ДЕФИРОГАН #21. GMX V2, EIP-4844, и следующий большой катализатор в DeFi
Выдержки с лучших англоязычных подкастов по DeFi.
В этом эпизоде Taiki Maeda, ведущий Taiki Maeda рассказывает о последних разработках в GMX V2 и EIP-4844.
Taiki Maeda (ведущий) – независимый образователь и основатель Humble Farmer Army
Humble Farmer Army – исследования DeFi и стратегии, которые дают вам преимущество
Проклятие дня рождения Taiki, токены L2, тайминг и бизнес-модель $ARB
• Taiki оценивает текущее состояние крипто- и DeFi-рынков. Он отмечает, что рынки были шероховатыми, и ничего особенного не происходило. В таких условиях, по его мнению, люди ищут предстоящие события или новости, которые могут потенциально повлиять на рыночную цену. Он подчеркивает важность осознания будущих рыночных событий и согласования своей стратегии соответствующим образом.
• Taiki обсуждает свое 'проклятие дня рождения', отмечая, что исторически крупные события на рынке криптовалют совпадали с его днем рождения (15 мая). Он отмечает, что в его последний день рождения рынок, похоже, был на грани коррекции. Он также вспоминает предыдущие годы, когда значительные рыночные события происходили вокруг его дня рождения.
• Taiki предполагает, что рынок может двигаться вбок в течение остатка 2023 года, что, по его мнению, является вероятным сценарием. Он указывает, что последние два месяца не были великими, что способствовало общему чувству тревоги в сообществе криптовалют.
• Несмотря на боковой тренд на рынке, Taiki считает, что отдельные проекты с сильными основами и положительными новостными катализаторами все еще могут хорошо справляться. Он указывает, что индекс волатильности биткоина снижается, что может указывать на снижение активности на рынке.
• Тайки затем обсуждает потенциальные сюжеты, которые могут повлиять на криптовалютный рынок, начиная с обновления сети Ethereum.
• Основываясь на прошлых событиях, он отмечает, что такие обновления обычно влияют на цену $ETH. Он предполагает, что предстоящее обновление Cancun, которое включает EIP-4844, значительно улучшит фундаменты токенов Layer-2, таких как Arbitrum и Optimism.
• EIP-4844, также известный как Proto-Danksharding, предположительно позволит снизить комиссии за транзакции Layer-2 на значительную величину, делая взаимодействие пользователей с этими сетями дешевле. Тайки считает, что это обновление может улучшить прибыльность сетей Layer-2 Ethereum.
• Несмотря на отсутствие прямого захвата прибыли токенами, такими как Arbitrum и Optimism, Тайки думает, что это развитие может положительно повлиять на их стоимость с точки зрения сюжета. Он подчеркивает, что сюжеты играют значительную роль в формировании краткосрочных тенденций в криптовалюте, даже если они могут не совпадать с долгосрочными фундаментальными оценками.
• Тайки упоминает свой интерес к экосистеме DeFi Arbitrum, особенно с учетом недавнего бума мемных монет. Несмотря на то, что он не уверен, достигли ли мемные монеты пика, он предполагает, что их популярность может помочь снизить комиссии за газ.
• Тайки объясняет свое убеждение, что больший спрос будет переходить на решения Layer-2 из-за их экономичности в транзакциях. Он предполагает, что такие стимулы, как воздушные дропы токенов, могут стимулировать активность DeFi в экосистеме Arbitrum.
• Он признает, что, хотя он может делать прогнозы заранее, сложно точно предсказать движение рынка. Поэтому он занимает позицию в ожидании и ждет переоценки рынка, даже если он на месяц раньше.
• Тайки делится своим мнением о том, что Arbitrum, несмотря на то что его считают дорогим с капитализацией около $1 млрд (1 $ARB = $1,15 на май 2023 года), может стать одним из лучших проектов среди первых 50 перед обновлением Cancun. Он предполагает, что рейтинг Arbitrum может улучшиться, и проект может войти в топ-20 или топ-30 по капитализации.
• Признавая, что оценка решения L2, такого как Arbitrum, на рынке, где не хватает активности на блокчейне, представляет собой вызов, он предполагает, что к концу года она может торговаться выше $2 или даже $3, потенциально достигая полной разводненной оценки в $30-40 млрд.
• Тайки обсуждает бизнес-модели решений Layer-2 и подчеркивает преимущества в области безопасности, унаследованные от Ethereum, что снижает необходимость выпуска токенов для обеспечения сети. В отличие от конкурентов, таких как Solana и Avalanche, которым нужно раздуть предложение своих токенов, чтобы компенсировать валидаторы их сети.
• Он рассматривает потенциал Arbitrum для инфляции токена $ARB на 1-2% в год и продажи его за $ETH, что по сути делает комиссии за использование Arbitrum Layer-2 равными нулю.
• Тайки завершает тему, заявляя о своем ожидании, что рынок в конечном итоге оценит благоприятную экономику решений Layer-2, и рекомендует Arbitrum в качестве потенциального долгосрочного инвестиционного актива, хотя он сам ранее продал свои токены Arbitrum, перераспределив прибыль на перпы.
Обновление GMX V2, запуск тестовой сети, график работ и значительные инвестиции Тайки в GMX
• Тайки начинает с того, что составил тезис о GMX V2 до выпуска тестовой сети. Он участвовал в GMX и GLP более двух лет и знаком с динамикой рынка. Он также упоминает, что увеличил свою долю в GMX.
• Он считает, что GMX V2, который должен быть выпущен в ближайшее время (тестовая сеть GMX V2 запущена 18 мая 2023 года, а noodles считает, что GMX V2 будет запущен в июне 2023 года), станет следующим значительным новшеством в DeFi. Он также считает, что люди часто неправильно сравнивают цену токенов DeFi с их фундаментальными показателями или прогрессом разработки.
• Тайки объясняет, что даже когда цена токена падает, это не обязательно означает, что разработчики не работают. Это может просто означать, что меньше людей используют платформу, что не отпугивает разработчиков, думающих о долгосрочной перспективе, продолжать строить свои продукты.
• В GMX V2, упоминает Тайки, они будут использовать оракулы Chainlink с низкой задержкой, что потенциально может улучшить торговый опыт. Значительное изменение по сравнению с GMX V1, по его мнению, это добавление изолированных пулов и постепенное выведение из обращения GLP V1.
• Он подробно рассказывает о этих новых изолированных пулах, сравнивая их концептуально с Uniswap V3. Эти пулы позволят больше синтетических торговых пар и больше гибкости.
• Тайки предполагает возможные стимулы для поставщиков ликвидности с использованием токенов, выделенных команде GMX из Airdrop Arbitrum (протокол GMX получил 8 миллионов токенов $ARB).
• Он воспринимает переход к GMX V2 как улучшение, заявляя, что текущая модель GLP функциональна, но не масштабируется хорошо. Тайки предполагает, что выпуск GMX V2 может позволить $GMX войти в фазу определения цены.
• Затем он говорит о сроках выпуска V2 и своих разговорах с noodles, разработчиком, который создает Rage Trade. Rage Trade работает над созданием GLP V2 и возможно позволит создать корзину в стиле GLP на основе синтетических GMX.
• Тайки видит ограниченный интерес к волтам GLP с рычагом или дельта-нейтральным волтам, несмотря на композитность DeFi.
• Затем он говорит о конкурентном преимуществе GMX, которое, по его мнению, состоит в предложении ликвидности. Даже если GMX будет разветвлен, GLP всегда будет иметь наиболее ликвидный рынок.
• Что касается времени запуска, noodles предполагает, что GLP V2 будет выпущен около июня 2023 года. Тайки считает $GMX привлекательным активом, учитывая эту временную шкалу, несмотря на возможные задержки в GMX V2.
• Он упоминает, что учетверил свое вложение в $GMX примерно при $60 для свинговой торговли на несколько месяцев. Он уверен в удержании токена на протяжении нескольких месяцев, учитывая фундаментальные преимущества он-чейн перпов.
• Тайки комментирует недавнее снижение цен и доходности GMX, заявляя, что это не большая проблема. Он считает, что повествование вокруг предстоящего GMX V2 важнее, чем доходность GMX 3%, 4%, 5% или 6%.
On-Chain Perps: потенциальные возможности и ключевые показатели LVL, GMX, GNS, MCB
• Тайки начинает с обсуждения потенциальных перспектив для индустрии DeFi, ссылаясь на платформы, такие как Bybit и Binance. Он предполагает, что усиленный регуляторный контроль может заставить больше пользователей перейти на он-чейн перпы на блокчейне, создавая спрос. Однако он также признает неопределенность этой тенденции.
• Тайки утверждает, что когда условия рынка нестабильны, криптоинвесторы обычно становятся более выборочными в отношении активов, которые они держат, предпочитая те, что генерируют доход. Он упоминает $PEPE в качестве примера токена, который инвесторы могут не захотеть держать, когда его стоимость снижается.
• Он упоминает Level Finance ($LVL) в качестве примера токена, который ежедневно инфляционирует, указывая, что ему не нравятся такие активы из-за неопределенности, окружающей их органические объемы. Он упоминает, что считается, что Артур Хайес, сооснователь BitMEX, является инвестором в Level Finance, но Тайки, похоже, не очень впечатлен этим.
• Тайки прогнозирует продолжающийся рост Total Value Locked (TVL) в DeFi, особенно в активах, приносящих доход, таких как $GMX и $GLP, несмотря на неопределенность рынка. Он отмечает, что доходность от этих активов снизилась, но считает, что этот тренд остановится.
• Он предоставляет критический взгляд на токен Gains Network - $gDAI, выражая свою озабоченность сроком блокировки и его влиянием на композицию. Несмотря на это, он признает, что объемы этого токена растут.
• Тайки упоминает MUXLP и отмечает, что, хотя доход от его протокола может быть стагнирующим, его TVL стабильно увеличивается. Он считает это положительным развитием, несмотря на неопределенность рынка.
• Он сравнивает он-чейн перпы с стратегией "без риска", утверждая, что TVL в он-чейн перпах обычно увеличивается в периоды рыночной неопределенности. Тайки сравнивает он-чейн перпы с основными потребительскими товарами на фондовом рынке, считая их защитным сектором.
• Тайки также обсуждает деривативы ликвидного стейкинга (LSDs) и их привлекательность в условиях неопределенности рынка из-за их стабильной доходности.
• Тайки упоминает предстоящее обновление GMX V2, отмечая, что оно разрабатывалось более года и было тщательно проанализировано. Он верит, что если команда GMX заслуживает доверия, то обновление может рассматриваться как следующая крупная инновация в DeFi, сравнивая его с успешными запусками V2 и V3 Uniswap.
Цена $GMX, анализ клонов и инсайды Hyperliquid Airdrop
• Тайки считает, что цена $GMX застряла на уровне около $55 - $60 в 2022 году.
• Он предполагает, что в начале года цена смогла превысить это и предсказывает, что будет новый диапазон ниже $100 до запуска GMX V2.
• Тайки считает, что запуск GMX V2 и связанные с ним метрики будут критически важны для определения цены $GMX. Он утверждает, что инвесторам придется положиться на команду за GMX.
• Рассуждая о тактике торговли, Тайки упоминает, что им удалось прорвать "бесконечную стену продаж" $60, и с предстоящим GMX V2, он ожидает приток покупателей на отметке $60.
• Он признает, что был одним из покупателей по этой цене и предполагает, что даже если цена может упасть ниже, запуск GMX V2 должен принести рыночный оптимизм и причины купить на спаде.
• Размышляя о крахе FTX, Тайки отмечает, что после снижения на 27%, $GMX восстановился на 35% на следующий день, демонстрируя существенную поддержку $GMX в диапазоне $30 - $40.
• Он считает, что подобная поддержка будет наблюдаться для GMX, если на горизонте V2, и ожидает покупателей в определенном диапазоне.
Цена $GMX, анализ клонов и инсайды Hyperliquid Airdrop
• Тайки считает, что цена $GMX застряла на уровне около $55 - $60 в 2022 году.
• Он предполагает, что в начале года цена смогла превысить это и предсказывает, что будет новый диапазон ниже $100 до запуска GMX V2.
• Тайки считает, что запуск GMX V2 и связанные с ним метрики будут критически важны для определения цены $GMX. Он утверждает, что инвесторам придется положиться на команду GMX.
• Рассуждая о тактике торговли, Тайки упоминает, что им удалось прорвать "бесконечную стену продаж" $60, и с предстоящим GMX V2, он ожидает приток покупателей на отметке $60.
• Он признает, что был одним из покупателей по этой цене и предполагает, что даже если цена может упасть ниже, запуск GMX V2 должен принести рыночный оптимизм и причины купить на спаде.
• Размышляя о крахе FTX, Тайки отмечает, что после снижения на 27%, $GMX восстановился на 35% на следующий день, демонстрируя существенную поддержку $GMX в диапазоне $30 - $40.
• Он считает, что подобная поддержка будет наблюдаться для GMX, если на горизонте V2, и ожидает покупателей в определенном диапазоне.
• С точки зрения торговли и инвестиций, Тайки видит $60 как хорошую точку входа для покупки GMX из-за ограниченного риска снижения и потенциального роста.
• Тайки также упоминает форки GMX и предполагает, что если GMX V2 окажется более совершенным продуктом, это может повлиять на стоимость копий GMX. Однако он также считает, что поведение крипторынка, вероятно, приведет к тому, что клоны будут превосходить оригинал, если стоимость $GMX увеличится.
• Он ставит на $GMX, но также имеет доли в других областях, таких как $MCB.
• Тайки говорит о преимуществах придерживания одной инвестиции, такой как $GMX, для максимизации доходности, учитывающей сон, предлагая, что фокусировка на $GMX, его стейкинг и последующая продажа по более высокой цене в то время как исследуются другие протоколы, может быть жизнеспособной стратегией.
• Тайки предвидит, что запуск GMX V2 даст толчок токену и ожидает будущего ажиотажа вокруг него в социальных медиа. Он уверен, что $GMX будет надежным активом для хранения в течение следующих нескольких месяцев.
• Тайки кратко обсуждает Hyperliquid, перп DEX ордербук, построенный на собственном L1 (стек Cosmos). Он упоминает, что закрытый альфа-тест основной сети Hyperliquid активен и что продукт обещает быть перспективным.
• Он отмечает, что платформа менее ликвидна, чем GMX, и имеет более высокие комиссии, но предлагает ежедневный листинг активов.
• Хотя Тайки не уверен в потенциальном эйрдропе для Hyperliquid, он предполагает, что это может быть стоящей затрат времени деятельностью, учитывая подтвержденный токен и возможность вносить и выводить $USDC в Arbitrum.
• Обычно он не рекламирует торговлю с плечом из-за этических дилемм, но не видит проблемы в использовании реферальных кодов для целей фарминга токенов, при условии ответственного использования.
• Тайки выражает смешанные чувства по поводу распространения реферальных кодов для перпов из-за этических опасений о пропаганде торговли с кредитным плечом. Несмотря на это, он считает допустимым делиться кодами для фарминга эйрдропа.
• У Тайки есть ограниченное количество (3 реферальных кода в неделю) реферальных кодов для Hyperliquid, которые сбрасываются каждый четверг, поэтому он собрал коды от других членов сообщества, чтобы обеспечить более широкую доступность. Даже если вам не интересна торговля с кредитным плечом, он намекает, что это может быть хорошей платформой, чтобы потенциально стать допустимым для получения эйрдропа после совершения нескольких сделок.
• Тайки упоминает, что торговля с кредитным плечом может быть выгодной на хорошей платформе. Он предлагает зрителям, возможно, провести несколько сделок, накопить некоторый объем и, возможно, стать допустимым для токена, даже если они особо не заинтересованы в платформе.
• Тайки выражает свое предпочтение Arbitrum и Optimism, но он особенно сосредоточен на экосистеме Arbitrum из-за ее превосходных показателей и потенциальных стимулов.
• Среди проектов DeFi, Тайки наиболее заинтересован в секторе перпов. Он особенно взволнован проектами, которые строятся поверх Arbitrum, такими как on-chain perps на Arbitrum.
• Тайки выделяет свои любимые платформы: GMX, Gains и протокол MCB MUX. Он заявляет, что вполне нормально не покупать эти токены протоколов, а вместо этого предоставлять ликвидность для этих типов активов.
• Тайки предполагает, что в текущем рынке капитал, скорее всего, будет направлен в сторону он-чейн перпов, поскольку это одно из лучших мест для размещения своего капитала. Следовательно, он ожидает улучшения фундаментальных показателей этих платформ, поскольку увеличение ликвидности позволит этим платформам принимать больше клиентов.