Фундаментальный макроанализ 15.10.2024
Ситуация на рынке труда США: Рынок труда США демонстрирует признаки нормализации с балансом между спросом и предложением. Отчет о занятости в прошлую пятницу, опубликованный после данных JOLTS, указывает на потенциальное достижение равновесия на рынке труда. Однако поддержание этого баланса может быть сложной задачей из-за тенденции рынка к колебаниям. Если это равновесие сохранится, это уменьшит неопределенность и поддержит экономическую стабильность.
Политика ФРС: после выхода позитивного отчёта по занятости Федеральная резервная система корректирует свои планы по повышению процентных ставок, отражая более гибкий подход к управлению ставками, направленный на поддержание экономической стабильности. Очевидно, что ФРС не намерена предпринимать резких шагов. Текущая стратегия предполагает постепенное снижение ставок. Отказ от многократного значительного снижения ставок может замедлить рост на традиционных финансовых рынках, но это не исключает полного снижения ставок, поскольку текущая политика ФРС уже определена. По сути, постепенное снижение ставок может повысить интерес к активам с высоким уровнем риска, таким как биткоин, в течение следующих 6–12 месяцев. (прим. тут о чем мы и говорили про следующие 12 месяцев: нас может ждать благоприятное время)
Глобальная ликвидность: Центральные банки, за исключением Банка Японии, начали смягчать денежно-кредитную политику, что привело к увеличению глобальной ликвидности. Это положительно влияет на стоимость таких активов, как золото и биткойн. Рост мировой денежной массы до рекордных уровней указывает на приток ликвидности в финансовую систему. Неудивительно, что глобальный цикл ликвидности снова растет, поднимая вместе с собой акции и золото. Как видно из графика, мировая денежная масса достигла рекордных 107 триллионов долларов.
Теперь давайте посмотрим на эти макроэкономические данные с точки зрения биткоина.
Текущий спрос растёт самыми быстрыми темпами за месяц с 22 апреля.
Хотя динамика спроса остаётся отрицательной (красные столбцы), то есть продавцов по-прежнему больше, чем покупателей, масштабы этого дисбаланса сокращаются.
Очевидно, что для инвесторов текущая цена становится привлекательной по сравнению с пиком цикла в 73 000 долларов.
По сути, мы наблюдаем рост глобальной ликвидности и увеличение спроса на биткоин.
Давайте перейдем к техническому анализу Биткоина
Биткойн. Волновой анализ
Хотя теория волн Эллиотта не является универсальной, её использование может помочь нам увидеть потенциал роста, основанный на циклических закономерностях в поведении инвесторов.
Буду откровенен - я не большой поклонник волн Эллиотта, но психология рынка коренится в цикличности поведения коллективных инвесторов. Поскольку многие участники рынка одинаково реагируют на конкретные ситуации, это может привести к повторяющимся моделям. Когда большое количество участников ожидает определенного движения и действует в соответствии с этим ожиданием, они могут непреднамеренно способствовать его реализации.
Рынок крипты сложнее, чем любая повторяющаяся модель, и подвержен воздействию множества факторов, которые не всегда можно предсказать или объяснить с помощью одной теории. Тем не менее, давайте посмотрим на график. Я удалил все второстепенные волновые уровни, оставив только Submillennium (1-5) и Millennium (4)- (5), и нарисовал параллельный канал между волнами 2, 4 и 3.
Правила для пятой волны в волновой теории включают несколько аспектов, касающихся ее размера и взаимосвязи с уровнями Фибоначчи:
Волна 5 часто соответствует по длине волне 1. Бывают случаи, когда пятая волна является расширенной. Расширенная волна 5 может достигать 161,8% длины волны 1, особенно на сильных бычьих рынках. На графике мы можем видеть, что граница параллельного канала совпадает с уровнем Фибоначчи 161,8%, который равен 155 тысячам долларов.
Опять же, этот уровень служит ориентиром, но фактический пик цикла можно определить с помощью нескольких сетевых показателей, и эта модель может служить ориентиром, поскольку цикличность поведения коллективных инвесторов может повторяться.
Биткоин: реализованная волатильность (1 неделя) 30DMA
На следующем графике мы видим реализованную волатильность Биткоина за неделю, сглаженную 30-дневной скользящей средней (30DMA), которая уменьшает шум и помогает понять средний уровень волатильности рынка. Текущая стоимость составляет 23%, что близко к исторически низкому уровню в 20%. Низкая волатильность указывает на консолидацию рынка, когда цены движутся в узком диапазоне, обычно предшествующем значительным колебаниям.
Примером может служить текущий цикл, когда за длительным периодом низкой волатильности последовали резкие скачки цен, поднявшие показатель до диапазона 39%-43%. По сути, сегодняшняя низкая волатильность (23%) указывает на возможное предстоящее изменение тренда. Неопределенность рынка может привести к быстрому изменению цены, или, другими словами, низкая волатильность может сигнализировать о "затишье перед бурей"
Биткоин: Количество адресов Shrimp (Баланс <1 BTC)
Давайте посмотрим на розничных игроков с балансом кошельков ниже 1 BTC. График отражает показатель количества адресов Shrimp (кошельки с балансом ниже 1 BTC), который показывает поведение розничного рынка. Из анализа мы можем видеть три ключевых розничных распродажи на уровнях 28 тысяч долларов, 37 тысяч долларов и 70 тысяч долларов. Эти распродажи происходят по мере роста цены.
Текущие значения количества адресов Shrimp ниже годового стандартного отклонения (STDDEV), которое сопоставимо с январем 2019 года.
В 2020 году наблюдались столь же низкие значения, которые предшествовали началу восходящего тренда, приведшего к значительному росту цен.
Попытка восстановления спроса: Текущие показатели начинают подниматься выше нижнего стандартного отклонения (оранжевая линия), что может указывать на возобновление интереса со стороны розничных инвесторов.
Другими словами, значения количества адресов Shrimp начинают демонстрировать признаки восстановления после значительного падения, что свидетельствует о возобновлении розничного интереса к рынку. Если эта тенденция сохранится, это может поддержать цены и усилить бычий импульс, подобно тому, что произошло в начале 2019 и 2020 годов.
Поведение розничных инвесторов часто служит индикатором настроений на рынке в целом, что делает этот показатель важным для прогнозирования локальных изменений цен.
Выводы:
Исходя из анализа, макроэкономические условия становятся все более благоприятными для роста биткоина. Падение инфляции в США до 2,4% и ожидания дальнейшего снижения процентных ставок повышают привлекательность рискованных активов. Увеличение глобальной ликвидности, вызванное смягчением денежно-кредитной политики центральных банков (за исключением Банка Японии), способствует притоку капитала в такие активы, как золото и биткоин. Растущий спрос на биткоин, несмотря на сохраняющийся дисбаланс между покупками и продажами, сигнализирует о возобновлении интереса инвесторов, особенно учитывая привлекательность текущих цен по сравнению с пиками цикла.
Низкая реализованная волатильность, близкая к историческим минимумам, может указывать на скорое значительное движение цен — «затишье перед бурей». Кроме того, восстановление активности розничных инвесторов, отражённое в росте показателя Shrimp Address Count, отражает ситуацию в начале 2019 и 2020 годов, когда рынок вступил в фазу активного роста. В совокупности фундаментальные и технические факторы указывают на потенциальное усиление бычьего импульса и достижение новых ценовых максимумов.