Топ 3 DEFI-тренда в 2023 году: отчет MESSARI

Команда NFT ARTY продолжает делиться с читателями самой свежей статистикой по Web3-индустрии. На этот раз мы разберем отчет Messari о трендах в DeFi.

Real-World Collateralized DeFi

DeFi-проекты, обеспеченные реальными активами, судя по всему, становятся заметным трендом в 2023 году. Именно пользователи протоколов DeFi-кредитования стали единственными кто “didn’t get rekt” – не пострадали на медвежьем рынке (конечно, были и исключения).

Иронично, что это как раз централизованные кредиторы были теми, кто в последнее время не раз прокалывался на экзотических токенах, а крупнейшие DeFi-протоколы имеют более чистую кредитную историю. Например, MakerDAO даже вкладывались в ценные бумаги казначейства США.

Вообще, MakerDao является здесь хорошим примером. Они начали играть с реальными активами еще в 2021 году. Это была недвижимость, коммерческие кредиты, дебиторская задолженность. Теперь в MakerDAO утверждают, что эти реальные активы являются большей частью залога, лежащего в основе стейблкоина Dai. На конец 2022, 51% их дохода приносили реальные активы. Это серьезное изменение, ведь на начало 2022 года процент реальных активов в портфеле MakerDAO находился на уровне 0!

Кроме MakerDAO, в эту игру включились Aave, Compound и Liquity. По мнению Messari, эти протоколы децентрализованного кредитования а) более прозрачны, б) лучше обеспечены и в) похоже, гораздо лучше понимают, как управлять рисками и превращать их в любые безрисковые активы.

Undercollateralized DeFi Lending

Кредиторы DeFi с избыточным обеспечением генерируют большую часть своего дохода за счет спроса на кредитное плечо со стороны маржинальных трейдеров и маркет-мейкеров. И эти доходы иссякают, так как в 2022 году аппетит к риску и возможности для маржинальной торговли на биржах сильно упали. С другой стороны, кредиторы с недостаточным обеспечением, такие как Goldfinch и Maple Finance, могут генерировать двузначную доходность от этой более рискованной формы кредитования.

Люди, занимающиеся криптовалютой могут спросить: «Разве это не то, что только что разорило дюжину крупных централизованных кредиторов?» И будут совершенно правы. Хотя кажется, что кредиторы DeFi с недостаточным обеспечением поддерживают более высокий стандарт управления рисками, чем их централизованные коллеги (летом появилась информация о том, что 99% кредитов Maple были возвращены с процентами, несмотря на период чрезвычайно высокой волатильности криптовалюты во втором квартале 2022 года), реальность начинает догонять и их.

Goldfinch по-прежнему имеет безупречный послужной список, отчасти потому, что он кредитует только некриптовалютных заемщиков. Но у протокола есть свои уникальные риски, такие как более высокая зависимость от развивающихся экономик и финтех сектора.

Сомнительно, что криптовалюты когда-либо смогут конкурировать с устаревшими банками без кредитования с недостаточным обеспечением. Вопрос в том, есть ли у нас правильные “строительные блоки” (кредитные рейтинги, страхование, свопы кредитного дефолта), которые сделают этот сектор DeFi жизнеспособным в краткосрочной перспективе. Можем ли мы использовать смарт-контракты, NFT и DeSoc, чтобы заменить кредитных специалистов? В Messari надеются что да, но возможно, что время для этого еще не пришло.

Superfluid Collateral & Synthetic Stakes

Технология протоколов суперликвидного и синтетического стейкинга сделала более привлекательной возможность стейкинга ETH и помогла повысить безопасность блокчейна Ethereum после “Слияния”.

Игра для китов (для такого стейкинга требуется минимум 32 ETH), со значительной продолжительностью и техническим риском (вы не знали, когда ваши застейканные ETH снова станут доступны в предверии “Слияния”) и высокая альтернативная стоимость (вы не можете использовать свой ETH на рынках NFT или DeFi) стала доступна для всех благодаря таким платформам, как Lido и Rocket Pool.

Эти протоколы стейкинга смогли привлечь тысячи дополнительных участников благодаря созданию новых синтетических активов, стейкинговых ETH (stETH от Lido и rETH от Rocket Pool), которые накапливали вознаграждения за стейкинг Ethereum (взимая комиссию 10%), а также становились ликвидными и пригодными для торговли как только были отчеканены.

После “Слияния” стейкинг Эфира стал еще более привлекательным.

Поскольку инфляция ETH упала почти до нуля, а валидаторы получают реальный доход с каждого обработанного блока, реальная прибыль для стейкеров выросла до 6%. Кроме того, когда вывод средств будет запущен в рамках контракта на стейкинг Ethereum как часть обновления “Шанхай”, запланированного в скором времени, риск стейкинга ETH (и синтетических инструментов) значительно снизится, поскольку минимальная продолжительность стейкинга упадет до 27 часов.

Прогноз Messari: в 2023 году Lido станет самым прибыльным децентрализованным приложением. А рыночная доля Rocket Pool может увеличиться в 5–10 раз в 2023 году.

А мы продолжаем следить за самыми популярными аналитическими агентствами и собирать для вас инсайды и прогнозы на 2023 год. Оставайтесь с нами!

thrillerskit.eth