Ce sont les bonnes affaires laissées par l'Ibex 35 dans la première moitié de la saison

Nous recherchons dans le L'IBEX 35 les sociétés les plus sous-évaluées par multiples fondamentaux et du fait de cette recherche nous prenons le ratio le plus connu et utilisé par les investisseurs ordinaires, le PER. Selon ce critère, les options les plus efficaces, c'est-à-dire les entreprises avec le potentiel de hausse maximal sont, comment pourrait-il en être autrement, les entreprises ayant une petite activité dans les matières premières, telles que ArcelorMittal, Acerinox, Repsol, les entreprises des secteurs pro-cycliques comme ACS, CIE Automotive, des entreprises qui sont favorisées par la hausse des taux, pas lointaine, comme Mapfre, BBVA, Caixabank et Bankinter.

Dans le cas du secteur bancaire, BBVA continue d'avancer sur le marché en s'appuyant sur des courtiers comme JP Morgan et son potentiel sur le marché boursier espagnol s'est encore accru. De plus, du fait de son approche du bitcoin, elle se positionne comme la première banque de la zone euro par laquelle cette crypto-monnaie pourrait être acquise tout en bénéficiant de la dynamique de la hausse éventuelle des taux d'intérêt.

Il en va exactement de même avec Bankinter, qui se redresse sur l'Ibex 35 suite aux séances baissières du début du mois de juin. L'organisation peut également être renforcée par l'intérêt des fonds communs de placement qui ont amélioré leurs perspectives sur le marché en passant de négatif à stable.

De plus, Telefónica s'y glisse, une entreprise pénalisée depuis tous les semestres et qui, sur la base de son nouveau plan stratégique et de ses fondamentaux, est clairement sous-évaluée, et Indra, une entreprise technologique étroitement liée aux fonds publics.

Mais si on veut vraiment trouver des entreprises bon marché par multiples, il ne faut pas rester uniquement avec le PER. Un ratio de profit faible, lorsque la croissance attendue de ces profits peut également être faible, nulle ou même négative, n'indique pas une sous-évaluation. Par conséquent, pour trouver des entreprises bon marché par résultats, nous devons ajouter la variable PEG à votre analyse. Ce ratio relie le PER au CBA (croissance du Bénéfice par action). Si une entreprise présente un PER bas et un CBA plus élevé (ce qui est souhaité), le PEG sera vraiment bas et, par conséquent, l'entreprise sera clairement bon marché par multiples.

Selon ce critère, notre liste est à nouveau composée d'Arcelor Mittal, Acerinox, Indra, Santander, Repsol, Mapfre, CIE Automotive, Telefónica et, en outre, ils sont sous-évalués par PEG, Naturgy, Merlin Properties, BBVA et Inditex. Chacune de ces sociétés est bon marché par les ratios, à la fois par PER et par CBA et nous nous attendons donc à une trajectoire haussière à moyen/long terme.

Et, enfin, pour renforcer notre analyse, nous devons également revoir le ratio des capitaux propres, le PVC, ou le ratio de la valeur comptable ou de la valeur comptable. C'est-à-dire ce multiple qui relie le prix d'achat aux fonds apportés par les actionnaires de l'entreprise, financement à long terme et non exécutoire pour l'entreprise. Cet indicateur ne doit pas être utilisé dans des secteurs tels que l'immobilier ou le SOCIMIS, pour lesquels ces données comptables ne fournissent pas d'informations pertinentes (pour ces sociétés, la bonne décision à prendre doit être d'utiliser la valeur nette des actifs ou la valeur liquidative).

Eh bien, dans les secteurs où l'analyse PVC fonctionne très bien, les entreprises les plus sous-évaluées par ce multiple dans l'Ibex 35 sont, bien entendu, les banques, Sabadell, Caixabank, Santander, BBVA, Bankinter et une compagnie d'assurance, Mapfre. Également sous-évaluation en valeur comptable pour Arcelor Mittal, Repsol, Acerinox et Telefónica, réalisant ainsi une sous-évaluation totale selon nos trois critères et, par conséquent, une sous-évaluation triple.