История DeFi [Перевод]
Перевод подготовлен каналом "С нуля до нуля на крипте"
Оригинал: https://defieducation.substack.com/p/the-history-of-defi
Добро пожаловать, Аватар! На данный момент большинство людей, похоже, имеют представление о том, что такое DeFi или хотя бы слышали об этом. Но большая часть из них не знают как это все зародилось.
Сегодня мы расскажем об истории DeFi. Пристегните ремни.
История DeFi
Оранжевая монетка хороша: Bitcoin
Во-первых, не было бы Bitcoin, крипта и DeFi не появились бы. В криптоиндустрию прошло много народу, но некоторые даже не знают как работает Bitcoin.
Для тех кто не знал: Bitcoin был создан в 2009 году. Если вы этого еще не сделали, то мы настоятельно рекомендуем ознакомиться с вайтпепером 2008 года.
Витамин Бутане: Ethereum
Спустя четыре года после создания Bitcoin, Виталик Бутерин выпустил вайтпепер для Ethereum. Это проложило путь для развития DeFi, NFT и многому из того, что мы видим сегодня.
Ознакомиться с вайтпепером можно здесь.
С момента его публикации до появления первого блока Ethereum в июле 2015 года прошло почти два года.
Примерно в этот же момент строился один из пионеров DeFi.
Мы верим в Сергея: Chainlink
Компания Chainlink была основана в 2014 году, а начала работать в 2017 году. Изначально она создавалась как централизованная система оракулов, но превратилась в децентрализованную сеть оракулов.
Chainlink предоставляет офф-чейн данные он-чейн платформам смарт-контрактов. Участники сети Chainlink поддерживают ноды, которые собирают и распространяют информацию, за что получают вознаграждение в токенах LINK.
На сегодняшний день Chainlink обеспечивает более $60b DeFi при помощи своих ценовых потоков и интеграции в 1,100 проектов. Список пользователей можно найти на https://data.chain.link/users.
Дедушка DeFi: MakerDAO
В марте 2015 года Руне Кристенсен выпустил MakerDAO со стейблкойном "eDollar" в тестовой сети Ethereum. Его пост на Reddit можно посмотреть здесь.
eDollar был выпущен в майнет в декабре 2017 года как SAI или одно-залоговый DAI. SAI позволял пользователям минтить стейблкойн USD в залог ETH. В ноябре 2019 года SAI был постепенно заменен на мульти-залоговый DAI или просто DAI, который позволяет пользователям минтить DAI под залог разных криптоактивов.
Можно ознакомится с глубоким анализом DAI здесь.
Первая децентрализованная биржа (DEX)
Uniswap является наиболее известным DEX, но первым DEX на Ethereum был OasisDEX, который появился в 2016 году. Oasis позволял пользователям свапать: врапнутый ETH, мульти-залоговый DAI и MKR.
Oasis был проектом MakerDAO до тех пор пока не отделился от него в июне 2021 в рамках роспуска Maker Foundation.
Денежные рынки и Дедушка всех ферм: Compound Finance
Compound Finance, основанный Робертом Лешнером и Джеффри Хейсом, запустился в ноябре 2019 года. Compound предоставлял возможность децентрализованно брать и давать в залог. Процентные ставки устанавливались алгоритмами на основе спроса и предложения.
В июне 2020 года Compound выпустили COMP – токен управления, постепенно распределяемый провайдерам ликвидности. Этот токен значительно повысил доход от йелд-фарминга. С этого начался период, называемый “DeFi Summer”.
Йелд-фарминг также называют майнингом ликвидности. Сегодня это продолжает оставаться одним из основных способов стимуляции ликвидности для новых проектов.
Автоматизированные Маркет-Мейкеры (AMM)
Автоматизированные Маркет-Мейкеры – это DEX, которые объединяют ликвидность, добавленную разными пользователями. Цена актива устанавливается внутри пула при помощи алгоритмов. Такая концепция была предложена Виталиком в 2016 году.
Одним из первых AMM стал Bancor, запущенный в 2017 году и собравший на ICO $150 млн. Uniswap – самый популярный и доминирующий на рынке AMM – был запущен в ноябре 2018 года.
Вы можете прочитать пост о Uniswap здесь.
АММ позволяют любому человеку привлечь ликвидность на любые активы, независимо от правил, KYC, депозитов и т.д. Это он-чейн биржи без запретов.
Curve Finance – это АММ, который специализируется на свапах стейблкойнов. Был запущен в 1 квартале 2020 года.
Честный запуск: Yearn Finance
Yearn Finance запустился в июле 2020 года [прим. переводчика - проект появился зимой 2019-2020 и назывался iearn.finance. В июле запустился токен] . При этом все токены управления YFI выдали провайдерам ликвидности. Ни один токен не был зарезервирован командой, эдвайзером или какими-то другими инсайдерам (“честный запуск“ – вот как это называется).
Проект создал Андре Кронье. Изначально Yearn строился для личного пользования, чтобы автоматизировать свой фарминг.
Сегодня Yearn - это важная часть DeFi с рыночной стоимостью $900m и $4b TVL.
Вампир-атаки: SushiSwap
SushiSwap форкнул Uniswap в сентябре 2020 года. И начал стимулировать провайдеров ликвидности Uniswap перевести свои LP токены в Sushiswap, обещая вознаграждения в виде токенов SUSHI. Это не только позволило Sushiswap поглотить более $1B ликвидности, но и подтолкнуло Uniswap к запуску собственного токена (UNI), который был дропнут пользователям заочно.
С тех пор протокол Sushi претерпел ряд организационных изменений и проблем, о которых мы подробно рассказываем здесь.
1 квартал 2021 года: Золотой Булран
Несмотря на короткую DeFi зиму в 4 квартале 2020 года, в 1 квартале 2021 вся крипта пережила огромный бум на фоне скачка BTC с $10K до $60K за 7 месяцев, перешагнувшего порог актива-триллионника. В тот период плата за газ в Ethereum начала стремительно расти.
Учитывая оживление на рынке альткойнов в то время, многие пользователи и разработчики перешли и познакомились с Binance Smart Chain (BSC). BSC – это фактически централизованный форк Ethereum, позволяющий проводить почти бесплатные и очень быстрые транзакции. Из-за сходства с Ethereum, многие проекты были запущены на этой цепи, как банальные копи-пасты. Pancakeswap, лидирующий BSC DEX, оказался победителем этого периода, забрав доминирующую часть он-чейн торговли BSC.
Эпоха BSC позволила заглянуть в мир мульти-чейн.
Войны Curve
Придуманная Curve Finance модель с голосованием привела к тому, что различные DAO начали соревноваться за реварды в токенах CRV, чтобы добавить их в ликвидность определенного пула стейблкойнов. Это уменьшало риск возможного депега. У Curve TVL более $20b, что делает его крупнейший DeFi протоколом. Мы подробно рассказали о войнах Curve в бесплатном посте.
Чтобы улучшить положение своих токенов, многие DeFi протоколы стали использовать такую модель голосования, веди она привлекает долгосрочных инвесторов. О том, что мы думаем о таких токенах с точки зрения инвестиций, вы можете прочитать в нашем посте veDeFi.
Curve Finance - это причина, по которой децентрализованные стейблкойны держат свой пег. Это также является источником дохода для более широкой экосистемы DeFi. А с учетом роста потребности в стейблах, неудивительно, что протокол Curve стал важной частью DeFi в 2021 году.
Сезон ALT-L1
Несмотря на спокойное лето 2021 года на рынке альткойнов и продолжающуюся перегруженность Ethereum, технологический прогресс и специфические приложения на альтернативных L1, таких, как Avalanche и Solana, подняли активность alt-L1 до небес. В тот период токены ведущих на рынке DeFi приложений на базе Ethereum серьезно отставали. Это было связано с тем, что новые пользователи в крипте не хотели отдавать $50-$200 на комиссию за газ для одной транзакции. "Бычий" период сезона Alt-L1 и DeFi 2.0 закрылся в 3-4 квартале 2021 года.
Перспективы: кросс-чейн ликвидность и взаимозаменяемость
Стоимость газа в Ethereum слишком высока. С одной стороны это можно считать плюсом (признаки принятия и использования Ethereum). С другой стороны это создает проблемы (конкурентное давление со стороны менее безопасных цепочек, замедление роста крипты в целом).
Независимо от вашей точки зрения, перегруженность Ethereum вряд ли исчезнет в ближайшей перспективе. Мердж Eth2.0, как ожидается, не приведет к уменьшению комиссий, а до появления шардинга еще как минимум год.
Стоимость газа может помешать внедрению Ethereum, но она не останавливает развитие крипты в целом. Есть несколько хороших проектов, созданных на Ethereum Layer 2.
Также развиваются экосистемы других блокчейнов, таких, как Avalanche, Cosmos и Solana. Приложения созданные в этих экосистемах требуют кросс-чейн ликвидности и взаимозаменяемости.
Пока Ethereum не решит проблемы с перегруженностью, технологии будут распространяться горизонтально на другие блокчейны. При этом, мы по-прежнему уверены, что большинство инноваций будет зарождаться в Ethereum, так уж сложилось исторически.
Однако, будущее за мультичейн. Именно поэтому мы сотрудничаем и Synapse Protocol – провайдером кросс-чейн ликвидности и бриджем. И помогаем им со стратегиями роста, цель которых – доминировать на рынке кросс-чейн мостов.
В более широком масштабе, мы считаем, что 2022 год станет для крипты годом развития инфраструктуры и поддержки активности в целом.
На этом мы завершаем краткую историю DeFi. Как вы могли заметить, эта отрасль сильно молода и развитие многих важных технологий происходит прямо на глазах.
DeFi развивается с огромной скоростью. Подпишитесь на DeFi Education, чтобы оставаться в курсе тенденций и узнавать о новых протоколах.
Дисклеймер: вышесказанное не должно рассматриваться как юридическая или финансовая консультация любого рода. Это мнение анонимной группы мультяшных животных с Уолл-стрит и Software бэкграундом.
Op_posi - t.me/op_posi
Zero - t.me/constantata