Битва роллапов: Polygon, Arbitrum, Optimism, dYdX и Loopring

Layer 2 войны набирают обороты.

Ультимативный тред по нескольким главным L2 проектам на Ethereum.

Я просмотрел все проекты, которые относятся к Ethereum L2, в том числе и роллапы общей направленности (Polygon) и L2 для конкретных предложений (dYdX). Чтобы не делать этот тред слишком длинным, я убрал несколько классных проектов, которые не попали в мой Топ 5.

В рамках моего исследования я решил использовать метод от @thedefiedge для оценки проектов. Далее я сделал таблицу с результатами для каждого проекта, опираясь на мой анализ. Так что читайте до самого конца!

1. Генерируют ли они прибыль?

@tokenterminal показывает интересную статистику. Общая прибыль (fees) выплаченная за последние 180 дней:

– dYdX: $212.2M

– Arbitrum: $13.7M

– Polygon: $8.8M

– Optimism: $8.5M

– Loopring: $2.5M

Как можно увидеть на графиках, dYdX с большим отрывом опережает остальные проекты. Arbitrum на втором месте. Но заметно, что за последний месяц Polygon набрал значительные обороты.

2. Что с трежери протокола?

Важные факторы относительно трежери:

– Есть ли диверсификация по разным ассетам или только нативный токен (больше риска)?

– Насколько большое трежери и на сколько хватит денежных средств у проекта?

Polygon

Cложно найти какую-либо информацию о размерах и содержании трежери Polygon. Однако, мы знаем, что недавно было выделено $1B для развития ZK proof проектов. Можно предположить, что общее трежери гораздо больше этой цифры.

Optimism

30% первичного размещения монет (1.29B OP) будет направлено в коммьюнити фонд (Ecosystem fund + RetroPGF) = примерно $1.85B в OP токенах (основываясь на текущей цене $1.43).

dYdX

5% первичного размещения монет (50M DYDX) было выделено в коммьюнити трежери. По сегодняшней цене ($2.27) это около $113M.

Loopring

20% первичного размещения монет (275М LRC) было распределено в LEAF = примерно $110M в LRC токенах (по текущей цене $0.40).

3. Залоченные средства

Если большинство токенов все еще заложены в вестинге, это может вызвать существенное давление для продажи в будущем (вы не хотите быть выходной ликвидностью для венчурных фондов). Графики и инфа от @MessariCrypto и @CoinGecko.

Polygon

Примерно 92% всего сапплая уже разложено. Последние 800M токенов будут разлочены к маю 2025 года. Текущий ликвидный сапплай = 9.18B из общего сапплая 10B. [Прим. редактора. В оригинале автор указывает значение 9.18М. Это опечатка, поправили].

Optimism

Примерно 5% всего сапплая было разлочено через аирдроп. Общий cапплай в обороте = 215М из общего сапплая 4.29B.

dYdX

Примерно 11% всего сапплая уже разлочено. Текущий ликвидный сапплай = 112М из общего сапплая 1B.

Loopring

Примерно 90% всего сапплая уже разлочено. Текущий оборотный сапплай = 1.245B из общего сапплая 1.374B.

4. Утилити и юзкейсы

Polygon

Токен MATIC используется для оплаты комиссий за транзакции в сети. Также можно зарабатывать стейкинг реварды на MATIC, как поощрение за обеспечение безопасности сети.

Arbitrum

У него нет своего токена, но сама сеть имеет огромную утилити и низкие комиссии за транзакции, а также масштабируемость, сохраняя при этом безопасность Ethereum.

Optimism

Право на блокспейс (the right to blockspace) это устойчивый источник ревенью, который движет экономическую модель OP и растет вместе с сетью.

Прим. Редактора

Финансирование экономики OP происходит за счет владения сетью Optimism и стоимости его блока.

Подробнее здесь и здесь.

dYdX

По сути является говернанс токеном, а также холдеры могут получать скидки на трейдинг комиссии в зависимости от размера позиций.

Loopring

Комиссии за протокол распределяются между провайдерами ликвидности, страхователями и DAO. Таким образом, стимулирует холдеров держать токены дальше.

5. Роадмап

Polygon анонсировали внедрение первого EVM-эквивалентного ZK L2. @sandeepnailwal рассчитывает на полную децентрализацию чейна в течение 2-3 лет. В работе находится сильный пайплайн продукта, в том числе и децентрализованные цифровые ID.

Arbitrum пока не опубликовал полный роадмап, но есть предположения, что через некоторые время они выпустят нативный токен через аирдропы.

Роадмап Optimism можно посмотреть ниже.

dYdX планирует стать полностью децентрализованным до конца 2022 года с релизом V4. Кажется, это является их основной целью и данное событие станет важной вехой для проекта.

Loopring запланировал несколько больших обновлений на 2022 год – Loopring Earn и zkEVM.

6. Успех порождает подражателей

5 вышеупомянутых проектов достаточно похожи по свой природе. Polygon, Optimism и Arbitrum соревнуются за один и тот же кусок пирога. Каждый стремится стать лучшим L2 масштабируемым решением.

На данный момент Polygon явный номер один с точки зрения маркеткапа и экономического “рва”. Однако, Arbitrum и Optimism получили значительный адопшн и быстро растут.

7. Команда и финансирование

Общая статистика финансирования взята с @crunchbase.

Команда Polygon не анонимна (Anurag Arjun, Jayant Kanani, Mihailo Bjelic and Sandeep Nailwal). Основными инвесторами являются такие известные компании и фонды, как Alameda, Binance Labs, Coinbase Ventures. Общий размер финансирования составляет $451.5M.

Недавно они также объявили о нескольких крупных партнерствах (Disney, Reddit, Meta, Stripe, Draftkings), показывая что с развитием бизнеса у них все в порядке.

Команда Arbitrum также полностью раскрыта. Среди главных инвесторов можно увидеть Pantera, Alameda, Mark Cuban, Coinbase. Материнская компания, Offchain Labs, имеет в общей сложности $123.7M финансирования.

Виталик собственной персоной является большим фанатом Optimism и не раз демонстрировал поддержку их новой структуре говернанса. Компания заручилась серьезной финансовой поддержкой в общем размере $178.5M от a16z, Paradigm and IDEO.

У dYdX $87М инвестиций от нескольких известных инвесторов, среди которых Hashkey, Starkware and a16z. Команда также полностью раскрыта.

Loopring имеет финансирование в размере $45 от Kosmos Ventures, G2H2, Neo, Fundamental Labs и Obsidian.

8. Заключение

Я оценивал каждый проект по шкале от 1 от 10 по каждой категории на основе моего ресерча и анализа. Как вы можете видеть, Polygon – явный победитель.

Проект является самым “взрослым”, имеет самый большой маркеткап и в последнее время набирает обороты в преддверии мерджа Ethereum. Тем не менее, остальные проекты являются чрезвычайно многообещающими и также имеют большой потенциал для успеха в долгосрочной перспективе.

Все вышенаписанное НЕ является рекомендацией к покупке чего-либо. Это просто мое мнение и ресерч, который я провел для лучшего понимания L2 пространства. Пожалуйста, делайте свой ресерч перед вложением в любой проект.