Информационный бюллетень
Биткоин
Обновление Дорожной карты
В начале декабря мы наблюдали локальный максимум на несколько тысяч выше диапазона 100–105 тысяч, и пауза, по-видимому, продлилась до середины января.
До сих пор мы наблюдали снижение до диапазона 88 тысяч — ранее я отмечал неопределённость в отношении глубины паузы.
На данный момент всё идёт по плану для достижения максимума в первом и втором кварталах.
Переход уровня 108 000 в разряд поддержки станет убедительным подтверждением того, что пауза закончилась.
Один из альтернативных сценариев, который я вижу, — это возможность более сложной коррекции:
Каждая коррекция паузы за последние два года была отмечена линией нисходящего тренда RSI с одинаковыми углами наклона, и прорыв этой линии неизменно подтверждал окончание паузы.
Глядя на текущую ситуацию с RSI, я могу предположить, что произойдёт движение, подобное тому, что показано ниже. Если этот сценарий реализуется, то вопрос в том, будут ли минимумы на уровне 88 000 достигнуты в рамках расширенной коррекции флэта или же мы увидим продолжающийся флэт с более высоким минимумом (в диапазоне 90–95 000).
В любом случае я ожидаю увидеть отклонение RSI в сочетании с отклонением выше и ниже уровня 108 000 на закрытии 3D-свечи, что будет сигнализировать об этом последнем коррекционном этапе.
В целом, меня не слишком волнует, какой краткосрочный сценарий реализуется, поскольку я по-прежнему сосредоточен на конце первого квартала/начале второго квартала как на возможном пике.
Моя стратегия выхода остаётся неизменной с прошлого выпуска, поскольку я по-прежнему вижу достаточную неопределённость в вопросе о том, будет ли пик в первом/втором квартале локальным или глобальным. Тем не менее, я склоняюсь к тому, что это будет локальный пик. Позвольте мне объяснить почему.
Настройка цикла ликвидности
За последние несколько месяцев я рассмотрел множество сигналов ликвидности. Хотя все они дают ценную информацию, мои недавние исследования привели меня к тому, что я сосредоточился в первую очередь на соотношении меди и золота. На мой взгляд, это соотношение даёт самый чёткий и действенный сигнал. Это также хорошо зарекомендовавший себя инструмент, на который макроэкономисты десятилетиями полагались, чтобы отслеживать пульс глобального цикла деловой ликвидности.
Ниже вы увидите два набора данных: график биткоина, выделенный оранжевым цветом, и MACD соотношения меди и золота, представленный красной и зелёной линиями. Обратите внимание на характерный клин, в пределах которого MACD колебался в течение последних 14 лет.
В 2011 году верхняя граница Биткоина совпала с верхней границей клина.
С тех пор верхняя граница Биткоина неизменно предшествовала верхней границе клина, каждый раз с заметной задержкой.
Также обратите внимание на то, что MACD приходится преодолевать всё большее расстояние внутри клина. Этот тренд коррелирует с растущим разрывом между макроминимумами биткоина (синие точки, которым неизменно предшествуют медные/золотые медвежьи пересечения MACD) и жёлтыми точками, которые появляются непосредственно перед тем, как MACD достигает дна клина.
Глядя на этот график, трудно сделать вывод, что макроскопический максимум биткоина уже близок. Напротив, можно утверждать, что настоящий рост ещё даже не начался.
Интересно, что время перехода от синего к жёлтому с каждым циклом увеличивалось, а время перехода от жёлтого к фиолетовому уменьшалось.
В цикле 2015–2017 годов эта продолжительность сократилась на один бар, а в 2020–2021 годах — ещё на два бара.
Если эта тенденция сохранится, мы можем спрогнозировать, что макроскопический максимум придётся на конец 2025 — начало 2026 года. Хотя это широкий диапазон, он убедительно свидетельствует о том, что этот цикл ликвидности вряд ли достигнет максимума в ближайшие 2–4 месяца. Однако важно отметить, что в последнем цикле, хотя последняя фиолетовая точка обозначила максимум биткоина в долларах США, импульсивный максимум пришёлся на второй квартал 2021 года. Это оставляет открытой дверь для более консервативного сценария, при котором импульс достигнет пика в первом/втором квартале, а в конце 2025/начале 2026 года будет достигнут корректирующий максимум. Именно поэтому я по-прежнему намерен полностью отказаться от рисков в первом/втором квартале.
Анализ цикла ликвидности наводит меня на мысль, что мы можем столкнуться с циклом, более похожим на циклы 2012–2013 или 2015–2017 годов, отмеченные жёлтой точкой.
Однако, даже если мы столкнёмся с повторением сценария 2021 года, ситуация говорит о том, что после ожидаемого снижения во втором и третьем кварталах можно будет получить значительную прибыль за счёт реинвестирования.
Давайте рассмотрим ещё один сигнал по паре Copper/Gold, на этот раз сосредоточившись на стохастическом RSI на таймфрейме 2M.
Здесь мы наблюдаем чёткую и повторяющуюся закономерность: каждый цикл ликвидности начинается после фазы «толчка» и бычьего разворота от дна. Во время фазы «толчка» биткоин вступает в фазу накопления. После разворота мы наблюдаем параболический рост. Примечательно, что текущий «толчок» был самым продолжительным на сегодняшний день.
Исторически сложилось так, что самый короткий путь от бычьего креста до макропика составлял 5 баров. Таким образом, макропик ожидается не раньше конца 2025 года. Однако, как и в случае с другими сигналами, остаётся вероятность, что этот пик может быть коррекционным, как в 2021 году.
Ключевой вывод: сегодня мы крайне маловероятно находимся на вершине макроимпульса. Вместо этого только что сработал стохастический сигнал RSI — сигнал, который всегда означал начало параболического роста биткоина, а не его конец.
Альткоины
Если говорить об альткоинах, то наиболее чёткое представление о нашей текущей ситуации можно получить, сопоставив уровень роста биткоина со структурными особенностями накопления альткоинов.
В настоящее время биткоин консолидируется прямо на линии макроэкономической экспансии (зелёная), которая определяется как 3 стандартных отклонения выше 200-дневной скользящей средней.
В то же время альткоины консолидируются чуть выше синей коррекции, которая откатилась, чтобы протестировать верхнюю границу красного диапазона накопления.
Это совпадение убедительно свидетельствует о том, что альткоины готовы взять на себя ведущую роль в макромасштабе, когда биткоин пробьёт линию расширения. Это убедительное сочетание сигналов, которое подтверждает, что альткоины значительно превзойдут биткоин в будущем.
Если вам нужно ещё одно доказательство, подумайте вот о чём: исторически сложилось так, что сразу после того, как биткоин преодолевает свою линию расширения, мы наблюдаем макроэкономическое снижение доминирования биткоина (которое, я считаю, уже началось).
Затем, конечно, у нас есть наша картинка с разметкой OTHERS, которая по-прежнему работает по плану.
Ваккум Ликвидности мемов
Мемкоины не всегда были частью криптовалютного рынка. Их популярность начала расти в 2021 году, чему способствовало знаменитое 10-кратное ралли DOGE в январе 2021 года, которое произошло всего за 48 часов. За это время остальной рынок просел, так как ликвидность была временно выведена — участники сбрасывали свои «убеждённые» активы, чтобы гнаться за новым блестящим объектом.
Однако это безумие не просто перемещало ликвидность в «эхо-камере»; вскоре после этого оно привлекло на рынок новую волну. Предположительно, розничные инвесторы массово привлекались историями о миллионерах, разбогатевших за одну ночь благодаря легко продаваемым мем-монетам.
Для меня это похоже на то, как вода отступает от берега, чтобы заполнить краткосрочный вакуум, образовавшийся из-за надвигающейся волны. Одно не может произойти без другого.
Вот как я оцениваю события этих выходных — вероятный момент, который может вызвать волну ликвидности и идеально вписывается в эту часть рыночного цикла.
В 2021 году всплеск DOGE/OTHERS произошёл сразу после фазы консолидации, которую, как я считаю, мы переживаем сейчас. Он временно снизился, когда на рынок поступила новая ликвидность, что привело к следующему взрывному росту OTHERS.
И вот мы снова здесь, потенциально наблюдая за похожим событием в почти идентичной точке цикла.
Заключение
В этом выпуске мы вернулись к дорожной карте BTC и рассмотрели ключевые сигналы цикла ликвидности, которые по-прежнему убедительно свидетельствуют о том, на каком этапе мы находимся в рамках более широкого рыночного цикла. Соотношение меди и золота, как в форме MACD, так и в форме стохастического RSI, предлагает мощную основу для понимания макропозиционирования биткоина. Эти сигналы убедительно свидетельствуют о том, что макроимпульс далеко не неизбежен. Это соответствует моей текущей стратегии полного отказа от рисков в первом и втором кварталах, при этом я готовлюсь к возможностям реинвестирования в середине 2025 года, поскольку дальнейшее расширение, обусловленное ликвидностью, представляется вероятным.
Мы также изучили рынок альткоинов, на котором наблюдаются признаки подготовки к макроперевороту по мере того, как биткоин консолидируется на своей линии расширения. Проводя параллели с историческими событиями, связанными с ликвидностью мемкоинов, можно сказать, что активность на рынке в эти выходные, возможно, подготовила почву для следующего взрывного роста альткоинов.