Капитализм = дефляция на товарных рынках 1.0

"Даже в условиях сильного снижения экспорта нефти и газа экономика России сможет расти на 1% в год, а темпы обесценения рубля будут умеренными. Такой прогноз на случай реализации неблагоприятного сценария дали в Институте народнохозяйственного прогнозирования РАН. Государство сможет выполнить социальные обязательства перед гражданами и профинансировать расходы на оборону и безопасность на 8,5–10 трлн рублей в год в условиях существенного снижения экспорта нефти и газа экономика России сможет расти на 1% в год, а рубль обесцениваться на 3,5% в год, пришел к выводу в статье «Потенциал и ограничения экспортоориентированного сценария развития» заведующий лабораторией среднесрочного прогнозирования воспроизводственных процессов ИНП РАН Михаил Гусев.

Оптимистичный сценарий предполагает быстрое восстановление и рост торговли с зарубежными странами. В этом случае экспорт восстановится до уровня 2021-го к 2028 году" https://www.forbes.ru/finansy/505457-v-ran-ocenili-posledstvia-dla-rossii-pri-sil-nom-padenii-neftegazovogo-eksporta?utm_medium=email&utm_source=Unisender&utm_campaign=314850342

Та-дааам!

Это хорошо, что правительство или кто-то там еще не видят угрозы со стороны ТОВАРНЫХ РЫНКОВ.
ПОТОМУ ЧТО Я ОПТИМИЗМА НЕ РАЗДЕЛЯЮ)))

Как обычно я сперва немного отвлекусь от темы... можете прокрутить сразу вниз.

Читаете ли вы Форбз?
Как часто?

Я просматриваю заголовки периодически и заметил одну четкую закономерность: я вижу интригующий заголовок, предвкушаю, что со мной поделятся сокровенными знаниями, читаю статью до конца и испытываю глубокое разочарование и сожаление о потраченном времени, прочитав до конца. У меня столько всего на очереди для чтения, а эти "журналисты" украли у меня время. Развели броским заголовком. Досада. Опять.
Так вот.
Я только что убедился, что я не одинок.
Более того, мир (на Западе) конкурентен, а значит безжалостен.
Надеюсь, что в России среда со временем тоже станет конкурентной, хотя пока движемся в обратном направлении.

Открываем западные новости и читаем в них:

https://frontofficesports.com/sports-illustrateds-publisher-lays-off-entire-staff-future-unclear/?utm_source=substack&utm_medium=email

https://www.politico.com/news/2024/01/23/los-angeles-times-cuts-newsroom-washington-00137301?utm_source=substack&utm_medium=email

https://nypost.com/2024/01/23/media/cnn-ratings-lag-behind-history-channel-obscure-western-network/?utm_source=substack&utm_medium=email

Читаем:
"Fox News возглавила месяц со средним показателем 1,98 миллиона зрителей в семидневном прайм-тайме, что на 2% больше, чем за тот же месяц год назад, тогда как MSNBC в среднем набрал 1,09 миллиона зрителей, что на 4% больше, а CNN опубликовало 605 000, что на 4% меньше.

В целом за день Fox News в среднем собрала 1,25 миллиона человек, что на 7% меньше, по сравнению с MSNBC с 761 000, что на 8% больше, и CNN с 463 000, что на 12%. В демонстрационном показе за весь день Fox News набрал в среднем 149 000, что на 14% меньше, по сравнению с CNN с 86 000, что на 20% меньше, и MSNBC с 77 000, что на 1%."
https://deadline.com/2024/01/cable-news-ratings-january-fox-news-1235808776/
Дамы, господа и неопределившиеся! Обратите внимание на цифры выше!
А я-то тут расстраиваюсь, что меня никто не читает))))
Да это же трагедия!
Fox и CNN , оказывается, уже давно буквально НИКТО не смотрит!
Я знаю, что вы знаете, что методология подсчета просмотров на ТВ и на том же Х совершенно разная. Ну давайте поделим поэтому количество просмотров на Х - на Y. Чему равен Y - выберите сами.

Интервью Такера Карлсона собрали в Х:

Интервью с Милей 428 миллионов просмотров
Интервью Трампа: 265 миллионов просмотров
Интервью Путина: 139 миллионов просмотров (на данный момент)
Интервью Виктора Орбана: 130 миллионов просмотров
Интервью Рамасвами: 45 миллионов просмотров

А теперь новость для энтузиастов Яндекса:

https://www.axios.com/2024/01/26/media-layoffs-strikes-journalism-dying?utm_source=substack&utm_medium=email
Жалко ли мне уволенных журналистов?
Нет
Я горячий поклонник капитализма.
Кто-то вопит, что страдает свобода слова...
Я считаю, что большинству сказать нечего, а оставшимся иногда лучше молчать , чем говорить.
Было время, когда военными корреспондентами были Лев Толстой (первый в мире военкор), затем Хемингуэй.
Первый отказался от нобелевской (единственный человек в истории по-моему), второй ее получил.
В СССР журналисты стремились вот к такому "идеалу":

Почувствуйте разницу...
А теперь... теперь журналист - это Ксения Собчак.
Тушим свет.
Вот уже лет 15 как профессия инвестиционного банкира постоянно и неуклонно падает на дно (где ей самое место). 40 лет снижения ставок привлекли в отрасль излишние ресурсы. Инженеры перестали строить мосты и космические ракеты и стали зашибать деньгу , работая аналитиками:

До 1971 года банкиры в США были люди небогатые, а сами банки вроде Morgan Stanley - без преувеличения были мизерными и стремными шарашками. Потом люди спутали растущий тренд с собственной гениальностью. Сейчас у многих банкиров либо сколочен капитал на оставшуюся жизнь, либо наступило сильное похмелье и позднее прозрение.
У журналистов будет то же самое.
Их может заменить ChatGPT, но я думаю, что все гораздо прозаичнее.
Я не знаю, кто такой Такер Карлсон и знать не хочу. Я знаю, что уйдя с ТВ он получил доступ к гораздо большему охвату аудитории. Стал ли он от этого лучше? Конечно нет. Однако спрос рождает предложение, а спрос на ТВ убит унылой политкорректной бубнежкой.
Нельзя проиллюстрировать положение вещей ярче, чем с помощью брокерской "продающей" аналитики.
Аналитики крупных брокеров всем пишут примерно одно и то же про одни и те же компании. Мол, могли бы созвониться , поделить эмитентов и вместо того, чтобы изобретать велосипед про Сбер, сэкономили бы время.

Уже давно РСХБ поручил мне нанять аналитика на 38 тыс рублей грязными... Разве можно за такие деньги нанять не инфоцыгана?

Вот почему со временем людям надоест терять деньги , покупая акции Газпрома или Сбера. Люди перестанут читать аналитику брокеров и начнут искать каналы у которых всего 2-3 тыс подписчиков, зато...
Ну а совсем ленивые - они не читают вовсе.
Богатые пусть читают ВТБ с 300 тыс)))

Вот только ВТБ как банк ведь плавно исчезнет - это же очевидно... конечно перед этим он может стать непубличным)))
Но пока его акции торгуются всем очевидно, что из года в год компания разрушает свою стоимость и рано или поздно кто-то денег в капитал не даст... Нет , дефолта не будет. Все будет гуманно - для вкладчиков.
JPM или BofA тоже не станет. По той же причине.
Динозавры были большие но вымерли. Размер не всегда имеет значение.

Кстати, журналист еще может стать брокером, но не наоборт...
Потому что журналист , прежде чем потерять работу, все-таки прочитал пару книг и умеет худо-бедно выразить свою незамысловатую мысль. А вот брокер - это вариант Эллочки-людоедки. Если не продает акции, значит пьет пиво или курит кальян... что в принципе одно и то же))

А теперь наконец поговорим про заявленную тему - про товарные рынки.

Оптимист утверждает, что:
В условиях существенного снижения экспорта нефти и газа экономика России сможет расти на 1% в год, а рубль обесцениваться на 3,5% в год, пришел к выводу в статье «Потенциал и ограничения экспортоориентированного сценария развития» заведующий лабораторией среднесрочного прогнозирования воспроизводственных процессов ИНП РАН Михаил Гусев.
Это хорошо, потому что чем больше я читаю, тем больше прихожу к мнению, что товарные рынки могут ДОЛГОСРОЧНО дорожать только благодаря ОДНОМУ фактору:
неизбежной девальвации ВСЕХ фиатных валют.

Если такая новость кажется позитивом, то это он и был.

Дело в том, что темп девальвации того же доллара может оказаться недостаточным, чтобы компенсировать темп естественного обесценения ресурса.
Это если мы рассуждаем про долгосрочно инвестирование.
В краткосрочном же плане товарные рынки дико волатильны - мы все помним цены на газ в Европе пару лет назад... или вот

Можно сказать, что за пять лет шоколад подорожал в три раза, но это ведь случайное и временное явление - гафик левее демонстрирует, что цены хоть и сльно волатильны, но долгосрочно не росли годами.
Это тема лично для меня очень важна.
Ведь в 1970-х нефть и золото например дорожали...почему бы им не подорожать теперь?
Спойлер: именно эти два ресурса, возможно, подорожают вновь.
Но все прочие, вроде никеля, меди, лития и тд - под большим сомнением.
В предыдущих сериях я неоднократно писал банальные и всем известные прописные истины вроде той, что "отрасль хронически недоинвестирована".
Мол, нет новых крупных месторождений золота, нет меди, нет нефти, Китай скупил весь литий и тд...
Все это правда, но по-видимому дьявол в деталях.
Как известно, в начале было слово и слово было... "энергия".
В основе всего - энергия. (И в основе любви тоже).
В мире энергии вроде как не хватает. Но цены на нефть все-таки не растут. Почему же так происходит?

Мне эта презентация открыла глаза на многое и изменила мое представление об устройстве мира.
Из этой необычной презентации был сделан вполне обычный вывод о том, что нефть должна подорожать. Презентация старая. Очень. И этим-то она и любопытна. Вдвойне. Нам прекрасно видно, что идея была оригинальная и очень "умная", человек - профессионал высокого класса. Вот только цена так и не выросла, а значит, что-то не работает.
Что же?

Эта причина очень важная. Действительно, чтобы давать прогноз, нужно сперва "определится с определениями")) Что есть Liquids?
Однако и этой важной поправки мало...
Дело в том, что социализм приводит к очередям и дефициту, в то время как капитализм приводит к кризисам перепроизводства и к дефляции. Я заню, мне возразят, что вот ведь недавно "у них там и аппаратов ИВЛ не хватало, и туалетная бумага закончилась, а потом цена на газ выросла в 10 раз", мол, разве все это не инфляция при капитализме?

Нет.
Все это - отдельные эпизоды повышенной волатильности на рынке. Который , кстати, стал очень сильно "офинансен" в том смысле, что прежде золото было надежным убежищем от традиционной финансовой системы, а потом его сделали доступным в виде фьючерсов, опционов, спотовых инструментов, наподобие валютных пар, ETF, сертификатов хранения, крипто токенов - ну вы поняли мысль. Предложение "бумажного" золота стало почти безграничным, от того цена на физический металл и не растет.
Пока финансовая система не сложится, как карточный домик, и вот тогда-то и выяснится, что почем по гамбургскому счету. Или такого никогда не случится?
Covid.
Мы тут все были специалистами - вирусологами.
Читали и смотрели только на статистику по городам, по странам... Графики смертности, похожие на колокол...
Давно что-то не вспоминает никто про пандемию, а между тем , последствия от нее ощущаются до сих пор: вот и сектор коммерческой недвижимости в США никак не может прийти в себя из-за нее до сих пор...
Пандемия доказала (в США, но не в России), что небоскребы - это никому не нужна рухлядь. В Москве опять собрались строить что-то очередное "самое высокое в Европе". Торговые центры опять полны народа в рабочее время.
Акции Zoom за всю свою историю принесли инвестору... 1%:

Возможно Zoom никому не нужен, но все-таки эта корпорация показала нам, что на работу можно и не ходить, а еще можно целый день разгуливать по квартире в пиджаке, но без брюк))
Небоскребы в США местами пустуют.
Но не в Сити в Москве.
Это будет исправлено: небоскребы придется разбирать по кирпичику.
Я работал Saxo Bank удаленно и уж точно более продуктивно, потому что в офисе меня постоянно отвлекали "проходимцы": любой, проходивший мимо, считал себя вправе дать мне "ценное указание": что и как мне делать. Дома они достать меня не могли)
Недавно я вел переговоры по Zoom, которое опубликовал... Мне не пришлось ради этого ехать в город. Во время пандемии я собеседовал кого-то по Zoom.
Что это значит?
Это значит, что я не:
- сел в такси
- не заплатил за проезд $100
- водитель не сжег N литров бензина, чтобы довезти меня из области в город
- шипы такси не зарапали и не изнашивали асфальт, который весной будет весь в пыли из-за шипов
- машина такси не изнашивалась пока езала ко мне по колдобинам и ей не потребуется скорое ТО, где ей пришлось бы заменить масло, прокладки, сальники и прочую ерунду.
В результате Zoom :
- уменьшил спрос на бензин, то есть сэкономил ЭНЕРГИЮ
- уменьшил износ шин и асфальта (шины и асфальт делаются из углеводородов)
- я потрачу деньги на что-то другое, не на энергию
Вуаля, эпидемия подорвала спрос на любую энергию и на углеводороды в частности.
НАВСЕГДА.
Вот почему с 1974 по 2007 год нефть не дорожала.. а теперь она не дорожает с 2007 по сегодня:

Согласитесь, что с 1974 много чего изменилось. Например ставка ФРС. Странно, что ни ставка ФРС, ни все рецессии, не особенно заметны на графике выше?
Почему в 2001 нефть подорожала?
Скорее всего из-за Китая, который вступил в ВТО в 2001 году...
Такие события происходят не чаще чем раз в 100 лет.

Враг под микроскопом.
Если не ошибаюсь, то она про Луи Пастера, а если нет, значит я про него купил отдельную, тоже антикварную книгу.
Что замечательного в Луи?
Вакцинации (а затем еще через лет 70 антибиотики) сделали 20-й век уникальным во всей истории человечества.
До Луи люди умирали как мухи от инфекций.
При родах, от воспалений легких, от венерических заболеваний, от кариеса...
В 20 веке научились массово лечить инфекции. Разумеется, не все, однако на этом эволюция человека , как животного, закончилась. Естественного отбора больше практически нет. Практически - потому что мы с вами сейчас обмениваемся мыслями, а не гнием в могиле из-за Covid: наш иммунитет не дал нам умереть 4 года назад. Но и только. Отныне слабый не умирает, а продолжает жить, размножаться и передавать свои слабые гены будущим поколениям. До 20 века такое было невозможно.
В результате в 20 веке население земного шара выросло в геометрической прогрессии - прежде такого роста не было никогда.
Следует ли из этого, что и в 21 веке экспоненциальный рост населения продолжится? Скорее всего нет. Возможно население еще подрастет, но уже не так сильно, а затем рост популяци прекратится естественным путем.
Демография архтважна, так как она приводит к ДОЛГОСРОЧНЫМ колебаниям спроса на товарных рынках.
Как известно, чтобы популяция росла требуется не льготная ипотека и материнский капитал, а полноценная кинетическая война, переходящая в гражданскую войну, в голод, в эпидемии, в нехватку медикаментов и пресной воды... Вот в таких условиях население начинает расти. Все это мы наблюдаем в Африке или в Афганистане.
И наоборот, страны, добившиеся успеха, вроде Германии или Японии с Ю Кореей... там женщины предпочитают жить чайлд фри..

Женщины в Германии предпочитают заводить собачек, не детей:

Не стоит жить в мире иллюзий и штампов.
Спросите у поколения бэбибумеров (пока те еще живы) , почему они - самое большое поколение в 20 веке (который сам по себе показал взрывной рост населения несмотря на "испанку" и две мировые войны)?
Когда популяция начинает бурно расти - беспокойство от проблемы обеспечения ресурсами (продовольствием, туалетной бумагой, медью и тд) начинает закономерно нарастать:

Принято считать, что богатые много потребляют, но это не совсем так. Грубо, зато метко: сколько унитазов нужно одной заднице?

Наоборот, 20 лет назад средний китаец спал на циновке, возле которой была вырыта ямка прямо в земле, в которую был налит раствор и воткнуты анод и катод. Китаец спал на циновочке, затем просыпался и , не сходя с циновки, начинал покрывать никелем какие-то металлические детальки... гальванизировать что-ли... а потом он, поработав, опять укладывался на циновку и так вся его жизнь буквально проходила, не сходя с циновочки. Эту историю мне рассказал российский мини олигарх, владелец пары заводов в Китае , где на него работала 1000 человек... Какое-то время спустя, таких китайцев не стало: они перестали работать за еду, а потом добавили к рису свинину, затем кто-то купил кондиционер в свой вигвам и вот за счет таких вот скромных достижений и улучшений полтора миллиарда китайцев своим спросом смогли вытянуть мир из рецессии в 2009 году.
Руперт Мердок же как летал на своем прайвет джете, так и летает до сих пор, но его спрос ни на что не влияет.
Вот почему идея о том, что Египет обгонит Германию - отнюдь не абсурдна: Египет молодой и растущий, хоть и с низкой базой, а Германия.. ну вы сами знаете... AI Египту будет в 100 раз полезнее...
Спасибо за внимание!