Поток ордеров: король блок билдеров

Всем привет! С вами Тёма!

Сегодня мы разберемся в блок билдерами после мерджа

Перевод данной статьи ТЫК

Начнем

Мердж произойдет чуть меньше чем через 2 недели, и это навсегда изменит мир Ethereum MEV

Блок билдеры - новая сущность в мире эфира, которая вступит в жестокую игру после мерджа

И их любимое оружие — потоки ордеров (ордер флоу)

В этой статье мы обсудим, как билдеры будут организовывать свои потоки ордеров, риски, которые это представляет для Ethereum, и взглянем на возможное будущее, которое ждет нас впереди

Наше время (до мерджа)

Прежде чем мы взглянем на то, как все может пойти после мерджа, нам полезно иметь представление о том, как все работает в данный момент

На изображении ниже показана сделка Uniswap от пользователя. Тут выделены участники, участвующие в процессе прохождения транзакции от пользователя к майнеру, и показываются некоторые пути, по которым транзакция может попасть в цепочку

Пользователь имеет некоторое «намерение», в данном случае намерение состоит в том, чтобы обменять некоторые токены на Uniswap
Пользователь переходит к децентрализованному приложению, которое он хочет использовать, и подключается, используя свой кошелек, для этого примера предположим, что он использует Metamask
Пользователь указывает сделку, которую он хочет совершить: 10 ETH → 20 000 DAI. Приложение создает некоторые данные о звонках, которые он должен подписать (0x5ae4…000), что создает транзакцию, представляющую его сделку. Эти подписанные данные будут отправлены на конечные точки RPC в следующем разделе
Предположим, что пользователь не изменил никаких настроек по умолчанию в Metamask, в частности RPC для сети Ethereum. В этом случае RPC будет установлена на https://mainnet.infura.io/v3/. Это означает, что транзакция будет отправлена в Infura
Затем Infura распространит эту транзакцию на остальные ноды в сети Ethereum. Когда транзакции прилетят в каждую ноду - они помещаются в общедоступный мемпул, промежуточную область для транзакций, прежде чем они будут зафиксированы в цепочке. Транзакция будет находиться здесь до тех пор, пока не будет упорядочена в блок
Майнеры создают блоки, выбирая и упорядочивая транзакции в своем мемпуле. Обычно они в первую очередь отдают предпочтение сделкам с большим количеством газа
Потенциально без ведома этого пользователя другая группа, называемая серчерами, следит за мемпулом. Они ищут ценные транзакции. Когда они видят транзакцию ETH → DAI пользователя, их бот складывает ее, чтобы дать ему наихудшую возможную цену исполнения, а себе — наибольшую прибыль
Они делают это, отправляя пакеты транзакций в RPC Flashbots, где они гарантированно находятся на вершине блока и выполняются атомарно
Эти пакеты объединяются с помощью Flashbots в мегапакеты и отправляются whitelisted майнерам для включения в верхнюю часть блока
Если мы оглянемся на начало нашего пути, то заметим, что пользователь мог изменить свою конечную точку RPC в настройках метамаск. Он мог бы переключиться на частную RPC, которая обходит мемпул. Примером частной RPC является Flashbots Protect, они гарантируют отсутствие фронтрана или сэндвича
Частный RPC настроен для маршрутизации к конкретным майнерам, где заключены соглашения о том, что можно делать с транзакциями. Эти майнеры обычно имеют собственный клиент (например, mev-geth), который позволяет им иметь частный мемпул, который не транслирует отправленные туда транзакции. Майнеры извлекают как можно больше «этической» ценности (т. е. посредством обратного запуска) и упорядочивают их в блоке

Цель этого — показать вам потоки ордеров, которые уже существуют. Я выделил «поток публичных ордеров пользователей», который поступает из общедоступного мемпула, «поток частных ордеров пользователей», который поступает через частные RPC, и «поток ордеров серчеров», который поступает через аукционы серчеров

Публичный поток пользовательских ордеров доступен всем

С другой стороны, потоки ордеров серчера и частного пользователя являются «эксклюзивными» для объектов, которые настраивают эти частные RPC

Именно этот эксклюзивный поток ордеров может изменить игру

Будущее (после мерджа)

Давайте по очереди разберем два нововведения в мире пост-мерджа

Proposer Builder Separation (PBS)

PBS — это возможность отделить блочное построение от блочного валидирования. Давайте рассмотрим каждый случай

Block Building

Построение блока включает в себя упорядочивание транзакций внутри блока. Это игра, в которой оборудование, алгоритмы и информация определяют ваш успех

Это соревновательная игра, а это означает, что вам нужно обновить свое оборудование, улучшить свои алгоритмы и получить доступ к лучшим потокам ордеров (информации), чтобы оставаться в игре

Эти требования означают, что блочное билдерство имеет высокий барьер для входа

Block Proposing

Валидирование блоков требует, чтобы вы вложили 32 ETH и запустили клиентское программное обеспечение

Требования к аппаратному обеспечению в будут достаточно низкие, так что отдельный стейкер может позволить себе поддерживать свою собственную валидатор ноду

Единственный способ конкурировать — стейкать больше ETH. Требования к вычислительным мощностям не сильно увеличиваются по мере увеличения количества валидаторов

Хотя первоначальная ставка в 32 ETH может быть непомерно высокой для многих, требования к вычислительным мощностям остаются достаточно низкими, чтобы отдельные участники могли конкурировать в валидировании блоков

MEV Blocks

Давайте подумаем о том, что происходит в мире, где валидатор и строит, и предлагает блок

Индивидуальный валидатор не имеет доступа к оборудованию, алгоритмам и информации, необходимой для создания блока MEV, поэтому вместо этого строит ванильный блок

Этот ванильный блок использует стандартную логику последовательности исполнения клиентов для упорядочения транзакций по цене газа

Валидаторы MEV, которые будут более крупными действующими лицами с доступом к оборудованию, алгоритмам и информации, смогут производить эти более ценные блоки на основе MEV

MEV Yield

По некоторым оценкам, MEV может составлять до 60% доходности валидатора за год

Это означает, что если наш отдельный валидатор зарабатывает 4% в год на своих ванильных блоках, то валидаторы MEV со своими блоками MEV будут зарабатывать 10%

На приведенной ниже диаграмме показано, что эта дельта доходности может сделать с отдельным валидатором с течением времени

Давайте пробежимся по тому, что здесь происходит.

Это уравнение представляет собой сложные проценты отдельного валидатора

1,04 соответствует годовой доходности 4%
x представляет количество лет, в течение которых работает нода
Обратите внимание, что на самом деле стейкинг не увеличивает автоматически ваши вознаграждения, которые вам нужны, чтобы забрать то, что вы заработали, и создать нового валидатора/купить больше ликвидных токенов для стейкинга

Это уравнение представляет собой сложный процент для валидатора MEV

1,10 представляет 10% годовой доходности

На графике показан доход двух валидаторов в течение 30 лет. Мы можем ясно видеть, что по мере того, как разница в доходности увеличивается, валидатор MEV начинает значительно превосходить отдельного валидатора
На 30-летнем промежутке времени индивидуальный валидатор заработал в 2,25 раза больше своих первоначальных инвестиций, а валидатор MEV заработал в 16,5 раз больше

Валидатор MEV смог получить эту прибыль и запустить новых валидаторов гораздо быстрее, чем отдельный валидатор, сокращающий свою долю на рынке
Ясно видно, что если весь набор валидаторов был разделен 50/50, причем одна половина была отдельными валидаторами, а другая половина — валидаторами MEV, то валидаторы MEV быстро бы доминировали в наборе валидаторов

Этот график показывает нам, какой централизованной вещью может быть MEV, если block building и block proposal будут происходить в одном месте

Теперь вы можете подумать, что если вы разделите роли, вы просто передадите эту централизующую силу строителям, а не валидаторам, и вы будете правы

В дизайне PBS подразумевается, что MEV является централизующей силой, но мы бы предпочли, чтобы централизация происходила на уровне строителя, а не на уровне валидатора

Через PBS новая организация официально входит в экосистему Ethereum

Сущность, ориентированная исключительно на билдерство блоков

Block Builders

Блок билдеры уже существуют сегодня

Пулы майнинга, которые имеют частные RPC с выделенными серчер группами. Flashbots с аукционом Flashbots, который получает пакеты серчеров. Обе эти сущности получают набор транзакций/пакетов и упорядочивают их таким образом, чтобы получить наибольшую выгоду

Пулы майнинга делают это для всего блока, а Flashbot — для своих мегабандлов

Пре-Мердж: система, основанная на доверии

Перед мерджем эти «строители» доверяли свои «сборки» только себе или майнерам, с которыми у них были соглашения. Это была система доверия

Если мы посмотрим на таких «строителей», как Flashbots, то они должны были отправить свои мегапакеты майнерам и довериться им, чтобы они не украли MEV, содержащуюся внутри

Майнеры на данный момент обладают максимальной властью, поскольку валидаторы будут только после мерджа

Теоретически, если серчер отправил транзакцию на ликвидацию на 10 миллионов долларов, майнер мог бы просто вызвать эту ликвидацию, указав свой собственный адрес в верхней части блока, и украсть возможность.

Чтобы предотвратить это, были созданы партнерские отношения с крупными пулами майнинга, где стимулы означали, что кража отдельной транзакции не стоила того, чтобы разрушить отношения с Flashbots и потерять их доступ к пакетам MEV

Этих стимулов не существует для отдельных майнеров, где кража MEV и повреждение отношений могут дать наивысшую ценность, учитывая, как редко они выигрывают блок

Результатом этого стала система, в которой только некоторые майнеры получили доступ к потоку ордеров и прибыли Flashbots MEV

Пост-мердж: система без доверия

В Ethereum после мерджа отношения билдера/валидатора, которые аналогичны отношениям билдера/майнера перед мерджем, приближаются к модели без доверия

Это возможно с помощью новой функции Ethereum под названием «слепые блоки»

Слепые блоки — это блоки, которые включают только заголовки блоков, присутствующие в блоке Ethereum. Никакие транзакции не отправляются вместе с блоком

Транзакции отправляются после того, как валидатор подписывает слепой блок и отправляет его билдеру

Поскольку билдер передает этот подписанный блок в сеть, это означает, что валидатор не может украсть содержащийся в нем MEV до тех пор, пока блок не начнет распространяться на другие ноды

В этот момент, если бы валидатор валидировал новый блок, где он бы «украл» возможность MEV, то он бы «валидировал два разных блока на той же высоте», что является правонарушением

Кроме того, нет никакой гарантии, что блок, претендующий на возможность MEV, станет каноническим. Есть шанс, что валидатор получит сокращение награды и не сможет получить MEV

Это служит сдерживающим фактором для валидаторов, поскольку стоимость сокращения, вероятно, выше, чем потенциальная выгода от кражи MEV. (Люди изучают случаи, когда самая высокая ожидаемая ценность — это попытка украсть MEV, однако такие случаи будут редки)

Обратите внимание: когда мы сказали, что отношения приближаются к модели без доверия, это относится к билдера и валидатору

Поскольку блок слепой, валидатор не может определить, является ли он действительным блоком. Он должен верить, что билдер отправил валидный блок

Билдер, очевидно, заинтересован в отправке действительных блоков, в противном случае он теряет ценность, которую мог бы захватить, и может быть занесен в черный список на будущее

К счастью, штраф валидатору - отмена валидации блока, поскольку недействительный блок не является правонарушением

В мире после мерджа любой валидатор сможет подключиться к любому билдеру и получить доступ к этим транзакциям MEV через слепые блоки

Это ставит отдельного валидатора в равные условия с более крупными объектами, поскольку теперь оба имеют доступ к расширенным вознаграждениям через MEV

MEV Supply Chain

Далее давайте взглянем на цепочку поставок MEV в мире после мерджа, уделив особое внимание строителям

Мы будем использовать «Flashbots Builder» в качестве примера и покажем некоторые из различных направлений, в которых они могут конкурировать

Эксклюзивные потоки транзакционных ордеров

Поток ордеров серчера — реле Flashbots
Поток частных ордеров пользователей - защита Flashbots

Внутренний MEV

Идентификация MEV, которого нет в вашем «потоке ордеров серчера»
Получение этического MEV из «потока частных ордеров пользователей»

Задержка

Повышение MEV приведет к некоторой задержке из-за дополнительных сетевых переходов
Вертикальная интеграция/совместное размещение может ограничить время, затрачиваемое на эти переходы
Это может дать билдеру больше времени для просмотра транзакций/вычисления лучшего блока до крайнего срока отправки

Алгоритмы построения блоков

Более эффективно упаковать блок, чтобы включить в них большую ценность

Из всех этих «эксклюзивных потоков транзакционных ордеров» почти наверняка будет наиболее важным фактором

Давайте вернемся к сделке Uniswap, которая была показана ранее, но теперь с моделью билдера/валидатора

Белая рамка показывает, где происходит большая часть изменений. Я не упомянул RPC, которые действуют как агрегаторы билдеров блоков и доставляют наиболее прибыльный блок валидатору

Тут RPC представляет Flashbots Protect. До того, как эти потоки ордеров были отправлены майнерам из белого списка. Теперь они будут эксклюзивными потоками ордеров для Flashbots Builder. Эксклюзивность означает, что другие конкурирующие разработчики не будут иметь к ним доступа
Поток ордеров серчеров здесь — это пакеты, которые получает реле Flashbots. Опять же, это будет эксклюзивный поток ордеров, только Flashbots Builder будет иметь к нему доступ
К публичному потоку ордеров, который находится в мемпуле, Flashbots Builder также будет иметь доступ, однако так же будет и любой другой билдер, что означает, что он не дает конкурентного преимущества
Валидаторы, использующие mev-boost, смогут подключиться к этой сети билдера. Они получат слепые блоки от строителей и валидируют блок, который принесет им наибольшую выгоду

В этом примере рассматриваются конкретно Flashbots, но мы можем ожидать, что одни и те же сценарии будут воспроизводиться с каждым билдером. У них будет свой собственный серчер и частные RPC, которые они будут пытаться стимулировать к использованию людьми. Это их эксклюзивный поток ордеров и их ключевое конкурентное преимущество

Ниже приведена отличная диаграмма от Flashbots, на которой немного более подробно показана пунктирная белая линия выше

Давайте теперь подробнее рассмотрим «Частные RPC» и преимущества, которые они предлагают пользователям

Преимущества частных RPC

Частные RPC могут предоставить пользователям ряд преимуществ, некоторые из которых мы уже коснулись. Пробежимся по ним!

Конфиденциальность перед сделкой

Frontrunning / Sandwhich защита

Симулирование транзакций

Защита от возврата — никогда не включается в случае сбоя/отката

Общая защита (в будущем)

Предупредить вас, если вы отправляете токены на адрес известного ханипота
Если оплаченный газ чрезвычайно высока, то дважды уточнит у пользователя, что это его намерение

Итак, разобрались со всеми этими замечательными функциями, но почему не все пользователи их используют?

В первую очередь это связано со знаниями и трудностями при их настройке

Если мы посмотрим на пользователей, то многие не знают, что существуют описанные выше особенности или что есть решения некоторых из их проблем. Они не знают, что их фронтранят или сэндвичат. Они не знают, что могли бы предотвратить этот дорогостоящий реверт транзакции во время минта NFT

Чтобы увидеть проблему, давайте посмотрим, как мы настроим это на примере Metamask

Пользователь должен зайти в Settings → Networks → Add Network и оттуда должен дать новой «network» имя, т.е. Ethereum(Custom RPC), добавить RPC, которую он бы хотел использовать с chainID 1 и валютой ETH

Продвинутый пользователь DeFi поймет, как это сделать и что он делает. Для обычных пользователей это сложный процесс, и они, вероятно, не захотят играть с настройками

Можно утверждать, что это не то, с чем пользователь должен иметь дело, слишком много знаний требуется для принятия обоснованного решения

Итак, как нам решить эту проблему?

Один из способов — кошелек, то есть Metamask, изменить свою глобальную настройку по умолчанию на частную RPC

Метамаск - Спящий король билдеров

Давайте подумаем, насколько эффективна эта возможность изменить RPC по умолчанию для кошелька, такого как Metamask?

Подумайте о том, какая часть публичного мемпула поступает из кошелька Metamask. Некоторые исследования показали, что до ~ 70% транзакций, совершаемых в Ethereum, осуществляются через Metamask

Сколько билдеров готов заплатить за эксклюзивный доступ к этому потоку ордеров? Или как легко Metamask мог бы доминировать, если бы он решили создать свой собственный блок билдер

Другими словами, Метамаск выглядит как «Спящий король билдеров», который мог бы короновать себя, если бы захотел

Для Metamask это сложный путь

У них есть доступ к этому огромному количеству вэлью через их поток ордеров, но они хотят убедиться, что не навредят опыту своих пользователей и что сообщество поддерживает любые вносимые изменения

Если Metamask будет использовал приватный RPC по умолчанию, а билдер на другом конце не будет выигрывать последовательно, то пользователи могут ждать много блоков для подтверждения своих транзакций

Поскольку их транзакции не находятся в мемпуле - они не могут войти в сеть, пока билдер Metamask не выиграет билдерскую гонку

Чтобы ограничить это время ожидания, Metamask может легко встроить некоторую логику по умолчанию. Например, можно указать, что транзакции отправляются в общедоступный мемпул, если они не были включены за 3 блока

Монетизация потока ордеров

Кошельки думают о монетизации своих потоков ордеров

Монетизация потоков ордеров позволяет им получать MEV и возвращать ее своим пользователям

Они могут сделать это с помощью скидок на газ, эмиссии токенов, которые представляют собой долю полученной стоимости и т. д.

Если доминирующие кошельки решат не монетизировать потоки ордеров, то мы можем увидеть большую миграцию от тех, которые игнорируют потоки ордеров, к кошелькам, которые это признают и используют

Решение для оплаты потока ордеров для меня существует на уровне приложения и кошелька, лучшими приложениями и кошельками будут те, которые смогут вернуть максимальную сумму своим пользователям

Stephane Gosselin - Flashbots - Unchained Podcast

Принуждает ли это доминирующие кошельки вступать в игру с потоком ордеров?

Это слишком большое вэлью, чтобы его игнорировать?

Может быть, давайте посмотрим, как можно продать эти потоки ордеров

Соглашения об эксклюзивности

Простейший способ для кошелька (Metamask) продать поток ордеров — это договориться о предоставлении эксклюзивного потока ордеров для одного или нескольких строителей

Соглашение будет иметь условия обслуживания:

Нет злонамеренных MEV, т.е. front-running, sandwiching
Tx будет отправлен в мемпул через 3 блока
контракт на 6 месяцев
т.д.

Я бы сказал, что этот подход будет очень централизованным для рынка билдеров. Если бы только один билдер получил доступ к потокам ордеров Metamasks, то игра для всех остальных могла бы закончиться

Аукционы потока ордеров

Другой возможностью является концепция индивидуальных аукционов транзакций

Кошелек может предоставлять аукционные услуги всем билдерам, где они выставляют поток неподписанных транзакций, на которые можно делать ставки

Аукционы будут ограничены по времени, чтобы обеспечить включение, и только строители, которые были зарегистрированы в валидаторе, который будет следующим, чтобы валидировать блок, смогли бы участвовать в торгах

Если на транзакцию не было получено ни одной заявки, то она может быть отправлена в общедоступный мемпул. Транзакции, которые, как известно, не имеют значения MEV, такие как простые переводы значений ETH, также могут быть настроены по умолчанию для скипа их мемпулом

Когда билдер успешно выигрывал торги, он платил комиссию и получает подписанную транзакцию

Как и в случае с «Соглашениями об эксклюзивности», будут действовать условия обслуживания аукциона, т.е. не будет фронтрана и сэндвича, Tx будет отправлен в мемпул после 3 блоков и т. д.

Строителям потребуется написать алгоритмы/модели для автоматической оценки различных транзакций и определения ставок

Кошелек может взять небольшой процент с этих аукционов и вернуть остаток пользователю для каждой конкретной транзакции

Чем ценнее транзакция пользователя, тем больше будет ставка билдера и тем выше будет его кэшбэк

Этот метод аукциона устраняет проблему отнесения MEV к разным адресам при продаже пакета транзакций

В «Соглашениях об эксклюзивности» вы можете определить, какие транзакции генерировали MEV и, следовательно, какие пользователи должны получить компенсацию. Здесь у нас есть четкое сопоставление 1-к-1 Tx (пользователя) с уплаченной ценой

Кто бы ни был аукционистом в этой модели, он обладает значительной властью, поскольку он владеет всеми подписанными транзакциями

Хотя это, вероятно, начнется как централизованная организация, необходимо будет приложить усилия для децентрализации/минимизации доверия к этому компоненту

Psyops

Еще одна вещь, которую мы можем наблюдать на аукционах потока ордеров, это то, что билдеры делают прогнозы на основе доступных неподписанных транзакций так же, как боты просматривают книги ордеров на бирже

Могут ли организации подделывать транзакции на аукционе, чтобы получить какое-то преимущество? Кошельков/аукционисты должны предотвратить это.

Централизирующая сила

Давайте посмотрим, что происходит, когда 1 билдер имеет эксклюзивный доступ к большинству транзакций на Ethereum

Допустим, 20 билдеров имеют доступ к 300 транзакциям в мемпуле. Существует единственный билдер, который имеет эксклюзивный доступ к 700 транзакциям Metamask в дополнение к 300 транзакциям мемпула, что дает в сумме 1000 транзакций для сборки

Билдер блоков с 1000 Tx может построить большинство блоков. У него есть большее пространство поиска, из которого можно построить блок, и эксклюзивный доступ к некоторым значениям

Постепенно билдер блоков с доступом только к мемпулу выходят из игры

Они не выигрывают достаточное количество блоков. Любые эксклюзивные соглашения о потоке ордеров, которые у них могли быть, не продлеваются или прекращаются

То, как часто билдер выигрывает блок, напрямую влияет на опыт его пользователей, в конечном итоге они не могут конкурировать, не могут работать с прибылью

Эксклюзивный поток ордеров — это очень большой риск и очень большая опасность в сфере MEV в течение следующих нескольких лет

Hasu - Flashbots - Wintermute MEV Hackathon

Мир, в котором билдеры блоков соревнуются в эксклюзивном потоке ордеров — это мир, который сильно тяготеет к тому, чтобы победитель брал на себя все последствия, происходящие в билдерстве блоков

MEV Антиутопия

Изображение ниже взято из Stephane’s MEV Utopia and Dystopia talk и демонстрирует децентрализованную цепочку поставок MEV. Красный блок, который я добавил, представляет собой вертикальную интеграцию, которая может происходить через эксклюзивный поток ордеров

Давайте запустим симуляцию, в которой Metamask создаст свой собственный билдер, и посмотрим, что может произойти

Metamask владеет 70% потока всех ордеров, они направляют этот эксклюзивный поток ордеров себе и могут доминировать в блочном билдерстве

Поскольку они доминируют в блочном билдерстве, у серчеров нет другого выбора, кроме как отправить свои пакеты в билдер Metamask. Если они этого не сделают, они смогут получить доступ к MEV только в блоках, которые выигрывает их текущий билдер, что из-за доминирования метамасков составляет низкий процент

Metamask начинает создавать внутреннюю команду серчеров, которая учатся на потоке ордеров серчеров, к которому у них есть доступ

Команда внутренних серчеров получает возможность извлекать ценность из 70% транзакций Ethereum без конкуренции, в то время как внешним серчерам остается бороться за ценность оставшихся 30% в мемпуле

Доминируя в пространстве билдеров, Metamask также получает больше MEV для себя, а не передает его валидатору

На конкурентном рынке маржа сокращается, и большая часть стоимости оказывается в руках валидаторов

В монополии Metamask просто нужно обеспечить, чтобы их блочная сборка платила немного больше, чем следующий лучший билдер

Очень быстро Metamask станет доминировать на рынке кошельков, серчеров и билдеров

Интересно, как отреагирует комьюнити?)

Скорее всего, Metamask придется саморегулироваться так же, как майнинговые пулы и пулы валидаторов

На приведенной ниже диаграмме Jon Charbonneau показана описанная выше петля обратной связи, которая может быстро привести к централизации

Оптимизация на уровне приложений, кроссчейн и CEX

Есть много факторов, которые я не затронул, но которые повлияют на то, как сложится это будущее. Давайте кратко коснемся каждого из них и сделаем общий обзор

Оптимизация приложени

Децентрализованные приложения, такие как Uniswap, Sushiswap и т. д., имеют огромный стимул для уменьшения MEV, выставляемого их протоколом

В идеале они могут зафиксировать ценность для себя и своих пользователей в источнике Tx

Отличным примером этого является сотрудничество между Sushiswap и Manifold Finance (Manifold хотел бы стать одним из основных билдеров блоков после мерджа)

Sushi собирается заменить свой «маршрутизатор транзакций» на «маршрутизатор MEV» Manifold на уровне протокола

«Маршрутизатор MEV» пытается использовать возможности арбитража, когда пользователь совершает сделку, и возвращает значение обратно в протокол. Вы можете прочитать больше об этом ТУТ

Эти отношения между приложением и билдером станут еще одной областью, в которой будут конкурировать билдеры

Cross-Chain MEV

Кроссчейн MEV уже существует, однако мы можем ожидать, что в будущем он станет более конкурентоспособным

Кроссчейн MEV не является атомарным, имеет более высокий риск исполнения, включает управление запасами и требует глубоких знаний в нескольких чейнах

Поэтому барьер для входа в него гораздо выше

Все, о чем мы говорили, примерно повторяется в других сетях. Представьте получение доступа к потоку ордеров Solana, потоку ордеров Avalanche и т. д.

Потоки ордеров в других цепочках будут влиять на то, что можно сделать в Ethereum

Увеличение пространства поиска ценных транзакций всегда лучше для поиска комбинации с наибольшей стоимостью

Насколько большое влияние этот поток ордеров «другой цепи» оказывает на сеть билдеров еще предстоит увидеть, но в ультраконкурентной среде это обеспечит преимущество

CEX

Как и в случае кросс-чейн MEV, мы уже видим, как возможности MEV внутри/вне сети используются

С централизованными биржами билдерам придется минимизировать задержку за счет близкого размещения (близкая геолокация) и заключать сделки, чтобы получить самую низкую комиссию за торговлю

Если один билдер договорился о торговой комиссии в размере 0,02%, а другой установил комиссию за торговлю в размере 0,08%, то как это повлияет на доступные им внутри/вне сети возможности?

Это будет еще одна область, в которой билдеры смогут конкурировать и пытаться найти свое преимущество

Неизвестное будущее

Кто знает, как сложится это будущее, ведь это активная область исследований, в которой много движущихся частей

Цитата Стефана ниже отражает реальность рынка билдеров, а также миссию сообщества по поддержанию его как можно более децентрализованным

В конечном счете, вполне вероятно, что рынок билдеров будет иметь распределение по степенному закону, при котором ведущие застройщики объединяют большую часть мощности предложений, но мы хотим, чтобы это распределение было как можно более плоским

Stephane Gosselin - Flashbots - Bankless

И кто знает, может быть, есть еще свет в конце тоннеля...