Бабочки и кондоры: многоногие опционы. Ставка на диапазон
Присоединяйтесь к нашему сообществу в Telegram: Option Pulse, чтобы получать аналитику, советы и общаться с единомышленниками!
Бабочки и кондоры — это стратегии, где вы комбинируете покупку и продажу нескольких опционов, чтобы заработать на движении цены актива в узком диапазоне или за его пределами. Это инструменты для трейдеров, которые хотят точности и готовы к хитрым расчётам. Давайте разберём, как они устроены и как с ними работать.
Бабочка (butterfly spread) — это комбинация трёх страйков: покупаете опционы на краях и продаёте вдвое больше в середине (наоборот для продажи). Вы ставите на то, что цена актива останется около среднего страйка.
Актив на 10 000$. Покупаете колл со страйком 9 800$ за 300$, продаете два колла со страйком 10 000$ за 200$ каждый (итого 400$), покупаете колл со страйком 10 200$ за 150$ (вместо 100$). Чистая премия — 300$ + 150$ - 400$ = 50$.
Цена на 10 000$: нижний колл (9 800$): 10 000$ - 9 800$ - 300$ = -100$ (убыток от премии превышает прибыль), средние коллы (10 000$): 2 × (0$) + 400$ = 400$ (премия получена, опционы истекают бесполезными), верхний колл (10 200$): 0$ - 150$ = -150$ (убыток от премии). Итог: -100$ + 400$ - 150$ = 150$.
Цена на 10 300$: нижний колл (9 800$): 10 300$ - 9 800$ - 300$ = 200$ (прибыль), средние коллы (10 000$): 2 × (10 300$ - 10 000$) - 400$ = 600$ - 400$ = -200$ (убыток), верхний колл (10 200$): 10 300$ - 10 200$ - 150$ = -50$ (убыток от премии превышает прибыль). Итог: 200$ - 200$ - 50$ = -50$.
Цена на 10 300$: все опционы истекают бесполезными. Итог: -300$ + 400$ - 150$ = -50$ (чистый убыток от премии).
- Максимальная прибыль: 150$ (при 10 000$).
- Максимальный убыток: 50$ (за пределами диапазона 9 800$–10 200$, равен чистой дебетовой премии).
- Диапазон прибыли: 9 800$–10 200$.
Отзеркаливаете позицию — покупку заменяете продажей и ждете выхода за пределы диапазона.
Кондор (condor spread) — это комбинация четырех страйков: покупаете и продаёте коллы (или путы) с разными уровнями, создавая широкий диапазон. Ставите на то, что цена останется внутри него.
Актив на 10 000$. Покупаете колл со страйком 9 700$ за 350$, продаете колл со страйком 9 900$ за 250$, продаете колл со страйком 10 100$ за 150$, покупаете колл со страйком 10 300$ за 75$. Чистая премия — 350$ + 75$ - 250$ - 150$ = 25$.
При 10 000$: нижний колл даёт 10 000$ - 9 700$ - 350$ = -50$, средние приносят 250$ + 150$ = 400$, верхний теряет 75$. Итог: -50$ + 400$ - 75$ = 275$.
При 10 400$: нижний даёт 10 400$ - 9 700$ - 350$ = 350$, средние теряют (10 400$ - 9 900$) + (10 400$ - 10 100$) - 400$ = -200$, верхний даёт 10 400$ - 10 300$ - 75$ = 25$. Итог: 350$ - 200$ + 25$ = -25$.
- Максимальная прибыль: 275$ (при 10 000$).
- Максимальный убыток: 25$ (за пределами 9 700$–10 300$).
- Диапазон прибыли: 9 900$–10 100$.
Отзеркаливаете позицию — покупку заменяете продажей и ждете выхода за пределы диапазона.
- Бабочка: три страйка, пик прибыли в середине. Дешевле, но требует точного попадания.
- Кондор: четыре страйка, шире диапазон прибыли. Чуть дороже, но проще удержаться в плюсе.
Обе стратегии ограничивают риск и профит, балансируя между покупкой и продажей.
Зачем покупать бабочку или кондор
- Ставка на стабильность. Ждёте, что цена застрянет в диапазоне? Эти стратегии дают профит при спокойствии.
- Ограниченный риск. Убыток — только чистая премия, никаких неожиданных провалов.
- Низкая стоимость. За счёт продажи опционов вход почти бесплатный или дешёвый.
Зачем продавать бабочку или кондор
- Собираете премию. Ждёте, что цена вырвется за диапазон? Премия ваша.
- Время за вас. Если рынок стоит, опционы дешевеют.
Бабочки и кондоры — это точечный контроль: дешёвый вход, четкие рамки. Нет охоты за стопами — крупные игроки не выбьют вас, как в случае с фьючерсами. Риск и профит заранее известны, что идеально для ставок на узкие диапазоны движения.
Бабочка и кондор — это ставка на диапазон с подстраховкой. Покупаете — рискуете мало, выигрываете в стабильности. Продаёте — берёте премию, ждёте рывка. Бабочка бьёт в точку, кондор даёт простор. Эти стратегии для тех, кто хочет точности и контроля без лишних сюрпризов.