Спреды коллов и путов: многоногие опционы. Ставка на точность

Присоединяйтесь к нашему сообществу в Telegram: Option Pulse, чтобы получать аналитику, советы и общаться с единомышленниками!

Спреды коллов и путов — это стратегии, где вы комбинируете покупку и продажу опционов одного типа (коллов или путов) с разными страйками и одной экспирацией. Это позволяет ограничить и риск, и прибыль, делая ставку на движение цены в определённом диапазоне. Отличный инструмент для трейдеров, которые хотят точности. Давайте разберём, как они устроены и как с ними работать.

Что такое спред коллов

Спред коллов — это покупка колл-опциона с нижним страйком и продажа колла с верхним страйком. Вы ставите на рост цены актива, но с неким потолком для движения.

Бычий спред коллов (Bull Call Spread):

Актив на 10 000$. Покупаете колл со страйком 10 000$ за 500$ и продаёте колл со страйком 10 500$ за 200$. Чистая премия — 500$ - 200$ = 300$.

Цена на 10 800$: нижний колл даёт 10 800$ - 10 000$ - 500$ = 300$, верхний теряет 10 800$ - 10 500$ = 300$. Итог: 300$ - 300$ = 0$ чистой прибыли плюс 200$ от продажи = 200$.

Максимальная прибыль: 10 500$ - 10 000$ - 300$ = 200$ (при цене выше 10 500$).
Максимальный убыток: 300$ (если цена ниже 10 000$).
Безубыточность: 10 300$ (10 000$ + 300$).

Что такое спред путов

Спред путов — это покупка пута с верхним страйком и продажа пута с нижним страйком. Вы ставите на падение цены, но тоже с ограничением.

Медвежий спред путов (Bear Put Spread):

Актив на 10 000$. Покупаете пут со страйком 10 000$ за 400$ и продаёте пут со страйком 9 500$ за 150$. Чистая премия — 400$ - 150$ = 250$.

Цена на 92 00$: верхний пут даёт 10 000$ - 9 200$ - 400$ = 400$, нижний теряет 9 500$ - 9 200$ = 300$. Итог: 400$ - 300$ = 100$ плюс 150$ от продажи = 250$.

Максимальная прибыль: 10 000$ - 9 500$ - 250$ = 250$ (при цене ниже 9 500$).
Максимальный убыток: 250$ (если цена выше 10 000$).
Безубыточность: 9 750$ (10 000$ - 250$).

Как это работает

Спред коллов: покупаете дешёвый вход в рост. Прибыль ограничена разницей страйков минус премия.
Спред путов: покупаете дешевую защиту от падения. Профит тоже ограничен диапазоном.

Обе стратегии дешевле, чем просто покупка опциона, но дают меньше потенциала.

Зачем покупать спред

Точная ставка. Ждёте роста до определённого уровня — спред коллов. Падения в заданный диапазон — пред путов.
Ограниченный риск. Убыток — только чистая премия, никаких сюрпризов.
Меньше затрат. Продажа второго опциона снижает цену входа по сравнению с одиночным коллом или путом.

Зачем продавать спред

Собираете премию. Ждёте, что цена не дойдёт до диапазона? Премия ваша.
Время за вас. Если рынок стоит, оба опциона дешевеют.

Какие риски

Покупатель:

Цена не дошла до цели — теряете премию.
Прибыль ограничена, даже если рынок рванёт дальше.

Продавец:

Риск фиксирован, но профит тоже ограничен премией.
Волатильность против вас: движение в диапазон — убытки.

Почему это круто

Спреды дают точечный контроль: платите меньше, чем за одиночный опцион, и знаете свои рамки. Нет охоты за стопами — крупные игроки не выбьют вас, как в случае с фьючерсами. Риск и профит чётко очерчены, что идеально для умеренных ставок.

Заключение

Спреды коллов и путов — это ставка на рост или падение с чёткими границами. Покупаете — рискуете премией, но держите убытки в узде. Продаёте — забираете премию, но ограничиваете выигрыш. Эти стратегии для тех, кто хочет точности и контроля без лишних сюрпризов.