Tokenomics
.png)
Мы перевели для тебя тред от человека, который с 2016-го года участвовал в создании и разработке десятка моделей токеномики.
Это перевод-адаптация треда Stacy Muur. Советуем подписаться на нее в Twitter. Поехали!
Первое и самое главное, что определяет любой токен - это полезность. То, насколько токен сам по себе полезен определяет спрос на него в будущем и рост в принципе.
У любого токена должны быть такие штуки:
- Механизмы для увеличения предложения токенов, например, те же стимулы сообщества, ретродропы, аирдропы, и тд;
- Механизмы для увеличения спроса, различные комиссии, сжигание токенов.
Стейкинг – это тот самый заостренный с двух сторон меч, об который проект может и пораниться, и прорубить себе путь на вершину сквозь джунгли тир-3 проектов. Все дело в том, что этот самый стейкинг может увеличивать как спрос, так и предложение.
Однако со временем, все больше проектов используют механику стейкинга за счет реальной доходности (те же $GMX, $SPIN). Это означает, что доходность выплачивается из доходов самого проекта (комиссии, продажи продуктов, и тд).
Редфлаги при чтении показателей токена
Понятное дело, что каждый проект уникален, и как правило, имеет не только свои плюсы но и минусы. Но при этом не стоит забывать что некоторые вещи являются очень серьезными “звоночками” о недобросовестности, либо недоброкачественности проекта.
Среди основных редфлагов (знаков “стоп”) можно отметить:
- Отсутствие механики повышения спроса, либо очень долгий ее выход, постоянные переносы и проблемы с ее выпуском. Ну отсутствие такой механики сразу перемещает проект из разряда тиров в ведро с надписью “загнется еще перед выходом”.
- Сильно завышенные проценты по фармингу и стейкингу. Это допустимо на ранних этапах, но в любом случае такие характеристики не могут сохраняться долго.
- Плохие либо ненужные сценарии использования проекта и/или продукта, слишком надуманные, либо и вовсе ненужные утилиты, ведь то как проект растет - говорит и об его полезности обществу.
Факторы при распределении токенов
Stacy Muur выделяет 6 основных факторов при распределении токенов, которые влияют не только на запуск проекта, но и на все его будущее.
Также автор треда подметил очень важную вещь, что эти 6 факторов не являются аксиомой (то есть правилом без исключений), у каждого проекта распределение между этими факторами разнится, у некоторых вообще нету некоторых категорий.
В общем, категоризация в большинстве своем представляет характеристики проекта для оценки, а не типа “это есть – проект топ, этого нет – проект помойка”. Ну ты понял – смотри на картину в целом, и лишь после этого вглядывайся в детали, затем опять на картину в целом :D. Не нужно выкидывать проект в ведро, если вдруг нету чего-то одного, или что-то одно не совпадает.
- Первая и очень важная штука, это команда проекта эдвайзеры (помощники, советники). Ну тут больше нечего объяснять. Какой проект взлетит, где Бутерин на СЕО или сын кофаундера LUNA? :D. Смотрим на команду и на их опыт.
- Токенсейл (приватный и общий). Распределение токенов при первичных и последующих продажах показывает общий уровень настроя общества к проекту.
Когда аккаунты с аллокацией (возможностью купить токены проекта) улетают на ОТС за сотни и тысячи долларов – это хороший знак. А когда публичный сейл закрывается не добив и половины общего предложения – это катастрофа.
3)Аирдропы. Также очень важный пункт, поскольку позволяет проекту запустить свои токены в оборот, а также стимулировать сообщество больше интересоваться им.
Вроде кажется, зачем проекту раздавать деньги, он ведь просто может купить рекламу? Но в сравнении с тем сколько людей кричали об арбитруме, аптосе и многих других, они бы не получили столько же выхлопа просто закупив рекламы.
Тем более если брать во внимание и то, что проект успешно запустил в оборот множество своих токенов реально заинтересованным в проекте пользователям.
- Программы стимулирования общества. Практически то же самое, что и аирдропы, но при этом за получение токенов нужно выполнять некоторые действия. Также является довольно важным для проекта аспектом.
- Экосистема и фонды. Этот пункт с уверенностью можно назвать не менее важным, чем команда, распределение и тд. Поскольку фонды – это не только про нужные финансовые и кадровые вливания в развитие проекта. Это также связи проекта, его возможность коллабиться и развивать свою экосистему.
- Маркетинг. Также очень важная вещь, но при этом она может вытягиваться за счет всех вышеперечисленных категорий.
Гринфлаги (значит все хорошо) при распределении токенов
- Токены распределены в рамках приватного сейла ≤ распределения в рамках команды;
- Распределение токенов на публичном сейле ≤ распределение при приватном сейле;
- Аирдроп имеет не слишком большой процент сапплая. Не более чем 20% от оборотного предложения;
- Токены фондов распределены, но если у них будет слишком большой процент от сапплая - это создает большой риск дампа.
При разблокировке токенов каждой категории, ее надо рассматривать в разрезе оборотного предложения, а не общего. То есть когда проект образно имеет 100 000 токенов, 40 тысяч уже в обороте и аирдроп еще на 20 тысяч, это плохой знак. Поскольку раздадут слишком большой процент токенов. Появляется риск того что аирдроп быстро сольют, а следовательно, цена токена укатается в ноль и вызовет всеобщую панику среди коммьюнити проекта.
Еще один важный аспект в токеномике проекта – это централизация токенов в одних или нескольких связанным между собой руках. То есть при хорошем раскладе не должно быть группы связанных между собой или тем более одного человека в руках которого большое количество процентов токенов. Речь идет не о количестве токенов в цифрах, а о процентах от сапплая.
Если >50% токенов контролируется одним пулом ИЛИ распределено между несколькими пулами, которые контролирует команда и при этом не распределила их (например, экосистема + маркетинг) – это очень печальный сигнал.
Инфляция проекта
95% токенов на протяжении существования проекта будут подвержены инфляции. Этому подвластны даже те токены, у которых ограничен запас или есть механика сгорания.
Постоянный минт токенов в результате стейкинга и неинвестированные токены в любом случае вызовут инфляцию, вопрос только в ее силе. Но инфляция это не всегда плохо, тем более если у проекта продуманные и адекватные темпы роста.
Например у проекта сейчас в обороте 1 миллион токенов, через год будет 5 миллионов, то есть произойдет инфляция на 500% за год. Так вот, чтобы проект не просадился в 5 раз, ему нужно за этот год вырасти в эти 5 раз, только тогда он компенсирует инфляцию.
Некоторые проекты публично демонстрируют свои годовые темпы инфляции. Это является одним из признаков продуманности и прозрачности токеномики. Если же проект не открывает такой информации, тебе придется рассчитать ее самостоятельно, проанализировав график предложения.
Рассчитываем адекватность цены при дистрибуции токенов
То что проект крутой, имеет крутой бэк за своей спиной – это не всегда означает, что цена токена на сейле адекватная. Сейчас мы рассчитаем заслуженность его цены.
Оценка = цена токена * на общее предложение
Теперь, когда ты знаешь точное число, сравни адекватность оценки с другими проектами.
Пример: Ты изучаешь новый ордербук DEX на Avalanche. Его аналогом на Solana является Serum, а Serum имеет mcap в $61 млн. TVL Avalanche в настоящее время в 2,5 раза больше, чем у Solana, поэтому справедливо предположить, что когда новый DEX будет таким же большим, как у Serum, его mcap составит ~$150 млн.
Затем ты анализируешь текущие показатели DEX, его дорожную карту, партнеров и частных инвесторов и решаешь, насколько адекватна цена для текущего рынка.
Заключение
Повторяем, что за основу мы взяли тред Stacy Muur. Советуем подписаться тут.
Ну и не забывай бахать подписочку в наш телеграм канал. See you!
Конечно, мечтать сделать 100000x с $1000 – это клево. Но, к сожалению, лишь единицы из нас будут такими удачливым. Остальным придется пахать. Много.
И чтобы увеличить свои шансы на лайф-ченджинг мони, надо понимать токеномику. И чтобы ты ее лучше начал понимать, мы подготовили целый тред! Точнее, перевод треда. Приятного!
Понимание Токеномики это важный навык для того, чтобы разбогатеть на криптоинвестировании.
Но большинство из нас не находит времени на ее понимание.
Вот вам здоровенное руководство по Токеномике, в котором разберется даже пятиклассник🧵.
Токеномика - это сочетание слов "токен" и "экономика", отсюда и название "токеномика".
Она относится к экономическим и финансовым принципам, которые управляют токенами.
Токеномика включает в себя два основных аспекта:
2/ Предложение определяет, будет ли токен хорошо работать или нет в долгосрочной перспективе.
Чем ниже предложение, тем выше стоимость токена.
Предложение имеет различные факторы, такие как:
♦ Распределение и вестинг токенов
Эмиссия - это скорость, с которой создаются и выпускаются новые токены.
Эти токены чеканятся и выпускаются по указанию протокола.
У блокчейнов намайненные токены обычно распределяются среди майнеров или валидаторов.
Если стоимость или цена токена уменьшается с увеличением его предложения, то это называется инфляцией.
Инфляционные токены не имеют фиксированного предложения с постоянным увеличением.
У них нет никаких механизмов для сокращения предложения.5/ Пример инфляционного токена
Монета Doge является примером инфляционного токена, поскольку у нее нет лимита предложения.
Инфляция монеты Doge увеличивается на 5% в год.
Это снижает ценность Doge в долгосрочной перспективе.
Если стоимость или цена токена увеличивается при сокращении его предложения, то это называется дефляцией.
Дефляционные токены имеют фиксированное предложение.
У них есть механизмы, такие как сжигание (то есть, уничтожение токенов - прим. Moni Talks), чтобы уменьшить предложение.
7/ ПРИМЕР ДЕФЛЯЦИОННОГО ТОКЕНАBNB является примером дефляционного токена с максимальным предложением в 200 миллионов BNB.
Binance планирует ежеквартальные сжигания BNB для сокращения предложения BNB.
Сжигание BNB будет продолжаться ежеквартально, пока не будет сожжено 100 миллионов токенов.
Блокчейны и протоколы сжигают свои токены, находящиеся в обращении, чтобы сократить предложение.
Такое сокращение предложения токенов приводит к увеличению стоимости токенов из-за роста спроса.
Пример: Avax сжигает все свои транзакционные сборы, генерируемые в блокчейне.9/ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ И ВЕСТИНГ ТОКЕНОВ
Токены могут распределяться следующими способами:
♦ Честный запуск (ФэирЛанч - часто так и говорят в крипте, прим Moni Talks)
Чаще всего предпродажи, IDO и частные продажи имеют график наделения правами (вестинг - часто так и говорят, прим. Moni Talks).
Токены выдаются инвесторам в соответствии с графиком наделения правами. (вестинг - часто так и говорят, прим. Moni Talks).
То есть вестинг, это когда, например, токен X полагается таким-то инвесторам в такое-то время.
Январь - 5% от их общего количества их токенов; Февраль - 10%. И тд. Это и называют вестингом.
Честный запуск - это более прозрачный и децентрализованный процесс распределения токенов.
Участники рынка имеют доступ к токенам по одной и той же цене в одно и то же время.
Существует три типа предложения токенов, которые необходимо понимать:
♦️Max Supply - это максимальное количество токенов, которое когда-либо будет отчеканено.
♦️Circulating Supply - представляет собой количество токенов, обращающихся на рынке в настоящее время.
♦️Total Supply - Это общее количество монет, существующих в данный момент (минус любые токены, которые были сожжены).
MarketCap рассчитывается путем умножения циркулирующего предложения на цену токена.
Скажем, если оборотное предложение = 1,000,000, а цена = 10$:
Тогда MarketCap токена составляет 10 000 000 миллионов долларов.
FDV (Fully Diluted Valuation или “Полностью разводненная оценка”) - это общее предложение токена, умноженное на цену токена.
Спрос - это второй важный аспект токеномики после предложения.
Спрос на токен создается следующими факторами:
ROI - это доход, получаемый от владения токеном.
Вознаграждения также могут быть получены, когда токены стейкаются.
Например, Sushi дает 10,5% при стейке $SUSHI плюс долю в доходах от протокола.
Полезность токена возникает, когда есть спрос на его использование в:
Дополнение от Moni Talks: Всегда нужно смотреть на утилити. Часто протоколам токен просто не нужен, нет цели применения. И это просто пустышка. Ниже автор приводит примеры утилити, то есть, примеры применения токена.
В Игре - вам необходимо приобрести токен для возможности играть или для внутриигровых покупок .
Сервис - Вы должны иметь токены, чтобы воспользоваться услугой, предоставляемой Dapp. Пример: Услуги беттинга.
Протокол - Вам необходимо приобрести токен, чтобы использовать протокол DeFi.
Существование Мемкоинов обусловлено сообществом, верой и культовым поклонением.
Хотя токеномика мемкоина может показаться плохой, вера и убежденность сообщества могут задавать цену.