть очень большой, но его доля умов/рыночная капитализация кажется довольно низкой, и это монета, которая, как правило, двигается сама по себе, не завися от движений крипторынка.
Новые токены bad
Долгое время с ноября 2023 года покупка новых монет при запуске была отличной идеей, поскольку обычно у них был хотя бы начальный памп. Теперь мета изменилась: почти все новые монеты, запущенные в апреле, только падают. Вот некоторые из падений с вершины до дна, которые мы видели:
Это происходит на фоне продолжающихся дебатов на тему "малый float высокий FDV", которая стала нормой для любого крупного запуска токена. Люди осознают, что у этих новых монет очень ограниченный потенциал роста после их выхода на рынок, поскольку их FDV уже так высок, и общее ощущение таково, что розничные инвесторы становятся ликвидностью для выхода для венчурных капиталистов, которые увеличили свои первоначальные инвестиции в 500 раз.
Это просто должно привести к тому, что все больше и больше людей начнут покупать мем-токены, которые вообще не имеют этой проблемы, так как они полностью выпущены, и при этом оцениваются относительно "дешево"...
Мем-коины:
- $POPCAT упал на -80% с начала по середину апреля, но затем произошел массивный рост в 5 раз, и он стал ведущей "кошачьей монетой" выше $MEW. Собачьи монеты всегда были основными мем-монетами, и имеет смысл делать ставку на идею, что одна кошачья монета выделится и достигнет хотя бы $1 млрд MC, или что соотношение рыночной капитализации кошачьих к собачьим монетам увеличится.
- Неудивительно, что лучшие результаты за месяц в целом показали мем-токены на блокчейне, потому что они достаточно малы, чтобы иметь идиосинкратические движения по сравнению с общим крипторынком. На Ethereum мы имели $APU (вариант $PEPE) с ростом +1100% и $ANDY с ростом в 100 раз. Конечно, это очень маленькие рынки, которые не обязательно актуальны, но стоит отметить, что в крипте всегда будут возможности для роста в 10 раз, даже когда общий рынок красный. Другие заметные исполнители - это некоторые мем-токены ETH 2023 года, которые были популярными, когда все было мертво после лета 2023 года, и которые так и не взлетели, когда наступил настоящий бычий рынок: $JOE показал рост +130% в апреле (и продолжал расти в начале мая), и $SPX показал рост +72%. $BITCOIN, $KEKEC и $SMURFCAT относятся к той же категории, несмотря на средний месяц. Я упоминаю их, потому что большинство из них имеют действительно маленькую рыночную капитализацию и тем не менее смогли оставаться на плаву месяцами после запуска, в то время как некоторые мем-токены на Solana могут достигать 9-значных оценок за несколько дней, поэтому они могут предложить хорошую риск-награду в будущем. Есть также $OX, монета биржи Ox.fun, управляемая Су Чжу и Кайлом Дэвисом, которая очень стабильна при относительно "маленькой" рыночной капитализации.
- Некоторые мем-токены на Solana также показали хорошие результаты за месяц: +84% для $PONKE, и $BODEN достиг рыночной капитализации в $700 млн на пике. $USA также вырос почти на 30 раз с MC $1,5 млн до $45 млн. Это может стать лидером новым нарративом национальных мем-токенов, особенно с Олимпиадой, а затем и выборами 2024 года.
- После падения в середине апреля лучшей категорией стали мемкоины: например, $BONK вырос в 2 раза по сравнению с минимумами локальных значений, а $PEPE - на 60 %.
Другие токены:
- За месяц многие «топ-исполнители» - это просто токены, которые потеряли меньше остальных, и это токены с низким бета-коэффициентом, которые обычно показывают худшие результаты на восходящем рынке, такие как dino-токены: $TRX, $XMR, $XRP. Эти токены хороши как шорт-хеджи, когда рынок растет.
- Другие токены, которые показывали некоторую стойкость, несмотря на дамп, это: $BNB (только рост после новости о штрафе в $4 млрд), $ONDO (лидер RWA нарратива), $NEAR (layer 1 x AI), и $AR (сейчас считается отличным AI токеном из-за запуска их проекта AO).
- Коллекции NFT, такие как Milady, Remilio и Schizoposter, увидели рост минимальных цен в апреле, поскольку они, похоже, часто участвуют в airdrops новых токенов. С другой стороны, минимальные цены BAYC (Bored Apes) и MAYC достигли новых минимумов в апреле, но затем сильно отскочили.
Список лучших исполнителей:
Лучшие исполнители среди крупных caps в апреле:
Стоит обратить внимание на мелкие токены, которые показали хорошие результаты в апреле:
Отблагодарить автора за переводы, ERC-20