Отчитался Walmart U.S NYSE: WMT
https://s2.q4cdn.com/056532643/files/doc_financials/2023/q1/Earnings-Presentation-(FY23-Q1).pdf
Walmart, Inc., американская компания, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли, действующей под торговой маркой Walmart. Штаб-квартира находится в Бентонвилле, штат Арканзас. Основными регионами деятельности являются США и Мексика, также значительно присутствие в Канаде, Южной Америке, ЮАР, Китае и Японии (также до октября 2020 года Walmart владел сетью ASDA в Великобритании).
Компания продемонстрировала рост выручки на те же почти 3%, что и Home Depot. Выручка составила $141,6 млрд, увеличившись на 2,4%, или на 2,6% с учетом курсовых разниц. Завершили продажу части операций в Великобритании. и Японии в первом квартале 2022 финансового года, что снизило выручку на $5 млрд.
Консолидированная норма валовой прибыли снизилась на 87 базисных пунктов,
в первую очередь из-за Sam's Club и 38 базисных пунктов в Walmart США из-за повышенных затрат на цепочку поставок и ассортимента продукции.
Консолидированные операционные расходы в процентах от чистых продаж увеличились на 45 базисных пунктов, главным образом из-за увеличения затрат на заработную плату в Walmart U.S.
Консолидированная операционная прибыль составила 5,3 млрд долларов США, снизившись на 23,0%, и 0,3 млрд долларов США из-за продажи части бизнеса в Великобритании. и Японии в первом квартале 2022.
Международный сегмент просел от продажи бизнеса в Великобритании. и Японии в первом квартале 2022, но спад общей прибыльности важнее.
Долговая нагрузка чуть выросла, деньги ушли на пополнение оборотного капитала, то же, что и Home Depot. Растут складские запасы.
Видно, что причина как раз в выбытии части бизнеса, но проданный сегмент был более прибыльным, чем средняя по компании. Это видно по спаду прибыльности.
«В нашем бизнесе у нас был сильный квартальный результат. Мы благодарны нашим партнерам за их труд и творчество. Итоговые результаты оказались неожиданными и отражают необычную обстановку. Уровень инфляции, особенно в продуктах питания и топливе, создал больщее давление на структуру маржи и операционные расходы чем мы ожидали. Мы приспосабливаемся и будем балансировать потребности наших клиентов в ценности с необходимостью обеспечения роста прибыли для нашего будущего». Дуг Макмиллон Президент и генеральный директор Walmart
Если бы не продажа части бизнеса, то процент роста был бы как у Home Depot.
Средняя дивдоходность около 1.7%, Enterprise Value/EBITDA 12,9 ( Lowe’s - 11,2 ; Home Depot - 13,7 ) почти у средней отметки за последние 5 лет. Price/Sales - 0,6 (Lowe’s - 1,3 ; Home Depot - 2,0 ), Price/Earnings - 25,1 ( Lowe’s - 15,3 ; Home Depot- 18,3). Компания не показывает недооценки к коллегам и умеет переложить рост затрат на потребителя, но негативно повлиял проданный сегмент.
Коррекция котировок идет за счет роста долга и в большей степени за счет роста нормы доходности на рынке США.