Будет ли цена биткойна расти после халвинга?

Сегодня произошел халвинг биткоина и награды за блок снизились в 2 раза.

Основные выводы:
- Исторические данные свидетельствуют о значительных скачках цен после предыдущих событий халвинга, что указывает на потенциал для будущего роста.
- Нанешнее 4-е событие халвинга имеет отличия от прошлых циклов, включая участие институциональных инвесторов.
- Несмотря на различия, сохраняются знакомые аналитические модели, такие как накопление средств крупными держателями и долгосрочными инвесторами.

Что такое халвинг биткоина?
Событие Bitcoin halving означает уменьшение вдвое вознаграждения, которое получают майнеры за свои усилия по проверке и добавлению новых транзакций в блокчейн. Это событие происходит примерно раз в четыре года в блокчейне Биткойна. Это событие призвано регулировать выпуск новых биткоинов и служит для ограничения предложения и поддержания постоянной нехватки и ценности биткоина.

Исторические данные о прошлых циклах
Исторические данные о событиях, связанных с уменьшением курса биткоина вдвое, представляют собой убедительную картину. Эти события неизменно коррелируют со значительными скачками стоимости биткойна.

Первый халвинг
После первого события халвинга, произошедшего 28 ноября 2012 года, биткоин пережил удивительный скачок в цене, за год поднявшись с 12 долларов до более чем 1000 долларов.

Второй халвинг
После второго халвинга, произошедшего 9 июля 2016 года, биткоин пережил ошеломляющий скачок цен, взлетев с примерно 650 долларов до почти 20 000 долларов к концу 2017 года.

Третий халвинг
В очередной раз после третьего халвинга 11 мая 2020 года цена биткоина взлетела с 10 000 долларов до более чем 60 000 долларов менее чем за год.

Логика проста: когда в результате сокращения вдвое резко снижается объем нового предложения, это вызывает шок предложения, который стимулирует рост спроса. Этот всплеск спроса впоследствии поднимает цену биткоина до новых максимумов. Эта закономерность, когда дефицит, вызванный халвингом, приводит к росту цен, лежит в основе предсказательных способностей модели Stock-to-Flow и привлекает большое внимание криптовалютного сообщества.

Четвертый халвинг
Наступил четвертый халвинг, который имеет несколько заметных отклонений от предыдущих циклов:

1) цена уже взлетела до исторических максимумов (ATH) перед событием халвинга, что указывает на то, что рынок ожидает ралли, вызванное халвингом. Следовательно, инвесторы участвуют в гонке, чтобы обогнать друг друга, повышая цену.

2) Значительный приток институциональных инвесторов, включая таких тяжеловесов, как BlackRock и Grayscale, вышел на рынок и начал накапливать значительные объемы биткоинов в рамках подготовки к халвингу. Такой приток институциональных игроков может создать проблемы для розничных инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из этого события.

Несмотря на вышеупомянутые различия, сохраняются многочисленные аналитические закономерности, напоминающие о прошлых циклах:

Индикатор "количество биткоина у краткосрочных держателей (1 день - 6 месяцев)" служит индикатором интереса новых покупателей. Исторически сложилось так, что на пике каждого цикла эти новые покупатели значительно увеличивают свои позиции.

В настоящее время, согласно данным, позиции краткосрочных держателей выросли примерно на 35 % с начала этого года. Однако по сравнению с данными предыдущих циклов эти уровни кажутся минимальными, что позволяет говорить о широких возможностях для роста этой величины.

Индикатор "Количество биткойнов у долгосрочных холдеров (6 месяцев - 2 года)" обычно демонстрирует восходящую тенденцию по мере того, как цена биткойна устанавливает базовое значение, а затем резко поднимается, когда актив достигает своего дна.

Учитывая текущие данные, рост этого индикатора в начале года, а затем текущий период стагнации свидетельствуют о формировании уровня, который может быть связан с минимумами рынка.

Индикатор "Общее количество крупных держателей и ежемесячное изменение %" показывает, что крупные держатели или киты (те, кто владеет более чем 1000 BTC) продолжают накапливать актив. С начала этого года их общий баланс вырос примерно на 30 %.

Продолжающееся накопление средств крупными игроками может служить косвенным признаком потенциала дальнейшего роста рынка.

Одновременно с этим индикатор "Резервы майнеров биткоина" упал до самого низкого значения с 2021 года, сигнализируя о том, что майнерам практически нечего продавать.

Показатель "количество биткоинов, которые не двигались более года" обычно растет на протяжении большей части бычьего цикла, а снижение происходит только на последних этапах такого подъема рынка. В настоящее время этот показатель составляет 66 %, претерпев небольшую коррекцию в последние месяцы. Несмотря на эту коррекцию, он остается повышенным и, как ожидается, возобновит свое восхождение после текущей фазы коррекции.

Учитывая обилие имеющихся данных, вполне разумно предположить, что настоящее ралли биткоина еще впереди. Однако необходимо понимать, что подобные утверждения носят лишь спекулятивный характер, и будущая траектория движения биткоина остается неопределенной.

Какой будет цена биткоина ATH в этом цикле?
Будущую цену биткоина можно предсказать на основе доходности биткоина после первого и второго циклов халвинга, что дает интересные сведения о его цене:

После второго халвинга доходность ATH снизилась примерно в 3 раза по сравнению с предыдущим периодом: с 9,355 % до 2,923 %.

После третьего халвинга (текущий цикл) снижение доходности ATH было еще более значительным - примерно в 4 раза по сравнению с предыдущим показателем: с 2,992 % до 757 %.

Исходя из этой информации, можно предположить, что после следующего полуцикла доходность ATH упадет примерно в 5 раз от предыдущего значения: с 758,0% до 72,0%.

Исходя из этих предположений, возможная цена ATH биткоина в следующем цикле может составить $107 657. Однако если в последующие дни цена BTC вырастет, то вырастет и прогнозируемая цена ATH. Не принимайте это значение за единственно верное, так как на него может влиять множество различных факторов.

Заключение
В заключение следует отметить, что предстоящее событие, связанное с уменьшением наград за майнинг биткоина в два раза, привлекает значительное внимание и исторически коррелирует со скачками цен. Хотя модель Stock-to-Flow дает представление об этом, она является лишь частью комплексного анализа, включающего данные он-чейн и офф-чейн.

По мере приближения к четвертому полуциклу мы отмечаем сходства и отличия от прошлых циклов, в том числе участие институциональных инвесторов. Прогнозирование будущей цены биткоина - сложная задача, на которую влияет множество факторов. Сбалансированный подход, включающий в себя количественные модели, качественные данные и рыночный опыт, является ключом к уверенной навигации по криптовалютному ландшафту.