Что такое опционы? Типы, виды и особенности
Присоединяйтесь к нашему сообществу в Telegram: Option Pulse, чтобы получать аналитику, советы и общаться с единомышленниками!
Опционы — это контракты, которые дают вам право купить или продать актив, например BTC, по заранее оговорённой цене в будущем. Это гибкий инструмент для трейдеров: можно зарабатывать на росте или падении цены, хеджировать риски или собирать премии. Мы вскользь рассматривали опционы в статье, а сейчас давайте поговорим о них немного подробнее.
Пример: BTC стоит 10 000$. Вы берёте колл со страйком 10 500$ за премию 200$. Если к экспирации курс вырастает до 12 000$, вы "покупаете" по 10 500$ и зарабатываете 12 000$ - 10 500$ - 200$ = 1 300$ (в монете по текущему курсу). Если курс ниже 10 500$, теряете только премию — 200$.
Пример: BTC на 10 000$. Вы берёте пут со страйком 9 500$ за 150$. Если курс падает до 8 000$, вы "продаёте" по 9 500$ и получаете 9 500$ - 8 000$ - 150$ = 1 350$. Если курс выше 9 500$, то убыток — только премия 150$.
- Европейские: Исполнить можно только в день экспирации.
- Американские: Исполняются в любое время до истечения срока.
Европейские опционы не исполняются до даты истечения срока, однако это не влияет на вашу возможность свободно покупать и продавать опцион до этой даты. Например, если вы купили опцион колл, до истечения которого осталось 30 дней, и хотите продать его всего через 5 дней после повышения цены, вы можете это сделать.
- Поставочные: При исполнении вы реально получаете или отдаёте актив. Купили колл на 1 BTC со страйком 10 000$, курс вырос до 12 000$ — вам поставляют 1 BTC за 10 000$, и вы можете продать его дороже.
- Расчётные: Вместо актива платят разницу деньгами (в BTC или USD). Тот же колл на 10 000$: если курс на 12 000$, вы получаете 2 000$ (или эквивалент в BTC) без физической передачи. На большинстве крипто-платформ опционы именно такие.
Расчетные опционы исполняются по истечении срока, то есть любая оставшаяся внутренняя стоимость выплачивается продавцом покупателю в качестве прибыли. Если опцион истекает без какой-либо стоимости, то ничего не выплачивается.
На биржах опционы имеют коды. Например: BTC-27DEC19-5500-C. Это значит:
- BTC — базовый актив (биткоин).
- 27DEC19 — экспирация (27 декабря 2019 года).
- 5500 — страйк (5500$).
- C — тип (колл, для пута будет P)
Часто бывает полезно указать, где находится цена исполнения опциона по отношению к текущей цене базового актива. Вы можете описать опцион как «в деньгах» (ITM), «при деньгах» (ATM) или «вне денег» (OTM).
- Страйк < Цена BTC (например, 3 500$ при BTC 4 000$) — ITM (в деньгах), уже в плюсе.
- Страйк ≈ Цена BTC (4 000$ при BTC 4 000$) — ATM (на деньгах), на грани.
- Страйк > Цена BTC (4 500$ при BTC 4 000$) — OTM (вне денег), пока убыточен.
- Страйк < Цена BTC (3 500$ при BTC 4 000$) — OTM.
- Страйк ≈ Цена BTC (4 000$ при BTC 4 000$) — ATM.
- Страйк > Цена BTC (4 500$ при BTC 4 000$) — ITM.
Пример: BTC на 4 000$. Колл на 3 500$ — ITM, пут на 3 500$ — OTM. Если BTC на 4 010$, страйк 4 000$ всё равно назовут ATM, так как расположен ближе всех к цене.
Когда вы покупаете опцион, ваш риск — только премия. Это как страховка: платите немного, чтобы получить шанс на большой выигрыш. По сравнению с фьючерсами, где убытки могут расти бесконечно, опционы безопаснее. Прибыль почти такая же, как у фьючерса, но сдвинута вниз на сумму премии.
- Ограничиваете риск, сохраняя потенциал прибыли.
- Защищаетесь от выбивания стопов и ликвидаций.
- Ставите на сильное движение цены или рост волатильности.
- Платите премию.
- Если цена стоит на месте, опцион дешевеет каждый день (время против вас).
- Есть срок — экспирация, до которой нужно успеть.
Продажа (выписка) опционов — другая история. Вы не покупаете право, а берёте обязательство: если покупатель захочет, вы должны выполнить. Риск и профит тут меняются местами: покупатель ограничен премией, а продавец — наоборот. Прибыль при продаже ограничена премией, которую вы собрали. А риск почти неограничен, как у фьючерса, если рынок идёт против вас.
- Собираете премию.
- Время на вашей стороне: если цена не движется, вы в плюсе.
- Ждёте мелких движений или падения волатильности.
- Зарабатываете, когда рынок переоценивает будущие скачки.
- Маленький профит, огромный риск.
- Ошиблись в прогнозе — убытки растут быстро и могут превысить премию в разы.
- Гибкость: Коллы для роста, путы для падения, покупка или продажа — выбирайте.
- Хеджирование: Держите BTC и берете пут как страховку.
- Премии: Продаёте в спокойном рынке и забираете доход.
Опционы — это про контроль и возможности, а не про точные прогнозы BTC. Коллы и путы, поставочные и расчётные, европейские или американские — каждый тип для своих целей. Это инструмент для тех, кто хочет торговать умнее.