Новые Налоги. Новая Инфляция. 

Сегодня буду много цитировать новости про налоги: по-моему ничего более важного на сегодня в России нет (кроме войны конечно).

Минфин работает над изменениями в Налоговый кодекс с конца прошлого года.
Далее по тексту "все, как я люблю":
"... повышенные корпоративные налоги при высоких ставках будут ограничивать инвестиции, но снижение расходов компаний и состоятельных потребителей будет компенсировано ростом госрасходов..."

А вот такая идея вызывает сомнения:

"Владельцы компаний могут предпочесть не выплачивать себе дивиденды (чтобы не платить с них повышенную налоговую ставку), а реинвестировать в развитие бизнеса"...https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/03/05/1023671-v-pravitelstve-gotovyat-izmeneniya-v-shkale-ndfl

Сомнения вызваны тем, что на прошлой неделе правительство запустило список «экономически значимых организаций», чтобы перенести крупнейшие российские предприятия в российскую юрисдикцию. Для миноритариев (возможно) появляется надежда на возобновление выплаты дивидендов, не так ли?
Однако идея выше говорит скорее об обратном! Так кто же прав?

Гораздо более важная причина "переезда" в российскую юрисдикцию, разумеется, никак не связана с миноритариями. На них властям было наплевать с момента появления первой акции в современной России :

Банк ведь — пионер. Причем, не только отечественной банковской системы, но и российского фондового рынка. Если вы помните, в 1991 году "Менатеп" первым сделал акционерами миллионы россиян. Жаль только, что дивиденды по акциям выплачивались долго и мучительно. https://www.kommersant.ru/doc/18625
Главная причина для появления вышеуказанного риска - прочный контроль за мажоритариями. Что это значит на практике?
Среди прочего и контроль за отпускными ценами в моменты дефицита... и более деятельное администрирование налоговых сборов... А еще... Вряд ли получится продать долю в предприятии без неформального или даже формального одобрения в "коридорах власти". Если у тебя есть "свечной заводик", которым ты не вполне можешь распоряжаться (например его трудно продать по справедливой цене), возникает невольное желание "доить бизнес" через выплату дивидендов, в том числе, наращивая долг: с паршивой овцы - хоть шерсти клок? Конечно это все политически близоруко и "партия" поправит заблудших товарищей. Но партия может сдуру и покарать мажоритария вместе с миноритариями?
Намеренно ухудшить качество корпоративного управления отныне станет намного проще: менеджмент может ограничить объем информации о компании, а это сделает непрозрачной деятельность бизнеса и затруднит его оценку ...
Вот лишь один из примеров ухода в тень:

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/03/05/1023664-tsb-poprosil-banki-ne-rasskazivat-publichno-o-mezhdunarodnih-partnerah

Так вырастут дивиденды после переезда в российскую юрисдикцию или снизятся? У меня ответа нет, одни только вопросы...

Очень показательно и следующее:
Forbes:
"... в 2018 году, Путин говорил, что от введения полноценной прогрессивной шкалы НДФЛ «фискальный результат почти нулевой, а шума много»...
Сам Минфин еще осенью 2023 года не видел смысла вводить прогрессивную шкалу и менять ставки основных налогов как минимум до 2027 года. "

Повышенное изъятие сырьевой ренты и отмена льгот приблизила налоговую нагрузку на сырьевой сектор к пределу.
На 2024 год ФНС и Таможенная служба получили «мобилизационное задание» увеличить сборы на 0,5 трлн рублей только за счет усиления администрирования.

«В условиях, когда бюджетная система нуждается в дополнительных доходах, введение прогрессивной шкалы налогообложения НДФЛ — это первое, что приходит в голову»:

Подоходный налог в 2023 году принес государству свыше 6,5 трлн рублей - это 11% консолидированного бюджета России и почти 29% доходов региональных бюджетов.

В пользу того, чтобы начать облагать по повышенной ставке доходы меньше 5 млн рублей в год, говорит то, что сейчас повышенный налог платят лишь около 1% работающих россиян.

Несмотря на экономический кризис, число люксовых автомобилей в России в 2022 году выросло в 2,5 раза по сравнению с доковидным 2019-м и на 22% по сравнению с 2021 годом. ЦСР в докладе 2020 года предлагал увеличить «прогрессию» по имущественным налогам, чтобы ослабить «демонстративное потребление»
К среднему классу можно отнести до 32% россиян, и лишь чуть больше 9% — устойчивое ядро, оценивала ВШЭ. «Серьезный рост личных налогов может заставить людей задуматься об отъезде из страны, — предупреждает Белякова. — А ведь мы говорим о трудоспособном и профессиональном населении, которое может именно сейчас внести вклад в развитие России». В то же время во многих странах, куда переезжают квалифицированные кадры, налогообложение «не очень мягкое по сравнению с российской системой», а в Эмираты, где подоходный налог 0%, смогут поехать далеко не все..."
https://www.forbes.ru/finansy/507343-progressia-nalico-cto-znacit-obesanie-putinym-spravedlivogo-nalogooblozenia?utm_medium=email&utm_source=Unisender&utm_campaign=316939942

"При этом, считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, в силу структуры российской экономики налоги на доходы граждан никогда не закроют потребности федерального и региональных бюджетов. Основными дойными коровами для государства были и будут крупные компании

Слишком сильное повышение НДФЛ — не лучшая идея для сохранения качественных работников международного уровня, хотя здесь надо учесть, что налоги в последние годы подросли во многих странах и появились даже в тех юрисдикциях, где их исторически не было, например в ОАЭ. Еще один способ получения средств — урезание льгот для ИП. Мелких ИП будут стимулировать стать самозанятыми, а крупных — превращаться в юридические лица с перспективой перехода на общий режим налогообложения.
Возможно, власти сделают упор на обложении не работников, а домохозяйств — тогда можно будет по факту повысить налог на бездетных и холостых...
«Налог на сверходоходы», подлежащие уплате со скидкой при досрочном пополнении казны, и новые пошлины, затрагивающие легко контролируемые крупнейшие компании, оказались очень гибкими инструментами, зачастую даже не требующими корректировки законодательства, а позволяющими ограничиться решениями правительства.
Основные битвы пойдут за то, какие отрасли будут подвергаться дополнительному «обезжириванию», — с угрозами снижения капитальных вложений или даже закрытия производств со стороны бизнеса. Например, как калибровать чувствительность к валютному курсу?

Скорее всего, на выходе мы увидим продолжение тренда последних лет — постепенный, но неостановимый рост налоговой нагрузки. До 2021 года он шел в основном через развитие цифровизации и настройку механизмов контроля и взыскания налогов и пошлин. С 2021-го начались эксперименты по гибкому налогообложению компаний и расширению налогообложения состоятельных «физиков». В 2025 году можно ожидать следующего этапа по изъятию средств в бюджет для реализации программ развития.
https://www.forbes.ru/mneniya/507426-resursy-na-proekty-gde-najdut-den-gi-na-realizaciu-poslania-prezidenta?utm_medium=email&utm_source=Unisender&utm_campaign=316939942

В связи с вышесказанным я написал банальность:

Лет 10 назад один мой приятель мне шутя сказал про Швецию, куда он ежегодно ездил навещать свою сестру. Смеясь, он говорил, что разница между работающим и безработным шведом только в том, что первый работает, а второй нет: доход и обоих одинаковый. Наверняка это было преувеличением, но объявленный поиск "справедливости" приведет Россию ближе к выдуманной в далеком прошлом Швеции. Как известно "дорога в ад выстлана благими намерениями".
Власть обещает зафиксировать налоги до 2030, но выше мы прочитали, что 26 октября 2023 года чиновник минфина сказал ясно:

https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38723-aleksei_sazanov_nalogovaya_politika_opredelyaetsya_raskhodami_byudzheta
Так станем мы слушать то, что нам обещают спустя всего полгода?
Новая ставка НДФЛ не может не ударить по потреблению.
От чего проще отказаться?
На вскидку:
От полетов Аэрофлотом - РЖД дешевле.
От мяса и рыбы - привет Инарктике...
От приличного алкоголя:
"Не буду вам напоминать, как очищается политура. Это всякий младенец знает. Почему-то никто в России не знает, отчего умер Пушкин, а как очищается политура – это всякий знает."
От отпуска - прощай, внутренний туризм...
От платного образования...
От платной медицины... (не все знают, но к зубному любой может пойти бесплатно, просто все почему-то про это забыли, а теперь опять вспомнят).
От импортных "излишеств"
От такси в пользу трамваев...
Отражает ли ...

... повышение налогов (не только НДФЛ, но и...)
Не уверен...
После уплаты НДФЛ у россиян останется меньше дохода, чтобы банк с радостью выдал очередной потребительский кредит... И ипотеку станет получить труднее...
А теперь пара слов о деглобализации, иначе получится, что я только Форбс цитировал)))
Во-первых, власти разных стран (не только в России) могут искренне желать уменьшить зависимость от доллара США по понятным причинам. Однако это не значит, что бизнес, особенно частный, разделяет такие устремления. Вот доказательство:

https://www.rbc.ru/finances/10/03/2024/65e7164f9a7947229f899b48
Вместе с тем, с точки зрения США предпочтения России не важны.
Важнее всего - Китай.
Существует точка зрения, согласно которой никакой деглобализации в мире нет: есть только десинезациия, то есть, бегство от Китая, от которого выигрывает Индонезия, Мексика и далее по списку...
Поэтому глобализация продолжается, просто во многих случаях без Китая (и России).
Вот пример:

https://www.rbc.ru/politics/19/10/2023/653067ae9a7947bcc981541d
Нельзя не заметить, что Китай всячески старается достигнуть технологического превосходства над своими западными партнерами, а те, в свою очередь, выстраивают на его пути все больше и больше преград.
Как это происходит?
Все началось с того, что власти Китая "проморгали" экспоненциальный рост в секторе интернета и технологий, а когда "опомнились", то обрушились всей массой на китайский сектор IT. В ходе "зачистки" были нарушены и права акционеров, и права собственности... Цель должна была быть достигнута любой ценой и уплаченную цену мы все сейчас наблюдаем: китайские акции показывают один их худших перформансов в мире.
Зато контроль государства над IT восстановлен.
В мире полным ходом идет революция, связанная с AI.
Однако Китай лишен возможности покупать чипы у компаний вроде ASML или Nvidia... Это ли не иллюстрация торговой войны и как следствие деглобализации. Однако есть и другие поля для торговой битвы: ресурсы и энергетика...

ASML тоже подсчитывает потери: компания прогнозирует: что без Китая спрос литографические системы снизится на 10-15%.
Продажи iPhone в Китае снизились на 24% за шесть недель 2024 года... а в 2023 году Apple зарабатывала 20% всей выручки в Китае...

https://www.rbc.ru/politics/25/09/2021/614e78c19a7947f7ae868165
Доля Китая в выручке BMW 33%... для Мерседеса это 37%...

Для Rio Tinto - более половины выручки приходится на Китай...
В результате, чтобы "догнать и перегнать Америку" власти в Китае увеличивают расходы на R&D на 10% в 2024 году.
Выходит прямое последствие деглобализации - это рост цен.
Что станет делать ASML или BMW, когда в полной мере ощутит "потерю" Китая? Ответ очевииден...
В предыдущих сериях мы обсуждали, что центральные банки в развитых странах борются с инфляцией только на словах. Что еще они могут сделать: не объявить же публично, что инфляция - единственный способ относительно безболезненно решить проблему непомерной долговой нагрузки на экономику!
Вот почему:
а) нам всем следует ожидать более высокой инфляции в мире по сравнению с темпами в прошлые лет 20 (про Россию я уж не говорю)
б) нам следует готовиться, что излюбленная глобальными центральными банками цель по инфляции в 2% будет скорректирована, скажем, до 3%... Это стало бы маленьким шагом для центрального банка и огромным шагом для человечества: последствия для всех компонентов всепогодного портфеля будут феноменально сильными.
Будь готов?
Спасибо за внимание!