Ежемесячная информация о рынке от Binance Research

Основные выводы

- Криптовалютный рынок оставался практически непоколебимым в сентябре, с общей капитализацией рынка, показывающей незначительные колебания. События, такие как объявление о ликвидации активов FTX и встреча FOMC, временно нарушили общую спокойствие, но рынок быстро впитал удары и восстановил стабильность. Интеграция Telegram кошелька TON, которая подогрела значительный рост стоимости монеты TON, кажется основным событием месяца.

- Наблюдается рост использования механизма "Account Abstraction" ("AA"), с более чем 2,3 миллионами успешных транзакций смарт контрактов ERC-4377 на более чем 870 тысячах уникальных аккаунтах AA. Слой-2 Ethereum ("L2s") имеют ключевое значение для этого роста, большинство транзакций происходит на Polygon, Optimism и Arbitrum.

- Сентябрь стал 18-м месяцем последовательного снижения капитализации рынка стейблкоинов, так как показатель достиг нового минимума в размере 123,8 миллиарда долларов США, уровня, который не наблюдался с сентября 2021 года. USDT и DAI противостояли этой тенденции, так как обе стейблкоины увеличили капитализацию рынка, не смотря на сложные условия.

- Потребление газа Uniswap остается неутолимым, закрепляя за собой лидирующее место в потреблении газа Ethereum за последние 30 дней. Слой-2 также видит значительную активность из-за возрожденного интереса к данной области, подчеркивая всё более важную роль слоев-2 в развитии масштабируемости блокчейна. Объем транзакций за последние 30 дней на главной сети zkSync Era превысил 30,58 миллиона, превосходя Ethereum.
Arbitrum также наблюдает здоровую активность в использовании, и мы считаем, что это может быть связано с перезапуском высоко ожидаемой кампании Arbitrum Odyssey.

- Состав рынка долгосрочных сделок в DeFi пережил заметные изменения в сентябре, с появлением ApolloX как значительного игрока после показавшего более чем 450% месячного роста доли рынка объема торговли. Это развитие подчеркивает изменение ландшафта, в котором ApolloX, среди прочих, делает вызов доминированию установившихся протоколов, таких как dYdX и GMX.

Производительность криптовалютного рынка

На фоне отсутствия существенных сюжетов или катализаторов, криптовалютный рынок практически двигался горизонтально в течение сентября. Общая капитализация рынка увеличилась на незначительные 2,6%. Выделились два отдельных периода выраженной волатильности: во-первых, с 11 по 12 сентября, а затем с 19 по 21 сентября. Снижение 11 сентября, которое привело к снижению рыночной капитализации на 3%, можно связать с объявлением FTX о ликвидации своих криптовалютных активов. Однако рынок быстро усвоил эту новость и восстановился. После заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) 20 сентября, намеки на возможное повышение ставок,
совместно с дальнейшим ростом индекса доллара США и доходности по казначейским облигациям, также оказали влияние на рынки.

Рисунок 1: Ежемесячная капитализация криптовалютного рынка выросла на 2,6% в сентябре
Ежемесячное изменение капитализации криптовалютного рынка (%).

Рисунок 2. Ежемесячная динамика цен 10 крупнейших монет по рыночной капитализации.

В порядке убывания производительности:

- Большинство из топ-10 криптовалют закрыли месяц в зеленой зоне. Заметно, что TON и TRON противостояли этой тенденции и продемонстрировали впечатляющий прирост более чем на 20% и 15% соответственно в месячном выражении. Ралли TON можно связать с недавним объявлением
Telegram о интеграции криптокошелька TON и поддержке TON-основанной экосистемы Web3, как было подчеркнуто на Token2049. Учитывая огромную базу пользователей Telegram, в размере 800 миллионов, данное партнерство поджигает потенциал массового принятия, вызывая спекуляции и ожидания общественности. Хотя повышение цены TRX не имеет непосредственного катализатора в новостях, стоит отметить, что сеть Tron заметила второе по величине увеличение TVL за последние 30 дней среди топ-10 блокчейнов, прирост составил более 25%, даже при уменьшении TVL на большинстве
крупных сетей.

- SOL, кажется, восстановила свой ранее набранный импульс, начиная с июня, закрыв месяц приростом в 8,4%. В то время как BTC и ETH проявили устойчивость, их цены в целом отражали общее настроение рынка. Заметно, что данные от Ultra Sound Money указывают на то, что предложение ETH снова начало следовать инфляционной тенденции в начале сентября.

- XRP, ADA и BNB колебались в течение сентября без четкого направления и закрыли месяц без значительных изменений в ценах. С другой стороны, DOT понесла ущерб от медвежьего настроения, с падением на 3,84% за месяц.

Рисунок 3: Доля TVL (заблокированных средств) в топ-блокчейнах

В целом TVL в DeFi сократилась на 0,36% в месяц, продолжая свое падение уже в седьмой месяц подряд. После запуска в августе, Base уверенно поднималась в рейтингах, завоевав долю рынка в размере 0,91% в сентябре, несмотря на кратковременное отключение ранее в месяце. TVL сети Mixin сократилась на более чем 60% из-за эксплуатации в размере 200 миллионов долларов США, что способствовало общему снижению TVL в DeFi. Заметно, что Tron продемонстрировал сильные результаты в сентябре, прирост TVL составил 25% в месяц, вызванный в основном всплеском активности на протоколе займов JustLend.

Нефункциональные токены ("NFT")

Рисунок 4: Ежемесячный объем торговли NFT

Рынок NFT продолжил свое снижение в сентябре, поскольку общий объем ежемесячной торговли упал до нового минимума года в размере 0,29 миллиарда долларов США. С учетом того, что базовые цены на NFT остаются под давлением, количество владельцев прибыльных NFT за последние 30 дней составляет всего 7%, согласно данным от NFTGo. Индекс NFT-500 от Nansen показал снижение на 58% с начала года ("YTD"), а индекс Blue-Chip-10 упал на 53% YTD, в основном из-за относительно слабой производительности NFT профильных изображений, которые имеют самую высокую рыночную капитализацию по категории. В целом, NFT продолжают иметь трудный год, с категориями, отслеживаемыми Nansen, которые снизились на уровне от 43% до 70% YTD.

Месячный график

Рост использования механизма "Account Abstraction" ("AA")

Рисунок 5: Общее количество успешных транзакций умных контрактов ERC-4337 растет из месяца в месяц

С момента первой развертки ERC-4337 в марте 2023 года, использование механизма "Account Abstraction" ("AA") медленно, но верно росло, с значительным ростом, наблюдаемым в последние два месяца. ERC-4337 внедрил "Account Abstraction" ("AA") в Ethereum и другие сети, совместимые с EVM (подробнее см. в нашем недавнем отчете "Введение в механизм 'Account Abstraction'").

Данные показывают более 870 тысяч уникальных аккаунтов AA, с более чем 2,3 миллионами успешных транзакций умных контрактов. Большинство этой активности было вызвано L2, с более чем половиной транзакций, происходящих на Polygon, 20% на Optimism и 12% на Arbitrum. Значительное количество этих транзакций на Polygon и Optimism было осуществлено через CyberConnect, децентрализованную социальную сеть, в которой все аккаунты - это умные контракты ERC-4337. DApp "Capx" для обучения заработку и платформа "FanTV" для заработка просмотров также были заметными стимуляторами недавней активности AA на Polygon.

Капитализация рынка стейблкоинов достигла нового минимума

Рисунок 6: Капитализация рынка стейблкоинов снижается

После достижения пика перед крахом TerraUSD в мае 2022 года, капитализация рынка стейблкоинов продолжает снижаться. Сентябрь стал 18-м месяцем последовательного снижения, поскольку капитализация рынка упала к концу месяца до уровня в 123,8 миллиарда долларов США, уровня, который не наблюдался с сентября 2021 года.

На фоне повышенных процентных ставок доходность традиционных активов, таких как казначейские счета и облигации, выросла и превысила доходность стейблкоинов в большинстве областей DeFi сегодня. Кроме того, высокие процентные ставки также способствуют обстановке риска "офф", и сочетание этих факторов, возможно, побудило инвесторов распределять капитал в другие не-криптовалютные инструменты, что привело к снижению ликвидности в пространстве.

Подробно рассматривая, USDT сумел сохранить свою лидирующую позицию с долей рынка в размере 67,2%. Заметно, что его капитализация также слегка выросла на 334,7 миллионов долларов США или 0,4% в месяц, несмотря на сложные условия. Кроме того, DAI продемонстрировал положительный рост после введения Enhanced DAI Savings Rate ("DSR") в августе. Третий по величине стейблкоин по капитализации рынка увеличил свою рыночную капитализацию на 283,4 миллиона долларов США или 5,4% в месяц в течение сентября.

Несмотря на сокращение капитализации рынка стейблкоинов, стейблкоины продолжают играть фундаментальную роль в криптовалютной экосистеме. Мы также видим появление новых участников в последние несколько месяцев. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с нашим отчетом "Emerging Stablecoins: Latest Developments".

Взгляд на "потребителей газа" Ethereum

Рисунок 7: Топ "потребителей газа" за последние 30 дней на Ethereum

Uniswap продолжает занимать первое место среди протоколов, потребляющих наибольшее количество газа на Ethereum. Несмотря на то, что мы далеки от торговых объемов, увиденных во время "DeFi лето 2021", Uniswap остается предпочтительным DEX для многих пользователей и занимает более 50% от общего объема торгов на DEX.

На четвертом месте находятся транзакции, связанные с USDT, который остается крупнейшим стейблкоином на рынке. Его широкая доступность и глубокая ликвидность на разных платформах способствовали его лидерству в пространстве стейблкоинов. Неудивительно видеть его среди топовых "потребителей газа", учитывая роль стейблкоинов в облегчении сделок и платежей.

Конкуренция в сегменте Telegram-ботов остается высокой. С запуском собственного токена Banana Gun поднялся в рейтинге и является одним из топовых "потребителей газа" на Ethereum. Banana Gun также может похвастаться активным сообществом, вторым по активным пользователям ежедневно, и обеспечил объем торгов на сумму более 269 миллионов долларов США на протяжении всей истории.

Также стоит отметить, что Arbitrum в этом месяце также видит активное использование, что можно связать с перезапуском долгожданной Arbitrum Odyssey, среди других факторов.

DeFi Постоянки Показывают Рыночные Изменения

Рисунок 8: В сентябре DeFi постоянки пережили значительные изменения, с проектами, такими как ApolloX, демонстрирующими значительный рост объема торговой доли в месячном выражении более чем на 450%

С тех пор, как мы опубликовали наш отчет о дериватах DeFi в начале августа, пейзаж рынка постоянок претерпел значительные изменения. Исторически протоколы, такие как dYdX, GMX и Gains Network, были доминирующими силами, захватывая львиную долю торговых операций. Однако начиная с сентября, динамика начала меняться, и как новички, так и учрежденные игроки, в частности ApolloX, сделали значительные шаги вперед.

В первую очередь, работая на сети BNB, ApolloX, децентрализованная биржа постоянных сделок, испытала взрывной рост объема торгов и доли рынка. Этот подъем можно приписать введению их новой функции "Degen Mode" в их версии v2, которая позволяет использовать плечо до 500x на парах, таких как BTC/USD и ETH/USD. В сочетании с нулевым проскальзыванием и нулевыми открытыми комиссиями, эта функция вывела ApolloX в центр внимания, и на протяжении нескольких дней в сентябре регистрировался наибольший объем торговли, опережая GMX и других.

Возникающие игроки, такие как HMX и Vertex Protocol, также выделяются. С различными предложениями, такими как "репотрирование ликвидности" HMX и торговля с мультиколлатеральными средствами с кросс-маржином, они привлекают внимание трейдеров. Поскольку GMX v2 стремится сохранить привлекательность платформы, протоколы, которые акцентируют внимание на инновациях и новых функциях, стабильно сокращают долю рынка GMX.

Предстоящие события и разблокировка токенов

В этом разделе мы суммировали заметные события и предстоящие разблокировки токенов на месяц. Мы надеемся, что это поможет отслеживать ключевые события в этой сфере и следить за событиями разблокировки токенов.

Рисунок 9: Заметные события в октябре 2023 года

Рисунок 10: Самые крупные разблокировки токенов в долларовом выражении

О Binance Research

Binance Research - это исследовательская часть Binance, крупнейшей криптовалютной биржи в мире. Команда стремится предоставлять объективный, независимый и всесторонний анализ и стремится быть лидером мнений в области криптовалют. Наши аналитики регулярно публикуют информативные статьи на исследовательские темы, включая, но не ограничиваясь, криптовалютную экосистему, блокчейн-технологии и последние рыночные темы.

Джей Исуан Чуа
Макроисследователь
Джей Исуан («Джей Экс») в настоящее время работает в Binance в качестве макроисследователя. Перед присоединением к Binance он работал глобальным специалистом по инвестициям в J.P. Morgan и имел опыт исследования акций в различных инвестиционных фондах. Джей Экс является держателем статуса CFA (Chartered Financial Analyst). Он занимается криптовалютной сферой с 2017 года.

Моулик Нагеш
Макроисследователь
Моулик - макроисследователь в Binance и работает в сфере криптовалют с 2017 года. Перед присоединением к Binance он имел опыт работы в разнообразных кросс-функциональных должностях в компаниях Web3 и технологических компаниях Силиконовой долины. Обладая опытом сотрудничества в создании стартапов и имея степень бакалавра по экономике от Лондонской школы экономики и политических наук (LSE), Моулик приносит всесторонний взгляд на индустрию.

Шивам Шарма
Макроисследователь
Шивам в настоящее время работает в Binance в качестве макроисследователя. Перед присоединением к Binance он работал ассоциированным / аналитиком по инвестициям в инвестиционном банке Bank of America на столе рынка долговых ценных бумаг, специализирующемся на европейских финансовых институтах. Шивам обладает степенью бакалавра по экономике от Лондонской школы экономики и политических наук (LSE) и занимается криптовалютной сферой с 2017 года.

Брайан Чен
Макроисследователь-стажер
Брайан в настоящее время работает в Binance в качестве макроисследователя-стажера. Перед присоединением к Binance он работал исследователем DeFi в финансовой стартапе и образовательной организации Web3. Он имеет степень магистра финансов от Университета Калифорнии в Ирвайне (UCI) и занимается криптовалютной сферой с 2021 года.

Джин Минг Нео
Макроисследователь-стажер
Джин Минг в настоящее время является стажером в Binance в команде макроисследований. Перед присоединением к Binance он имел опыт работы аналитиком по инвестициям в нескольких семейных офисах. Он также был частью программы аналитиков сообщества Coinbase и сотрудничал с командой по криптовалютной разведке. Джин Минг является студентом Сингапурского университета управления, учащимся по программе "Бизнес" с основной специализацией в финансах.

П.с. Перевод подготовлен с помощью Chat-GPT все не точности его заслуга :-)