Отчитался Zoom Video Communications, Inc. NASDAQ: ZM
https://investors.zoom.us/static-files/85900e23-f539-452e-9021-77f8dc78c0c8
Компания из числа тех, где в разгар пандемии инвесторы поверили в новую реальность, которая не случилась. Темпы прироста клиентской базы упали, рынок достаточно насыщен.
Выручка в Северной и Южной Америке выросла на 15% по сравнению с прошлым годом. В Азиатско-Тихоокеанском регионе выросла даже быстрее, на 20% в годовом исчислении. Производительность в Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе была частично компенсирована нулевым ростом в регионе EMEA. Это было обусловлено в первую очередь проблемами в онлайн-бизнесе. В квартальном исчислении, менеджмент считает, что российско-украинская СВО сильно повлияла на онлайн-бизнес в Европе, и, как ожидается, это также отразится на балансе в 23 финансовом году.
Прибыльность операций при общем росте продаж упала.
Расходы на исследования и разработки выросли на 105% в годовом исчислении до около 85 миллионов долларов. Как процент от общей выручки, расходы на НИОКР выросли до 7,9% с 4,3% в прошлом году.
Zoom планирует и дальше инвестировать в исследования и разработки для достижения долгосрочной цели в 10 - 12% от выручки.
Расходы на продажи и маркетинг выросли на 40% по сравнению с прошлым годом и составили 267 миллионов долларов. Это составило примерно 24,9% от выручки по сравнению с 20,0% в 1 квартале прошлого года.
Падение темпов роста сильное, 6 кварталов подряд, соответственно, мультипликаторы уже не могут быть агрессивными, компания обвалила котировки, Enterprise Value/EBITDA с 215 в 2020 году пришла на 19.3 сегодня. Помним о том, что темп роста может стать вообще околонулевым при прогрессирующих затратах на ведение бизнеса, т.к. НИОКР пока еще 8% при планах в 10-12%.