Теория Доу Джонса

Рынок - это совокупность людей, "толпа". Именно благодаря этой "толпе", формирующей силы спроса и предложения, существуют финансовые рынки. Поскольку психология людей, составляющих "толпу", неизменна, рынки должны подчиняться стереотипам, заложенным в людскую психологию. Понять психологию "толпы" значит понять рынок и научиться предугадывать его движения. Именно теория Доу является основой современного технического анализа. Прогнозирование на основе технического анализа использует данные прошлых торгов - цену предыдущего периода времени и объем предыдущих торгов. Именно эти два показателя и используются теорией Доу как основные при прогнозировании.

Аксиомы технического анализа по Чарльзу Доу:

1) Цены учитывают всё. Это первое что надо усвоить. Данное положение утверждает, что вся информация, находящаяся в свободном доступе для всех участников рынка, учитывается в движении рынка. По мнению Доу, в цене актива уже заложена вся необходимая информация о прошлом, настоящем и даже будущем. Эмоции, инфляции, данные об учетных ставках, все это уже заложено в ценах, заранее. Все это не означает, что участники рынка могут гарантированно прогнозировать будущие события. В действительности, в рыночных ценах просто заключены все факторы, что на них влияют и могут повлиять в будущем. По мере того, как ситуация и рыночные риски меняются, изменяется и сам рынок, реагируя на новую информацию.

2) История повторяется - это важнейшая аксиома технического анализа. Возникающие в процессе ценового движения характерные модели поведения цены имеют свойство повторяться во времени. То есть, если было замечено, что после первоначального движения цены в одном направлении наступает какое-либо ценовое движение и такое движение происходило неоднократно, то с высокой долей вероятности можно утверждать, что после будущего первичного движения последующее движение будет похожим.

3) Цены двигаются направленно. Цены двигаются не хаотично, а имеют превалирующее направление движения. Это движение называется трендом цены. В техническом анализе понятие тренда или тенденции является важнейшим.

Шесть постулатов теории Доу:

1) Рынок имеет три типа тренда.

Анализ трендов - следующий этап теории Доу. Когда рынок движется в определенном направлении, он никогда не делает это прямой линией. Рынок всегда движется так: новая вершина; откат; новая вершина. За откатом следует новое максимальное значение, новый откат и так пока тренд не поменяется.

В результате, любой тренд можно разложить на несколько этапов. У каждого этапа будет свое максимальное и минимальное значение. Если тренд идет вверх, то каждое максимальное значение будет больше предыдущего. Аналогично и для нисходящего тренда, где каждый минимум обновляет предыдущее минимальное значение.

По теории Доу существует 3 типа трендов:

1) основной.

Основной тренд - это ключевое движение рынка. Для его определения необходимо на графике открыть таймфрейм побольше, скажем, месячный или недельный. Этот глобальный тренд, в конечном итоге, влияет на все, в том числе на второстепенный и незначительный тренды. По теории Доу глобальный тренд длится 1-3 года что, впрочем, может меняться.

Основной тренд остается в силе, пока не будет четких указаний на его завершение. Одним из таких указаний может быть, например, закрытие цены ниже линии тренда.

2) второстепенный.

Второстепенный тренд как правило, идет против основного тренда либо выступает как коррекция к нему. Вот так основной тренд может идти вверх, а второстепенные тренды - вниз.

По теории Доу, второстепенные тренды длятся от 3 недель до 3 месяцев, а откат против основного тренда длится от 30 до 60% от его движения. Также второстепенный тренд обычно куда более волатильный, нежели основной.

Пример на биткоине, второстепенных два тренда, которые выступают как коррекция к основному тренду. В теорию Доу, по продолжительности эти два второстепенных тренда не вписываются, их продолжительность в реале несколько раз длинее. Нужно понимать, что теория, это одно, а на практике может быть совсем другое.

3) незначительный (малый).

Незначительный тренд (малый). В теории, это движение рынка продолжительностью до 3 недель. Как правило, представляет собой коррекцию к второстепенному тренду.

Согласно теории Доу, у каждого основного тренда есть 3 ключевые фазы:

1) фаза накопления (распределения).

Это первая фаза, начало восходящего тренда. Именно на этом этапе трейдеры и инвесторы входят в рынок, которых по праву можно назвать профессиональными. Они обладают наибольшим объемом информации (часто внутренней - инсайдеры) о текущем состоянии рынка и первыми начинают активные действия. Остальные участники рынка не осознают в это время состояния и направленности рынка.

Как правило, эта фаза начинается по завершению нисходящего тренда. К этому моменту большинство негативных новостей уже учтено рынком, за счет чего инвесторы, несмотря на низкие цены, начинают видеть в активе перспективу.

Безусловно, обнаружить фазу накопления не так просто. Нередко она идет после нисходящего тренда. А он может быть, в свою очередь, просто второстепенным трендом в общем нисходящем тренде. В результате, вместо нового тренда получается лишь временный откат. С технической точки зрения начало нового тренда всегда сопровождается периодом консолидации. Это когда рынок переходит в боковое движение, а затем начинает демонстрировать тенденцию к повышению.

2) фаза публичного участия.

Фаза участия "Продвинутые" инвесторы и трейдеры входят в рынок на фазе накопления. По их мнению, худшее уже позади. Когда тренд действительно разворачивается, начинается этап публичного участия. Экономические данные улучшаются, рынок насыщается хорошими новостями. Чем больше таких новостей, тем больше участников рынка подключается на данной фазе. Эта фаза самая длительная из всех, она также характеризуется наиболее активным движением. Максимумы постоянно обновляются — именно то, чего и ждали инвесторы.

3) фаза паники (реализации).

Это фаза где опытные трейдеры и инвесторы выходят с рынка, а менее опытные наоборот входят в рынок. В результате, такие инвесторы и трейдеры в азарте покупают на самом пике тренда, незадолго до его впечатляющего падения. Эта же фаза является и разворотной - профессиональные инвесторы и трейдеры понимают, что рынок исчерпал себя и начинают закрывать свои позиции, открытые в первой фазе.

Чтобы определить эту фазу, необходимо внимательно изучать признаки того, что рост рынка завершен. При этом чем активнее рост рынка, тем сильнее будет последующее падение.

Аналогичная история, когда основной тренд медвежий и идет вниз. Ситуация повторяется зеркальным образом, а на этапе реализации нередко формируется самая настоящая паника, когда множество неопытных инвесторов и трейдеров сбрасывают свои активы и цена получает последний нисходящий импульс перед ростом.

Рынок учитывает все.

Цены учитывают всё. Это первое что надо усвоить. Данное положение утверждает, что вся информация, находящаяся в свободном доступе для всех участников рынка, учитывается в движении рынка. По мнению Доу, в цене актива уже заложена вся необходимая информация о прошлом, настоящем и даже будущем. Эмоции, инфляции, данные об учетных ставках, все это уже заложено в ценах, заранее. Все это не означает, что участники рынка могут гарантированно прогнозировать будущие события. В действительности, в рыночных ценах просто заключены все факторы, что на них влияют и могут повлиять в будущем. По мере того, как ситуация и рыночные риски меняются, изменяется и сам рынок, реагируя на новую информацию.

Биржевые индексы должны подтверждать друг друга.

Оно заключается в следующем - промышленный и транспортный индексы (Dow Jones) должны подтверждать друг друга при изменении тренда. Если такого подтверждения не наблюдается, то возможно разворота не происходит.

Для рынка акций актуальны два индекса, разработанных Доу:

1) промышленный индекс Доу Джонса (Dow Industrials).

2) транспортный индекс Доу Джонса (Dow Transportations).

Эти индексы можно считать усредненным показателем цены акций, что в них входят. Скажем, транспортный индекс Доу Джонса учитывает цены акций 20 компаний. Согласно теории Доу, общее настроение рынка должно подтверждаться совпадающими направлениями обоих индексов. Это актуально, безусловно, для рынка акций. Но также играет роль и для валютного рынка и криптовалют. Например условно биткоин можно считать "индексом" криптовалют. почти все криптовалюты в поразительно зависят от тренда "цифрового золота". Биткоин идет на коррекцию - почти все существующие криптовалюты идут на коррекцию еще с большим запалом. Восходящий тренд биткоина возобновляется - альткоины показывают признаки жизни.

По теории Доу если индексы расходятся, значит четкого тренда попросту нет. Корреляция между промышленным и транспортным индексами Доу Джонса используется для определения состояния всего американского фондового рынка.

Объем должен подтверждать тренд.

Объемы могут дать дополнительное подтверждение росту или падению рынка. Главное правило - объем должен расти как в периоды роста, так и в периоды падения рынка. Если движение в какую-либо сторону не подтверждается показателем объема, то, возможно, вы являетесь свидетелем не тренда, а коррекции или просто беспорядочного движения.

Согласно теории Доу если тренд идет вверх, должны расти и объемы. Если же цена идет против тренда, объемы должны падать.

Объемы увеличиваются, когда трейдеры активно закупают активы в фазе накопления и участия. Малые же объемы на этапах коррекции свидетельствуют о том, что большинство трейдеров не закрывает свои позиции, поскольку верит в силу общего тренда. Если же объемы не совпадают с трендом, это указание на то, что он завершается. Скажем, рынок идет вверх, а объемы уменьшаются — медведи начинают тянуть рынок в свою сторону. Если с рынка уходят покупатели или же они становятся продавцами, то шансы на продолжение восходящего движения рынка совсем невелики.

Тренд действует до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о развороте.

Это одно из самых важных правил, которое требует обязательного подтверждения разворота тенденции прежде, чем закрыть старую позицию и открыть новую в противоположном направлении. Золотое правило гласит: "Не работайте против тренда". Сделки нужно открывать по тренду, а не против него, а противоположные движение рассматривать как корректировку, если нет явного сигнала на изменение тренда.

Тренд позволяет определить общее направление движения рынка - тенденцию, которой он следует. Согласно теории Доу, тренд работает до тех пор, пока не появляются убедительные доказательства его завершения. При этом важно не перепутать второстепенное или незначительное движение с настоящим разворотом. Как правило, торговля против тренда является весьма рискованной. Основной метод, как можно подтвердить разворот тренда - это анализ максимальных и минимальных значений цены. Когда рынок не может обновить максимум или минимум цены - это указание на разворот тренда. Например на восходящем тренде когда цене не удается обновить максимум - это намекает о том, что быки выдохлись. Самое время ожидать разворот существующего тренда.

Если бы люди с большим или небольшим капиталом рассматривали бы торговлю, как попытку получить 12 процентов годовых вместо 50 процентов в неделю, они, в конечном итоге, заработали бы намного больше.

Чарльз Доу.