Леонид Крутаков. Нефть: мечта и ужас человечества

Отказ от золотого фиксинга сделал импорт нефти в США (любой импорт) сверхприбыльной операцией (себестоимость одной банкноты 10 центов). Америка стала превращаться в мировой «супермаркет»

Мы получили масштабный экспорт американской инфляции

Мотивация биржевого маркет-мейкера прямо противоположна интересам участников сделки. Доход (процент) кредитору приносит не завершение сделки, а её обслуживание. Растянуть срок исполнения сделки до бесконечности невозможно, зато можно безостановочно (бесконечно) сделкой торговать.

Именно так (24 часа в сутки 7 дней в неделю) организована торговля «бумажными активами».

Цена на нефть в минус 40 долларов за баррель (20 апреля 2020 года) актуализировала вопрос о природе фондовой модели экономики. Отрицательная цена на базовый (чёрное золото) товар сломала логику рынка (нижний порог hedge всегда был 0 долларов за баррель), опрокинула теорию трудовой стоимости (регрессивная оценка затрат) и денонсировала глобальное соглашение (G7), подведя черту под эпохой нефтедоллара (эквивалент мировой стоимости).

Объяснение феномену нашли быстро:

пандемия, обвал спроса, затоваривание рынка, последний день перед экспирацией (expiration – завершение торгов) майских фьючерсов, невозможность одномоментно (online) снизить добычу.

Все причины фундаментальные (опираются на каноны рынка). Дело, однако, в том, что отрицательная цена в канон не укладывается. Объяснения в рамках рыночной модели ничего не объясняют. Вместо ответа на вопрос о природе феномена нам предлагают повторить правила.