Российские Акции
По жизни я скорее пессимист: считаю, что если что-то может пойти не так, значит пойдет. "Правило бутерброда". Такой взгляд дает преимущество: когда в реальности жизнь складывается лучше, мне становится приятнее вдвойне.
Обычно я много читаю и слушаю, чтобы вдохновиться какой-то идеей.
Писать про российские активы - рубль, акции, облигации - просто откровенно глупо. Брокеры пишут, чтобы оправдать свою небольшую месячную зарплату. Но мы с вами взрослые люди и все понимаем.
Ставки сделаны!
Как все давно знают, осенью я купил много серебра. С тех пор евробонд немного подорожал и принес владельца жирный НКД. Мое серебро лежит мертвым грузом, но я и не думал, что стоит мне купить и оно взмоет в небо. Моя идея состоит в том, что серебро рано или поздно просто переставят. Недавно я уже цитировал одну статью, но вот ее кажется перепечатали на CNBC:
"Этот год может стать рекордным для серебра: цены потенциально достигнут десятилетнего максимума.
По прогнозам Института серебра, в 2024 году мировой спрос на серебро достигнет 1,2 млрд унций, что станет вторым по величине уровнем за всю историю наблюдений .
«Увеличение промышленного спроса является основным катализатором растущего мирового спроса на белый металл, и в этом году сектор должен достичь нового годового максимума», — заявил институт, некоммерческая международная ассоциация, в которую входят различные члены серебряной промышленности. Серебро используется в основном в промышленных целях и обычно используется в производстве автомобилей, солнечных батарей, ювелирных изделий и электроники.
«Мы думаем, что у серебра будет потрясающий год, особенно с точки зрения спроса», — сказал CNBC Майкл ДиРиенцо, исполнительный директор Института серебра. Он ожидает, что цены на серебро достигнут $30 за унцию, что станет 10-летним максимумом, согласно данным LSEG.
Серебро , которое торговалось по цене $22,4 за унцию, в последний раз достигало $30 в феврале 2013 года.
Вот что обычно происходит с серебром: оно движется вместе с золотом, но движется позже. Рэнди Смоллвуд
Институт прогнозирует рост спроса на изделия из серебра на 9% и на ювелирные изделия на 6%, при этом ожидается, что Индия будет стимулировать скачок закупок ювелирных изделий. Прогнозируемое восстановление рынка бытовой электроники также может дать рынку серебра дополнительный импульс, говорится в отчете.
Тем не менее, институт отметил, что в краткосрочной перспективе замедление китайской экономики и снижение шансов на снижение процентных ставок в США в начале года могут стать препятствием для институциональных инвестиций в серебро.
Однако ситуация может измениться во второй половине 2024 года, когда большинство наблюдателей за рынком полагают, что Федеральная резервная система США начнет снижать ставки.
Цены на серебро, как и на золото, имеют тенденцию иметь обратную зависимость от процентных ставок. Более высокие процентные ставки вредят спросу на серебро и золото, поскольку драгоценные металлы не приносят никаких процентов, что делает их менее привлекательными по сравнению с альтернативными инвестициями, такими как облигации.
Серебро носит позорный титул бедного родственника золота, но у них есть положительная корреляция, когда дело касается цен, хотя и с некоторым отставанием.
«Вот что обычно происходит с серебром: оно движется вместе с золотом, но движется позже», — сказал CNBC Рэнди Смоллвуд, генеральный директор Wheaton Precious Metals.
Из-за широкого промышленного применения серебра его эффективность тесно связана со здоровьем экономики в целом или деловым циклом. Напротив, цены на золото обычно растут во времена экономической слабости или неопределенности.
Серебряные предметы ручной работы на продажу на базаре Муттра.
В этом смысле серебро более чувствительно к экономическим изменениям и более волатильно, чем золото. Он имеет тенденцию превосходить желтый металл в периоды сильного экономического роста , но проигрывает в периоды экономического стресса.
Отношения можно отслеживать с помощью соотношения золота и серебра, которое отслеживает, сколько унций серебра нужно, чтобы купить одну унцию золота. В настоящее время для покупки одной унции золота необходимо 90 унций серебра.
«Сначала золото поднимется вверх, а затем вы увидите быстрый взлет серебра. И серебро всегда выигрывает. Просто уже поздно», — сказал Смоллвуд, добавив, что отметка в 50 долларов за серебро возможна, но только после того, как золото преодолеет отметку в 2200 долларов. Цены на золотов настоящее время составляют $2034 за унцию.
ДиРиенцо из Института серебра поддержал аналогичные настроения: «Серебро действительно может превзойти золото, особенно когда ФРС начнет снижать ставки».
Поскольку у меня нет сомнений в цене золота $2200 (ради такого скромного роста я бы не стал его покупать), а верю в серебро не по $50, а по $75. На меньшее я не согласен))
Я уже где-то это написал, но повторюсь...
Списка у меня пока нет, но я смотрю на
1. Удобрения (Фосагро, Акрон, Куйбышевазот, Дорогобуж)
Это не значит, что у этих акций нет минусов - как раз наоборот. Купить наверное можно только Фосагро. Однако весь этот сектор будут правдами и неправдами из-под санкций выводить. Это не нефть и газ, тут у Байдена с Штольцем всегда будет оправдание для исключения из под санкций :
За немецких детей я спокоен: в Европе кризис перепроизводства агропродукции. Однако если вдруг Макрону захочется вернуть свое утраченное влияние в Африке, ему очень пригодятся российски удобрения. Если впереди мир ждет "потерянное десятилетие" - низкий рост при относительно высокой инфляции, а это мой базовый сценарий - то рынок сбыта в молодой, быстрорастущей, но нестабильной Африке будет выглядит все более и более соблазнительно. Если кто-то верит в перспективы AI, 5G и прочих прорывных технологий, то нужно отдавать себе отчет, что AI для Африки в 1000 раз важнее, чем для Швейцарии или для США. Эффект базы сыграет тут феноменальную роль. В Африке по-моему живет 1,5 млрд человек и AI может в одночасье изменить лицо этого континента. То есть, полтора миллиарда , во-первых, начнут есть три раза в день, а во-вторых, начнут есть не древесную кору, а пшеницу. Я считаю, что вероятность наступления настоящего полноценного голода, при котором где-то начнут вымирать деревнями примерно равно вероятности того, что AI ощутимо изменит производительность труда. Скорее , правда, у голода выше шансы: все-таки Эль-Ниньо пришел и может задержаться... а AI пока научился только кофе наливать в чашку...
2. Российский технологический сектор:
а) как правило, низким долгом и отсутствием евробондов в руках нерезидентов
б) быстрым ростом выручки
в) меньшим негативом от высокой ставки ЦБ и от высокой инфляции, так как им не требуются инвестиции в крупные основные фонды (например доменные печи, буровые установки, компрессоры и насосы).
В этой связи я услышал, что скоро будет IPO Диасофт.
Смущает, что компания с мизерным масштабом бизнеса, что до сих пор она целиком держится на сжимающемся банковском секторе (кризис которого, на мой взгляд, это вопрос времени)... Зато она не убыточная и хочет завоевывать другие отрасли экономики. Где у нее нет никакого преимущества, так как нет никакой экспертизы: банки сильно отличаются от сталеваров или нефтегаза... не говоря уже про телекомы, которые совсем ни на что не похожи...
Буду рад узнать ваше мнение про Диасофт. Я разрешаю себе покупать только на вторичке. Где выяснится, что Диасофт нельзя ни купить, ни продать...
VK я забраковал за политизированность.
Рано или поздно в России отключать YouTube и акции VK подорожают на этом... на таком событии можно было бы поспекулировать ради быстрой прибыли, но..
Кстати, примерно по этой же причине я не хочу покупать акции типа Кристалла или других алкогольных компаний. Я сам выпить не против по праздникам, но покупать их акции - это все равно, что покупать акции табачных или оружейных компаний
По-моему очень смешно выглядят люди, покупающие одной рукой Новабев, а другой - Мать и Дитя...
Новабев доводит до цирроза, а Мать его лечит - замкнутый цикл получается... вечный двигатель!
Короче я циничный атеист и даже социопат, но вкладываться в табак, сигареты или оружие я точно не буду.
Вконтакте - это оружие для промывки мозгов... я пасс...
Яндекс , пожалуй , не миновать. Однако мне ОЧЕНЬ не нравится ВСЕ, что мы только что узнали про реструктуризацию этой компании. По-моему есть высокий шанс, что Яндекс - это Вконтакте через года два-три. В этом сценарии акции у этих двух компаний будут стоить одинаково. Государству прибыль не нужна, для этого у него уже есть Сбер. А вот угробить команду единомышленников, работающую сейчас в Яндекс - это вот запросто.
Я буду следить за Позитивом, хотя предпочел бы конечно купить Касперского. С первым непонятно ничего, последний был по-моему номер пять В МИРЕ. Стоит ли идти на компромисс и покупать третьесортного игрока... Скорее нет.
Астра. Тут я пока негатива не встречал. Пожалуй, это мой фаворит. Если никто из вас не поправит мне прицел...
Ozon. Подписчик в чате , который разбирается в теме, сказал , что E-commerce это стрем.
И с ним нельзя не согласиться:
1.
Забастовка Wildberries. Что происходит и как это касается покупателей. Владельцы пунктов выдачи недовольны новыми условиями работы
В Wildberries бастуют сотрудники, владельцы пунктов выдачи недовольны новыми условиями работы
https://www.rbc.ru/life/news/641181d39a7947e8394d8d1b
2.
После пожара на складе Wildberries завели уголовное дело
СК завел уголовное дело о злоупотреблении полномочиями из-за пожара Wildberries
Следователи подозревают, что ответственные за противопожарную безопасность превысили полномочия, что и привело к пожару, им грозит до четырех лет заключения. В Wildberries вчера заявили, что здание соответствовало всем требованиям
https://www.rbc.ru/business/14/01/2024/65a3bfb19a794709f66dd4db?from=copy
Поскольку меня немного интересует страхование, меня в этой истории больше всего поразило то, что склад не был застрахован. Это говорит о многом. Для меня.
Подписчик написал, что Amazon - это про облака и про AI... Он высказал неуверенность в том, что Ozon про то же самое... Если не уверен он, как могут быть уверен я , обыватель?
Так что с Ozon я пасс... его convertibles, которые возможно не были погашены в срок, мне тоже не нравятся.
Остаются Cian и HeadHunter.
Эти двое иностранцы, так что я на них не смотрю. Когда они наконец переедут, возможно, я не узнаю Россию, которую вижу сейчас. Так что говорить тут не о чем.
Что мне не нравится в Астре?
"Голубые фишки - пришли к нам из покера: белые, красные, голубые... У голубых фишек самый большой номинал. На рынке акций голубые фишки - это самые лучшие акции, исходя из этой логики. Такие акции входят в индексы, подобные Dow Jones Industial Average 30. Это самый популярный среди народа индекс в США (а не S&P500, который популярнее на Wall Str). Другое дело, что даже огромные корпорации периодически исчезают без следа и в DJIA нет уже ни одной промышленной компани, наскольо я помню.
В России голубые фишки - это Лукойл, Газпром, Сбербанк... Кто-нибудь может уверенно сказать, что через 50 лет эти компании будут еще существовать? Скорее всего, ни одной из них не будет... COP78 может полностью запретить нефтегазовое топливо, а блокчейн возможно убьет бизнес Сбера...
Инвестиции в любые акции по определению очень рисковые, однако инвестиции в голубые фишки все-таки сравнительно менее рисковые, чем участие в IPO, объемом менее $100 млн. И $1 млрд нынче тоже не деньги: не будет достаточной ликвидности.
Если инвестор придет к вменяемому финансовому советнику и попросит его составить для себя портфель из акций, финансовый советник скорее всего сделает портфель, состоящий из одних голубых фишек. Почему? Потому что с таким портфелем сложнее всего обложаться. Инветиции в голубые фишки вряд ли принесут инвестору самую большую прибыль. Риск все равно довольно высок, так как например акции GE были в индексе DJIA около 100 лет, а потом их стоимость была уничтожена и акция покинула Dow. Но это все-таки исключение. Советник порекомендует акции вроде Сбера, потому что никто его за это не осудит, ведь Сбер - отличная компания? Если же финсоветник посоветует поучаствовать в акциях, связанных с крипто, с "мемными" историями... Акции быстрорастущей чебуречной... Если что-то пойдет не так, финсоветнику будет сложно найти для себя оправдание. Финсоветник не хочет рисковать: он предложит те акции, которые легко можно оправдать (в суде, ха-ха). А еще голубые фишки обыкновнно платят большие дивиденды. Не все. Однако все мы хотели бы купить акции компании, у которой дивденды растут из года в год уже очень давно и еще очень долго продолжат из года в год расти, ведь верно? Значит, мы все хотим купить голубые фишки. Это ключ к финансовой независимости. Если же финансовый советник предложит нам купить акции компании-производителя 3D-принтеров и эта компания обанкротится... такого советника либо уволят, либо смогут засудить...
Сидеть с голубыми фишками скучно: там редко происходит что-то революцилнное и прибыльность инвестиции не заоблачная. Однако по мере роста популярности на рынке пассивных стратегий управления - индексных ETF/БПИФ - именно голубые фишки стали приносить львиную долю прибыли инвесторам. Любые притоки денег в индексные фонды выталкивают голубые фишки все выше и выше (это относится только к индексам, взвешенным по капитализации, а не к Dow например). В последнем случае - акции с большой капитализацией ее наращивают, а акции с маленькой капитализацией - ее теряют. Так работет индекс. Мы хотим сидеть с акциями малой капитализации и маленьким фрифлоутом? Вряд ли. Мы хотим голубые фишки, выплачивающие растущие дивиденды.
Если мы хотим самостоятельно сделать для себя портфель акций, нам нужно располагать минимум 10 млн рублей. Почему? Потому что для того, чтобы создать диверсифицированный портфель (что априори невозможно сделать, ограничиваясь одними только российскими акциями), нам придется купить примерно 20 акций. За большим кличеством невозможно будет следить - 20 это и так много. Выходит примерно по 500000 руб на акцию.
У большинтва российских инвесторов алокация для всех акций менее 1 млн рублей. Одна акция Транснефти стоит более 130 тыс рублей. Норникель стоит 17 тыс. Полюс 10 тыс. Лукойл 7 тыс... Человеку придется покупать себе 20 позиций, в некоторых из которых будет всего 1 акция... Это пустая трата времени. Так и получается. В 2020 году был всплеск популярности брокерских мобильных приложений. Большинство внесло на брокерский счет довольно скромную сумму. Поторговало года два-три... Я много лет наблюдал со стороны, как люди торгуют на своем брокерском счете с небольшими суммами на старте. Вносят, допустим, $10 тыс - через два года там уже почти ноль. Вот почему любой брокер постоянно находится в поисках новых клиентов: клиент на рынке больше 2-3 лет не живет. Брокеру постоянно нужно "свежее мясо". Вся бизнес модель брокера построена вокруг игры под названием "замани нового клиента". Однако если человек положил на счет 10 млн рублей и купил 20 голубых фишек, с высокой долей вероятности, через 2-3 года он(а) будет чувстввовать себя неплохо. Если же у человека было еще больше денег и он(а) купил(а) еще и облигации, и золото - вот тогда у инвестора все хорошо.
Если же на старте большие деньги инвестирвать страшно, остается лишь одно: купить ПИФ. Не все ПИФы одинаковы: придется тщательно выбирать.
- Не стоит замарачиваться со стокпикингом: проще найти хорошего инвестиционного советника или купить ПИФ
- ОБЯЗАТЕЛЬНО нужно реинвестировать все дивиденды. Всегда.
- Если непременно хочется торговать самостоятельно, не стоит покупать корзину мусора - лучше торговать голубыми фишками.
В последнее время популярно мнение, что запланированные на 15-17 марта 2024 выборы президента РФ являются важным фактором для российского рубля: якобы курс удерживается на более крепком уровне, но после выборов может быть отпущен в «свободное плавание» назад к 100+/USD. Что говорит опыт прошлых выборов с 2000?
В преддверии выборов и сразу после них позитивная динамику рубля была лишь в 2004 и 2008, в 2000 и 2012 ближе к выборам рубль укреплялся, но затем падал. Явно негативными для рубля были выборы 2018. Но крепость рубля ближе к мартовским выборам могла быть связана не с ними, а с сезонным улучшением платежного баланса/текущего счета в начале года. Отсутствие же позитива в 2018 можно объяснить действием бюджетного
правила, санкциями против Русала (апр-18) и плохим внешним фоном.
Возможно, фактор курса сейчас политически более важен, но вряд ли его ослабление способно изменить расстановку сил на выборах. В рамках «теории заговора» кто-то должен продавать валюту, чтобы потом её откупить, но это рискованно и не видно по рынку. Да, в 2024 можно ослабить параметры указа об обязательной продаже валюты экспортерами. Но, по словам главы ЦБ, в ноябре и так продавали 100% выручки, а сам регулятор намерен расширить перечень компаний для мониторинга. А с января ЦБ начнет продавать валюту. Влиять на рубль можно, но вряд ли только выборы вернут 100+."
Здесь нужно отметить, что насколько я понимаю, ЦБ все-таки перешел к ПОКУПКЕ валюты, а не к продаже...
"Если смотреть на акции, то в большинстве случаев они дорожали перед выборами, а после них удерживали достигнутые уровни или немного снижались. Положительное изменение котировок за 90 дней до и после выборов было зафиксировано лишь в 2000 и 2018. Отсутствие явной реакции на рынке акций, полагаем, можно связать с отсутствием каких-либо сюрпризов: за исключением 2008, кандидат Путин был заранее известен. Иной была ситуация лишь 2000, когда внутриполитические риски и неопределенность была, действительно, высокой, поэтому и рынок уверенно рос.
В этот раз в акциях явного позитива или негатива после выборов не ждём. Но, если снова взглянуть на перспективы рынка через призму экономики, то после выборов может
(1) активизироваться история оптимизации налогов для отдельных отраслей и повышение нагрузки на население;
(2) меньшая «скованность» в решениях по ставке со стороны ЦБ, если её придется снова повышать;
(3) бОльшая готовность к сокращению льготных программ кредитования и/или оптимизации отдельных расходов для возврата и поддержания столь любимой властями «макроэкономической стабильности»;
(4) возможен дополнительный негатив при ужесточении западных санкций через влияние на сырьевые/несырьевые компании и финансовый сектор (Мосбиржа/НКЦ);
(5) продолжение войны может сказываться на экономике/компаниях через инфляцию/выпуск и рынок труда (план по увеличению числа контрактников озвучен, риски мобилизации также существуют). Все эти факторы могут оказывать негативное влияние на котировки акций."
Прошу заметить: ни одного предположения о позитиве. Один только негатив. Не я один смотрю на мир без надежды...
"Даунсайд риски
Мировое соглашение и «разморозка» иностранцев. Сейчас в РФ «заморожено» больше половины акций, которые находятся в обращении (free float), и все эти бумаги принадлежат нерезидентам. В случае достижения приемлемого для всех «мирового» соглашения эти бумаги могут быть разморожены, что создаст сильное понижательное давление на котировки из-за вероятной продажи активов нерезидентами.
Уверены, что ЦБ в ответ, скорее всего, ограничит такие продажи, но полностью «закрыть все краники» будет затруднительно. «Навес» от иностранцев станет на российском рынке реальным, многие акции будут снижаться продолжительное время
Геополитика и санкции. Сейчас эти риски уходят на второй план, к регулярно-обновляемым санкционным спискам привыкли, да и наиболее жесткие меры уже приняты.
Но перечень негативных сценариев для торгуемых компаний не исчерпан, многое может пойти не так. Новая волна мобилизации может вызвать панику на рынке акций. Нагативно рынок встретит и решения по увеличению налоговой нагрузки, что может потребоваться для финансирования возросших расходов бюджета."
Тут сложно что-либо добавить.
Опус как всегда затянулся. В следующий раз поговорим о других потенциальных кандидатах на покупку.
Вроде я никого из технологов не пропустил? Тогда будем считать, что тема с удобрениями и с технологическим сектором пока закрыта...
Спасибо за внимание!