BigTech больше не покупает стартапы “за идею”

Эпоха сделок «за красивый пич» закончилась.

Big Tech и крупные корпорации снова покупают стартапы по жёстким, но понятным правилам: выручка, применимость, синергия, контроль рисков.

И это – фундаментальный сдвиг рынка в 2024–2025–2026.

1 | Тренд 2025-2026

Количество M&A-сделок – сокращается, при этом требования к качеству активов – растут
Стартапы всё реже покупают «на вырост» – под конкретную задачу в бизнесе
Оценки становятся приземлённее, сделки – медленнее, due diligence (комплексная проверка и анализ объекта инвестирования перед сделкой) – глубже

Big Tech больше не инвестирует в надежду. Он покупает доказуемую пользу.

2 | Почему это важно

Деньги стали дорогими, ошибки – критичными
Регуляторные и репутационные риски выросли
Покупателю важен не потенциал, а моментальный эффект после интеграции

Стартап без понятной экономики перестаёт быть активом.

3 | Что теперь хотят видеть покупатели

Типовой чек-лист M&A 2026 – выглядит примерно так:

выручка или подтверждённый путь к ней
чёткое место в продуктовой или операционной цепочке покупателя
команда, способная встроиться, а не “жить отдельно”
минимальные регуляторные и репутационные риски

Идея без цифр – больше не продаётся.

4 | Россия и Мир — примеры 2024–2025

🌍 Пример (мир)

Microsoft → команда Inflection AI (2024) Формально – лицензирование технологий и переход ключевой команды. Фактически – покупка людей, экспертизы и прикладных наработок, а не «следующей большой модели».

Сигнал:
Big Tech снижает регуляторные риски и не покупает компании целиком, а забирает то, что можно сразу встроить в продукт.

🇷🇺 Пример (Россия)

Сбер → VisionLabs (логика сделок, подтверждённая в 2024–2025)
VisionLabs – это не R&D-эксперимент, а рабочий бизнес: клиенты, выручка, промышленное внедрение (CV, биометрия, безопасность).

Сигнал:
В российском контуре покупают не технологию как таковую, а готовый эффект, встроенный в процессы. Горизонт планирования короче – цена ошибки выше.

❌ Анти-пример:
как сегодня выглядит стартап, который не купят

Humane (AI Pin)

Амбициозное AI-устройство с заявкой «заменить смартфон».
Громкий запуск, сильный дизайн, топ-инвесторы, медиа-хайп.

Что пошло не так: – нет чёткого product–market fit
– непонятно, за что пользователь платит регулярно – продукт не решает критическую задачу лучше смартфона
– экономика не сошлась

Результат:
– слабые продажи, быстрое охлаждение рынка – отсутствие M&A-интереса со стороны Big Tech Почему его не купили:
– идея ≠ встроенность в бизнес
– хайп ≠ выручка
– «будущее когда-нибудь» ≠ актив сегодня

5 | Мои выводы / что дальше

Big Tech не перестал покупать стартапы – он перестал покупать обещания
Лучший актив – не технология, а встроенность в бизнес-логику покупателя
Фаундеру важно думать не «как продаться», а «кому и зачем я нужен»
В 2026 выигрывают не самые громкие, а самые применимые

Итог:
В 2025–2026 покупают не стартапы.

Покупают готовые элементы бизнеса: команды, выручку, процессы и эффект.

plugoShots – короткие технологические инсайты по будням в 09:09. Больше и чаще – в Телеграме @plugoNews и на plugotarenko.com